Nächste grousse Schong fir op de Finanzmäert ze falen: Inflatioun déi net op d'Fed-Zënserhéijungen reagéiert

Gelies: Firwat falen Aktien? Fragile "Bärenmaart" Boun ënnersträicht Investisseur Jitters

D'Aktie ware schonn an de leschten zwou Wochen zënter der Fed gerullt ginn Mee 4 D'Entscheedung fir eng 50 Basispunkterhéijung ze liwweren, seng gréissten Tauxerhéijung an 22 Joer. Een Dag nom Beweegung vun der Fed, Dow Industrien bal 1,100 Punkten erofgaang an zesumme mam Nasdaq Composite Index
KOMP,
-4.73%,
huet säi schlëmmsten deegleche Prozentsaz erofgaang zënter 2020 op Unzeeche vu Panikverkaaf op Wall Street. D'Verkaf vun dësem Joer an Aktien huet all dräi grouss Indizes zweezifferverloschter verlooss.

Wat nach op de Finanzmäert komplett berücksichtegt muss ginn ass d'Notioun datt d'US Inflatioun, bei 8.3% ab Abrëll awer nach ëmmer no engem véier-Joerzéngt Héich, kann net op d'Fed's Tariferhéijungen duerch dëse Summer reagéieren, laut Händler, Strategisten an Investisseuren. Typesch dauert et iwwerall vu sechs bis néng Méint, a souguer bis zu zwee Joer, fir Tariferhéijungen duerch d'Wirtschaft ze schaffen. Awer dës Politiklag kann op Mäert verluer ginn, déi u Joere vun einfache Suen gewinnt sinn a vum Dag méi onroueg ginn. Och wann dem Fed säin Effort fir säi bal $ 9 Billioun Bilan ze schrumpfen eng zousätzlech Schicht vun der Spannung un d'finanziell Konditioune bäidréit, fänkt et net un Juni 1.

"De sënnvollen Impakt vun Tariferhéijungen wäert méiglecherweis um Enn vun dësem Joer gefillt ginn," sot den David Petrosinelli, e Senior Händler bei InspereX zu New York, dee méi wéi $670 Milliarde u Wäertpabeieren ënnerschriwwen huet. Mëttlerweil verléiert d'Fed "de Raum", oder d'Ëffentlechkeet Vertrauen, "zimmlech séier well et wierklech kee Liicht um Enn vum Tunnel op Inflatioun ass."

"Mir sinn am éischten oder zweeten Innings vun der Maartvolatilitéit, well et ass net nëmmen wat d'Fed mécht, et ass wat d'Fed net mécht," sot hien iwwer Telefon, a bezitt sech op d'Entscheedung vun de Politiker net unzefänken säi Portfolio bis den nächsten ze schrumpfen. Mount. "Et gëtt ëmmer méi Skepsis iwwer de Powell an dem aktuellen Spillplang vun der Fed. D'Fënster oder de Korridor fir eng mëll Landung schmuel sech vum Dag, an et gëtt e wuessend Szenario an deem d'Inflatioun net sënnvoll an den nächste Méint vu Fed Wanderungen erofgeet.

Zënter e Mëttwoch hunn d'Händler vun Derivatähnlechen Instrumenter bekannt als Fixéierungen a fënnef méi alljährlechen Iwwerschrëft Inflatiounsraten iwwer 8% präisginn, baséiert op de Konsumentpräissindex Berichter fir Mee bis September. Dat ass gréisstendeels wéinst méi héijer Energiekäschten a reflektéiert eng bemierkenswäert Verréckelung vu wou d'Erwaardungen de 6. Mee stoungen, wéi d'Händler virausgesot hunn d'Inflatioun am Juni ënner 8% ze falen.

D'Tabell hei uewen reflektéiert de projizéierte Gewënn am jährlechen Headline CPI Taux versus d'Joer virdrun Period. Fënnef Méint vun 8%-plus Liesungen ginn elo agefouert, och wann de Powell en Dënschdeg widderholl huet datt en halleft Prozentpunkt Zënssätz op béide Juni a Juli Reunioune vun der Fed de Basisfall bleift.

Virun just zwou Wochen, de 6. Mee, hunn d'Händler erwaart datt d'Inflatioun méi séier ënner 8% falen:

An Bemierkungen op engem Wall Street Journal Event en Dënschdeg, Powell gesicht der Ëffentlechkeet ze berouegen datt et "plausibel Weeër" zu enger "mëller" Landung fir d'Wirtschaft gëtt, och wann et e bëssen "Péng" viraus ass. Wann néideg, sot hien, géif d'Fed net zécken, Tariffer laanscht "breet verstane Niveauen vun Neutral" ze drécken - oder Niveau op deem d'Politik weder de wirtschaftleche Wuesstum erhéicht oder verlangsamt - fir d'Inflatioun erofzebréngen. De Powell sot datt d'Fed weider Tariffer eropgeet bis et "kloer an iwwerzeegend Beweiser" gëtt datt d'Inflatioun erofgeet. D'Fed-Fonds Taux Zil läit momentan bei 0.75% bis 1%.

