Jamie Dimon seet d'Inflatioun, d'Ukraine Krich kann d'Risike fir d'USA dramatesch erhéijen

Jamie Dimon, CEO a President vun der gréisster US Bank duerch Verméigen, weist op eng potenziell onendlech Kombinatioun vu Risiken, déi d'Land konfrontéiert sinn a sengem alljährlechen Aktionärbréif.

Dräi Kräfte wäerte méiglecherweis d'Welt an den nächste Joerzéngte formen: eng US Wirtschaft, déi sech aus der Covid Pandemie zréckkënnt; héich Inflatioun dat wäert an eng Ära vun Rising Tariffer usher, a Russland d' Invasioun vun der Ukraine an déi resultéierend humanitär Kris elo amgaang, laut Dimon.

"Jidderee vun dësen dräi Faktoren hei uewen erwähnt ass eenzegaarteg a sech selwer: Déi dramatesch Stimulus-ugedriwwen Erhuelung vun der COVID-19 Pandemie, de méigleche Bedierfnes fir séier Tariffer z'erhéijen an déi erfuerderlech Reversatioun vu QE, an de Krich an der Ukraine an de Sanktiounen op Russland", huet den Dimon geschriwwen.

"Si presentéieren komplett aner Ëmstänn wéi dat wat mir an der Vergaangenheet erlieft hunn - an hir Zesummefloss kann d'Risiken viraus dramatesch erhéijen," huet hien geschriwwen. "Och wann et méiglech ass, an hoffentlech, datt all dës Eventer friddlech Resolutiounen hunn, sollte mir op déi potenziell negativ Resultater virbereeden."

Dem Dimon säi Bréif, vill a Geschäftskreesser gelies wéinst der Kläpperei De Status vum CEO als de prominentste Spriecher vun senger Industrie, huet e méi downcast Toun vu sengem geholl missive just d'lescht Joer. Wärend hien extensiv geschriwwen huet iwwer Erausfuerderunge fir d'Land, dorënner wirtschaftlech Ongläichheet a politesch Dysfunktioun, huet dëse Bréif seng Iwwerzeegung ausgestrahlt datt d'USA an der Mëtt vun engem Opschwong waren, deen "liicht" an 2023 kéint lafen.

Elo huet awer den Ausbroch vum gréissten europäesche Konflikt zënter dem Zweete Weltkrich d'Saache geännert, Mäert gerullt, Allianzen ëmgewandelt an d'global Handelsmuster ëmstrukturéiert, huet hien geschriwwen. Dat féiert souwuel Risiken a Méiglechkeete fir d'USA an aner Demokratien, laut Dimon.

"De Krich an der Ukraine an d'Sanktiounen op Russland, op e Minimum, wäerten d'Weltwirtschaft verlangsamen - an et kéint einfach verschlechtert ginn", huet den Dimon geschriwwen. Dat ass wéinst der Onsécherheet iwwer wéi de Konflikt ofgeschloss ass a säin Impakt op d'Versuergungsketten, besonnesch fir déi mat Energieversuergung.

Den Dimon huet bäigefüügt datt fir JPMorgan d'Gestioun keng Suergen iwwer säi mécht direkt Belaaschtung fir Russland, obwuel d'Bank "nach ëmmer nach ongeféier $ 1 Milliarde mat der Zäit verléieren."

Hei sinn Auszich aus dem Dimon Bréif.

"Mir erwaarden datt de Fallout vum Krich an déi resultéierend Sanktiounen de russesche PIB bis Mëtt vum Joer ëm 12.5% reduzéieren (e Réckgang méi schlëmm wéi den 10% Réckgang nom Standard vun 1998). Eis Economisten denken momentan datt d'Eurozone, héich ofhängeg vu Russland fir Ueleg a Gas, am Joer 2 de PIB Wuesstum vun ongeféier 2022% wäert gesinn, amplaz vum erhéngten 4.5% Tempo dee mir viru just sechs Wochen erwaart haten. Am Géigesaz, erwaarden se datt d'US Wirtschaft ongeféier 2.5% wäert virukommen géint e virdru geschätzte 3%. Awer ech virsiichteg datt dës Schätzungen op eng zimlech statesch Vue vum Krich an der Ukraine baséieren an de Sanktiounen déi elo sinn.

