IPO Hole ass deelweis verstoppt duerch $ 24 Milliarde Burst am Aktieverkaf

(Bloomberg) - Alles ass net verluer fir Eegekapitalmäert Banker.

Déi meescht gelies vum Bloomberg

Wärend initial ëffentlech Offeren gréisstendeels verschwonnen sinn, sinn d'Aktieverkaaf eropgaang. Zënter dem Ufank vum November sinn et $ 24 Milliarden an zousätzlech Aktieverkaaf weltwäit, op der Streck fir dee gréisste monatlecht Auswee zënter August, wou bal $ 25 Milliarde gesammelt goufen, Daten ausgestallt vum Bloomberg weisen.

Den Uptick an der Aktivitéit ass zesummegefall mat engem Börserallye no Daten, déi eng Ofkillung vun der US Inflatioun weisen, d'Erwaardunge gefërdert hunn datt d'Federal Reserve seng Spannungsefforten verlangsamen. D'Aktie goufen och gehollef vun Unzeeche datt China vläicht eng méi entspaant Politik vis-à-vis vum Covid adoptéiert. Dat kombinéiert fir eng Welle vu sekundären Offeren z'entloossen, wéi d'Emittenten an d'Aktionäre sech geruff hunn vun der kuerzer Fënster ze profitéieren ier d'Joer op en Enn kënnt.

Firmen, déi duerch wirtschaftleche Réckwand geschloen sinn, brauche frësch Cash, sou wéi déi, déi d'Feierkraaft fir opportunistesch Dealmaking sichen. Dëst gekoppelt mat groussen Aktionärverkaaf vu Private Equity Firmen an aner Ënnerstëtzer, déi Fongen un hir eegen Investisseuren zréckginn, huet zu engem spéide Joer Iwwerschwemmung vun Aktienofferen gefouert.

"Mir gesinn e Réckgang an de sekundären Transaktiounen, mat Investisseuren déi gär Sue virum Enn vum Joer op d'Aarbecht setzen", sot den Henrik Johnsson, Co-Chef vun der Deutsche Bank AG fir Kapitalmäert an europäesch Investitiounsbank. "D'Aktivitéit vun der Kapitalerhéijung ass beschleunegt, an Deals, déi op d'Stäerkung vun de Bilanen zielen oder d'M&A finanzéieren, goufen besonnesch vun Investisseuren begréisst."

Wärend d'Aktieverkaaf e Réckstand vun der méi breeder Dealmaking Dréchent kënne bidden, si si onwahrscheinlech fir eng méi breet Eröffnung vun der Maartfenster virzegoen, a sekundär Offervolumen sinn nach ëmmer 65% erof wéi virun engem Joer, laut Daten zesummegestallt vum Bloomberg.

Geschicht weider

Trotzdem wäerten d'Dealer als wëllkomm Erliichterung fir Investitiounsbanken kommen, déi dëst Joer mat engem schaarfe Réckgang an der Equity Underwriting gekämpft hunn, well d'Suergen iwwer rampant Inflatioun an eropgaang Zënssätz de Risikoappetit erofsetzen.

"Investisseur Vertrauen huet sech erholl" dëse Mount, Emma Wall, Chef vun Investitiounsanalyse a Fuerschung bei Hargreaves Lansdown, huet an enger Notiz geschriwwen. "Inflatioun bleift eng bedeitend Hürd fir Investisseuren ze läschen wann se real Rendementer sichen, an d'Makroausbléck ass erausgefuerdert."

Ënnert de gréisste sekundären Offeren am November war de Verkaf vun 1.6 Milliarden Dollar am AmerisourceBergen Corp. vum Walgreens Boots Alliance Inc. an den USA. Eng besser-ewéi gefaart Akommessaison do kombinéiert mat engem Aktienrallye vun engem Oktober-Niddereg huet en Uptick am Akafsverkeef ausgeléist ier d'Thanksgiving Vakanz d'Fënster erëm zougemaach huet.

Credit Suisse Group AG huet dës Woch Konditioune vun enger Rechter Offer ugekënnegt, déi erwaart gëtt 2.24 Milliarde Schwäizer Frang ($ 2.37 Milliarden) ze sammelen wann se den nächste Mount fäerdeg ass. Och wann ee private Placement berücksichtegt, kéint d'Firma am Ganze 4 Milliarde Frang sammelen. Aner Offeren goufen an Aktien vun der saudescher Bourse gesi, Chinesesch Entwéckler Country Garden Holdings Co.

IPOs nach schwéier

Konvertibel Obligatiounsverkaaf sinn och beschleunegt, well direkt Scholden manner attraktiv ginn an engem méi héijen Taux Ëmfeld. Spillfirma Ubisoft Entertainment SA, Air France-KLM an Immobilieinvestitiounsvertrauen Link REIT zu Hong Kong hunn all Cabriolet dëse Mount verkaaft.

"Et ginn och fréi Unzeeche vun engem Rebound am Equity-linked Maart, mat enger verstäerkter Maartvolatilitéit a verbesserte Käschte fir Emittenten versus direkt Scholden," sot Johnsson.

D'Flurry vum November vun Iwwernuechtungsdealer war dëst Joer e gemeinsame Refrain, wéinst der héijer Volatilitéit déi et schwéier gemaach huet IPOs iwwer d'Linn ze kréien well se méi laang Leadzäiten erfuerderen. E Maartrally am Summer huet en ähnlechen Ausbroch vu sekundären Offeren an Asien an den USA gesinn, während Europa roueg bliwwen ass.

"Mir hunn e liichte Uptick vun der Aktivitéit bis zum Enn vum Joer gesinn, awer d'Fënstere si kuerz an d'Investisseuren navigéiere weider verschidde Themen tëscht globalen Makro a Land / Firmenspezifizitéiten," sot den Udhay Furtado, Co-Chef vun ECM, Asia Pacific bei Citigroup Inc. "Den Dealzuel ass haaptsächlech Kuerzsécherungstransaktiounen - Blocken a Cabrioleten."

Trotzdem sinn d'Hoffnungen datt den IPO Maart geschwënn opmaacht, schlank, mat der Fed weider seng Tariferhéijungen a China kämpft mat engem Iwwerschwemmung vu Covid Fäll, wat zu e puer grouss Stied gefouert huet zu engem Stëllstand. De Risiko datt d'US Zënserhéijungen d'Wirtschaft an d'Rezessioun tippe kënnen, weegt och op d'Investisseursentiment.

"Mir erwaarden net datt den IPO Maart sech virun der zweeter Halschent vum nächste Joer erëmkënnt, an dëst bedeit datt Verkeefer méiglecherweis aner Weeër fannen fir ze monetiséieren, héchstwahrscheinlech M&A", sot de Deutsche Bank Johnsson.

-Mat Hëllef vum Drew Singer.

Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP