Den US Börsemaart, wéi gemooss vum S&P 500 Index, schéngt aus der "bescht Ära" fir de Wuesstum vum Akommes pro Aktie a Joerzéngte erauszekommen, well d'Liquiditéitsquellen opgedaucht sinn, laut Fuerschung vun der Bank of America.
D'Akommes vum S&P 500 pro Aktie sinn "méi zyklesch Héichpunkt wéi jee vu niddrege Finanzéierungskäschten, Buyback-gestréckte Wuesstum a Peak-Stimulatioun", soten Equity a quantitativ Strategisten gefouert vum Savita Subramanian an enger BofA Global Research Notiz Dënschdeg. "De weltleche EPS Wuesstum ass op engem Multidekade héich."
BofA, déi de S&P 500 virausgesot huet
SPX,
wäert $ 200 am Akommes pro Aktie am Joer 2023 gesinn, seet "Elo ass keng Zäit fir den (crowded) Maartindex ze kafen." Awer d'Strategien soten datt "Verschiebungen an der Liquiditéit sollten d'Chancen bannent, an ausserhalb vum Index féieren."
"Mir kënnen aus der beschter S&P EPS Ära erausgoen, awer mir ginn méiglecherweis op dee beschten Aktie Picker Maart an eiser Carrière," soten se. "Mir recommandéieren investéiert an Aktien awer selektiv."
D'Strategien hunn hir Vue op de Materialsektor op Iwwergewiicht vun Ënnergewiicht verlagert, wärend Utilities erof op Maartgewiicht vun Iwwergewiicht geplënnert sinn. Si hunn och Kommunikatiounsservicer op Maartgewiicht geplënnert, vun Ënnergewiicht, wéi Facebook Elterende Meta Platforms Inc.
META,
Stock Buyback Programm huet den Dauerrisiko vum Secteur reduzéiert, de Bericht weist.
De S&P 500, e Jauge vu Grousskapitalaktien an den USA, ass bis elo dëst Joer méi wéi 4% eropgaang op Basis vum Dënschdeg Nomëtteg Handel. Den Index Kommunikatiounsservicer Secteur ass bis haut bal 11% eropgaang, während d'Aktie vun de Firmen a Materialien ëm 3% geklommen sinn an den Utility Secteur ass bal 5% erofgaang, laut FactSet Daten, um leschte Kontroll.
"Mir hunn d'Kapital-entzunnen Secteuren gär", hunn d'BofA Strategisten geschriwwen. Finanzen, Hausbaueren, Materialien a fossil Brennstoffer si Beräicher vum Maart, déi zënter méi wéi engem Joerzéngt "u Kapital verhongert" gi sinn, während d'Technologie zu deenen ass, déi "gratis Suen genéisst hunn, d'Dauerrisiko vum S&P 500 verstäerkt."
"Bloated Wuesstem Secteuren mussen nach Kapazitéit rationaliséieren no overbuild,"Si gesot. "Entloossung vun enger Schatzkammer Bubble wäert onfrëndlech sinn fir obligationsähnlech a laang Dauer Aktien."
'Dréchent' Liquiditéit
"Dräi Liquiditéitsquellen sinn opgedroen," soten d'BofA Strategisten, a weisen op d'Enn vum quantitativen Erliichterungsprogramm vun der Federal Reserve, déi während der Pandemie gesi gouf, souwéi steierlechen a Firmestimulus. D'Fed kaaft Obligatiounen, dorënner US Treasurys, ënner quantitativen Erliichterung. D'Zentralbank ass elo an enger Period vu sougenannter quantitativer Spannung, wat et erlaabt Obligatiounen aus hirem Bilan ze lafen.
"Déi zwee gréisste Keefer vu Schatzkammer - China a Fed - si fäerdeg", hunn d'Strategie geschriwwen, wärend steierleche Stimulus "onwahrscheinlech" ass. Op der steierlecher Front hunn d'Strategien d'Méiglechkeet vum "Gridlock" am Kongress zitéiert zesumme mat "Defizit Hawks 'nuklear Optioun - d'Scholde Plafong ze benotzen fir d'Ausgabendisziplin ze zwéngen." An elo sinn d'Firmen "Gürtelschrauwen", soten se, mat Entloossungen an e puer Beräicher gesinn.
D'Strategien soten datt hir EPS Prognose fir de S&P 500 dëst Joer baséiert op "eng mëll Landung Offset duerch d'Firmen's nimble Margin Erhaalung, e Capex Zyklus, an e méi staarke Konsument" an engem méi laange Wanderzyklus vun der Fed. D'Fed huet d'Zënssätz erhéicht fir héich Inflatioun ze bekämpfen, wat zu enger Erhéijung vun de Schatzkammer Rendementer resultéiert, déi d'lescht Joer Aktien, besonnesch Wuesstum an Tech Aktien, gepummelt hunn.
D'Rendement op der 10-Joer Schatzkëscht
TMUBMUSD10Y,
war ongeféier 14 Basispunkten Dënschdeg Nomëtteg op ongeféier 3.96% erop, FactSet Daten weisen, um leschte Scheck. Treasury Obligatiounen Rendement a Präisser bewegen an entgéintgesate Richtungen.
Mëttlerweil huet BofA e Joer Enn Zil vu 4,000 fir de S&P 500.
D'US Bourse huet en Dënschdeg Nomëtteg schaarf méi niddereg gehandelt, mam S&P 500 rutscht 1.9% op ongeféier 4,003, laut FactSet Donnéeën, um leschte Scheck. Den tech-schwéier Nasdaq Composite
KOMP,
war erof 2.2% wärend den Dow Jones Industrial Average
DJIA,
1.9% erofgaang amgaang vun der Erhéijung vun de Schatzkammer Rendementer.
Kuckt och: Kafen d'Bourse Dip? Firwat "Cash" méi nozeginn wéi et zënter 2007 huet kéint Kinnek sinn.
Source: https://www.marketwatch.com/story/not-a-time-to-buy-s-p-500-exiting-best-era-in-decades-for-earnings-growth-amid-dried-up-liquidity-46f18b2f?siteid=yhoof2&yptr=yahoo