De Jeremy Grantham gehéiert zu de meescht respektéierten Investisseuren op Wall Street.
De Matgrënner vum Boston Asset Manager Géiss ass bekannt fir Japaner virausgesot ze hunn Verméigen Präis Bubble an den 1980er, d'Dot-Com-Bubble vun de spéiden 90er, a souguer den US-Wunnengsblowup, dee virun der Finanzkris 2008 koum.
Elo argumentéiert den 83 Joer ale Wall Street Veteran datt trotz de Börsekämpfe dëst Joer de richtege Réckgang vun der Wirtschaft nach net komm ass. De Grantham huet gewarnt virun enger Brauerei "superbubble", an hie seet et ass nach ze Pop.
An e Mëttwoch Fuerschung Notiz, Den Investisseur bemierkt datt d'Aktien "ganz deier" bleiwen an eng héich Inflatioun wéi d'Wirtschaft elo erliewt huet historesch hir Bewäertunge gefouert fir ze kontraktéieren. Hien huet och behaapt datt d'global wirtschaftlech "Grondlage" an de leschte Méint "enorm verschlechtert" ugefaang hunn, a weist op COVID-19 Verloschter a China, déi Energiekris an Europa, global Liewensmëttel Onsécherheet, Federal Reserve Zënserhéijungen, an d'Staatsausgaben weltwäit verlangsamen.
"Déi aktuell Superbubble weist eng onendlech geféierlech Mëschung vu Cross-Asset Overvaluation (mat Obligatiounen, Wunnengen, an Aktien all kritesch iwwerpréift an elo séier Momentum verléieren), Commodity Schock, a Fed Hawkishness," huet Grantham geschriwwen. "All Zyklus ass anescht an eenzegaarteg - awer all historesch Parallel suggeréiert datt dat Schlëmmst nach ze kommen ass."
Grantham huet konsequent argumentéiert datt déi locker Währungspolitik vun der Federal Reserve an aneren Zentralbanken, dorënner bal Null Zënssätz an quantitative Paschtéier, gehollef e "Superbubble" an Assetpräisser weltwäit an de leschte Jorzéngt ze kreéieren, an eng Ära vun Investisseur Euphorie spawnéieren. A wann Euphorie heefeg gëtt, ass en Zesummebroch normalerweis ronderëm den Eck, argumentéiert hien.
Grantham kaaft och net d'Iddi datt d'Aktienrally dëse Summer den Ufank vun engem neie Stiermaart markéiert huet, a bemierkt datt "Superbubbles" historesch kuerz Maartrallyen gewisen hunn.
"Superbubbles sinn Eventer am Géigesaz zu all aneren: Och wann et nëmmen e puer an der Geschicht sinn fir Investisseuren ze studéieren, hu se kloer Features gemeinsam", huet hien geschriwwen. "Ee vun deene Fonctiounen ass de Bärenmaart Rally ... Dëse Summer Rally huet bis elo perfekt an d'Muster gepasst."
Seng Kommentarer widderhuelen Aussoe vu multiple Wall Street Veteranen, dorënner dem Morgan Stanley Chef Investitiounsoffizéier Mike Wilson, deen argumentéiert huet datt de Bärenmaart Rally näischt ass wéi eng "Fall" fir falsch Investisseuren zënter Juni (obwuel de Wilson ophält fir de Maart eng Bubble ze nennen).
De Grantham ass weidergaang fir déi typesch Stadien z'erklären, déi d'Superbubbles duerchgoen wann se zesummebriechen, a bemierkt datt dat aktuellt wirtschaftlecht Ëmfeld ganz ähnlech wéi dat historescht Muster ausgesäit.
"Fir d'éischt entsteet d'Bubble; zweetens, e Réckgang geschitt, wéi et just an der éischter Halschent vun dësem Joer geschitt ass, wann e puer Falten am wirtschaftlechen oder politeschen Ëmfeld Investisseuren mierken datt Perfektioun schliisslech net fir ëmmer dauert, an d'Bewäertunge ginn en halleft Schrëtt zréck. . Da gëtt et wat mir just gesinn hunn - de Bärenmaart Rally. Véiert a schlussendlech verschlechtert d'Grondlage an de Maart fällt op e Minimum ", huet hien geschriwwen.
Grantham huet och ausgeschafft wéi d'Erhéijung vun der Inflatioun de Schlësselfuerer vun de Börsefäll an der éischter Halschent vum Joer war, awer falende Firmegewënnmargen wäerten d'Haaptursaach vu Verloschter duerch Dezember sinn. Hien huet seng Fuerschungsnotiz mat engem wichtegen Opgepasst iwwer seng Prognose ofgeschloss.
"Wann de Bärenmaart scho eriwwer ass, da wieren d'Parallelen mat den dräi aneren US Superbubbles - bis elo sou komesch an der Linn - komplett gebrach. Dëst ass ëmmer méiglech. All Zyklus ass anescht, an all Regierungsreaktioun ass onberechenbar, "sot hien. "Awer ... wann d'Geschicht widderhëlt, wäert d'Spill nach eng Kéier eng Tragedie sinn. Mir mussen dës Kéier op eng kleng hoffen."
Dës Geschicht gouf ursprénglech op Fortune.com
Quell: https://finance.yahoo.com/news/one-wall-street-best-bubble-211330123.html