Dem Jimmy Soni seng Zauberbindung a wesentlech Geschicht vu wéi PayPal koum

All esou dacks Cato Institut Matgrënner Ed Crane erënnert un déi fréi Deeg vum Libertarianismus, a besonnesch d'Make-up vun der Bewegung wéi d'Versammlungen ugefaang hunn. Och wann de Fräiheetsliebhaber zu Crane ëmmer an iwwerall onermiddlech dat natierlecht Recht vun Individuen verteidegt huet ze liewen wéi se wëllen, bemierkt hien op komesch Manéier datt bis zu deene Reunioune vu Libertarians an den 1970er Jore keng Ahnung hat wéi vill "alternativ" Liewensstil. do wou.

Et ass seng houfreg (mat gudde Grond) Manéier fir eis Newbies ze erënneren wéi wäit de Libertarianismus komm ass. Och wann de Libertarianismus an den 1970er Joren sécherlech Sënn fir "Frangen" ginn huet, ass et an modernen Zäiten eng ganz etabléiert, vläicht souguer Elite Bewegung populéiert vun zimlech prominente Leit, déi gär d'Visioun vun der Fräiheet vun de Grënner förderen. Iwwerdeems President vun Cato, Crane kéint Verwaltungsrot Memberen behaapten datt FedEx Grënner a CEO Fred Smith abegraff, LBO Legend Ted Forstmann, News Corp Grënner Rupert Murdoch, Kabel a Kommunikatioun Mogul John Malone, an Industriellen David Koch; Koch zu der Zäit vu sengem Doud ee vun de räichste Männer op der Welt. Crane huet den Institut mam Koch sengem Brudder, dem Charles, gegrënnt. Ewech vum Cato säi Verwaltungsrot gouf et laang Spekulatiounen datt den Amazon Grënner Jeff Bezos libertär schwéngt, fir dem Nike Matgrënner Phil Knight seng genial Memoir ze liesen Shoe Dog ass ze denken, datt hien och libertarian wier, de Schauspiller Vince Vaughn ass fräi iwwer seng Ideologie, a realistesch vill méi grouss Nimm.

Betruecht w.e.g. den uewe genannten Abschnitt mat de 70er libertaresche Versammlungen uewen am Kapp. Géif iergendeen deemools wetten, datt dat wat eemol sou komesch war schlussendlech vu sou vill erfëllten Individuen bewunnt ginn? Déi realistesch Äntwert ass nee. Crane huet e bëssen eenzegaarteg eng Zukunft gesinn déi ganz wéineg gemaach hunn.

Dem Crane seng Visioun ass am Kapp komm beim Liesen vum Jimmy Soni säi grëndlech exzellent neit Buch, D'Grënner: D'Geschicht vu PayPal, an d'Entrepreneuren, déi Silicon Valley geformt hunn. D'Grënner ass natierlech iwwer déi bemierkenswäert Sammlung vun Talenter, déi de Wee fonnt hunn wat PayPal gouf, an den Impakt déi dës erstaunlech Geescht haten a weider op Silicon Valley an doriwwer eraus hunn. Notabel iwwer dat wat e puer als "PayPal Mafia" bezeechnen ass datt vill am "Mob", déi eng Firma erstallt hunn, "techno-utopesch Libertarianer" waren. De Soni ass kloer datt dee leschte e puer stéiert, awer hien ass och respektvoll iwwer dës Wourecht. Dës kloer verschidden Denker spillen eng grouss Roll am Silicon Valley senger Presentatioun, an duerch Verlängerung rennen se eng ganz aner Zukunft an d'Presentatioun mat hirer bemierkenswäerter Kreativitéit.

Wou et interessant gëtt, ass datt grad wéi de Libertarianismus an de Cato onwahrscheinlech an den 1970er Joren d'Steierkraaft schéngen ze hunn, sou huet et onwahrscheinlech geschéngt datt dat wat PayPal gouf jeemools Kaméidi maachen. Datt d'Chancen vu PayPal onheemlech schlank waren, war an ass e bësse vun enger Ausso vum offensichtlechen. Richteg Entrepreneuren gleewen zudéifst un eppes wat déi meescht anerer refuséieren, lächerlech oder béid, a si gleewen sécher zudéifst an eng Zukunft déi etabléiert kommerziell Spiller als onwahrscheinlech gesinn. Mir wëssen dat well wann déi gutt-kapitaliséiert kommerziell Leader vun der heiteger d'Vue vun den Entrepreneuren deelen déi Chance gesinn, si géifen hir Iddien cooptéieren. Wéi den Todd Pearson un de Soni erënnert (Pearson e fréien Employé vum Musk's X.com), déi grouss Kredittkaartfirmen "sollten eis ëmbruecht hunn wann se et hätten." Also sollten déi grouss Banken dat gemaach hunn. Weder huet. Déi bemierkenswäert Erfolleger vu muer sinn ni evident.

