Mat der Inflatioun, déi vu sengem 40-Joer Héich am Juni gefall ass, wetten Investisseuren datt d'Federal Reserve säin Zënssazzyklus ophalen an dëst Joer "pivot" fir d'Rateschnëtt, d'Mäert ze juicéieren wéi se an der Vergaangenheet gemaach hunn. Awer e puer Top Wall Street Strategisten warnen datt déi rosen Ausbléck fir Aktien ze optimistesch kënne sinn.
Dem Morgan Stanley säi Chef Investitiounsoffizéier a Chef US Equity Strategist, Mike Wilson, mengt datt d'Fed d'Tariffer méi laang wäert halen, an datt d'Gesellschaftsakommes falen.
"Wann d'Leit mierken datt d'Fed d'Tariffer net reduzéiert - et gëtt keen Heroin méi, souzesoen - da wäerte mir d'Grondlage bewäerten, déi kloer an eiser Vue verschlechtert ginn," hien gesot CNBC Dënschdeg.
De Wilson argumentéiert datt de Fed Chair Jerome Powell wäert "fest halen" an dëst Joer weider Zënssätz erhéijen, argumentéiert datt et "keen Ureiz" fir hien ass fir Tariffer ze reduzéieren mam Aarbechtsmaart bleift staark a China d'Eröffnung no COVID Lockdowns hëlleft d'Inflatioun ze stäerken.
"Ech mengen, si wäerten hir Aarbecht maachen. De Jay Powell ass hei fir sécherzestellen datt hien d'Inflatioun erofgeet, "sot de Wilson, bemierkt datt d'Steigerung vu Commodity Präisser dëse Mount d'Fed Stull Munitioun ginn fir Tariffer méi héich ze halen.
Nom S&P 500 méi wéi 6% Rallye am Januar, mengt de Wilson datt d'Mäert och "schaumeg" ausgesinn - e Begrëff dee benotzt gëtt fir unzeweisen datt Aktien op Bewäertungen iwwer hir Fundamentaler handelen - an argumentéiert datt Investisseuren an en anert goen. Bärenmaart Fal wa se op dësen Niveauen kafen.
"Et gëtt dës narrativ datt d'Eröffnung vu China an d'Inflatioun den Héichpunkt erreecht huet. Mir kënnen hei duerch den Dall kucken an ufänken fréi zyklesch Aktien ze kafen. Ech mengen dat ass e richtege Feeler, wéinst der Verschlechterung vum Akommes, déi mir mengen, kommen, "sot hien.
An de leschte Méint huet de Wilson ëmmer erëm de Fall gemaach datt eng wuessend Zuel vun US Firmen negativ Operatiounsleverage (NOL) erliewen, wat, einfach gesot, heescht datt d'Käschte méi séier klammen wéi de Verkafswuesstem.
"Keen huet d'Inflatioun gesinn kommen, si hunn all dovunner profitéiert, an elo ënnerschätzen se den negativen Operatiounsleverage-Zyklus," huet den CIO en Dënschdeg gewarnt.
An engem Sonndeg Notiz huet de Wilson erkläert datt d'Käschte méi séier klammen wéi de Verkafswuesstem an ongeféier 80% vun de S&P 500 Industriegruppen dës Akommessaison, wat d'Profitmargen erofsetzen. Wéi d'Inflatioun an d'Verbraucherfuerderung dëst Joer falen, seet de Wilson datt d'Firmen kämpfen fir lass ze ginn "klebrig Käschten" an d'Recht op hir Geschäfter ze maachen.
Hien bemierkt datt aus Tech Firmen wéi Microsoft an Intel zum Verteidegungsgigant Lockheed Martin an d'Spillsaachen Firma Hasbro, Negativ Operatiounsleverage a falende Margen waren Schlësselthemen a ville véierte Véierel Gewënn.
"Mir gesinn d'Bestätegung vun eiser negativer Operatiounsthes, mat ville Firmen, déi de Verkafserwaardungen treffen, awer bedeitend Verloschter op Akommes posten," huet hien geschriwwen, a bäigefüügt datt d'Firmeleitung fir zukünfteg Gewënn a Recetten och "niddergeet."
De Wilson mengt datt Investisseuren d'US Aktien vermeiden solle bis d'Akommes "eppes méi no un d'Realitéit reflektéieren" an d'Bewäertunge falen. Och nom Januar eropgoen, erwaart hien datt Aktien ongeféier 25% op 3,000 an der éischter Halschent vun dësem Joer falen, ier se sech op 3,900 um Enn vum Joer erholen.
Dës Geschicht gouf ursprénglech op Fortune.com
Méi vu Fortune:
D'Olympesch Legend Usain Bolt huet $ 12 Milliounen u Spueren op e Bedruch verluer. Nëmmen $ 12,000 bleiwen a sengem Kont
Dem Meghan Markle seng richteg Sënn, déi de britesche Public net verzeien kann - an d'Amerikaner kënnen net verstoen
'Et geet einfach net.' De beschte Restaurant vun der Welt schléisst zou wéi säi Besëtzer de modernen Iessensmodell 'onhaltbar' nennt
De Bob Iger huet just de Fouss gesat an huet Disney Mataarbechter gesot fir zréck an de Büro ze kommen
Quell: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-strategist-thinks-201052387.html