Cubes bilden d'Ofkierzung "REIT" (Real Estate Investment Trust) nieft engem Modellhaus.
getty
Hypothéik REITs sinn alles iwwer d'Rendementkurve. Si léinen um nidderegen Enn (30- bis 60-Deeg LIBOR) fir Hypotheken ze kafen déi Zënsen um héije Enn bezuelen (30-Joer Tariffer) an dann den Ënnerscheed un d'Aktionären als Dividenden verdeelen, erkläert Todd Raséierapparat; hei, Redakter vun Bull Maartbericht - an e Bäitrag zu MoneyShow.com - iwwerpréift en Trio vun Hypothéik REITs fir Akommesorientéiert Investisseuren.
Ënner normalen Ëmstänn ass dat eng éiweg Motioun Geldautomat. An och elo, wann d'Verbreedung tëscht kuerzfristeg Prêten a laangfristeg Prêten onwuel enk ginn ass, fannen d'Leit, déi dës Portefeuillen lafen, nach ëmmer Weeër fir en hallwe Prozentpunkt oder zwee ze pressen.
Am Joer 2019, wéi d'Kurve komplett ëmgedréint ass, ass dës Verbreedung bis op 0.55% erofgaang. . . nach ëmmer positiv an nach ëmmer genuch fir Cash fléissend ze halen. Dat ass alles wat et brauch fir duerch déi schlecht Zäiten ze kommen. An dann, wann d'Verbreedungen erëm ufänken ze verbreeden, ginn d'Verdeelunge séier zréck. D'Zäit fir e Rendement ze spären ass wann d'Kurve invertéiert. Wann d'Geschicht e Guide ass, kann Äert Akommes fir e Véierel oder zwee en Hit ginn, awer ier Dir et wësst, verdéngt Dir erëm 8-10% d'Joer.
Leading Hypothéik Immobilien Investitioun Vertrauen AGNC Investitioun (AGNC) huet seng zweet Véierel Resultater virun enger Woch verëffentlecht, $ 315 Milliounen u Recetten bericht, erop 36% YoY, am Verglach zu $ 232 Milliounen virun engem Joer. D'Firma huet e Gewënn gepost, oder Fongen aus Operatiounen (FFOs) vun $ 435 Milliounen, oder $ 0.83 pro Aktie, am Géigesaz zu $ 400 Milliounen, oder $ 0.76.
De Prêt REIT Buchwäert ass am Véierel erofgaang op $ 11.43 pro Aktie, am Verglach zum $ 13.12 um Enn vum leschte Quartal. Dëst war wéinst der Schwächheet am Agentur Hypothek-ënnerstëtzte Wäertpabeieren Maart, an der Erwaardung vu méi héije kuerzfristeg Tariffer gedriwwen duerch Ängscht vun enger Räzess, alles wat zu wesentlech héije Zënssätzvolatilitéite wärend dem Véierel resultéiert.
D'Firma huet de Véierel mat engem Portfolio vun $ 61 Milliarde ofgeschloss, mat $ 44 Milliarden an Agentur-Hypothek-gestützte Securities, $ 16 Milliarde u fir ugekënnegt Hypothéikspositiounen, déi am Wesentlechen Forward-Händler fir Hypothéik-Siedlungen sinn, an $ 2 Milliarde Wäert vu Kredittrisikotransfer. an Net-Agence Wäertpabeieren.
Yield Differenzen tëscht dem 30-Joer aktuelle Coupon MBS, an der 10-Joer Schatzkäschte sinn iwwer d'Joer ëm iwwer 100 Basispunkte vergréissert, an hunn de Véierel mat enger Verbreedung vun 140 Basispunkten ofgeschloss. Déi eenzeg aner Zäit wou sou Verbreedungen fir verlängert Perioden existéiert hunn, war während der Grousser Rezessioun am Joer 2008, a fir Hypothéik REITs wéi AGNC, méi breet Verbreedungen resultéieren op laang Siicht zu verstäerkten Akommes.
Historesch hunn esou Situatiounen sech als stellar Akafsméiglechkeeten bewisen, a mat der Federal Reserve mécht et kloer datt de bevorzugten Währungspolitikinstrument d'Federal Fongenraten upasst, an net d'Bilanzreduktioun. Mat dësem wäert d'Nettoversuergung vun der Agentur MBS bannent der $700 Milliarde Gamme bleiwen, wat et zimmlech attraktiv mécht fir Firmen wéi AGNC.
AGNC ass ëm iwwer 18% YTD erofgaang, a 25% vu sengem Héichpunkt am Oktober mat den Zënserhéijungen, déi a säi Buchwäert iessen. Dëst huet d'aktuell Rendement op 11.4% gedréckt, an d'Aktie handelt mat just enger 10% Prime zum Buchwäert, wat et eng super Geleeënheet mécht fir anzekommen. et bleift gutt positionéiert fir déi meescht vun dëse Méiglechkeeten ze maachen.
Ee vun de gréisste Hypotheken Immobilieinvestitiounsvertrauen, Annaly Capital Management
Wéi déi meescht mREITs, huet d'Annaly säi Buchwäert 13% während dem Véierel gesinn, wat zu engem negativen wirtschaftleche Rendement vun 9.6% resultéiert wéi d'Verbreedung erweidert huet, an d'Zënssätzvolatilitéit huet d'Operatiounen weidergespillt. D'Firma huet awer e stellar Schlag op Top an ënnen Linnen gepost, an Akommes generéiert déi Dividenden ëm 135% iwwerschratt hunn.