"Vill méi Sanktiounen kéinte bäigefüügt ginn - déi dramatesch an onberechenbaren hiren Effekt erhéijen. Zesumme mat der Onberechenbarkeet vum Krich selwer an der Onsécherheet ronderëm d'global Commodity Versuergungsketten, mécht dëst eng potenziell explosiv Situatioun. Ech schwätze méi spéit iwwer déi prekär Natur vun der globaler Energieversuergung, awer fir de Moment, einfach, ass dës Versuergung einfach ze stéieren.

"Amerika muss prett sinn fir d'Méiglechkeet vun engem erweiderten Krich an der Ukraine mat onberechenbaren Resultater. ... Mir mussen dat als Wake-up Call kucken. Mir mussen kuerzfristeg a laangfristeg Strategien verfollegen mam Zil net nëmmen déi aktuell Kris ze léisen, mee och déi laangfristeg Eenheet vun den nei verstäerkten demokrateschen Allianzen ze halen. Mir mussen dëst e permanenten, laang dauerhafte Stand fir demokratesch Idealer a géint all Form vu Béis maachen.

"D'russesch Agressioun huet en anert dramatesch a wichtegt Resultat: Et ass d'demokratesch, westlech Welt zesummen - iwwer Europa an d'Nato-Länner vun der Nordatlantik Vertragsorganisatioun (NATO) an Australien, Japan a Korea. […] D'Resultat vun dësen zwee Themen wäert Russland iwwerschreiden a wahrscheinlech d'Geopolitik fir Joerzéngte beaflossen, wat potenziell zu enger Realignment vun Allianzen an enger Restrukturatioun vum globalen Handel féiert. Wéi de Westen sech selwer vergläicht, an ob de Westen seng Eenheet behalen kann, wäert wahrscheinlech déi zukünfteg global Uerdnung bestëmmen an Amerika (a seng Alliéierten) wichteg Relatioun mat China formen.

"Et ass och kloer datt Handels- a Versuergungsketten, wou se Themen vun der nationaler Sécherheet beaflossen, musse restrukturéiert ginn. Dir kënnt einfach net op Länner mat verschiddene strategesche Interesse fir kritesch Wueren a Servicer vertrauen. Esou Reorganisatioun brauch keng Katastroph oder Ofkupplung ze sinn. Mat Duerchduechte Analyse an Ausféierung soll et rational an uerdentlech sinn. Dëst ass am Beschten fir jiddereen."

"Fir all Produkter oder Materialien déi wesentlech fir d'national Sécherheet sinn (denkt selten Äerden, 5G an Hallefleit), muss d'US Versuergungskette entweder Haus sinn oder nëmme fir komplett frëndlech Alliéierten opmaachen. Mir kënnen a sollen ni op Prozesser ofhängeg sinn, déi géint eis kënne a wäerte benotzt ginn, besonnesch wa mir am meeschte vulnérabel sinn. Aus ähnlechen nationalen Sécherheetsgrënn, Aktivitéiten (inklusiv Investitiounsaktivitéiten) déi hëllefen en nationale Sécherheetsrisiko ze kreéieren - dh kritesch Technologie mat potenziellen Géigner deelen - solle beschränkt ginn.

"Dës Restrukturatioun wäert méiglecherweis mat der Zäit stattfannen a brauch net aussergewéinlech stéierend ze sinn. Et gëtt Gewënner a Verléierer - e puer vun den Haapt Beneficiairen wäert Brasilien ginn, Kanada, Mexiko a frëndlech Südostasien Natiounen. Zesumme mat der Rekonfiguratioun vun eise Versuergungsketten, musse mir nei Handelssystemer mat eisen Alliéierten erstellen. Wéi uewen erwähnt, meng Preferenz wier d'TPP erëm ze verbannen - et ass déi bescht geostrategesch an Handelsarrangement méiglech mat alliéierten Natiounen.

"D'Federal Reserve an d'Regierung hunn déi richteg Saach gemaach andeems se fett dramatesch Handlungen nom Ongléck vun der Pandemie entlooss hunn. A Réckbléck huet et geschafft. Awer och am Réckbléck war d'Medizin (Steierausgaben a QE) wahrscheinlech ze vill an huet ze laang gedauert.

"Ech beneiden d'Fed net fir wat se duerno muss maachen: Wat méi staark d'Erhuelung, dest méi héich sinn d'Tariffer déi duerno kommen (ech gleewen datt dëst wesentlech méi héich ka sinn wéi d'Mäert erwaarden) a wat méi staark d'quantitativ Spannung (QT). Wann d'Fed et just richteg kritt, kënne mir Joere vu Wuesstum hunn, an d'Inflatioun wäert schlussendlech ufänken zréckzekommen. Op alle Fall wäert dëse Prozess vill Konsternatioun a ganz onbestänneg Mäert verursaachen. D'Fed sollt sech keng Suergen iwwer onbestänneg Mäert këmmeren, ausser se beaflossen déi aktuell Wirtschaft. Eng staark Wirtschaft iwwerdréit Maartvolatilitéit.

