Netflix a Rivalen erakommen den zweeten Akt vun der Streaming Wars Saga

D'Medien- an d'Ënnerhalungsindustrie ass stolz op hir Meeschterleeschtung vun den dräi Akte vun der klassescher Storytelling: de Setup, de Konflikt an d'Resolutioun.

Et ass sécher den éischten Akt vun de Streaming Video Kricher eriwwer ze deklaréieren. Spär eng Iwwerraschung spéit Entrant, all gréisser Medien an Technologiefirma déi am Streaming Spill wëlle sinn, huet e Fändel gepflanzt. Disney+, Apple TV+, Paramount+, Peacock an aner nei Streaming Servicer verbreet sech ronderëm de Globus.

"Akt eent war d'Land Grab Phase,"Sa Chris Marangi, Medien Investisseur a Portfolio Manager bei Gamco Investors. "Elo si mir am Mëttelakt."

De leschte Mount koum den zentrale Konflikt vun de Streaming Kricher am Fokus. D'Industrie gouf duerno an Onrou gedréckt Netflix huet hiren éischte Véierel drop an Abonnente a méi wéi engem Joerzéngt verroden a gewarnt Abonnentverloschter géifen a kuerzer Zäit weidergoen.

Dës Neiegkeet huet d'Suergen iwwer d'Zukunft vum Streaming gefouert a stellt Zweifel ob déi wuessend Zuel vu Plattforme rentabel kéint ginn. Um Spill sinn d'Bewäertunge vun de weltgréisste Medien- an Ënnerhalungsfirmen - Disney, Comcast, Netflix an Warner Bros.Entdeckung - an d'Zénger vu Milliarden Dollar déi all Joer un neien originelle Streaming Inhalt ausginn.

Wéi viru kuerzem am Oktober hat Netflix, där hir Hit-Serie "Stranger Things" e Freideg zréckkoum, eng Maart Kapitaliséierung betrëfft méi wéi $ 300 Milliarden, ze knacken Disney ass bei $ 290 Milliarden. Awer seng Aktien sinn iwwer 67% vum Ufank vum Joer erof, wat d'Firma Wäert op ongeféier $ 86 Milliarde reduzéiert. 

Legacy Medienfirmen, déi dem Netflix säi Leed gefollegt hunn a sech op Streaming Video gedréint hunn, hunn och gelidden.

Disney Aktien gehéieren zu de schlëmmste performante Aktien op den Dow Jones Industrien dëst Joer, ongeféier 30% erof. Dat ass och wann Serien wéi "The Book of Boba Fett" an "Moon Knight" gehollef hunn Disney+ 20 Milliounen Abonnenten an de leschten zwee Véierel ze addéieren. E Freideg hat dee ganz erwaarten "Obi-Wan Kenobi" Première.

Warner Bros. Discovery's HBO an HBO Max Servicer hunn och 12.8 Milliounen Abonnenten iwwer d'lescht Joer bäigefüügt, wat total Abonnente weltwäit op 76.8 Millioune bréngt. Awer d'Aktie si méi wéi 20% erofgaang zënter datt d'Aktien vun der Firma am Abrëll ugefaang hunn no der Fusioun vu WarnerMedia an Discovery.

Keen weess ob de leschten Akt vum Streaming e Wee zur Rentabilitéit opdeckt oder wéi eng Spiller dominant kéinte kommen. Net esou laang viru laanger Zäit huet d'Formel fir de Streaming Erfolleg einfach ausgesinn: Abonnenten derbäi, kuckt d'Aktiepräisser klammen. Awer dem Netflix säi schockéierende Fräifall huet d'Exekutoren gezwongen hir nächst Beweegungen ze iwwerdenken. 

"D'Pandemie huet e Boom erstallt, mat all dësen neien Abonnenten effizient doheem hänke bliwwen, an elo e Bust," sot de Michael Nathanson, e MoffettNathanson Medienanalytiker. "Elo mussen all dës Firmen eng Entscheedung treffen. Verfollegt Dir Netflix ronderëm de Globus, oder stoppt Dir de Kampf?

Deen einfachste Wee fir Firmen kéint sinn ze waarden a kucken ob hir grouss Suen Wetten op exklusiv Streaming Inhalt mat erneierter Investisseur Begeeschterung bezuelen.

