Nëmmen d'Halschent vun der Wall Street ass net averstanen mat der Federal Reserve

De Bundesreservat aktuell D'Zënserhéijungspolitik konzentréiert sech op d'Eruewerung vun ze héich Inflatioun. Wall Street ass Zukunft D'Analyse erwaart den Erfolleg vun der Fed, doduerch méi niddereg, stabil Inflatioun an Zënssätz produzéiert. Dofir gëtt et keng scheinbar Meenungsverschiddenheet tëscht der Fed a Wall Street.

Also, firwat ginn et Berichter vun deenen zwee déi net averstane sinn? Well et ginn zwou Säiten vum Wall Street Ausbléck. Eng Halschent ass averstanen an déi aner Halschent net averstanen.

Wall Street zwou Halschent

Éischt sinn d'Fachleit, déi besonnesch op Zënssätz an Inflatioun konzentréiert sinn: Banker, Obligatioun Analysten a Bond Fund Manager. Si si méi enk mat dem Denken an d'Aktiounen vun der Fed ausgeriicht, besonnesch berécksiichtegt d'Risiken fir falsch iwwer Inflatioun ze sinn. (Denkt drun, Fixed-Akommes Wäertpabeieren sinn op der Barmhäerzegkeet vun Inflatioun an Zënssätz beweegt. Eng flächeg oder moderéiert Rezessioun ass vu manner Suergen a ka souguer begréisst ginn.)

Zweetens sinn d'Profien déi besonnesch op d'Wirtschaft a Geschäftswachstum fokusséiert sinn: Investitiounsbanker, Equity Analysten an Equity Fund Manager. Hire Fokus ass op d'Risike vun der Fed ze schwéier ze pressen an eng Rezessioun ze produzéieren. (Denkt drun, wann d'Aktie betrëfft, begleet d'Inflatioun dacks de Wuesstum. Dofir sinn dës Fachleit gutt mat enger stabiler, moderéierter Inflatioun wéi mat enger Räzess ze riskéieren fir d'Inflatioun op 2% zréckzekommen).

D'Spaltung ass an dësen zwee Freideg (13. Jan.) Artikelen an De Wall Street Journal, obwuel d'Begrëffer, "Suen Manager" an "Investisseuren", sinn op béide Säiten vun Wall Street applizéiert.

Éischt Säit: "Mäert, Fed Split op Taux Prognosen"

"Vill Geldmanager virauszesoen datt d'Inflatioun den Héichpunkt erreecht huet, an datt de Präisdrock sou séier wäert falen datt d'Fed e puer vun hiren Zënssätzerhéijungen um Enn vum Joer zréckhëlt, wéi et am Joer 2019 just siwe Méint no senger leschter Erhéijung gemaach huet.

"Fed Beamten hunn en anere Message gehummert: Dës Kéier wäert anescht sinn well d'Inflatioun vill méi héich ass."

An der Rubrik "Héiert op der Strooss": "Op Inflatioun kämpfen Investisseuren d'Fed"

"Also, Investisseuren mengen datt d'Inflatioun séier erofgeet - datt d'Politik um Enn d'Zënsen ëm manner erhéijen wéi se denken an tatsächlech d'Tariffer bis Enn vum Joer reduzéieren. D'Politiker maache sech wahrscheinlech Suergen datt den Optimismus vun den Investisseuren iwwer Tariffer an d'Wirtschaft kéint lekken, wat den Inflatiounskampf méi laang mécht.

Gëtt 2% Inflatioun wierklech vun der Wall Street erwaart? Nee

Futures Präisser weisen de Moment Erwaardungen vu ofsenkende Zënssätz ab Enn vum Joer. Méi laangfristeg Zënsen leien awer wäit iwwer den 2% Niveau. E gudde Wee fir ze kucken wat Wall Street virausgesinn ass d'Null-Coupon Obligatiounsrendementkurve ze ënnersichen. Ouni Zënsebezuelungen, sammelt all Obligatioun säin Zënssaz iwwer seng Dauer. Andeems Dir de Compound Taux fir zwee verschidde Begrëffer ënnersicht, kënne mir den Zënssaz fir en zukünfteg Intervall berechnen.

D'Tabell hei ënnen weist den 31. Dezember 2022, Null-Coupon Obligatiounsrendementer fir all Joer, 1 bis 10 (2023-2032), zesumme mat den Intervall (zukünfteg Joer) Rendement. Notéiert véier Elementer iwwer d'Intervallrendungen (lescht Kolonn):

• D'Ausbezuele fir Joer 1 an 2 (2023-2024) sinn op der Fed's aktueller Federal Funds Uewergrenz vun 4.5%
• De Rendement fir Joer 3 (2025) ass nach ëmmer relativ héich bei 3.9%
• D'Ausbezuele fir Joer 4 a 5 (2026-2027) falen op 3.6%, dann 3.5% (déi niddereg)
• D'Ausbezuele fir d'Joer 6 bis 10 (2028-2032) weisen en normalen, steigende Rendementkurve Muster vun 3.5% bis 4.1%

Also, och wann d'Zënssätz viru kuerzem erofgaange sinn, gëtt d'Rendement vun all zukünfteg Joer wäit iwwer 2% geprägt. An anere Wierder, d'Wall Street fixéiert Akommes Säit enthält d'Risiken datt d'Fed net séier oder voll geléngt - dat heescht, si betruechten e komplett Bild vu méigleche Resultater, net nëmmen déi wahrscheinlechst.

Aus dem éischten WSJ Artikel, uewen:

"'Fir éierlech mat Iech ze sinn, ech weess net ganz firwat d'Mäert sou optimistesch iwwer d'Inflatioun sinn", sot de San Francisco Fed President Mary Daly no der Fed Reunioun leschte Mount. "Ech denken un se als Präis fir Perfektioun," sot si.

"Fed Beamten, sot d'Madame Daly, 'huet net de Luxus vu Präisser fir Perfektioun .... Mir mussen eis virstellen wat d'Inflatiounsrisiken sinn.'“

Déi ënnescht Linn: Net op engem eenzege Resultat wetten

D'Zuel an d'Gréisst vun Onsécherheeten a Risiken op de Mäert ass elo anormal héich. Dat heescht datt d'Bestëmmung wéi een investéiere soll besonnesch onsécher a riskant ass. Fir Aktien ass et haut Erausfuerderung, well d'Eegekapitalsäit vun der Wall Street sech op d'Fed's Endspill konzentréiert geschwënn, wann Gléck a Wuesstum zréckkommen.

D'Fed warnt datt se net sou zouversiichtlech sinn, also erwaart méi héich Zënssätz mat engem onsécheren Effekt. Ausserdeem funktionnéiert d'Fed haaptsächlech aus observéierte Resultater anstatt enger Liiblingsprognose. Zousätzlech ass de Risiko falsch ze sinn an nei ze starten ass, fir d'Fed, inakzeptabel.

Also, wärend "waart bis de Stëbs sech setzt" normalerweis eng Verléiererstrategie bei der Investitioun ass, gesäit et dës Kéier passend aus. D'Méiglechkeet vu Wuesstem méi verlangsamt a reduzéiert Akommes verursaacht an Akommes ass héich genuch fir op d'mannst e puer Suen fir kommend Méiglechkeeten ze halen. Ditto fir laangfristeg Obligatiounen. Firwat spären haut d'Ausbezuelen wann d'Federal Reserve iwwer méi Tarifferhéijung schwätzt?

Optimist ze séier ze ginn kann Ongléck, Zweifel a Bedauern produzéieren - Emotiounen déi entscheeden wat fir nächst ze maachen.