Méi iwwer Banken, den Elon Musk (e Cato Spender an der Vergaangenheet) hat bei der Bank of Nova Scotia internéiert wärend hien nach ëmmer Student op der Queens University Kanada war. Och wann hien ganz wéineg vun de Banker geléiert huet, fir déi hie geschafft huet, huet de Musk paradoxerweis vill geléiert. Hien huet gefillt datt d'Industrie d'kreativ Geescht ofgestouss huet, déi fäeg sinn d'Banken ze huelen wou se sollt sinn, dofir huet hien $ 12.5 Millioune vu sengem $ 21 Milliounen Erléis aus dem Verkaf vu senger éischter Technologiefirma (Zip2) un X.com geleet. X.com wier, am Musk sengem Kapp, e One-Stop Finanzservicer Buttek, deen d'Bankewelt géif upaken.

Den Extraordinaire Computerprogramméierer Max Levchin, a säin initialen Investisseur am Peter Thiel, koumen an der Geldfro anscheinend aus engem anere Wénkel. De Soni bericht datt de Levchin zu der Conclusioun komm ass, datt schlussendlech "jidderee Supercomputer an der Täsch géif droen", an domatter vill wichteg Informatioun an der Täsch hätten. Op d'Fro vum Thiel "Also wat ass de Punkt?" vun Ärer Iddi, Levchin geäntwert, datt wann een de Computer an der Täsch geklaut huet, si aus Gléck. "Dir musst dës Saachen verschlësselen."

Musk wéi ernimmt gegrënnt X.com, iwwerdeems Levchin, Thiel an anerer Confinity gegrënnt, déi schlussendlech PayPal gouf. Wéi déi meescht Lieser wësse ier se dem Soni säi Buch liesen, schlussendlech hunn déi zwee Konkurrenten fusionéiert. Natierlech gi mir virun eis.

Mir sinn well déi ganz Iddi vun de Firmen ze fusionéieren, loosst se iwwerliewen, an de fréien Deeg sécher onwahrscheinlech ausgesinn huet. D'Doudesquote tëscht Silicon Valley Firmen ass bekannt iergendwou nërdlech vun der 90% Gamme ze sinn, op deem Punkt et eng Fro vum Talent war. Fir Confinity unzefänken, seet dem PayPal säin zukünftege COO (David Sacks) dem Soni datt "Mir hu misse eis Frënn rekrutéieren well keen aneren fir eis géif schaffen." Denkt w.e.g. drun. Wierklech, wéi vill Firmen entscheeden mat enger Maartkapitaliséierung vun $ 300 Milliarde (wann dem Soni säi Buch gedréckt gouf), oder $ 139 Milliarde wéi d'Schreiwen vun dëser Iwwerpréiwung?

Datt PayPal haut sou vill wäert ass ass dat sécherste Zeechen vu wéi wäit ewech säi Geschäftsmodell an de fréisten Deeg war. Effizient Maartaarte si gär datt $ 20 op den Trottoir gefall sinn net laang daueren, dat heescht datt e Geschäftskonzept dat kapabel ass fir Honnerte vu Milliarden ze bewäerten logescherweis e bësse méi séier wéi d'$ 20 Rechnung opgeholl gëtt. Ausser wann keen un d'Konzept (en) gleeft. Datt eng Geschäftslinn déi schlussendlech sou wäertvoll war net vu Kredittkaartfirmen, Banken agefouert gouf, oder fir déi Matière just eng gutt kapitaliséiert Entreprise déi gär ausbaue wëllt, ass dat sécherste Zeechen datt dat wat PayPal gouf als wahnsinneg, onméiglech gesinn, oder méi wahrscheinlech wéi net, net derwäert ze iwwerleeën fir unzefänken.

De Soni schreift entscheedend datt "Brillanz, Netkomformitéit, Disponibilitéit, an déi gewëllt Suspensioun vum Onglaawen" definéiert "Confinity's éischt Hiren an hunn d'Fundament vu senger Kultur geformt." Dem Musk säin X.com kéint kloer e besseren Zougang zum Talent ufroen no dem Musk säi Track Record (Zip2), fir net ze soen datt beim Rekrutéiere vun neit mënschlecht Kapital seng Mataarbechter potenziell Employeuren soen datt "hien dräizéng Milliounen eran huet." Trotzdem schwätzt dem Soni seng Linn iwwer déi "gewëllt Suspensioun vum Mësstrauen" haart op wéi niddreg déi ugesi Chance fir den Erfolleg vun der kombinéierter Entitéit waren.