Disney sot Enn d'lescht Joer et géif $ 33 Milliarde un Inhalt am Joer 2022 ausginn, wärend Comcast CEO Brian Roberts versprach 3 Milliarden Dollar fir NBCUniversal's Peacock dëst Joer an $ 5 Milliarde fir de Streaming Service am Joer 2023.

D'Efforte sinn nach net rentabel, an d'Verloschter zéien sech op. Disney huet e Betribsverloscht vun $ 887 Milliounen am Zesummenhang mat senge Streaming Servicer dëst leschte Véierel gemellt - op e Verloscht vun $ 290 Milliounen virun engem Joer erweidert. Comcast huet geschat Peacock géif dëst Joer $ 2.5 Milliarde verléieren, nodeems se 1.7 Milliarden Dollar am Joer 2021 verluer hunn.

Medieleit woussten datt et Zäit dauert fir Streaming unzefänken Suen ze verdéngen. Disney geschat Disney +, säin Ënnerschrëft Streaming Service, wäert am Joer 2024 rentabel ginn. Warner Bros Discovery's HBO Max, Paramount Global's Paramount+ an Comcast's Peacock Prognosen thien selwecht Rentabilitéit vunn Timeline.

Wat geännert huet ass Netflix ze verfollegen erschéngt net méi wéi eng Gewënnstrategie well d'Investisseuren d'Iddi verstäerkt hunn. Wärend Netflix am leschte Véierel gesot huet datt de Wuesstum an der zweeter Halschent vum Joer erëm wäert beschleunegen, suggeréiert de béise Fall vu sengen Aktien datt Investisseuren net méi de gesamt adresséierbare Maart vu Streaming Abonnenten als 700 Milliounen bis 1 Milliard Haiser gesinn, wéi CFO Spencer Neumann huet gesot, mä éischter eng Zuel wäit méi no un Netflix d'total global Zuel vun 222 Milliounen.

Dat stellt eng grouss Fro fir Legacy Media Chef executives: Ass et Sënn fir weider Suen op Streaming ze werfen, oder ass et méi clever ze halen fir Käschten ze reduzéieren?

"Mir wäerte méi un Inhalt ausginn - awer Dir gesitt eis net erakommen a goen, 'Ok, mir wäerte $ 5 Milliarde méi ausginn'", sot de Warner Bros. Discovery CEO David Zaslav wärend engem Investisseursruff am Februar, nodeems Netflix seng Rutsch ugefaang huet, awer ier se d'Nues gedréckt huet. "Mir gi gemooss, mir wäerte schlau sinn a mir wäerte virsiichteg sinn."

Ironescherweis kann dem Zaslav seng Philosophie déi vum fréiere HBO Chef Richard Plepler widderhuelen, deem seng Streamingstrategie vum fréiere WarnerMedia CEO John Stankey refuséiert gouf. De Plepler huet allgemeng argumentéiert "méi ass net besser, besser ass besser", huet gewielt sech op Prestige ze fokusséieren anstatt Volumen.

Iwwerdeems Zaslav huet virleefeg eng Streamingstrategie skizzéiert vum HBO Max zesumme mat Discovery+ ze setzen, an dann potenziell CNN News an Turner Sports drop bäizefügen, ass hien elo mat engem Maart konfrontéiert deen net schéngt de Streaming Wuesstum zu alle Käschten z'ënnerstëtzen. Dat kann oder vläicht net seng Efforte verlangsamen fir all säi beschten Inhalt a säin neie Flaggschëff Streaming Produkt ze drécken.

Dat war laang Disney d'Wiel vun Approche; et huet gezielt ESPN Live Sport ausserhalb vum Streaming ofgehalen fir d'Viabilitéit vum traditionelle Pay TV Bundle z'ënnerstëtzen - e bewährte Moneymaker fir Disney.

Inhalt vu Streaming Servicer zréckhalen kéint Nodeeler hunn. Einfach déi inévitabel Verschlechterung vu Kabelfernseh verlangsamen ass wahrscheinlech net eng Erreechung déi vill Aktionäre feieren. Investisseuren flocken typesch zum Wuesstum, net manner séier Réckgang.

