D'Federal Reserve ass net sou mysteriéis wéi et gemaach gëtt. Et verstoppt net kodéiert Messagen a senge Kommunikatiounen. Et benotzt net obskur Metapheren déi eng Saach schéngen ze soen, awer tatsächlech de Géigendeel bedeiten. Et gëtt kee geheime Akkord dat nëmmen déi wierklech fromm héieren kënnen.
Wann d'Fed Politiker gesot hunn, wéi se gemaach hunn de Resumé Minutt vun hirer 26-27 Juli Reunioun, datt si all "héich opmierksam op Inflatioun Risiken,"Si gemengt et. Wann se gesot hunn datt "et bis elo wéineg Beweiser war datt d'Inflatiounsdrock erofgeet", hunn se et gemengt. Wann se gesot hunn datt d'Inflatioun "wahrscheinlech fir eng Zäit onbequem héich bleift", hunn se et gemengt.
A virun allem hunn se et gemengt wann se eestëmmeg eens waren datt de Risiko vun enger bestänneg héijer Inflatioun et néideg mécht d'Bundesfongen ze sammelen FF 00, + 0.00% Zilbereich ëm 0.75 Prozentpunkten op 2.25% bis 2.50% leschte Mount, an datt se virausgesot hunn datt "dauerhafte Erhéijunge vum Zilbereich passend wieren."
D'Fed bleift resolut hawkish (biaséiert op méi héich Zënssätz). Et war kee verstoppt, geheime Dovish Message an de 26-27 Juli Minutten. Awer e puer Leit hunn een iergendwéi fonnt.
Als MarketWatch's D'Isabel Wang huet gemellt En Donneschdeg hu vill Participanten um Bourse d'Minuten am Ufank e Mëttwoch falsch gelies, a geduecht datt d'Fed heemlech kal Féiss kritt an op e "Dovish Pivot" ugedeit huet. Awer um Donneschdeg Handelssitzung schéngt de Maart e Grëff ze hunn wat d'Fed tatsächlech kommunizéiert.
" Just iwwer e Risiko ze schwätzen heescht net datt d'Fed dorop handelt. "
Ee vun de konfus Saachen iwwer d'Fed ass datt et eng "Risikomanagement" Approche fir d'Währungspolitik ugeholl huet. An der Praxis heescht Risikomanagement all bedeitend Risiken ze berücksichtegen (och déi onwahrscheinlech) an d'Politik setzen fir d'Virdeeler ze maximéieren an d'Käschte ze minimiséieren. Dëst bedeit datt d'Fed seng Politik net automatesch op déi wahrscheinlechst Resultater setzt, mee op déi riskant Resultater.
De Moment beurteelt all Member vun der Fed Politikkommissioun datt persistent héich Inflatioun dee meeschte Risiko bréngt. Awer dat heescht net datt et keng aner Risiken sinn ze berücksichtegen.
Et gëtt keen Hiweis datt d'Inflatiounsdrock erofgeet.
MarketWatch
Zännlos Fed
D'Minuten vum 26-27 Juli ernimmen zwee aner bedeitend Risiken. Déi éischt ass datt d'Publikum der Fed net gleeft wann se seet datt hir Haaptprioritéit ass d'Inflatioun ëmzebréngen, och wann dat bedeit datt Verméigenpräisser falen SPX, -1.29%
DJIA, -0.86% a méi héich Chômagetauxen. Wann d'Publikum gegleeft huet datt d'Fed Zännlos ass, da géif se an Zukunft vill méi héich Inflatioun erwaarden. An, laut der Theorie, géif dat nach méi Inflatioun fërderen an et nach méi schwéier maachen, d'Inflatioun an der 2%-Beräich ze fläschen.
D'Angscht vun der Fed ass gerechtfäerdegt: D'Fed huet e Ruff fir Tariffer ze reduzéieren a Suen ze drécken wann ëmmer d'Finanzmäert e bëssen kal sinn. Mäert gleewen nach un der Fed gesat, an dat eenzegt wat d'Investisseuren iwwerzeegt datt de Put fir gutt fort ass, ass datt d'Fed de Krich géint d'Inflatioun kämpft onofhängeg vu Bärenmaart oder Räzess.
Deen zweete Risiko schneit den anere Wee. D'Minuten berichten datt "vill" Participanten (wat op d'mannst fënnef awer manner wéi néng bedeit) de Risiko ernimmt hunn datt d'Fed d'Zënssätz méi erhéijen wéi néideg fir d'Inflatioun ze bekämpfen. Wann dat geschitt ass, hätt d'Fed d'Wirtschaft onnéideg gestëmmt, hir Zil vun der maximaler Beschäftegung net erreecht an hir politesch Onofhängegkeet a Gefor gesat.