Witzeg, interessant, oder béid op sengem Gesiicht ass de libertaresche Wénkel fir all dëst: eng Bewegung déi gutt ausserhalb vun de Konformitéitsnormen koum, an eng Firma déi vu méi wéi e puer Libertarianer bewunnt ass, ass eng Geschicht (oder vill Geschichten) u sech. Den Haapt Saach ass datt dat wat schlussendlech glafwierdeg ausgesäit ganz dacks net esou ausgesäit an de fréie Stadien. Mäert - och politesch oder politesch Mäert - sinn erëm ze effizient dofir. E puer kreativ (kommerziell a politesch) Geescht sinn op eppes bemierkenswäert geschitt, an de Soni erzielt glécklecherweis hir Geschicht. Gëtt et eng Verbindung tëscht hirem Géigendeel Denken iwwer ëffentlech Politik, déi hiren dauerhafte Wuelstand am Land (Silicon Valley) vum Géigendeel Denken informéiert? Dëst ass eng Fro déi Äre Rezensor säi Geescht fir eng laang Zäit besetzt. Fir de Moment kënne mir just duerch Soni gesinn datt déi "techno-utopesch libertarians" (Thiel zu dësem Zäitpunkt ass dee bekannteste vun der Mafia, déi "aus" iwwer seng ideologesch Léngungen ass) déi PayPal erstallt hunn "baut, finanzéiert oder beroden bal all Silicon Valley Firma vu Konsequenz fir déi lescht zwee Joerzéngte" um Wee fir e "kombinéierten Nettowäert [dat] méi héich ass wéi de PIB vun Neuseeland."

Iwwer wat PayPal gouf, ass et derwäert nach eng Kéier ze ënnersträichen wéi ongewéinlech et alles war. Fir kloer ze sinn, liest Dir eng Iwwerpréiwung vun engem exzellente Buch am Joer 2022. D'Somen vun deem wat PayPal ginn ass, hunn an de spéiden 1990er ugefaang ze planzen. Den Timing ass entscheedend well Soni d'Lieser erënnert datt "An de spéiden 1990er, nëmmen 10 Prozent vun all Online Commerce gouf digital gemaach - déi grouss Majoritéit vun Transaktiounen ass ëmmer nach mat engem Keefer ofgeschloss, deen e Scheck per Mail geschéckt huet." Weg stoppen an iwwer dëst denken. Maacht dat w.e.g. wann Dir un de Levchin, Thiel an anerer denkt, déi d'Leit virstellen "Sue vu PalmPilot op PalmPilot strahlen." Wärend déi meescht nach ëmmer online Transaktioune per normale Mail ofgeschloss hunn, "D'Thiel an de Levchin hunn eng cashlos mobil Welt virgesinn, mat Confinity déi Zentralbanken, Kredittkaartfirmen a Retailbanken verbënnt."

Natierlech war dëst just d'Visioun vum Thiel a Levchin. Zu enger Zäit wou d'Leit kloer ängschtlech waren iwwer Transaktiounen iwwer den Internet, huet de Musk sech virgesinn en Jack-of-all-Trades Finanzservicer Konzept ze kreéieren online. Besonnesch fir d'Lieser vun dëser Iwwerpréiwung déi méi jonk sinn, kann et net genuch betount ginn wéi aus dem Kontext dës Visiounen waren wéi den 20.^th Jorhonnert no bei sengem Enn.

Datt d'Iddien sou ausserhalb vun der sproochlecher Këscht waren, bewierkt sécher dem Musk seng Erënnerung zwanzeg Joer méi spéit datt PayPal "eng schwéier Firma war fir um Liewen ze halen." An dem Soni senge Wierder, et war "eng véier Joer Odyssee vu bal-Feeler gefollegt vu bal-Feeler." De Soni bericht datt eng Handelspublikatioun iwwer PayPal observéiert huet (d'Publikatioun schéngt anscheinend méi oppe fir innovativ Iddien ze sinn), datt d'USA et gebraucht hunn "sou vill wéi et eng Anthraxepidemie mécht." Wéi ëmmer, Entrepreneuren sinn sou ganz anescht wéi Dir an mir. Wat se gesinn wann se hir Aen opmaachen (a se zoumaachen) ass net dat wat 99.99999% vun de Rescht vun eis gesinn.

