De Morgan Stanley warnt dësen Eck vum Kredittmarkt kéint als éischt implodéieren wéi d'Zënssätz eropgeet

Fir déi, déi net mat dësem Eck vum Kredittmaart vertraut sinn, bezitt de Begrëff "leveraged Prêten" typesch op Senior geséchert Bankprêten, déi u Prêter mat enger ënner Investitiounsgrad Kredittbewäertunge gemaach hunn, laut Wells Fargo Investment Institute.

gesinn: Ass de Junk-Bond-Maart ze bullish op enger mëller Landung fir d'Wirtschaft?

Normalerweis ginn dës Prête vun Institutiounen wéi Investitiounsbanken kaaft, déi dann d'Prête poolen an se a collateraliséierte Prêtverpflichtungen ëmpacken, déi dann un Investisseuren verkaaft ginn.

D'Ära vu nidderegen Zënssätz, déi no der Grousser Finanzkris vun 2008 gefollegt huet, huet de leveraged Prêtmaart zu Ballon verursaacht. Geméiss den Donnéeën zitéiert vum Morgan Stanley sengem Srikanth Sankaran, ass et bal an der Gréisst verduebelt zënter 2015 op $ 1.4 Billioun u Prêten aus Enn Juni. Vill vun dëser Emissioun gouf vu Private Equity Firmen ausgenotzt fir Firme Buyouts ze finanzéieren, oder einfach fir ze refinanzéieren.

Wéi d'Prêtsaldo ballonnéiert, ass d'Qualitéit vun de Prêten verschlechtert, wat net vill vun engem Thema war wann Benchmark Zënssätz no bei 0% waren. Awer wéi d'Zënssätz eropgeet, sollten d'Investisseuren dëse Raum kucken, well d'Qualitéit vun de Prêten vill méi niddereg ass wéi et fir de Junk Bond Maart ass. Wärend ongeféier d'Halschent vun de Junk-Obligatiounen Kredittbewäertungen no uewen op der Net-Investitiounsgrad Koup droen, hunn nëmmen e Véierel vun leveraged Prêt Prêten eng Bewäertung vun 'BB'. De Rescht ass méi niddereg.

Fir sécher ze sinn, ass de Morgan Stanley net déi eenzeg Bank déi Clienten fuerdert mat Vorsicht ze kommen. E Team vun Analysten aus der Wells Fargo
WFC,
+ 0.34%
Investitiounsinstitut sot an enger Dënschdeg Fuerschungsnotiz datt Investisseuren geliwwert Prête mat Vorsicht solle Approche.

Wéi och ëmmer, si hunn bäigefüügt datt e Blowup net eng virausgesot Conclusioun ass, a Wells behält eng "neutral" Ausbléck op de Raum.

Ee Grond ass datt nëmmen 9% vun den aussergewéinleche LL Prêten tëscht elo an Enn vum nächste Joer kommen.

Mat Zënssätz eropgaang ass d'Nofro fir nei leveraged Prêten erofgaang. Zënter dem Ufank vum Joer ass de Wäert vun de Prêten ausgestallt vu geliwwert Prêten an den USA ënner $ 200 Milliarde, ongeféier 57% erof wéi déiselwecht Period d'lescht Joer, laut engem Team vu Kredittanalytiker vun der Bank of America
BAC,
+ 0.58%.

Dëst mécht Sënn wéinst dem schaarfen Réckzuch bei Fusiounen an Acquisitioune.

Retail Investisseuren kënnen an leveraged Prêten iwwer d'Invesco Senior Loan ETF investéieren
BKLN,
-0.21%
an der SPDR Blackstone Senior Loan ETF
SRLN,
-0.20%.
Déi éischt ass bis elo dëst Joer just 5% erofgaang, während déi lescht 6% gefall ass.

Leveraged Prêten hunn aner Beräicher vum Obligatiounsmarché bis elo dëst Joer besser gemaach, well béid vun den uewe genannten ETFs d'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF schloen
TLT,
+ 0.35%,
déi zënter dem 24. Januar bal 1% gefall ass.

Awer Kredittstrateger erwaarden datt dëst geschwënn mat Zënssätz ka änneren, déi elo erwaart gëtt fir méi laang méi héich ze bleiwen. Aus dësem Grond sollten Investisseuren op der Sich no Warnschëlder wéi eng Welle vu Downgrades sinn, laut dem Morgan Stanley sengem Sankaran.

Et bleift awer ze gesinn, ob d'Tariffer Schock an eppes méi grouss wäerte schneien.