(Bloomberg) - Echoing bal jiddereen op Wall Street, JPMorgan Asset Management's Bob Michele an Morgan Stanley's Michael Wilson sinn op Wuecht fir déi potenziell Ripple Effekter vun der Federal Reserve sougenannte quantitative Spannung.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Dëst gëtt am Obligatiounsmaart geluecht. Kredittspreads, typesch den Ënnerscheed tëscht der Rendement op enger Firmenobligatioun an dem Benchmark Taux, sinn nach ëmmer "ze deier", sot Michele, JPMorgan Asset Management Chef Investitiounsoffizéier, op Bloomberg Television Mëttwoch.
"Si schéngen net adequat an de Räzessrisiken ze präisginn. Bis Enn vum Joer wäerte se sécherlech zréck op déi al Héichte vu ronn 600-iwwer goen, "sot Michele. "Ech denken och net datt d'Mäert adequat an der quantitativer Spannung präisginn. Dat trefft de nächste Mount voller Kraaft.
Am September ass d'Fed geplangt fir seng Bilanzreduktioun op e maximalen Tempo vun $ 95 Milliarde eropzesetzen - bis zu $ 60 Milliarde u Schatzkäschten, a $ 35 Milliarde u Hypothekarsecurities. Zënter Juni ass de monatlecht Kapital am Ganzen 47.5 Milliarden Dollar. Awer de leschte Mount huet d'Fed säi Portfolio nëmme mat ongeféier $ 22 Milliarde erofgaang. Dëse Besoin fir d'Politik ze verschäerfen fir d'Erhéijung vun der Inflatioun z'erhéijen ass e grousse Kappwéi fir d'Fed.
Liest méi: D'Fed QT wäert net plangen: New Economy Daily
De Wilson, dem Morgan Stanley Chef Investitiounsoffizéier, huet an enger rezenter Notiz betount datt wärend d'Fed opgehalen huet seng Politik virum Ufank vun enger wirtschaftlecher Kontraktioun an de leschte véier Zyklen ze verschäerfen, e bullish Signal fir Aktien ausléisen, aktuell historesch Niveauen vun der Inflatioun bedeit datt d'Fed wäert méiglecherweis nach ëmmer méi streng wann eng Räzess ukomm ass.
US Aktien bleiwen an engem Handelsberäich mat dem Benchmark S&P 500 schwenkt tëscht Gewënn a Verloschter Mëttwoch. De Benchmark-Index huet de genau iwwerwaachte 200-Deeg bewegend Duerchschnëtt net iwwerschratt, en technesche Schwellen, dee vill als Signal fir en haltbaren Uptrend gesinn.
"Den 200-Deeg bewegend Duerchschnëtt ass relevant well et den Trend ass", sot de Wilson am selwechten Interview. "Also mir sinn an engem Downtrend, a bis de Maart erëm iwwer dësen Downtrend ka kommen, mengen ech, e puer grandiosen Uruff iwwer nei Héichten ze maachen ass, ganz éierlech, et ass onverantwortlech, well wat geschitt mat der Fed an dem QT kommen. Et gëtt vill méi schlëmm wéi d'Leit bis elo erlieft hunn."
Awer e puer Wall Street Analysten hunn ugefaang d'Iddi ze begeeschteren datt d'Fed wäert ophalen, och wann d'Angscht vun enger Räzess wuessen. Net Wilson.
Liest méi: De Morgan Stanley gesäit méi Fed Wanderungen wärend de JPMorgan Pivot erwaart
"Déi grouss Ännerung dës Kéier versus, sot, fréier Perioden, wou vläicht Mäert iwwer e Fed Pivot opgereegt goufen, ass dës Kéier net, ausser wann eppes wierklech Schlecht geschitt, wat natierlech net gutt fir Aktien ass," sot de Wilson . "Ech denken just, datt 15 Joer exzessiv Währungspolitik den duerchschnëttleche Investisseur eng Aart vu Komplott ronderëm dës Realitéit gemaach huet."
Trotzdem huet de Wilson zwee Szenarien ugebueden, an deenen d'Zentralbank kann pivotéieren, awer ënnersträicht datt et onwahrscheinlech ass. Entweder d'USA gesinn e "Zesummebroch vun der Inflatioun" well et Deflatioun a ville Taschen vun der Wirtschaft ass oder d'Aarbechtsdaten weisen datt d'Natioun an enger "vollgebloser Rezessioun ass wou Firme wierklech d'Beschäftegung reduzéieren."
"Ech weess net wou de Schmerzpunkt op deem fir d'Fed ass. Awer si wëllen eis net an eng déif Räzess dréien, "sot de Wilson, deen de Verkaf vun dësem Joer richteg virausgesot huet. "Awer wa mir negativ Bezuelungsdaten an den nächste puer Méint kréien - an dat ass méiglech well Stotdaten scho negativ sinn - dat wier vläicht eppes wou se géifen pausen. Ech denken net datt se ufänken Tariffer ze reduzéieren, awer si kënne pausen. De Problem mat där narrativ fir Equity Investisseuren ass dat net gutt fir Akommes wäert sinn. Et wäert net gutt sinn fir Aktiepräisser.
Dem JPMorgan säi Michele sot, datt d'Zentralbank méi Kloerheet sollt erausginn iwwer wéi hawkesch et wëlles ze sinn vis-à-vis vun ëmmer méi Bedenken iwwer eng Räzess bei der Fed's vill erwaarten Jackson Hole, Wyoming, alljährlechen Event.
"Wat ech op e Minimum hoffe, ass datt hien eis e puer Metriken gëtt iwwer wat et wäert sinn, déi hinnen d'Zënserhéijunge géife pausen a wat géif dozou féieren datt se tatsächlech ufänken d'Tariffer ze reduzéieren," sot Michele, a bezitt sech op de Fed President Jerome Powell. . "Wat ech mengen datt d'Fed soll maachen a Powell, besonnesch, ass d'Zentralbank Lead op dëst a mécht et säi Moment. Fir Gottes Wuel si mir déi héchst Inflatioun zanter 40 Joer.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Source: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-jpmorgan-michele-195850616.html