Wat eis bei e puer vun de Leit bréngt. Iwwer de Peter Thiel, den däitschen Immigrant, deen "seng Kandheet verbruecht huet fir all déi richteg meritokratesch Këschte vun der Stanford a Stanford Gesetz Varietéit ze iwwerpréiwen", huet den Texan a Stanford Senior Ken Howery seng Frëndin gesot datt "Peter kéint déi schlau Persoun sinn, déi ech hunn. a menge véier Joer zu Stanford begéint. Och wann hien Offere vun Top Finanzfirmen kritt huet, huet hien decidéiert fir den Thiel ze schaffen (zimmlech wuertwiertlech an engem Kleederschaf op Sand Hill Road) a seng eponyme Investitiounsfirma.

De Levchin war en Immigrant aus der Sowjetunioun, dee säi Wee vu Chicago op d'Universitéit vun Illinois, Urbana-Champaign fonnt huet. Et hat e wuessende Ruff am Computerraum zu der Zäit vu senger Arrivée, nëmme fir de Levchin fir glécklech verluer ze goen an der Freed déi programméiere war, Geschäfter opzemaachen, an all déi aner aussergewéinlech rar Saache fir den typesche Fachhéichschoulstudent, awer dat waren a sinn anscheinend esou heefeg ënnert deenen vun Géigendeel Geescht.

Dem Musk säin Hannergrond ass wahrscheinlech zu dësem Zäitpunkt am beschten bekannt. Hie koum a Südafrika, awer als Brudder (a Matbierger Entrepreneur) huet de Kimbal dem Elon säin initialen Biograph Ashlee Vance weiderginn, "Südafrika war wéi e Prisong fir een wéi den Elon." D'Bridder Musk hu schlussendlech de Wee wéi ernimmt a Kanada gemaach, a séier genuch an d'USA (Musk huet seng Studien zu Penn ofgeschloss), d'Land dat de Musk (no Vance) upliftingly "a senger clichécht Form gesinn huet, als Land vun Geleeënheet an déi wahrscheinlechst Etapp fir d'Realiséierung vu sengen Dreem méiglech ze maachen.

Et ass net bekannt ob den Thiel an de Levchin sech esou bewegt iwwer d'USA gefillt hunn wéi de Musk dat gemaach huet, awer dat ass wierklech net de Punkt. Waat is de Punkt ass de Genie vun deem kee vun eis profitéiert wann seelen Talenter net mat den USA passen. Op déi lescht wäerten e puer äntweren mat "Wann Dir mir soen kënnt, wéi eng Immigrante wäerten opbléien, stempelen ech hir Päss." Esou eng Äntwert vermësst de Punkt sou vill wéi d'Benotzung vun Ärem Rezensor vun Anekdot fir e Fall fir oppe Immigratioun ze maachen, géif de Punkt ähnlech verpassen. Anekdot ass e schlechte Politiker, wéi och Emotioun. Awer sou ass d'Notioun vun der Regierung ze wielen wien sech selwer op der gréisster Bühn vum Commerce testen. Wat heescht datt d'Äntwert ass datt mir schlau wieren op e Wee vum Denken ze vertrauen, deen d'Gedanke vum Cato Matgrënner Crane laang informéiert huet: een deen sech genuch ëm sech selwer këmmert fir an d'USA ze kommen, oder deen d'Kand vun den Elteren ass, déi këmmere genuch fir hiert Kand an d'USA ze kréien, ass amerikanesch fir just dat gemaach ze hunn. A wéi engem Punkt, loosst eis de Mäert erlaben en Uerteel iwwer mënschlecht Kapital ze maachen.

Och wann net all Immigrant wäert opbléien wéi de Musk, Thiel et al kloer hunn, loosst eis op d'mannst realistesch sinn ze soen datt mir wahrscheinlech ni vun deenen dräi héieren hunn wa se all hir Deeg an Däitschland, Russland a Russland verbruecht hätten. Südafrika. Wat heescht datt mir kënne soen datt mir d'Mënschen d'Chance entzéie fir de sproochleche Finale Test ze maachen (paraphrasing Ken Auletta) dat ass d'USA, mir si sécherlech eis selwer an d'Welt vu spektakuläre kommerziellen Fortschrëtter entzunn, déi nëmmen hei geschéie kënnen. Wéi wier et mat enger "Nëmmen an Amerika" Approche fir Immigratioun? Well et esou dacks nëmmen hei geschéie kann, loosse mer ophalen d'Immigranten auszehalen. Si maachen d'USA, Amerika.