Traditionell Fernseh feelt och d'Flexibilitéit vum Streaming, wat vill Zuschauer léiwer hunn. Digital Vue erlaabt mobil kucken op verschidden Apparater zu all Moment. A la Carte Präisser ginn Konsumenten méi Choixen, am Verglach mat bal $ 100 pro Mount op e Package vu Kabelnetzwierker ze verbréngen, déi meescht vun deenen se net kucken.

Konsolidatioun ass eng aner Perspektiv, no der wuessender Zuel vu Spiller, déi fir Zuschauer kämpfen. Wéi et heescht, Amazon Prime Video, Apple TV+, Disney+, HBO Max/Discovery+, Netflix, Paramount+ a Peacock hunn all global Ambitiounen als rentabel Streaming Servicer.

Medie-Exekutoren si meeschtens d'accord datt e puer vun dëse Servicer musse kombinéieren, a quibblen nëmmen iwwer wéi vill iwwerliewen.

Eng grouss Acquisitioun kéint änneren wéi Investisseuren d'Potenzial vun der Industrie gesinn, sot de Marangi vum Gamco. "Hoffentlech ass de leschte Akt erëm Wuesstum," sot hien. "De Grond fir investéiert ze bleiwen ass datt Dir net wësst wéini den drëtten Akt fänkt."

US Reguléierer kënnen all Deal tëscht de gréisste Streamer schwéier maachen. Amazon kaaft MGM, de Studio hannert der James Bond Franchise, fir $ 8.5 Milliarden, awer et ass net kloer ob et eppes vill méi grouss wëllt kafen.

Regierungsbeschränkungen ronderëm Emissiounsstatiounbesëtzer wäerte bal sécher en Deal veruerteelen deen, soen, NBC an CBS zesummesetzen. Dat wahrscheinlech eliminéiert eng direkt Fusioun tëscht Elterenfirmen NBCUniversal a Paramount Global ouni ee vun deenen zwee Emissiounsnetzwierker ofzedeelen, a seng Besëtzer Filialen, an enger separater, messierer Transaktioun.

Awer wann de Streaming weider als déi dominant Form vu Zuschauer iwwerhëlt, ass et méiglech datt d'Regulateure schliisslech op d'Iddi erweicht ginn datt d'Emissiounsnetzbesëtz anachronistesch ass. Nei Presidentschaftsadministratioune kënnen op sinn fir Deals déi aktuell Reguléierer probéieren ze verleegnen.

Dem Warren Buffett säi Berkshire Hathaway dëst Woch gesot et kaaft 69 Milliounen Aktien vun Paramount Global - en Zeechen datt de Buffett a seng Kollegen entweder gleewen datt d'Geschäftsperspektive vun der Firma wäerte verbesseren oder d'Firma gëtt mat enger M&A Prime opkaf fir Aktien ze stäerken.

"Annoncen ass en inherent onbestänneg Geschäft", sot de Patrick Steel, fréiere CEO vu Politico, der politescher digitaler Medienfirma. "De Verloschter, deen am Hierscht ugefaang huet, ass an de leschte Méint beschleunegt. Mir sinn elo an engem Down-Zyklus."

Méi bëlleg, ad-ënnerstëtzt Abonnement ubidden ass egal ausser Netflix an Disney ginn Konsumenten e Grond fir sech mat konsequent gudde Shows unzemellen, sot de Bill Smead, Chief Investment Officer bei Smead Capital Management, deem seng Fongen d'Aktie vun der Warner Bros. Discovery besëtzen.

D'Verréckelung am zweeten Akt vun de Streaming Kricher konnt Investisseuren de beschten Inhalt belounen anstatt de mächtegste Verdeelungsmodell. Netflix Matgrënner a Co-CEO Reed Hastings huet de New York Times gesot seng Firma "ass weider e puer vun de populäersten Shows an Amerika a ronderëm d'Welt ze hunn." Awer et bleift ze gesinn ob Netflix mat Legacy Media's etabléierten Inhaltsmotoren an intellektuellen Eegentum konkurréiere kann wann de Maart net ëmmer ballonend Budgeten belount.