"Eng Saach déi d'Fed soll maachen, a schéngt gemaach ze hunn, ass sech selwer ze befreien - sech selwer ultimativ Flexibilitéit ze ginn - vum Muster fir d'Tariffer nëmmen ëm 25 Basispunkten ze erhéijen an dat op engem reguläre Zäitplang ze maachen. A wa se kënne matdeelen wéi se wëlles de Fed Bilan ze reduzéieren, sollten se fräi sinn dëse Plang op e Moment Notiz z'änneren fir mat aktuellen Eventer an der Wirtschaft an de Mäert ze këmmeren. Eng Fed déi staark op Daten an Eventer an Echtzäit reagéiert wäert schlussendlech méi Vertrauen kreéieren. Op alle Fall mussen d'Tariffer wesentlech eropgoen. D'Fed huet eng haart Aarbecht ze maachen, also loosst eis all dat Bescht wënschen.

"Dëst Joer hu mir ugekënnegt datt de Ausgaben am Zesummenhang mat Investitioune géifen eropgoen vun 11.5 Milliarden Dollar op 15 Milliarden Dollar. Ech probéieren déi "inkrementell Investitiounen" vun 3.5 Milliarden Dollar ze beschreiwen, obwuel ech se net all iwwerpréiwen kann (an aus kompetitive Grënn géif ech net). Awer mir hoffen, datt e puer Beispiller Iech Trouscht an eisem Entscheedungsprozess ginn.

E puer Investitiounen hunn eng zimlech prévisibel Zäit fir de Cashflow positiv an e gudden a prévisibele Rendement op Investitioun (ROI) wéi Dir et moosst. Dës Investitioune enthalen Filialen a Banker, ronderëm d'Welt, an all eise Geschäfter. Si enthalen och verschidde Marketingskäschten, déi e bekannten a quantifizéierbare Rendement hunn. Dës Kategorie kombinéiert wäert $ 1 Milliard un eis Ausgaben am Joer 2022 bäidroen.

"An de leschten 18 Méint hu mir bal $ 5 Milliarde u Acquisitioune verbruecht, wat d'"inkrementell Investitioun" Ausgaben ëm ongeféier $ 700 Milliounen am Joer 2022 erhéijen. hir Käschten. An e puer Fäll verdéngen dës Acquisitioune Sue - plus, mir gleewen, hëllefen d'Erosioun an aneren Deeler vun eisem Geschäft ze verhënneren.

"Eis international Konsument Expansioun ass eng Investitioun vun enger anerer Natur. Mir gleewen datt d'digitale Welt eis d'Méiglechkeet gëtt eng Konsumentbank ausserhalb vun den USA ze bauen, déi mat der Zäit ganz kompetitiv ka ginn - eng Optioun déi net an der kierperlecher Welt existéiert. Mir fänken u mat verschiddene Virdeeler un, déi mir gleewen, mat der Zäit méi staark ginn. ... Mir hunn d'Talent an d'Wëssenschaft fir dës duerch déi modernst Technologie ze liwweren, wat eis erlaabt déi ganz Palette vun dëse Fäegkeeten aus all eise Geschäfter ze profitéieren. Mir kënnen ëmsetzen wat mir an eiser féierender US Franchise geléiert hunn a vice versa. Mir hu vläicht falsch op dësem, awer ech hunn eis Hand gär.

"Trotz der Pandemie an der Talentbehalen Erausfuerderunge maache mir weider stäerken eis Representatioun ënnert Fraen a Leit vun Faarf. ... Méi Frae goufen am Joer 2021 op d'Positioun vun der Managing Director gefördert wéi jee virdrun; ähnlech, e Rekord Zuel vu Fraen goufen exekutiv Direkter gefördert. Bis Enn vum Joer, baséiert op Mataarbechter déi sech selwer identifizéiert hunn, hunn d'Fraen 49% vun der Gesamtbelegschaft vun der Firma representéiert. D'allgemeng Hispanesch Representatioun war 20%, asiatesch Representatioun ass op 17% gewuess a Schwaarz Representatioun ass op 14% eropgaang.