Si erënneren eis och un wéi sënnlos eis Ausbildungsobsessioun ass. An dat ass net nëmmen well den Thiel bis haut d'Entrepreneursdreem finanzéiert vun deenen, déi bereet sinn, déi ganz Fachhéichschoul Saach ze iwwersprangen.

De Fokus op d'Educatioun ass sënnlos eben well d'Entrepreneuren, déi fieberlech eng ganz nei Zukunft an d'Haut rennen, eis Plazen huelen, déi d'Educatioun ganz einfach net kann. Dëst ass derwäert ze denken elo am Sënn vun der rezenter Ukënnegung vum FedEx Grënner Fred Smith datt hie geschwënn als CEO wäert ophalen. Et gëtt reegelméisseg drop higewisen datt e Yale Professer e Smith Essay iwwer Iwwernuechtungsliwwerung e C ginn huet, an dës Geschicht gëtt vu méi wéi e puer (inklusiv Libertarianer) benotzt fir e Fall ze maachen datt Colleges an Universitéite hoffnungslos am Gedanken calcified sinn, hoffnungslos lénks-Säit , etc. etc. Esou eng Analys verpasst de Punkt. Et mécht, well d'Lieser sécher kënne sinn, datt wärend dem Smith säi Professer him en C ginn huet, hunn eng Onmass Investisseuren dem Smith a seng wäit ewechgeholl Iddi en F ginn.

Ugewannt op dat wat schlussendlech PayPal gouf, huet den Thiel de Kapitalerhéijungsprozess dem Soni als "excruciating" beschriwwen. De Soni schreift datt Thiel et al "iwwer honnert Mol presentéiert hunn - mat Pitch no Pitch flaach falen." Nach eng Kéier, Smith's C bei Yale ass eng Oflenkung vun der vill méi grousser a vill méi erheblecher Wourecht datt Entrepreneuren Erfolleg hunn vis-à-vis vun endlosen Spott vun Investisseuren. Kuerz gesot, d'Finanzen si sécher mat Individuen gefüllt, déi de FedEx an den 1970er Joren iwwerginn hunn, a Paypal Joerzéngte méi spéit. D'Zukunft ass opak fir Individuen wäit iwwer d'Akademie.

Zur selwechter Zäit kënne mir d'Akademie net nëmmen aus dem Haken loossen. D'Entrepreneurial schaffe nach eng Kéier fir eis an all nei Richtungen ze huelen. Wat heescht, datt wat se maachen, net geléiert ka ginn. Duerch Ausdehnung kann d'Entrepreneurialismus sécher net geléiert ginn. Am Thiel sengem Fall war hien e Gesetzgrad, deen op Supreme Court Clerkship gehofft huet. Wat iwwer déi lescht informéiert wat hie gouf ausser den Thiel net fir de Clerkship getappt gëtt? De Levchin huet den Technologiezougang gär, deen d'Universitéit vun Illinois geliwwert huet, awer de Soni bericht datt wann hie gefrot huet wéi hien "Gestioun" geléiert huet, zitéiert hien dem Akira Kurosawa säi Filmklassiker De Siwe Samurai als seng "eleng Quell" vu Wëssen iwwer d'Handwierk. Wat iwwer PayPal Iddi Mann an Luke Nosek. Hien seet dem Soni datt "meng Ausbildung iwwer d'Saachen gaangen ass, déi ech maachen - net d'Saachen déi se mech maachen." Wat de Musk ugeet, ze soen datt d'Schoul säi Live Geescht geformt huet ass ze domm fir Wierder ...

Keen vun dësem ass eng knacken Ausbildung an engem breede Sënn. D'Wette hei ass datt d'US Colleges an Universitéiten net nëmme weider iwwerliewen, awer datt se et wäerten erbléien; mat all vergaang Joer d'Schoulen lackele méi a méi Leit aus der ganzer Welt äis fir Zäit op dësem super Stéck Americana. Gläichzäiteg kann weder Schoul, nach Handelsschoul, nach Zäit an enger Investitiounsbank onbedéngt d'Entrepreneure vu muer erzéien. Nach eng Kéier, si gesinn d'Saachen op ganz verschidde Weeër, an den Ënnerscheed vum Gedanken kann net geléiert ginn.