Dëse Risiko argumentéiert fir eng dovesch Fed ... schliisslech. Keen an der Fed mengt datt d'Politiker schonn ze wäit gaang sinn; dat ass eppes fir d'nächst Joer oder d'Joer duerno Suergen ze maachen. Awer et war dëse Kommentar, deen dozou gefouert huet datt d'Mäert dem Fed säin Engagement Mëssverständnis hunn fir d'Inflatioun aus der Wirtschaft ze widderhuelen.
D'Fed muss all déi bedeitend Risiken berücksichtegen, awer just iwwer e Risiko ze schwätzen heescht net datt d'Fed dorop handelt. Ech wier net iwwerrascht wann jidderee (net nëmmen "vill") am Fed Comité mengt datt schwéier Landung (eng Aarbecht ëmzebréngen Räzess) duerch Iwwerstéckung e reelle Risiko ass. No allem geet d'Fed bal ëmmer ze wäit, deen een oder deen aneren.
Héich Bar virum Kurs ëmgedréint
Awer et gëtt keen Hiweis an de Minutten datt d'Fed ufänkt kal Féiss ze kréien iwwer d'Erhéijung vun Tariffer zimlech vill an den nächsten 12 Méint oder esou. Deementspriechend, de Fed Funds Futures Maart gëtt nëmmen eng schlank Chance vun engem Taux Schnëtt an der éischter Halschent vun 2023. Wéi viru kuerzem wéi August 4, huet de Futures Maart erwaart datt d'Fed d'Zënssätz ëm e Véierelpunkt bis Juli 2023 reduzéiert.
Den iwwerwältegend Message vun der Fed an de leschte Wochen a Méint ass datt et wäert maachen wat néideg ass fir Präisstabilitéit z'erreechen.
D'Bar ass ganz héich fir d'Fed fir de Kurs ëmzedréien. Et wäert net geschéien wann d'Inflatioun nach ëmmer rout brennt.
Huelt net just mäi Wuert dofir.
Lauschtert den Andrew Hollinghorst, Chef US Economist bei Citi: "E Comité dee seng 'Entschlossenheet' am Kampf géint d'Inflatioun schätzt ass onwahrscheinlech wesentlech méi duuschtereg ze ginn soulaang déi ënnerierdesch Inflatioun wäit iwwer Zil bleift an net iwwerzeegend verlangsamt."
Hei ass de Mark Haefele, Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management: "An eiser Vue, dräi Méint an enger Rei vun ënnerdaach (Kär PCE vun net méi wéi +0.2% Mount-iwwer-Mount) Präiserhéijungen ass de Mindestfuerderung fir ënnerstëtzen eng Paus. Mir behalen eis Meenung datt d'Fed d'Tariffer eropgeet e weideren [Prozentpunkt] bis Enn vum Joer, mat Risiken vu méi Erhéijunge wann d'Inflatioun net méi lues wéi eis Prognosen ass.
D'Fed spillt keng Spiller. Natierlech probéiert d'Fed eis ze manipuléieren, awer et mécht dat am Siicht. D'Fed seet eis kloer wat se denkt a wat se plangt ze maachen. Et huet d'Mystik vum Alan Greenspan viru laanger Zäit opginn, awer aus irgendege Grënn insistéieren vill Maartparticipanten a Medienmaven all Wuert vun der Fed Kommunikatioun ze analyséieren fir déi geheim Bedeitung ze entdecken.
Et gëtt kee Geheimnis fir de Kampfplang vun der Fed. Esou Pläng änneren natierlech ëmmer, awer nëmmen wann d'Situatioun et verlaangt. Fir de Moment ass de Plang vun der Fed en direkten frontalen Attentat op Inflatioun onofhängeg vum Nieweschued.
Et heescht wierklech et.
De Rex Nutting ass e Kolumnist fir MarketWatch dee fir méi wéi 25 Joer iwwer d'Fed an d'Wirtschaft geschriwwen huet.
Meenung: Halt op d'Fed falsch ze liesen: Et gëtt net kal Féiss iwwer d'Inflatioun op de Buedem ze kämpfen
D'Federal Reserve ass net sou mysteriéis wéi et gemaach gëtt. Et verstoppt net kodéiert Messagen a senge Kommunikatiounen. Et benotzt net obskur Metapheren déi eng Saach schéngen ze soen, awer tatsächlech de Géigendeel bedeiten. Et gëtt kee geheime Akkord dat nëmmen déi wierklech fromm héieren kënnen.
