(Bloomberg) - Investisseuren déi vläicht no de weltgréisste Obligatiounsmaart sichen fir séier zréck vu senge schlëmmste Verloschter a Joerzéngte schéngen zu Enttäuschung veruerteelt ze ginn.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Den US Beschäftegungsbericht e Freideg illustréiert de Momentum vun der Wirtschaft vis-à-vis vun der Federal Reserve seng eskaléierend Ustrengung fir se ofzekillen, mat Geschäfter déi séier Aarbechtsplaze bäidroen, d'Pai eropgoen a méi Amerikaner an d'Aarbechtskräfte kommen. Wärend d'Tasury Yields gefall sinn wéi d'Zuelen e liicht Erliichterung vum Loundrock an en Uptick am Aarbechtslosen Taux gewisen hunn, huet d'Gesamtbild d'Spekulatioun verstäerkt, d'Fed ass bereet fir Zënssätz weider ze erhéijen - a se do ze halen - bis d'Inflatiounsschlag zréckgeet.
Swaps Händler präisginn e bësse besser wéi och Chance datt d'Zentralbank weiderhi säi Benchmark Taux ëm dräi Véierel vun engem Prozentpunkt den 21. Sept. Dat suggeréiert méi Downside Potenzial fir Obligatiounspräisser, well d'3.8-Joer Treasury Yield um oder iwwer dem Fed's Peak Taux wärend de fréiere Währungspolitesche Spannungszyklen eropgaang ass. Dat Rendement läit elo bei ongeféier 10%.
D'Inflatioun an d'Fed Hawkishness hunn "d'Mäert gebass", sot de Kerrie Debbs, en zertifizéierte Finanzplaner bei Main Street Financial Solutions. "An d'Inflatioun geet an e puer Méint net fort. Dës Realitéit bësst."
De Schatzkammer huet iwwer 10% am Joer 2022 verluer, wat et am Tempo gesat huet fir säin déifste jährlechen Verloscht an déi éischt Réck-zu-Réck jährlech Réckgang zënter op d'mannst de fréien 1970er, laut engem Bloomberg Index. E Rebound deen Mëtt Juni ugefaang huet, gefërdert duerch Spekulatioun eng Räzess géif d'nächst Joer zu Zënssätz resultéieren, ass gréisstendeels geläscht ginn wéi de Fed President Jerome Powell betount datt hie sech konzentréiert ass op d'Inflatioun erofzezéien. Zwee-Joer Treasury Rendement um Donneschdeg huet 3.55% erreecht, déi héchst zënter 2007.
Zur selwechter Zäit sinn kuerzfristeg real Rendementer - oder déi fir erwaart Inflatioun ugepasst - eropgaang, wat eng bedeitend Spannung vu finanzielle Konditioune signaliséiert.
De Rick Rieder, de Chef Investitiounsoffizéier vum globalen fixen Akommes bei BlackRock Inc., de weltgréisste Verméigenmanager, ass zu deenen déi mengen datt laangfristeg Rendementer weider eropgoen. Hien huet an engem Interview op Bloomberg TV Freideg gesot datt hien eng 75-Basis-Punkt Erhéijung vun der Fed Politikrate dëse Mount erwaart, wat déi drëtt riichtaus Beweegung vun där Gréisst wier.
De Freideg Aarbechtsbericht, deen e Verlängerung vum Lounwachstum weist, erlaabt de Mäert e "Erliichterungszuch", laut Rieder. Hien huet gesot datt seng Firma e puer kuerzfristeg Fixed-Akommes Wäertpabeieren kaaft huet fir op de grousse Rendement erop ze kommen, awer hien denkt datt déi op méi laang Reife Obligatiounen nach méi Plaz hunn fir ze erhéijen.
"Ech gesinn d'Tariffer méi héich am laangen Enn," sot hien. "Ech mengen, mir sinn an enger Rei. Ech mengen, mir sinn am ieweschten Enn vum Beräich. Awer ech mengen et ass zimmlech schwéier ze soen datt mir den Héichpunkt de Moment gesinn hunn.
Den Aarbechtsbericht war de leschte grousse Bléck op den Aarbechtsmaart virun der Versammlung vun dësem Mount vum Federal Open Market Committee.
Déi zukünfteg Vakanz-verkierzte Woch huet e puer wirtschaftlech Berichter fir verëffentlecht ze ginn, dorënner Ëmfroe vun de Kaafmanager, dem Fed säi Beige Buch Abléck vu regionale Konditiounen, a wëchentlech Zuelen iwwer d'Aarbechtslosegkeet. D'US Mäert wäerte Méindeg zou sinn fir d'Labor Day Vakanz, an de bedeitendsten Indikator virun der Fed Versammlung ass d'Verbraucher-Präis Index Verëffentlechung am 13. Sept.
Awer de Maart wäert d'Kommentaren vun enger ganzer Rei vu Fed Beamten analyséieren, déi an der kommender Woch ëffentlech schwätzen, dorënner Cleveland Fed President Loretta Mester. Si sot e Mëttwoch datt d'Politiker de Fed Fong Taux bis fréi d'nächst Joer op iwwer 4% drécke sollen an huet uginn datt si keng Tarifferschnëtt am Joer 2023 erwaart.
De Greg Wilensky, Chef vum US fixen Akommes bei Janus Henderson, sot, datt hien och op déi kommend Verëffentlechung vu Loundaten vun der Atlanta Fed virun der nächster Politikversammlung konzentréiert ass. E Freideg huet d'Aarbechtsdepartement gemellt datt duerchschnëttlech Stonnegewënn am August 5.2% eropgaange sinn vun engem Joer virdrun. Dat war e bësse manner wéi déi 5.3%, déi vun den Economisten erwaart goufen, awer et weist nach ëmmer no uewen op d'Léin aus dem enge Aarbechtsmaart.
"Ech sinn am 4% bis 4.25% Camp um Terminalrate," sot de Wilensky. "D'Leit realiséieren datt d'Fed net op méi mëll wirtschaftlech Donnéeën pauséiert, ausser d'Inflatioun schwächt dramatesch."
D'Specter vun enger aggressiver Fed Spannung huet och Aktien gehummert, de S&P 500 Index dëst Joer méi wéi 17% erofgelooss. Wärend d'US Aktien vun de Juni-Tiefe bis Mëtt August geklomm sinn, hunn se zënterhier vill vun dëse Gewënn zréckginn wéi Wetten op eng bevirsteet Räzess an 2023 Tarifferschnëtt goufen ofgeschaaft.
"Dir musst bescheiden bleiwen iwwer Är Fäegkeet fir Daten ze prognostéieren a wéi d'Tariffer reagéiere wäerten," sot de Wilensky, deem seng Kärobligatiounsfongen ënnergewiicht Schatzkammer bleiwen. "Dat Schlëmmst ass eriwwer well de Maart eng méi raisonnabel Aarbecht mécht fir ze präisser wou d'Tariffer solle sinn. Awer déi grouss Fro ass wat mat der Inflatioun geschitt?
Wat fir ze kucken
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/no-escape-biggest-bond-loss-200000866.html