Wat eis op Linux versus Microsoft bréngt. Iwwert d'Debatt bannen wat PayPal gouf iwwer wat iwwerhaapt war, d'Argument selwer schwätzt oder geschwat mat der Dommheet vun der Instruktioun, oder der Kodéierungsschoul, oder soss eppes ganz dat d'US zukünfteg Technologen educéieren. Vill Gléck mat et. Levchin war e Linux Guy, Musk favoriséiert Microsoft. Äre Rezensor ass onglécklech wann et ëm Verständnis kënnt, a kee Betrag vun der Ausbildung kéint déi virdru ausgedréckte Wourecht änneren. Déi kuerz Äntwert hei op d'Ënnerscheeder tëscht deenen zwee ass datt pro Soni Microsoft Software den "Honda Minivan" ass am Verglach mat der Apple-ähnlecher Eleganz vu Linux. Dat ass dat Bescht wat Äre Rezensor ka maachen. Am Soni sengem Fall huet hien gewielt e Buch fir méi wéi een wéi ech ze schreiwen. An anere Wierder, D'Grënner geet gutt méi am Detail iwwer d'Debatt déi stattfonnt huet mat Bezuch op "Kodéierung" oder "Programméiere" Software. Datt hien gemaach huet war méi wéi dëse Lieser gebraucht huet, awer et ass keng Kritik un dem Soni seng Entscheedung.

Tatsächlech war d'Schluecht bannent PayPal zu engem net onbedeitende Grad gekämpft iwwer wéi eng Software (wann dat dat richtegt Wuert ass) de Pilier vum PayPal Bezuelungssystem wier, an et war eng déi eng bedeitend Roll gespillt huet beim Musk senger eventueller Ausféierung als CEO. Faszinéierend do ass datt dee leschte geschitt ass wärend de Musk op enger spéider Hochzäitsrees mat der éischter Fra Justine fort war. Et huet anscheinend misse geschéien wéinst dem Musk säi mächtege Charisma. Wann hien an der Stad gewiescht wier fir seng Säit ze ginn, hätt hien e Resultat op Weeër beaflosst, déi den Thiel, de Levchin an anerer net wollten. De Soni beschreift alles clever: "e faire Prozess" fir de Musk "erfuerdert dem Musk seng Verontreiung."

Fir d'Lieser vun dëser Iwwerpréiwung, datt de gréissten PayPal Aktionär zu Musk schlussendlech op d'Säit gedréckt gouf, ass hoffentlech indikativ wéi erfollegräich PayPal gouf. An dat ass kee Klop op Musk. Bis haut ginn et Debatten oder Diskussiounen (inklusiv, selbstverständlech, an D'Grënner) iwwer wat PayPal kéint ginn hätt Musk a Kontroll bliwwen. D'Vue hei ass datt et onméiglech ass mat Sécherheet ze wëssen einfach well an de Wierder vum Musk selwer, "PayPal war eng schwéier Firma fir um Liewen ze halen."

Dëst ass wichteg wann Dir un d'Entfernung vum Musk denkt. Och wann d'Finanzéierung méi einfach ginn ass, sou datt bis d'Joer 2000 "Mir ware mat Cash gebrannt" (Musk), hunn d'Suen och d'Dier eraus geflunn. Am Zesummenhang mat ëmmer méi passionéierte Investisseuren an der Firma sinn d'Käschte fir d'Firma ze bedreiwen wuessen. An dësem Ëmfeld, an am Zesummenhang mat Kämpf iwwer Software zesumme mat deem wat PayPal wier (de Musk säi finanzielle Supermarché oder de Riese vun E-Commerce Bezuelungen), huet dem Musk seng Visioun verluer. All dat existéiert nach eng Kéier als Erënnerung un déi Onbekannt, déi d'Geschäft ëmginn, och am Réckbléck. Wéi och ëmmer, d'Tatsaach datt et e Kampf gouf fir Signaler ze hunn, datt wat onwahrscheinlech ausgesäit, ëmmer méi wahrscheinlech als e Geschäft Erfolleg war.