Wann d'Fed Politiker gesot hunn, wéi se gemaach hunn de Resumé Minutt vun hirer 26-27 Juli Reunioun, datt si all "héich opmierksam op Inflatioun Risiken,"Si gemengt et. Wann se gesot hunn datt "et bis elo wéineg Beweiser war datt d'Inflatiounsdrock erofgeet", hunn se et gemengt. Wann se gesot hunn datt d'Inflatioun "wahrscheinlech fir eng Zäit onbequem héich bleift", hunn se et gemengt.
Liest méi Ofdeckung: D'Federal Reserve Beamten zréck bewegen Zënssätz méi héich fir d'Wirtschaft ze luesen, Minutten weisen
Resolut hawkesch
A virun allem hunn se et gemengt wann se eestëmmeg eens waren datt de Risiko vun enger bestänneg héijer Inflatioun et néideg mécht d'Bundesfongen ze sammelen
+ 0.00%
FF 00,
Zilbereich ëm 0.75 Prozentpunkten op 2.25% bis 2.50% leschte Mount, an datt se virausgesot hunn datt "dauerhafte Erhéijunge vum Zilbereich passend wieren."
D'Fed bleift resolut hawkish (biaséiert op méi héich Zënssätz). Et war kee verstoppt, geheime Dovish Message an de 26-27 Juli Minutten. Awer e puer Leit hunn een iergendwéi fonnt.
Als MarketWatch's D'Isabel Wang huet gemellt En Donneschdeg hu vill Participanten um Bourse d'Minuten am Ufank e Mëttwoch falsch gelies, a geduecht datt d'Fed heemlech kal Féiss kritt an op e "Dovish Pivot" ugedeit huet. Awer um Donneschdeg Handelssitzung schéngt de Maart e Grëff ze hunn wat d'Fed tatsächlech kommunizéiert.
" Just iwwer e Risiko ze schwätzen heescht net datt d'Fed dorop handelt. "
Ee vun de konfus Saachen iwwer d'Fed ass datt et eng "Risikomanagement" Approche fir d'Währungspolitik ugeholl huet. An der Praxis heescht Risikomanagement all bedeitend Risiken ze berücksichtegen (och déi onwahrscheinlech) an d'Politik setzen fir d'Virdeeler ze maximéieren an d'Käschte ze minimiséieren. Dëst bedeit datt d'Fed seng Politik net automatesch op déi wahrscheinlechst Resultater setzt, mee op déi riskant Resultater.
De Moment beurteelt all Member vun der Fed Politikkommissioun datt persistent héich Inflatioun dee meeschte Risiko bréngt. Awer dat heescht net datt et keng aner Risiken sinn ze berücksichtegen.
Neiegkeeten: De Bullard vun der Fed seet, datt hie sech op 0.75 Prozentpunkte Wanderung am September dréit
Et gëtt keen Hiweis datt d'Inflatiounsdrock erofgeet.
MarketWatch
Zännlos Fed
D'Minuten vum 26-27 Juli ernimmen zwee aner bedeitend Risiken. Déi éischt ass datt d'Publikum der Fed net gleeft wann se seet datt hir Haaptprioritéit ass d'Inflatioun ëmzebréngen, och wann dat bedeit datt Verméigenpräisser falen
-1.29%
SPX,
DJIA,
-0.86%
a méi héich Chômagetauxen. Wann d'Publikum gegleeft huet datt d'Fed Zännlos ass, da géif se an Zukunft vill méi héich Inflatioun erwaarden. An, laut der Theorie, géif dat nach méi Inflatioun fërderen an et nach méi schwéier maachen, d'Inflatioun an der 2%-Beräich ze fläschen.
D'Angscht vun der Fed ass gerechtfäerdegt: D'Fed huet e Ruff fir Tariffer ze reduzéieren a Suen ze drécken wann ëmmer d'Finanzmäert e bëssen kal sinn. Mäert gleewen nach un der Fed gesat, an dat eenzegt wat d'Investisseuren iwwerzeegt datt de Put fir gutt fort ass, ass datt d'Fed de Krich géint d'Inflatioun kämpft onofhängeg vu Bärenmaart oder Räzess.
Dëse Risiko argumentéiert fir eng hawkish Fed.
Neiegkeeten: De Kashkari vum Fed seet datt hien net weess ob d'Zentralbank d'Inflatioun erofbrénge kann ouni eng Räzess ausléisen
Deen zweete Risiko schneit den anere Wee. D'Minuten berichten datt "vill" Participanten (wat op d'mannst fënnef awer manner wéi néng bedeit) de Risiko ernimmt hunn datt d'Fed d'Zënssätz méi erhéijen wéi néideg fir d'Inflatioun ze bekämpfen. Wann dat geschitt ass, hätt d'Fed d'Wirtschaft onnéideg gestëmmt, hir Zil vun der maximaler Beschäftegung net erreecht an hir politesch Onofhängegkeet a Gefor gesat.
