'Materialrisiko' dréit iwwer Aktien wéi Investisseuren dem Bärenmaart 'zweet Akt' konfrontéieren

"Si ware lues ze erkennen datt d'Präisserkraaft an d'Operatiounsmargen, déi all Zäit Héichten an de leschten zwee Joer getraff hunn, net nohalteg sinn," sot si. "Och ouni Räzess iwwersetzt déi mëttlere Réckgang vun de Gewënn am Joer 2023 zu engem Réckgang vun 10% bis 15% vun aktuellen Schätzungen."

Onendlech monetär a steierlech Stimulatioun wärend der Pandemie huet zu de gréissten US Firmen gefouert Rekord Operatiounsmargen, déi 150 bis 200 Basispunkten iwwer Normen waren, déi an de leschte Jorzéngt gesi goufen, laut Shalett. 

gesinn: Déi wilde Gyratiounen vun de Bourse setzen Akommes am Fokus wéi d'Inflatioun d'Fed 'Pivot' Hoffnungen zerstéiert

Si sot, datt d'Firma Gewënn elo duerch de Wuesstum verlangsamen kënne ginn, mat "Demande schief Richtung Servicer" nodeems se viru Wueren virdru an der Pandemie gezunn hunn, an e méigleche Réckgang vun der "extrem staarker" Präiskraaft wéi d'Fed géint d'Erhéijung vun der Inflatioun mat Zënsen kämpft - Taux Erhéijung.

"Sou Risiken sinn nach net am Konsens vun 2023 reduzéiert, wat e materielle Risiko fir Aktien fir de Rescht vum Joer ausmécht," sot Shalett.

Wärend vill Secteuren de potenzielle Réckgang am Joer 2023 Gewënn vun aktuellen Schätzungen ofgeschaaft hunn, déi géint de Wand och ouni Räzess kéinte réckelen, "déi megacap weltleche Wuesstumsaktien déi Maartkapitalindexe dominéieren hunn net," huet si gewarnt. "An dës Indizes sinn wou de Risiko an de leschte Stadien vum Bärenmaart ëmgewandelt gëtt."

Dem Morgan Stanley säi Chef US Equity Strategist Mike Wilson schätzt sou vill wéi 11% Nodeel vu Konsens Schätzungen, mat senger Basis-Case, Akommes pro Aktie Prognose fir de S&P 500 fir 2023 $ 212, laut dem Shalett seng Notiz. 

D'US Aktien hu e Méindeg gestouss, mat grousse Aktien Benchmarks am Nomëtteg schaarf méi héich gehandelt, duerno ënnerzegoen Freideg am Zesummenhang mat Inflatiounsbedéngungen wéi d'Akommessaison amgaang ass. S&P 500
SPX,
+ 2.65%
war erop 2.7% am Nomëtteg Handel, iwwerdeems den Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.86%
1.9% gewonnen an den Technologie-schwéier Nasdaq Composite ass 3.5% eropgaang, FactSet Daten weisen, lescht Kontroll. 

Am Obligatiounsmarché hunn d'Tresorier e Méindeg de Mëtteg e bësse méi niddereg gehandelt, nodeems den 2-Joer Rendement e 15-Joer Héich erreecht huet an d'10-Joer Rendement e Freideg e 14-Joer High notched huet, laut Dow Jones Maartdaten. Zwee-Joer Ausbezuelen hunn d'lescht Woch op 4.507% ofgeschloss, den héchsten Niveau zënter dem 8. August 2007 baséiert op 3 Auer Ostzäitniveauen, während den 10-Joer Taux op 4.005% geklommen ass fir säin héchsten Taux zënter dem 15. Oktober 2008.

D'Rendement op der 10-Joer Schatzkëscht
TMUBMUSD10Y,
4.015%
war ongeféier 1 Basispunkt Méindeg Nomëtteg bei ronn 4% erof, während zwee Joer Rendementer
TMUBMUSD02Y,
4.443%
gefall ongeféier fënnef Basis Punkten op ronn 4.45%, FactSet Daten weisen, um leschte Kontroll.

Mëttlerweil, wéi Investisseuren kapituléiert méi héich Inflatioun, "Peakpolitesch Tariffer sinn aggressiv eropgaang am Fed Fund Futures Maart, mat dem Terminalrate elo bei bal 5%, eng aggressiv Haltung déi vu 'Peak Hawkishness' schmaacht", laut der Morgan Stanley Notiz.

"Kritesch, obwuel de Maart nach ëmmer 1.5 Schnëtt am Joer 2023 präisgëtt, gëtt de Januar 2024 Fed-Fonds-Taux op 4.5% geschat, eng komfortabel 100 Basispunkte iwwer eis Prognose" fir d'Kärinflatioun gemooss vum Konsumentepräisindex, huet Shalett geschriwwen.

"Betruecht an zolidd kuerzfristeg Rendementer an Obligatiounen ze spären an Positiounen am héije Wuesstum, Dividend-bezuelend Aktien opzemaachen," sot si. "Kuerz Dauer Treasuries kucken attraktiv aus, besonnesch well d'Ausbezuelung méi wéi 2.5 Mol déi vun der Dividendrendement op de S&P 500 ass."