Et ass och nëtzlech fir ze weisen (wéi de Soni mécht) den Timing vun der $ 100 Milliounen Finanzéierungsronn, déi am uewe genannte Paragraphe bezeechent gëtt. PayPal war "Feier-Hosed" net laang ier ëffentlech Internet Aktien ugefaang krateren op de Wee zu engem Bust fir de Secteur. Timing kann selbstverständlech sou entscheedend sinn. Et freet ee sech wat bemierkenswäert Geschäfter gemaach hunn net hunn Zäit op hir Säit an 2000. Den Haapt Saach ass, datt d'Investitioun PayPal op engem Moment gerett wou Skepsis wiisst. De Soni zitéiert de Musk an engem Interview mat engem Alumni Magazin vun der University of Pennsylvania iwwer eng "spekulativ Frenzy", déi zu der Finanzéierung vu ville "Potemkin Dierfer dobaussen op flou Fundamenter gebaut goufen." Dem Musk seng Conclusioun war dann datt "vill, vill wäerten versoen." Huet dëst him e Seier gemaach? Realistesch nee. Wéi de George Gilder laang argumentéiert huet, wat de Musk als "spekulativ Frenzy" ugesinn huet, war tatsächlech e "Wuesstumsspurt", wouduerch massiv Informatiounsquantitéiten (gutt a schlecht) duerch onverschreckend Investitioun erstallt goufen. Déi wichteg Saach ass datt gutt a schlecht Informatioun gutt ass. Beim Réckbléck op de Bust vun 2000-2001, ass d'Schumm deemools an elo, datt et mat esou midd, schüchteren Aen gekuckt gëtt, an datt lues-wëlleg Politiker a Reguléierer mat all Zorte vu Reegelen reagéiert hunn. Firwat? Dës Rushen vun Investitiounen an nei Iddien sinn iwwer transformativ. Mir brauche méi vun hinnen, net manner. Wéi Äre Rezensor huet argumentéiert, Mir wäerte wëssen datt Krypto wierklech ass wann déi fréi Spiller zesummebriechen.

Vläicht gläich interessant ass datt de Soni vum Thiel schreift, deen Skepsis oder Suergen ausdréckt ähnlech wéi dee vum Musk ausgedréckt huet. Den Thiel war sou vill vun der Meenung, datt eng Korrektur dréit, datt hie gefillt huet, datt déi uewe genannte $ 100 Millioune gesammelt sollten op säin Hedgefong geriicht ginn, sou datt d'Internetaktie verkierzt kënne ginn, a PayPal nach besser positionéiert a Saache Cash nom Réckgang. De Verwaltungsrot huet seng Iddi aus Hand ofgeleent, an aus offensichtleche Grënn. D'Klagen, déi aus esou engem kaal spekulativen Wette entstane wieren, wieren endlos gewiescht. Trotzdem, wann et machbar gewiescht wier, ass et lëschteg, sech virzestellen, wéi eng Bargeld fir PayPal kéinte gesammelt ginn, zesumme mat aneren Investitiounsiddien, déi deemools sécherlech am Thiel sengem Kapp waren.

Natierlech, wéi de Lieser bekannt ass, ass Kapital fir Internetkonzepter fir eng Zäit méi knapp ginn no der Korrektur, déi PayPal knapps geschloen huet. Dës Tariffer weider ernimmen well PayPal d'nächst, $ 90 Millioune Kapitalerhéijung an 2001 koum aus auslännesch Investisseuren. Wärend den Interessi vun den internen Investisseuren am Silicon Valley fir eng Zäit erofgaang ass, war den auslänneschen Interessi am Secteur nach ëmmer opgereegt. Et ass alles eng Erënnerung un eng Wourecht, déi leider Lénks a Riets iwwer d'Federal Reserve entgoe: seng Kraaft fir d'Wirtschaft op hirem beschten Dag ze beaflossen ass enorm iwwerschätzt. Wa mir ignoréieren datt d'Fed net e Penny vu Kreditt ka kreéieren wéi et ass, da gëtt déi laache Notioun vun der Fed "Dichtegkeet" virausgesot datt d'US Wirtschaft eng autarkesch Insel vu wirtschaftlecher Aktivitéit ass, déi stodgy Banken nach méi laache finanzéieren am Ganzen. Méi realistesch sinn d'Finanzen breet a ganz global. Wann d'US Investitiounsquellen am Joer 2001 konservativ ginn an doriwwer eraus, hunn aner Investisseuren fir si gefëllt.

PayPal selwer war an ass eng spottend Oflehnung vun der Zentralbankobsessioun. Wärend d'Fed scho laang als Taux-Follower vun de groussen US Banken gehandelt huet, hunn d'Kredittquellen weider dee leschte bei Käschten, déi net mat der Drooling vun Economisten verbonne sinn, präisginn. De Soni bemierkt wéi PayPal Zënsen op Depositioune bezuelt huet (5%) wäit iwwer dem Maart oder "Fed" Taux als e Wee fir Clienten an der Gewunnecht ze kréien hir Fongen aus traditionelle Banken ze halen. Wéi virdru scho gesot, war d'Finanzéierung vum PayPal säi Wuesstum global an der Natur, a geschitt ouni Bezuch op d'Fed, déi mam angeblech Kuerzpräis fir Kreditt gefiddert huet. Duerno mussen d'Lieser nëmmen nodenken wéi ganz deier et war fir PayPal Investissementer während enger véier-Joer Period ze sécheren (1998-2002), wann déi monetär duercherneen (ironesch, vill ware Milton Friedman "monetarists" a Ludwig von Mises "Éisträicher") behaapten, datt d'Fed Suen "einfach gemaach." Dës Eenzelpersounen (vill déi e libertäresche Mager behaapten) hunn hir ganz akademesch Aufklärung op hiren Ärmelen gedroen. An der realer Welt vum Commerce ass den Zougang zum Kapital ni bëlleg. Och wann PayPal war pro Musk "Feier-Hosed" mat Investitioun, war d'Investitioun ugebueden am Retour fir Equity; heescht et war nach eng Kéier ganz deier.