D'Annaly huet de Véierel mat engem Portfolio vun $82 Milliarden ofgeschloss, mat $75 Milliarden am héich flëssege Agenturportfolio. De Wunnportfolio stoung bei $ 4.8 Milliarde, eng Erhéijung vun 10%, gefollegt vum Hypothéikservicer Rechter Portfolio op $ 1.7 Milliarde, erop 41% JoY, wouduerch et de véiertgréisste Keefer vu MSRs YTD ass, dee wéi mir virdru diskutéiert hunn, ass e bedeitend Hedge géint eropgaang Zënssätz.
Dëst war en begeeschterten Véierel fir d'Firma, déi fënnef ganz Prêt Securitisatiounen am Wäert vun $ 2 Milliarde zougemaach huet, wat et de gréissten Net-Bank Emittent vu Prime Jumbo an Expanded Credit MBS mécht. D'Residentekreditgrupp huet eng $ 500 Millioune Kredittméiglechkeet bäigefüügt, an d'MSR Plattform huet weider $ 500 Milliounen zougemaach, gefollegt vun enger sekundärer Offer vu gemeinsame Aktie am Wäert vun $ 740 Milliounen am Mee, fir vill Liquiditéit fir d'Firma ze kreéieren.
Trotz engem usprochsvollen Ëmfeld während dem Véierel, soll d'Klarheet op der Bundesmonetärfront, zesumme mat den historesch attraktive Verbreedungen, méi héich Gesamtrendementer an Zukunft bréngen. No engem 14% Fall YTD, Annaly Aktien liwweren e Rendement vun 12.8%, mat exzellenter Dividenddeckung, déi ganzen Zäit mat enger gesonder Prime fir ze buchen.
Rithm Kapital (RITM), fréier bekannt als New Residential Investment, huet seng zweet Véierel Resultater verëffentlecht, $ 1.3 Milliarde u Recetten, erop bal dräimol YoY, am Verglach zu $ 450 Milliounen virun engem Joer. Gewënn am Véierel blouf staark bei $ 145 Milliounen, oder $ 0.31 pro Aktie.
D'Immobilieninvestitiounsvertrauen enthüllt eng Flurry vun Ännerungen, déi iwwer just säin Numm an Aktiesymbol verlängeren, mat deem monumentalsten ass d'Ofdreiwung vu sengem Kontrakt mam externe Manager Fortress Investment Group. Fortgeschratt Rithm wäert intern geréiert ginn, an als Resultat bezuelt $ 325 Millioune fir säin Accord mat Fortress ofzeschléissen, eng Beweegung déi an alljährlechen Spuer vun $ 60 Millioune Resultat wäert.
Doriwwer eraus huet de Rithm vill aner Schrëtt gemaach fir Käschten ze spueren an d'Effizienz ze erhéijen, besonnesch a sengem Hypothéikgeschäft, wou déi jährlech allgemeng an administrativ Ausgaben vun $ 2.2 Milliarde op $ 1.9 Milliarde erofgaange sinn. D'Firma huet weider Kapital a sengem Originatiounsgeschäft vun $ 2 Milliarde op just $ 650 Milliounen reduzéiert, wat de Gesamtrendement op Kapital fir Aktionären beschäftegt verbessert.
D'Approche vun der Firma fir säi Portfolio mat der perfekter Mëschung vun Originatiounen, MSRs, Firmen a Verméigen ze rebalancéieren, huet zu enger Ofsenkung vum Buchwäert vu just 2.2% QoQ gefouert. Dëst mécht de Rithm en Outlier tëscht féierende mREITs, déi meescht vun deenen drastesch Erosioun a Buchwäerter gepost hunn vis-à-vis vun eropgaang Zënssätz, eng Invertéierung vun der Rendementkurve, verlangsamen Immobilieverkaaf, an eng dreiwend Räzess.
Dem Rithm seng Hypothéikservicerrechter (MSR) Portfolio stoung bei $ 623 Milliarden an onbezuelten Haaptsaldo am Véierel, mat engem Gewënn vun $ 515 Milliounen als Resultat vun steigenden Zënssätz a Schatzkammer. De Servicing Segment huet e Gewënn vun $ 620 Milliounen gepost, a stellt eng robust Hedge géint d'Originatiounsgeschäft duer, déi de Moment an der Mëtt vun enger Verlängerung ass.
D'Verloschter am Hierkonftssegment vum Vertrauen stoungen op kleng $ 26 Milliounen, flaach vum leschte Véierel, wéinst méi nidderegen Originen bei $ 19 Milliarde, am Verglach zu $ 23 Milliarde virun engem Joer. De Segment gesäit awer weider stänneg Verbesserungen an de Verkafsmargen bei 1.95%, wéi géint 1.42% virun engem Joer. Och erëm schafft d'Firma fläisseg un d'Käschten ze reduzéieren.
D'Aktie bleift ëm iwwer 7% YTD erof, och no engem wesentleche Boun vum nidderegen am Juni. Rithm Capital stellt eng stellar Méiglechkeet fir zukünfteg Gewënn mat Ausbezuelen no bei 10%, gudder Ofdeckung op den Dividend, substantielle Wäert a Synergiegewënn an de leschte Véierel, well seng verschidde Betribsfirmen ënner der Siicht vun der internaliséierter Gestioun kommen. D'Zukunft gesäit hell. Mir hunn Vertrauen an d'Gestioun a sinn zouversiichtlech datt de Buchwäert vun $ 12.28 an den nächsten 1-2 Joer an d'Mëtt Teenager eropgeet.
Quell: https://www.forbes.com/sites/moneyshow/2022/08/18/lock-in-high-yields-with-mortgage-reits/