(Bloomberg) -
Déi meescht gelies vum Bloomberg
D'Bühn ass bereet fir e Konflikt tëscht Händler, déi op Zënserknäppchen wetten, an dem Christine Lagarde, déi prett ass - nach eng Kéier - d'Noutwennegkeet ze schloen fir d'Inflatioun auszedrécken.
Den Europäesche Zentralbank President huet Investisseuren viru sechs Woche bestrooft fir d'Ausmooss vun de Wanderungen z'ënnerschätzen déi néideg sinn fir d'Präisser ënner Kontroll ze bréngen, huet dunn de Message um World Economic Forum zu Davos dëse Mount widderholl.
Egal obligatiounen an der Eurozon sinn am Januar rallye wéi Investisseuren sech géint d'Warnunge vun enger aggressiver Spannung an de kommende Méint widderstoen a weider e Réckgang vun den Tariffer bis Enn vum Joer präisginn.
D'US Federal Reserve, d'Bank of England an d'EZB sollen all d'nächst Woch Tarifversammlungen halen an d'Strategien vun Nomura Holdings Inc. bis Societe Generale SA sinn a wéinegen Zweifel, wien deen am meeschte hawkeschen Toun wäert schloen. Et ass och d'Gefor datt d'Lagarde extra Frost un hir Bemierkunge wäert addéieren fir eng Maartkorrektur ze froen wann d'europäesch Inflatiounsdaten méi mëll kommen wéi d'Prognose.
"Mir erwaarden e Showdown tëscht der EZB an de Mäert", sot den Nomura Economist Andrzej Szczepaniak. "Et ass kloer datt d'Mäert gäeren schéngen d'EZB's 'Multiple 50 Basis Punkten Hikes' Mantra erauszefuerderen."
D'EZB Lagarde seet "Bleift de Cours" ass hiert Politik Mantra
Swaps weisen datt en halleft Prozentpunkt Taux Erhéijung den nächsten Donneschdeg e fäerdegen Deal ass, wat den Depotrate op e 15-Joer Héich vun 2.5% bréngt. Awer Händler gesinn just eng 70% Chance fir eng weider 50 Basispunkt Erhéijung am Mäerz an fänken dann un de Schnëtt op de Schlësselrate vu ronn September un.
Dat trotz de beschten Efforte vun den EZB Beamten. Zu Davos huet de Lagarde Händler invitéiert, déi d'Down-Taux-Wetten geholl hunn "fir hir Positioun z'iwwerschaffen. Si wiere gutt beroden dat ze maachen." Hir Kollegen, dorënner den hollänneschen Zentralbankchef Klaas Knot, wëllen op d'mannst zwou méi hallef-Punkten Tauxerhéijungen.
"Déi aktuell Maartpräisser sinn net kohärent", hunn d'Societe Generale Strategisten dorënner Ninon Bachet an enger Notiz um Donneschdeg geschriwwen. "Eis Economisten erwaarden datt d'EZB op 3.75% ophält, mat Upside Risiken, dat heescht datt de Maart méi ka Präis."
Si gesäit 10-Joer Bund Rendement Handel bei 2.5% bis 3% an der éischter Halschent a recommandéiert Optiounen ze benotzen fir exzessiv Taux-Schnëtt Präisser ze verschwannen. Och no engem rezente Verkaaf, sinn 10-Joer Däitsch Obligatiounsrendementer méi wéi 30 Basispunkten ënner engem Peak vum 30. Dezember, bei 2.25%. A wärend de Maart ongeféier 30 Basispunkte vun Tauxschnëtt tëscht Sept.
Resilient Economie
Op d'mannst fir de Moment schéngt d'europäesch Wirtschaft méi Erhéijunge kënnen ze packen.
Economisten bei Goldman Sachs Inc. virauszesoen net méi eng Räzess dëst Joer well Faktoren, dorënner e méi waarme wéi gewéinleche Wanter an der Energieversuergung an Europa an d'Erliichterung vun der Versuergungsketten, den Optimismus erhéijen.