Fir de Moment sinn d'Finanzmäert vu véier verschiddene Gedanken wann et ëm d'Inflatioun kënnt, sot den Jim Vogel, en Zënssätzstrateg bei FHN Financial zu Memphis.

De Obligatiounsmaart leet sech op d'Iddi datt d'Fed erfollegräich ass, awer et ass onsécher iwwer den Timing. D'Bourse "wënscht bal datt d'Fed net erfollegräich ass" wéinst der Iddi datt méi héich Inflatioun e puer Aktien hëllefe kann iwwerpréiwen, sot de Vogel, an engem Telefoninterview. "Commodities sinn duercherneen" an de Forward Inflatioun Maart "ass tëscht enger Fed gerappt déi erfollegräich ka sinn, awer net fir eng länger Zäit."

De Problem, sot hien, ass datt och wann d'Fed-Zënserhéijungen d'Nofro reduzéieren "op der Margin", d'Politiker sinn "ineffektiv" fir déi folgend Faktoren unzegoen: Strukturell Nofro fir Aarbechter; Versuergungskette Stéierungen vum russesche Krich géint d'Ukraine an der China Null Toleranz Politik op COVID-19; an d'Noutwendegkeet vun de Betriber hir "Zäit, Energie a Suen" ze redirectéieren fir e puer vun hiren Investitiounen an Operatiounen ze regionaliséieren.

Dës Dynamik "beschleunegt d'Inflatioun op kuerzfristeg, obwuel d'Inflatioun sech selwer iwwer laangfristeg opléise kéint", sot de Vogel zu MarketWatch. Mëttlerweil, "et ass méi Plaz fir an den Aktienverkaaf ze lafen, well Investisseuren Aktien mat internationaler Belaaschtung bestrofen, a Finanzmäert wäerten ufälleg sinn fir Illiquiditéit a mëll Panik."

Egal wéi eng Inflatiounsresultat richteg ass, laut Vogel, wäert d'Tresorekurve weider flaach ginn - mat e puer Verbreedungen wéi deen tëscht 3-
TMUBMUSD03Y,
2.848%
an 10-Joer Tariffer
TMUBMUSD10Y,
2.906%
potenziell ëmgedréint mat sou vill wéi 20 bis 30 Basispunkten iergendwann.

Ofhängeg wéi d'global geopolitesch Konditiounen dësen Hierscht ausspillen, "kënne mir en Ëmfeld kucken dat einfach bis 2023 dauert, mat der Fed Politik latent duerch déi éischt Halschent vum 2024."

Gelies: Wild Schwéngungen an Aktien a Obligatiounen bidden Goût vu méi Volatilitéit ze kommen, well d'US Inflatioun weider eropgeet

De Petrosinelli vun InspereX gesäit eng Chance datt den 10-Joer Taux op 4%, vum Mëttwochs Niveau vun ongeféier 2.9%, am zweeten oder drëtten Trimester kéint plënneren - - e Biss aus Tech Aktien huelen - wärend d'Schatzkammerkurve sech erëm ëmdréit. Zënter dem Nomëtteghandel waren d'Tasuryyielden breet méi niddereg wéi d'Investisseuren op Staatsobligatiounen geflockt hunn, d'Verbreedung tëscht 2- an 10-Joer Tariffer op 23 Basispunkten an engem beonrouegend Signal iwwer d'Ausbléck schrumpfen.

Walgreens Boots Alliance Inc.
wba,
-8.39%,
D'Coca-Cola Co.
KO,
-6.96%,
an Walmart Inc.
WMT,
-6.79%
waren zu de gréisste Verléierer vum Dow, wärend Aktien vum Händler Target Corp.
TGT,
-24.93%
méi wéi 25% gefall e Mëttwoch nodeems et e grousst Akommesvermësst gemellt huet am Zesummenhang mat breede Pessimismus op Mäert.

"Mir sinn e bësse méi optimistesch iwwer d'Inflatioun am Hierscht an der Héicht vun der Hierscht a gesinn keng Räzess an den USA geschitt," sot den Jay Hatfield, Chef Investitiounsoffizéier vun Infrastructure Capital Advisors zu New York, e Manager vun austausche Fongen an Hedgefongen déi iwwerwaacht ongeféier $ 1.18 Milliarden Verméigen. Hie gesäit d'10-Joer bleiwen ongeféier 3% an d'Aktie bleiwen am Beräich.

Awer an engem net-Basis-Szenario an deem Mäert verdächtegen datt d'Fed net effikass ass - wat hien 20% bis 30% Chancen setzt fir ze kommen - kann den 10-Joer Taux op esou héich wéi 3.5% oder 4% klammen an "eis Schätzung vum faire Wäert op der S&P 500
SPX,
-4.04%
géif op 3,500 falen "vu sengem aktuellen Niveau bei 3,935 e Mëttwoch, sot Hatfield iwwer Telefon.