(Bloomberg) - Den explosive Opstig vu kuerzfristeg Optiounen erstellt Eventrisiko op der Skala vun der Volatilitéitsimplosioun vun der Bourse fréi 2018, laut dem JPMorgan Chase & Co.'s Marko Kolanovic.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Dës Episod, bekannt als Volmageddon, huet de Maartchaos viru genee fënnef Joer ausgeléist an huet d'Verschlussung vun engem grousse volatilitéitsfokuséierten austauscht-gehandelte Produkt gezwongen. Déi lescht Verbreedung vun Optiounen mat Null Deeg bis Oflaf huet ähnlech Potenzial fir Maart Onrou ze kreéieren, seet den Top-Ranking Strategist.
No sengem Team Schätzung sinn deeglech Notiounsvolumen a sou kuerzfristeg Optiounen - bekannt als 0DTE an der Industriesprooch - ongeféier $ 1 Billioun.
"Während d'Geschicht net widderhëlt, reimt se dacks", huet de Kolanovic an enger Notiz un d'Clientë geschriwwen. De Verkaf vun dësen "deeglechen a wëchentlechen Optiounen huet en ähnlechen Impakt op Mäert."
De Februar 2018 "Volmageddon" Episod ass ee vun de méi berühmten Instanzen vun Dynamik an Derivatmäert, déi an hir ënnerierdesch Verméigen, an dësem Fall Aktien, bléien. D'Haaptgrënn waren austausch-gehandelt Fongen entwéckelt fir Investisseuren den Inverse vun der Aktievolatilitéit ze bezuelen.
Wann d'Turbulenzen an Aktien am fréien Deel vum Mount eropgaange sinn, huet et e Schnéiballeffekt ausgeléist, dee schlussendlech vill esou Strategien op Wäertlosegkeet geschéckt huet, an zu engem 10% Stuerz am S&P 500 iwwer zwou Wochen bäigedroen.
Elo gëtt de Kolanovic erausginn wat méiglecherweis de haartsten Alarm op 0DTE Optiounen ass, deenen hir Explosioun zënter Mëtt 2022 dacks fir d'Verstäerkung vun de Beweegunge vun ënnerierdesche Verméigen beschëllegt gouf. Hiren Impakt war um Dënschdeg ugewisen, wéi S&P 500 Futures vill no engem Inflatiounsbericht geschwënn hunn, all Versuch, de kollektive Denken vum Maart iwwer d'Wirtschaft erauszefannen, eng besonnesch futil Übung.
Liest méi: One-Day Optiounen Binge mécht et schwéier d'Teeblieder vum Maart ze liesen
An den Ae vum Kolanovic ass de Risiko fir Optiounshändler, déi déi aner Säit vun den Handelen huelen an Aktien kafen a verkafen fir eng Maartneutral Haltung ze halen. Zënter 0DTE Optiounen selten an d'Suen kommen, gëtt hiren Impakt op de Maart elo meeschtens duerch Volatilitéit Ënnerdréckung an en intraday Buy-the-Dip Muster gefillt, deen aus Hedging resultéiert, laut Kolanovic.
Wéi och ëmmer, sollt de Maart eng grouss Beweegung inszenéieren, déi dës Kontrakter an d'Suen setzen, dat géif Optiounshändler forcéieren eng grouss Quantitéit vun hire Positiounen ze entspanen, warnt de Strategist, deen am beschten an Equity-linked Strategien am leschte Joer lescht Institutional klasséiert gouf. Investisseur Ëmfro. Op engem groussen Down Dag géif esou intraday Verkaf $ 30 Milliarde erreechen, weist säi Modell.
"Dës Flux kéinte besonnesch d'Mäert beaflossen wéinst der aktueller niddereger Liquiditéitsëmfeld", huet hien geschriwwen.
Opgeholl fir d'éischt vun den Händler wärend der Meme Manie vun 2021, 0DTE Optiounen hunn Popularitéit ënner grousse Geldmanager gewonnen. Wärend der zweeter Halschent vum Joer 2022 hunn esou Optiounen méi wéi 40% vum Gesamthandelsvolumen vum S&P 500 ausgemaach, Daten ausgestallt vum Goldman Sachs Group Inc. Dat ass bal duebel wéi viru sechs Méint.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-warns-volmageddon-2-202708851.html