D'Mäert an d'Wirtschaft stäerken well d'Fed seng éischt Hike an zwee Méint kéint kommen

Wann alles no Plang leeft, wäert d'Federal Reserve an e bësse méi wéi zwee Méint seng éischt Tariferhéijung an dräi Joer asetzen, eng Beweegung déi Politiker néideg fannen an datt d'Mäert an d'Wirtschaft akzeptéieren.

D'Fed huet d'lescht d'Zënsen am spéiden 2018 erhéicht, Deel vun engem "Normaliséierungs" Prozess deen an der Ofsenkungsperiod vun der längster dauerhafter wirtschaftlecher Expansioun an der US Geschicht geschitt ass.

Just siwe Méint méi spéit huet d'Zentralbank missen zréckzéien well dës Expansioun ëmmer méi fragil ausgesäit. Aacht Méint no deem initialen Schnëtt am Juli 2019, war d'Fed gezwongen hire Benchmark Prêt Taux ganz zréck op Null ze rullen wéi d'Natioun eng Pandemie konfrontéiert huet, déi d'Weltwirtschaft an e plötzlechen a schockéierende Schwanz geheit huet.

Also wéi d'Beamten e Retour op méi konventionell Währungspolitik virbereeden, kuckt d'Wall Street no. Den éischten Handelsdag vum neie Joer huet uginn datt de Maart gewëllt ass méi héich ze drécken, an der Mëtt vun de Gyratiounen, déi d'Fed begréisst hunn zënter datt et e politesche Pivot virun engem Mount uginn huet.

"Wann Dir historesch op d'Fed zréckkuckt, ass et normalerweis multiple Spannungen ier Dir an Ierger mat der Wirtschaft an de Mäert kënnt", sot den Jim Paulsen, Chef Investitiounsstrateg bei der Leuthold Group.

De Paulsen erwaart datt de Maart déi initial Wanderung wäert huelen - méiglecherweis an der Versammlung vum 15-16 Mäerz agefouert ginn - ouni ze vill Fanfare, well et gutt telegraféiert gouf an nach ëmmer nëmmen de Benchmark Iwwernuechtungsrate op eng Rei vu 0.25% bréngt - 0.5%.

"Mir hunn dës Haltung op der Fed entwéckelt baséiert op de leschte puer Joerzéngte wou d'Wirtschaft bei 2% pro Joer gewuess ass," sot Paulsen. "An enger 2% Stall-Vitesse Wirtschaft Welt, wann d'Fed iwwerhaapt denkt drun ze zéien ass et schiedlech. Mä mir liewen net méi an där Welt."

D'Fed Beamten op hirer Dezemberversammlung hunn zwee zousätzlech 25-Basis-Punkt-Wanderungen virum Enn vum Joer gestéiert. E Basispunkt ass gläich wéi een Honnertstel vun engem Prozentpunkt.

Aktuell Präisser am Fed Fund Futures Maart weisen op ongeféier eng 60% Wahrscheinlechkeet vun enger Wanderung am Mäerz, an eng 61% Wahrscheinlechkeet datt den Taux-setting Federal Open Market Committee zwee méi bis Enn 2022 bäidréit, laut dem CME's FedWatch Tool.

Déi spéider Wanderungen sinn wou d'Fed e Réckschlag konnt gesinn.

D'Fed wandert Taux an Äntwert op Inflatiounsdrock, déi duerch e puer Moossnamen um schnellsten Taux a bal 40 Joer lafen. De President Jerome Powell an déi meescht aner Politiker hunn vill vun 2021 verbruecht fir ze insistéieren datt d'Präisser geschwënn géifen erliichteren, awer hunn um Enn vum Joer zouginn datt den Trend net méi "transitory" war.

Ob d'Fed en "uerdentleche Réckgang" orchestréiere kann, wäert bestëmmen wéi d'Mäert op d'Zënserhéijungen reagéieren, sot de Mohamed El-Erian, Chef Wirtschaftsberoder bei Allianz a President vum Gramercy Fund Management.

An deem Szenario, "d'Fed kritt et just richteg an d'Nofro erliichtert e bëssen an d'Versuergungssäit reagéiert. Dat ass eng Aart vun der Goldilocks Upassung," sot hien e Méindeg op CNBC senger "Squawk Box."

Wéi och ëmmer, hien huet gesot datt d'Gefor ass datt d'Inflatioun bestoe bleift an nach méi eropgeet wéi d'Fed virausgesot, wat eng méi aggressiv Äntwert freet.

"De Péng ass schonn do, also musse se massiv ophalen, an d'Fro ass op wéi engem Punkt se hiren Nerv verléieren," huet den El-Erian derbäigesat.

Maartveteranen kucken Obligatiounsrendementer, déi erwaart ginn fortgeschratt Hiweiser iwwer d'Intentiounen vun der Fed ze weisen. D'Ausbezuele si gréisstendeels am Scheck bliwwen trotz Erwaardungen fir Tariferhéijungen, awer de Paulsen sot datt hien erwaart eng Reaktioun ze gesinn déi schlussendlech de Benchmark 10-Joer Schatzkammer dëst Joer op ongeféier 2% bréngt.

Zur selwechter Zäit huet den El-Erian gesot datt hien erwaart datt d'Wirtschaft zimmlech gutt am Joer 2022 wäert maachen, och wann de Maart e bësse géint de Wand ass. Och huet de Paulsen gesot datt d'Wirtschaft staark genuch ass fir Zënserhéijungen ze widderstoen, wat d'Prêtraten iwwer eng breet Palette vu Konsumenteprodukter erhéijen. Wéi och ëmmer, hien huet gesot datt hien eng Korrektur an der zweeter Halschent vum Joer wäert kommen wéi d'Tauxerhéijungen weidergoen.

Awer d'Lisa Shalett, Chief Investment Officer bei Morgan Stanley Wealth Management, sot datt si mengt datt Maartturbulenzen méi ausgeschwat wier och wann d'Wirtschaft wiisst.

Mäert kommen aus enger längerer Period vun "e laange Réckgang vun real Zënssätz, déi erlaabt
Aktien fir sech vun de wirtschaftleche Fundamenter ze befreien an hir Präis-/Akommes-Multipelen auszebauen, "sot Shalett an engem Bericht fir Clienten.

"Elo ass d'Period vun erofgaange Fed Fund Tariffer, déi am fréien 2019 ugefaang hunn, op en Enn, wat d'real Tariffer soll erlaben vun historeschen negativen Tiefen eropzeklammen. Dës Verréckelung ass méiglecherweis d'Volatilitéit entlooss an d'Verännerunge vun der Maartleedung prompt, "huet si derbäigesat.

D'Investisseure wäerten d'Fed hir Denken méi no dëser Woch kucken, wann d'Minuten vun der Dezember FOMC Reunioun Mëttwoch verëffentlecht ginn. Besonnesch interessant fir de Maart wäerten d'Diskussiounen net nëmmen iwwer den Tempo vun den Zënserhéijungen an d'Decisioun fir d'Akaf vun de Verméigen ze taperen, awer och wann d'Zentralbank ufänkt säi Bilan ze reduzéieren.

Och wann d'Fed wëlles d'Akeef komplett am Fréijoer ze stoppen, wäert se weiderhin den Erléis vun hiren aktuellen Holdings reinvestéieren, wat de Bilan ëm säin aktuellen $8.8 Billioun Niveau behält.

Den Citigroup Economist Andrew Hollenhorst erwaart datt d'Bilanzreduktioun am éischte Véierel vun 2023 ufänkt.