Fir dëse Rezensor stellt déi aussergewéinlech Käschte vum Kreditt deemools an elo eng Fro op ob PayPal oder net Erfahrung, während där Zäit all méiglech existenziell Bedrohungen (Betrug, eBay, Banken, Kreditkaartfirmen, zesumme mat PayPal senger eegener Client-Acquisitioun Strategie) sech opgedeckt hunn, hunn d'Meenungen vun den "techno-utopesche Libertarians" an der Firma geännert, déi ass d'Thema vum Soni sengem Buch. Wësse wéi ëmmer deier-ze-Zougänglech Kapital routinéiert d'Existenz vu PayPal bedroht huet, huet dëst hir Meenung iwwer d'Muecht vun der Fed geännert, a besonnesch seng angeblech Fäegkeet fir "einfach" Kreditt ze dekretéieren? Dës Fro gëtt gestallt wéinst dem Glawen hei datt seng Fed Obsessioun ee vun de schwaachsten Aspekter vum Libertarianismus ass. Ouni d'Fed fir emol eng Sekonn ze verteidegen (loosst eis et ofschafen well et keen nëtzlechen Zweck déngt), ass déi populär narrativ datt et relevant ass fir wirtschaftlech Aktivitéit déi eng oder aner Manéier just net eescht. Dem PayPal seng bemierkenswäert Geschicht ass déi lescht fir dës Wourecht a Spades z'entdecken.

Silicon Valley ass eng persistent Erënnerung un wéi onwichteg d'Fed ass, zesumme mat Banken an Zentralbanken am Allgemengen. Trotz dëser glänzender Oflehnung vun der Wichtegkeet vun der Zentralbank, handelt de konventionelle Gedanken weider wéi wa wat Zentralbanken tatsächlech wichteg ass. Ausser datt d'PayPal Publikum iwwer déi de Soni glécklech schreift net konventionell a Gedanken ass. Fir Musk Suen "ass en Informatiounssystem." Amen. Dat ass alles Geld ass. Et ass eng Moossnam. De Soni ass ganz kloer datt Musk besonnesch X.com als vill méi grouss gesinn huet wéi eng Finanzservicer Entitéit. Et géif anscheinend Suen nei definéieren, oder an Ärem Rezensor seng Aen hoffentlech Suen zréck an hir traditionell Bedeitung als stabil Moossnam Wäert; wéi am Géigesaz Suen un engem glafwierdeg "Informatiounssystem" Ressourcen op hir héchste Notzung anstatt engem schwiewend, Wirtschaft-sapping Medium, datt et ginn ass. Gëtt d'Geld erëmbeliewen als Moossnam nach am Musk sengem Kapp? Vläit dem Levchin oder dem Thiel? Et kann een hoffen.

Am Soni sengem Fall huet hien e Buch virdru geschriwwen D'Grënner iwwer dem George Gilder säin Held am Claude Shannon. De Shannon huet selbstverständlech Suen a sengem richtege Liicht gekuckt. Wéi interessant datt hien d'Geschicht vu PayPal als säin nächste grousse Projet gedréit huet. Wäert d'Geschicht vun der Erfindung vum Geld eppes sinn iwwer de Soni an Zukunft schreift? Et kann een hoffen, datt déi gréisste Leeschtunge vun der PayPal "Mafia" an Zukunft sinn. D'Welt vu schwiewende Suen ze befreien, géif PayPal, Facebook, Tesla, SpaceX, an déi aner grouss Erreeche vun de PayPal Geeschter kleng maachen am Verglach. Zäit wäert soen.

Fir de Moment soll et gesot ginn datt de Soni e wesentlecht Buch iwwer e puer bemierkenswäert Leit geschriwwen huet. 15. Februar 2002 PayPal goung ëffentlech op eng Milliard Dollar Bewäertung, a scheinbar géint all Chance. Wat eng rieseg Erreeche, déi sou vill anerer erlieft huet. Wat eng Erreeche vum Jimmy Soni fir déi wesentlech Geschicht vu PayPal ze erzielen, an déi erstaunlech Leit, déi et gemaach hunn.