Morgan Stanley Investment Head gesäit verstoppt Inflatioun Bedrohung an Dollar a Commodities

D'Investisseuren sichen no Äntwerten op wéini d'Inflatioun amgaang Ängscht vun enger impendéierter Räzess ze reduzéieren. Als Prognostiker analyséieren Daten a Projektiounen, Morgan StanleyMS
Chief Investment Officer Lisa Shalett gesäit eng verstoppt Bedrohung, déi d'inflatiounsbildung verschäerfen kéint: eng meeschtens onnotéiert Anomalie an der Bezéiung tëscht dem Dollar a Commodity Präisser.

Fir vill vum leschten halleft Joerhonnert war d'Kraaft vum US Dollar ëmgedréint mam Duerchschnëttspräis vu Wueren. Wann den Dollar eropgaang ass, a méi staark ginn ass, sinn d'Commodities Präisser wéi Ueleg an Edelmetaller erofgaang a vice-versa, e Produkt vun der sakrosankter Bezeechnung vum US Dollar als Reserve Währung vun der Welt, déi zu de meeschte Wueren Akeef féiert amerikanesch Währung.

Déi schwaarz Schwan Eventer vum Covid-19, a seng resultéierend Versuergungskettenschocken, an déi russesch Invasioun vun der Ukraine hunn anscheinend dëst Gläichgewiicht aus dem Schlag geworf a kënne schlecht Nouvelle fir Inflatioun virstellen. Wann dës zwou Metriken nach eng Kéier gebonnen ginn, kann d'Resultat e falende Dollar sinn, soss bekannt als persistent Inflatioun, trotz engem Réckgang vun de Commodity Präisser wéi Ueleg.

"Mir kënnen iergendwann an den nächsten dräi bis sechs Méint op e Punkt kommen, wou den Dollar ufänkt op enger relativer Basis ze schwächen wéi d'US Wirtschaft verlangsamt, a wéi aner Wirtschaft an Zentralbanken ufänken ze zéien", seet Shalett. "Et ka sinn datt mir an e Szenario kommen, wou och wann d'Fed e bësse Succès huet fir d'Demande [fir Wueren a Servicer ze drécken], kënne mir d'Inflatioun net drécken."

Dës Ofkupplung vum Dollar a Wueren ass nëmmen zweemol geschitt zënter 1966. Am Joer 1979 ass d'Inflatioun iwwer 14% iwwerschratt an d'Goldpräisser sinn op méi wéi $850 eng Unze eropgaang vu manner wéi $50 e puer Joer virdrun. An den 1980er Jore Fed President Paul Volcker, dee vum President Carter ernannt gouf, huet Zënssätz erhéicht, rücksichtslos beweegt de Bundesfongen Taux héich wéi 20%, agefouert an eng Rezessioun, déi d'Inflatioun zesummegebrach huet wéi och d'Commodity Präisser wärend den Dollar gestäerkt huet. Am Joer 2001 sinn d'Wuerepräisser ofgeholl, awer mat China an d'Welthandelsorganisatioun zouginn an den US-Maart mat Low-Cost Wueren iwwerschwemmt, gouf d'Inflatioun a Scheck gehal.

Déi aktuell Situatioun ass e Resultat vun engem viregten Joerzéngt, an deem d'US Verméigen massiv iwwer d'global Verméigen ausgezeechent hunn, eng Nofro fir Dollar schaaft wéi och eng defensiv Haltung a ville Wirtschaft an de leschte Joeren, déi aner Länner veruersaacht hunn US Dollar ze kafen.

Wann d'Schwächung vum US-Dollar geschitt ass, kann et e Wandfall fir opkomende Mäert bedeiten, déi méi schwaach Währungen haten, besonnesch déi, déi Commodity-Produzenten sinn. Dësen Impakt weist sech scho mat opkomende Mäert, déi US Aktien am Mount Juni iwwerpréift hunn, mat der Vanguard FTSE Emerging Markets ETF dëse Mount 2% erofgaang, während de S&P 500 an der selwechter Zäit 4.9% erof ass. Emerging Mäert hunn d'US Aktien zënter 2009 net besser gemaach, laut Shalett.

Wéi Shalett kuckt fir ze kucken ob e Wuerepräisserfall oder US Dollar Wäerterfall dës zwee Datepunkte an d'Gläichgewiicht bréngt, huet si hir Aen op déi drëttgréisste Wirtschaft vun der Welt, Japan.

D'Japaner sti virun hirer eegener Währungskris mat engem schwaache Yen, deen d'Land an eng Rezessioun bedroht. Als ee vun de gréisste Keefer vun US Schatzkammer, wann d'Land entscheet dës Akeef ze reduzéieren als Reaktioun op e verschlechtert wirtschaftlecht Bild, kéint et d'Gläichgewiicht op d'Schwächung vum Dollar tippen, während d'Commodities deier bleiwen.