Vergläicht dat mat Groussbritannien, wou d'wirtschaftlech Aussiicht méi Erausfuerderung ass. Händler si manner sécher datt d'Bank of England d'nächst Woch eng hallef Punkt Erhéijung wäert liwweren, mat Swaps déi eng 90% Wahrscheinlechkeet uginn. Den Taux läit momentan bei 3.5%.
"Et gesäit net aus wéi wann d'Bunds all d'Hierungen hunn, déi d'EZB muss ausféieren, geprägt," sot de Gordon Shannon, Portfolio Manager bei TwentyFour Asset Management. Rendement op Gilts a Schatzkammer ginn eng vill besser Reflexioun vun der Spannung, déi vum BOE an der Fed kommen, sot hien.
Trotzdem, Januar Inflatiounsdaten, déi d'nächst Woch kommen, kéinten Händler encouragéieren d'Präisser méi niddereg ze iwwerschaffen wann et Zeeche vun enger weiderer Verlängerung sinn - méi Gewënn fir Obligatiounen ausléisen. Headline Inflatioun ass scho vun engem Rekord vun 10.6% op 9.2% erofgaang an Economisten, déi vum Bloomberg befrot ginn, gesinn den Tempo vum Präiswuesstum op 9%.
Eng Moossnam, déi d'Energie an d'Liewensmëttel aussträicht, gëtt och virausgesot fir ze verbesseren, wann och nëmme liicht. EZB Beamten dorënner Gediminas Simkus hu betount Risiken ronderëm d'Harntheet vun der Kärinflatioun, a bemierkt dës Woch datt 50 Basispunkts-Zënserhéijungen "eendeiteg musse geholl ginn."
Wäit Vun Eriwwer
Awer och wann d'Donnéeën besser kommen wéi erwaart, ass de weltwäite Kampf fir de Präiswuesstum onberechenbar an et kéint Iwwerraschungen op der Linn sinn. Händler kënnen an Australien kucken fir eng virsiichteg Geschicht.
D'Donnéeën do dës Woch hunn gewisen datt d'Inflatioun op de schnellsten Tempo an 32 Joer an de leschten dräi Méint vun 2022 beschleunegt ass, d'Prognosen iwwerschratt an d'Geldmäert opgefuerdert hunn eng Zënserhéijung op der Zentralbankversammlung vum nächste Mount ze präisginn.
Bond Bulls Gesiicht Inflatioun Réckgang Wann Australien, NZ Sinn all Guide
D'EZB kann eng Hëllef vun der Fed kréien, wann d'US Politiker - déi och erwaart ginn d'nächst Woch Tariffer ze erhéijen - et kloer maachen datt den Inflatiounskampf wäit vun eriwwer ass.
Swaps verbonne mat US Zentralbank Reuniounen implizéiert Händler erwaarden bal 50 Basispunkte vun Tariferschnëtter bis Enn vum Joer. Wärend Unzeeche vun enger Verlängerung eropgoen - d'Fed huet 425 Basispunkte vun Erhéijunge geliwwert am Verglach mat 250 Basispunkte vun der EZB - d'US Wirtschaft huet sech am véierte Quartal mat engem gesonden Tempo ausgebaut, an d'Fed huet ëmmer erëm gewarnt et wäert d'Tariffer erhéije loossen .
Nom Florian Ielpo, Chef vum Makro bei Lombard Odier Investment Managers, musse d'EZB an d'Fed weiderhin de Message heemrammelen datt de Krich géint d'Inflatioun net eriwwer ass.
"Hir Aarbecht ass d'Mäert ze iwwerzeegen datt d'Tariffernisser, déi geprägt goufen, keng Plaz hunn fir do ze sinn," sot hien.
-Mat Hëllef vun Naomi Tajitsu an James Hirai.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/won-t-much-ecb-crush-070000377.html