(Bloomberg) - Vun alle Konten - inklusiv dem Elon Musk - Twitter huet méi wéi genuch Suen fir seng éischt Zënsebezuelungen ze maachen, erwaart ongeféier $ 300 Milliounen am Ganzen.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Awer mam Bezueldatum séier no kënnt, gëtt et trotzdem e bëssen Angscht iwwer wat den impulsive Milliardär maache kéint fir d'Sozial Medienfirma hir Scholdelaascht vun 12.5 Milliarden Dollar ze erliichteren.
Jo, Musk sot an engem spéiden Dezember Twitter Spaces Gespréich datt d'Firma ongeféier $ 1 Milliarde u Cash op hirem Bilan huet. Awer hien huet och offen d'Iddi vun der Insolvenz geflunn, zitéiert e "massive Réckgang" am Einnahmen wéi e puer Annonceuren vun der Plattform geflücht sinn an d'Personal ofgeschnidden hunn zënter datt hien säi $ 44 Milliarde geliwwert Buyout Enn Oktober zougemaach huet.
Eng Grupp vu siwe Banken, gefouert vum Morgan Stanley, besëtzen d'Schold. Den Drama ronderëm dem Musk seng Acquisitioun an onbestänneg Mäert hunn se mat de Prêten gesat, déi se normalerweis un d'Investisseuren ofgelueden hätten.
Elo, nodeems se e puer $ 4 Milliarde op Pabeier verluer hunn fir dem Musk seng Twitter Offer z'ënnerstëtzen, gesinn d'Maartzuschauer wéineg Grond fir d'Banke mat all onerwaarte Manöver laanscht d'Zëns-Bezuelungsfrist ze goen, ongeféier ongeféier de 27. Januar.
No allem, an de meeschte Insolvenzen, gëtt d'Eegekapital geläscht - a Kredittgeber iwwerhuelen schlussendlech d'Kontroll.
"Et ass ze vill um Spill fir Musk a seng Co-Investisseuren," sot de Jordan Chalfin, e Senior Analyst bei der Kredittfuerschungsfirma CreditSights. "Twitter wäert seng kuerzfristeg Zënsebezuelungen maachen, kommen Häll oder héich Waasser, a ginn dem Geschäft Zäit fir sech ëmzedréien."
Vertrieder fir Morgan Stanley a Musk hunn net op Ufroe fir Kommentar geäntwert.
Puer Grënn
Och wann alles méiglech ass mam Musk, huet hien net vill Grënn fir déi éischt Zënsebezuelung ze iwwersprangen. De méi laangfristeg ass eng méi grouss Fro: Am Twitter Spaces Gespréich huet hien gesot datt d'Firma amgaang ass $ 3 Milliarde am Joer 2023 ze verléieren.
"Duerfir hunn ech déi lescht fënnef Woche verbruecht fir d'Käschte wéi verréckt ze reduzéieren," sot hien.
Awer kuerzfristeg, wann Twitter seng Zënsen net bezuelt huet, kéint dat e Standard ausléisen, wat d'Banken erlaabt d'Firma an d'Kapitel 11 Insolvenz ze forcéieren. E puer Scholden erlaben eng 30 Deeg Gnod Period, awer et ass net kloer ob dat existéiert fir Twitter Prêten.
Egal, d'Konsequenze fir de Musk, 51, deen e geschätzte 79% vun der Firma besëtzt, wieren direkt a schwéier.
Wärend Twitter um Haken fir d'Schold ass, an net de Musk perséinlech, huet hien méi wéi $ 20 Milliarde fir säin Deel an der Firma opginn. Dat ass elo geschätzte $ 11.6 Milliarde wäert, e wesentlechen Deel vu sengem $ 137.4 Milliarde Verméigen, laut dem Bloomberg Billionaires Index.
"Wann Dir e Kredittgeber fir Twitter sidd an den Elon Musk bedroht de Coupon net ze bezuelen, gitt Dir an d'Standard Playbook, dat ass: 'OK, ech gesinn dech an der Insolvenz'," sot de Philip Brendel, eng beonrouegend Schold. Analyst bei Bloomberg Intelligence.
"Am Hibléck wien méi ze verléieren huet, ass et sécher den Elon Musk," sot de Brendel. "Ob him egal ob hien dat verléiert oder net, dat ass eng ganz aner Fro. Hien behält sech sécher anescht wéi dat wat normal Leit an dëse Situatioune maache géifen.
Breet Verhandlungen
Musk ass bekannt fir onberechenbar ze sinn a kéint déi éischt Bezuelung a méi breede Verhandlunge mat Twitter Kredittgeber benotzen. Hien an d'Banke hu probéiert Léisunge fir d'Zënsbelaaschtung ze fannen, déi méi bestrooft ginn ass wéi wann hien am Abrëll seng Offer gemaach huet wéi d'Zënsen eropgaange sinn.
