Et war eng brutal éischt Halschent vum Joer fir alternativ Verméigen Manager. Aktien vun
Aktien handelen fir just 11 Mol geschätzte 2022 Akommes an 10 Mol 2023 Schätzungen, laut Konsensprognosen. Akommes pro Aktie ginn erwaart dëst Joer 3.7% op $ 4.28 ze falen, erop op $ 4.83 pro Aktie am Joer 2023.
KKR bedreift eng Mëschung vun alternativen Asset Geschäfter, dorënner Private Equity, eng Kreditunitéit, Immobilien, an en Infrastrukturportfolio. D'Firma hat $ 479 Milliarde u Verméigen ënner Gestioun vum 31. Mäerz, erop 30% Joer iwwer Joer. KKR bericht $968.5 Milliounen no-Tax verdeelbar Akommes am Quartal, oder $1.10 pro Aktie, erop 47% Joer iwwer Joer.
D'Firma huet enorm Quantitéiten u Kapital fir zukünfteg Investitioune gesammelt, dorënner $ 26 Milliarden am éischte Véierel an $ 132 Milliarden an de leschten 12 Méint. Et setzt e puer vun deem Kapital ze schaffen, dorënner $ 21 Milliarden am éischte Véierel. An et huet "onopruffen Engagementer" vun $ 115 Milliarden, reflektéiert Kapital dat Investisseuren verpflicht hunn, awer dat muss nach ofgesat ginn.
Ee Grond fir Optimismus elo ass datt KKR op der Streck kéint sinn fir e staarke Véierel fir "Monetisatiounen" z'erreechen, eng Moossnam vu senge finanzielle Rendementer déi Profitter aus dem Verkaf vu senge privaten Firmen enthält.
KKR sot lescht Woch datt et verdéngt huet méi wéi $ 950 Milliounen am zweete Trimester monetizations, haaptsächlech duerch strategesch an Secondaire-Maart Ofsaz gedriwwen datt am zweeten Trimester zougemaach hunn.
Ongeféier 75% vun den $ 950 Millioune koumen aus realiséiert "gedroen Interessi", wat Recetten aus de Verkaf vu senge privaten Firmen reflektéiert. Dëst beinhalt
Nucor
senger
(NEU) kafen vun CHI Overhead Dieren, Hiersteller vun overhead Garagen Dieren, datt ee vun de gréisste Retour an KKR rezent Geschicht produzéiert. Déi reschtlech 25% sinn aus realiséiert Investitiounsakommes, déi aus Verkaf, Dividenden oder Zënsen aus Investitiounen verdéngen, déi KKR op sengem Bilan hält.
Déi $ 950 Milliounen hunn dem KKR seng Leedung a sengem éischte Véierel Akommes uruffen, wann et gesot huet erwaart méi wéi $ 600 Milliounen an monetizations. Dann, Juni op enger Industriekonferenz, KKR sot, datt d'Monetizations op iwwer $ 800 Millioune kommen.
De Brian McKenna, en Analyst mat JMP Securities, sot, datt hien iwwerrascht war iwwer dem KKR seng $ 950 Milliounen Ukënnegung, besonnesch well d'Operatiounskuliss zënter dem leschten Update vun der Firma am Ufank Juni verschlechtert ass.
"KKR ass op der Streck fir ee vun de beschten oder de beschte Véierel fir Monetariséierung ze berichten, ausser Incentive Fraisen", sot de McKenna an engem Interview. Hien erwaart de KKR e Standout Véierel ze posten an huet säi Maart Outperform Bewäertung an $85 Präisziel widderholl.
D'950 Milliounen Dollar sinn ähnlech wéi den Niveau vun der Monetiséierung, déi KKR am Duerchschnëtt an all Véierel vun 2021 gemellt huet, wann den Dealmaart op senger Héicht war, laut Rufus Hone, en Analyst mat BMO Capital Markets. "Et ass en Indikateur datt d'Ëmwelt den KKR net ze vill beaflosst," sot hien.
KKR ass geplangt fir den zweete Véierel Akommes am Ufank August ze berichten.
Gewëss, Dealmaking bleift lues am Joer 2022. An alternativ Verméigenmanager sti mat enger vill méi haarter Ausbléck mat steigenden Zënssätz, déi hir Kapitalkäschte drécken.
Eng Suerg ass datt de Buchwäert en Hit ka kréien wann dem KKR seng Verméigen sech op enger "Mark zu Maart" Basis an dësem Klima verschlechtert. Frais-relatéiert Akommes kéint och erofgoen wéi Verméigen Präisser falen.
"An Perioden wéi dës tendéieren Firmen, déi mam Makro gebonnen sinn, ze verkafen", sot de JMP McKenna.
E puer Investisseuren kënne Firme wéi KKR,
Blackstone
(BX),
Carlyle Group
(CG),
Apollo Global Management
(APO) an
Ares Management
(ARE), gesinn se als haaptsächlech Private-Equity Firmen. "D'Realitéit ass datt 75% vun de Verméigen vun dëser Grupp ausserhalb vum Private Equity sinn", sot den Hone, deen en $80 Zil op KKR huet.
Et kann och zécke ronderëm d'Eegekapitalstrukture vun den Alt-Manager. Bal all hunn sech op C-Corporations ëmgewandelt, hir Eegekapitalstrukture vu limitéierten Partnerschaften oder LPs ëmgewandelt. De Schalter huet gehollef hir institutionell Investisseurbasis ze erweideren, awer d'Aktie kënnen nach ëmmer ënner dem Radar vun den Handelinvestisseuren fléien.
Een anere Grond datt d'Aktien kucken bëlleg ass, datt vill vun hire Basisdaten Holdings opak sinn. Dat kann net Vertrauen instilléieren well Investisseuren sech fir eng méi haart Streck an der Wirtschaft, méiglech Markdowns vum Buchwäert, a Schnëtt op Akommes an Dividenden.
Awer no engem Réckgang vu bal 40% kënnen Aktien wéi KKR dës Drock voll reflektéieren. Investisseuren déi elo erakommen kaafen no ënnen.
Schreift dem Luisa Beltran op [Email geschützt]