Dëse Risiko argumentéiert fir eng dovesch Fed ... schliisslech. Keen an der Fed mengt datt d'Politiker schonn ze wäit gaang sinn; dat ass eppes fir d'nächst Joer oder d'Joer duerno Suergen ze maachen. Awer et war dëse Kommentar, deen dozou gefouert huet datt d'Mäert dem Fed säin Engagement Mëssverständnis hunn fir d'Inflatioun aus der Wirtschaft ze widderhuelen.
Neiegkeeten: D'Fed wëll net "iwwerdréien" Taux-Héicher, seet de San Francisco President Daly
D'Fed muss all déi bedeitend Risiken berücksichtegen, awer just iwwer e Risiko ze schwätzen heescht net datt d'Fed dorop handelt. Ech wier net iwwerrascht wann jidderee (net nëmmen "vill") am Fed Comité mengt datt schwéier Landung (eng Aarbecht ëmzebréngen Räzess) duerch Iwwerstéckung e reelle Risiko ass. No allem geet d'Fed bal ëmmer ze wäit, deen een oder deen aneren.
Héich Bar virum Kurs ëmgedréint
Awer et gëtt keen Hiweis an de Minutten datt d'Fed ufänkt kal Féiss ze kréien iwwer d'Erhéijung vun Tariffer zimlech vill an den nächsten 12 Méint oder esou. Deementspriechend, de Fed Funds Futures Maart gëtt nëmmen eng schlank Chance vun engem Taux Schnëtt an der éischter Halschent vun 2023. Wéi viru kuerzem wéi August 4, huet de Futures Maart erwaart datt d'Fed d'Zënssätz ëm e Véierelpunkt bis Juli 2023 reduzéiert.
Den iwwerwältegend Message vun der Fed an de leschte Wochen a Méint ass datt et wäert maachen wat néideg ass fir Präisstabilitéit z'erreechen.
D'Bar ass ganz héich fir d'Fed fir de Kurs ëmzedréien. Et wäert net geschéien wann d'Inflatioun nach ëmmer rout brennt.
Huelt net just mäi Wuert dofir.
Lauschtert den Andrew Hollinghorst, Chef US Economist bei Citi: "E Comité dee seng 'Entschlossenheet' am Kampf géint d'Inflatioun schätzt ass onwahrscheinlech wesentlech méi duuschtereg ze ginn soulaang déi ënnerierdesch Inflatioun wäit iwwer Zil bleift an net iwwerzeegend verlangsamt."
Hei ass de Mark Haefele, Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management: "An eiser Vue, dräi Méint an enger Rei vun ënnerdaach (Kär PCE vun net méi wéi
+0.2% Mount-iwwer-Mount) Präiserhéijungen ass de Mindestfuerderung fir
ënnerstëtzen eng Paus. Mir behalen eis Meenung datt d'Fed d'Tariffer eropgeet
e weideren [Prozentpunkt] bis Enn vum Joer, mat Risiken vu méi Erhéijunge wann d'Inflatioun net méi lues wéi eis Prognosen ass.
D'Fed spillt keng Spiller. Natierlech probéiert d'Fed eis ze manipuléieren, awer et mécht dat am Siicht. D'Fed seet eis kloer wat se denkt a wat se plangt ze maachen. Et huet d'Mystik vum Alan Greenspan viru laanger Zäit opginn, awer aus irgendege Grënn insistéieren vill Maartparticipanten a Medienmaven all Wuert vun der Fed Kommunikatioun ze analyséieren fir déi geheim Bedeitung ze entdecken.
Et gëtt kee Geheimnis fir de Kampfplang vun der Fed. Esou Pläng änneren natierlech ëmmer, awer nëmmen wann d'Situatioun et verlaangt. Fir de Moment ass de Plang vun der Fed en direkten frontalen Attentat op Inflatioun onofhängeg vum Nieweschued.
Et heescht wierklech et.
De Rex Nutting ass e Kolumnist fir MarketWatch dee fir méi wéi 25 Joer iwwer d'Fed an d'Wirtschaft geschriwwen huet.
Méi vum Rex Nutting
D'Inflatioun ass nach net geklommen, well d'Loyeren nach ëmmer séier klammen
D'Léin ginn ëmmer méi séier erop wéi d'Fed toleréiert. Dat heescht méi Tariferhéijungen an Entloossunge kommen.
Alles wat Dir wësse musst iwwer d'wirtschaftlech Rezessioun an där mir elo definitiv net sinn
Quell: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-is-not-getting-cold-feet-about-wrestling-inflation-to-the-ground-so-stop-misreading-its-minutes- 11660851861?siteid=yhoof2&yptr=yahoo