Spéit d'lescht Joer hunn d'Banker iwwerluecht e puer vun den héijen Zënsescholden duerch nei Marginprêten ze ersetzen, ënnerstëtzt vun der Tesla Inc. Aktie, déi hie perséinlech verantwortlech wier fir zréckzebezuelen, eng vun e puer Optiounen déi deemools berücksichtegt goufen.
Wéi de Musk 3.6 Milliarden Dollar vun Tesla Aktien de leschte Mount verkaaft huet, hunn e puer Analysten spekuléiert datt hien d'Sue benotze kéint fir Twitter Scholden vun de Banken ze kafen, wat hien an enger besserer Positioun an der Insolvenzverfahren setzt. Awer et ass net kloer ob de Morgan Stanley an anerer him gären zu Feierverkaafspräisser verkafen.
Et gëtt och eng Chance datt de Musk decidéiert op Twitter opzeginn an op seng aner Firmen, dorënner Tesla a SpaceX, nei ze fokusséieren.
Natierlech, wann de Musk fortgeet, géif hien net nëmme sech selwer schueden, awer och déi aner Equity-Backer, déi mat senger Investitioun ugeschloss sinn, sou wéi de souveräne Verméigensfong Qatar Investment Authority, deen 375 Milliounen Dollar bäigedroen huet.
"Mir engagéiere mat der Gestioun, mam Elon am Sënn vum Plang deen hien fir d'Firma huet, a mir gleewen un dësem, a mir vertrauen seng Leedung wat d'Firma ëmdréit", sot de QIA Chief Executive Officer Mansoor Al Mahmoud an e Bloomberg TV Interview zu Davos e Méindeg.
QIA war Deel vun enger Grupp vu ronn 20 Investisseuren, déi zum Equity Engagement bäigedroen hunn, laut engem Mee Areeche. De saudesche Prënz Alwaleed bin Talal huet och méi wéi 30 Milliounen Aktien iwwerrullt, geschat op ongeféier $ 1.9 Milliarde mam Akafspräis vun $ 54.20. Den Jack Dorsey huet och iwwer säi Spill gerullt.
Schold Detailer
Twitter huet dräi grouss Scholdstécker mat Zënsen déi opkommen: 6.5 Milliarden Dollar, déi gemengt waren un Investisseuren mat leveraged Prêt verkaaft ze ginn, a 6 Milliarden Dollar u Bréckprêten, gläich opgedeelt tëscht enger gesécherter an ongesécherter Tranche, déi d'Banke geplangt haten am Land ze verkafen. Form vu Junk Obligatiounen.
All Schold schéngt Véierel Zënsebezuelungen ze hunn, laut engem Abrëll Scholden Engagement Bréif a Leit vertraut mat der Saach, déi gefrot hunn net genannt ze ginn iwwer eng privat Transaktioun.
D'Zënsen, déi an den nächste Wochen zoustänneg sinn, ginn erwaart ongeféier $ 300 Milliounen ze sinn, laut Bloomberg Berechnungen a Maartparticipanten, déi net am Twitter Deal involvéiert sinn. Dat baséiert op dem Scholdenverpflichtungsbréif an engem maximalen Zënssaz vun 11.75% op der onsécherer Tranche.
Dës Figur kéint méi héich sinn ofhängeg ob d'Banken den Zënssaz op der $6.5 Milliarde Tranche erhéicht hunn mat hirer "Flex" Bestëmmung wann den Deal zougemaach ass, an ob Twitter déi een-, dräi- oder sechs Méint Versioun vum Benchmark Secured benotzt Iwwernuechtung Finanzéierung Taux. (Wann d'Firma fir den Taux vun engem Mount entscheet huet, hätt se all Mount méi kleng Zënsebetrag bezuelt anstatt eng méi grouss Zomm Véierel.)
Twitter huet och eng $ 500 Milliounen revolverend Kredittméiglechkeet, déi d'Firma erlaabt ze léinen, ze bezuelen an erëm iwwer d'Liewensdauer vum Prêt ze léinen. Wann Twitter dorop zitt, géifen d'Zënskäschte wesentlech eropgoen. Twitter bezilt schonn eng jährlech 0.5% Frais fir Zougang zu de Fongen ze hunn.
An der Tëschenzäit huet Twitter no kreative Weeër gesicht fir d'Ausgaben ze reduzéieren. An e puer Fäll huet et gestoppt Loyer op e puer vu senge Büroraum ze bezuelen, an huet och Mataarbechter gefrot fir ze probéieren Dealer mat Drëtt-Partei Ubidder nei ze verhandelen. Dës Woch huet Twitter Honnerte vu Büromiwwelen op Auktioun.
De ganzen Zäit tweet de Musk periodesch iwwer d'Entscheedung vun der Federal Reserve fir Zënssätz am schnellsten Tempo an enger Generatioun ze erhéijen.
"Ech froe mech, wat am Joer 2009 geschitt wier, wann d'Fed d'Zënsen erhéicht hätt anstatt se ze senken", sot hien den 13. Januar.
-Mat Hëllef vum Jeannine Amodeo, Lisa Lee a Kurt Wagner.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/musk-more-lose-tries-skip-220927455.html