"Netflix huet de Gruef vun der traditioneller Pay-TV gebrach, wat e ganz gutt, rentabelt Geschäft war, an d'Investisseuren sinn gefollegt", sot Smead. "Awer Netflix huet vläicht ënnerschat wéi schwéier et ass konsequent mat super Inhalter ze kommen, besonnesch wann d'Kapitalmäert ophalen Iech z'ënnerstëtzen an d'Fed ophält gratis Suen ofzeginn."

De grousse Problem mam Cours ze bleiwen ass datt et net eng spannend nei Geleeënheet ass fir Investisseuren, déi sech op de Streaming Kricher verschlechtert hunn.

"D'Deeg fir en Tech Multiple op dës Firmen ze kréien si méiglecherweis eriwwer", sot den Andrew Walker, e Portfolio Manager bei Rangeley Capital, deem säi Fonds och Warner Bros Discovery gehéiert. "Awer vläicht brauch Dir keen Tech Multiple fir gutt zu dëse Präisser ze maachen? Dat ass wat mir all probéieren elo erauszefannen.

Eng nei Storyline ubidden ass ee Wee fir déi al Investitiounsnarrativ z'änneren. Den Mediaanalytiker Rich Greenfield plädéiert fir datt Disney Roblox kaaft, eng Spillfirma baséiert op digitale Multiplayer interaktive Welten, fir Investisseuren ze weisen datt et sech op experimentell Ënnerhalung leet.

"Ech halen just un de Bob Iger denken," Greenfield sot vum fréiere Disney CEO, deen d'Firma am Dezember verlooss huet. "Wéi hien erakoum, huet hien seng Mark gemaach andeems hien Pixar kaaft huet. Dës transformativ Transaktioun huet fréi eppes grouss a fett gemaach.

Wéinst dem extremen Réckzuch op Roblox Aktien, huet Greenfield bemierkt datt Disney CEO Bob Chapek eng Geleeënheet huet en transformativen Deal ze maachen deen d'Art a Weis wéi Investisseuren seng Firma gesinn kéint änneren. Dem Roblox seng Entreprise Wäert ass ongeféier $ 18 Milliarde, erof vun ongeféier $ 60 Milliarden am Ufank vum Joer.

Awer Mediefirmen hunn sech historesch vu Spillerinne an aner Out-of-the-Box Acquisitioune verréckt. Ënner Iger, Disney huet seng Spillentwécklungsdivisioun am Joer 2016 zougemaach. Acquisitioune kënnen d'Firmen hëllefen ze diversifizéieren an hinnen hëllefen e Fändel an enger anerer Industrie ze planzen, awer si kënnen och zu Mëssverwaltung, Kulturkonflikt a schlechter Entscheedung féieren (kuckt: AOL-Time Warner, AT&T-DirecTV, AT&T-Time Warner). Comcast huet viru kuerzem en Deal refuséiert fir NBCUniversal mat der Videospillfirma EA ze fusionéieren, no enger Persoun déi mat der Saach vertraut ass. Puck war fir d'éischt d'Diskussiounen ze berichten.

Awer grouss Medienfirmen sinn net méi iwwerzeegend Produkter eleng, sot den Eric Jackson, Grënner a President vun EMJ Capital, dee sech op Medien an Technologieinvestitioun konzentréiert.

Apple an Amazon hunn Streaming Servicer entwéckelt fir hir Servicer Offer ronderëm hir primär Geschäfter ze stäerken. Apple TV + ass zwéngend als zousätzlech Grond fir Konsumenten Apple Telefonen a Pëllen ze kafen, sot Jackson, awer et ass net speziell als individuellen Stand-alone Service. Amazon Prime Video entsprécht e Virdeel fir e Prime Abonnement méi iwwerzeegend ze maachen, obwuel de primäre Grond fir Prime ze abonnéieren ass weider gratis Versand fir Amazon's enormen E-Commerce Geschäft.

Et gëtt keen offensichtleche Grond datt d'Geschäft op eemol anescht bewäert gëtt, sot Jackson. D'Ära vun der stand-alone pure-play Medienfirma kann eriwwer sinn, sot hien.

"Medien / Streaming ass elo d'Petersilie am Iessen - net d'Iessen," sot hien.

Offenbarung: CNBC ass Deel vun NBCUniversal, déi vum Comcast gehéiert.

WATCH: 'Snap war e féierende Indikator vum Ufank vun der Schwächt an der Internetreklamm am Q1'