Investisseuren schëdden Rekordzommen an héichwäerteg Firmenobligatiounen

D'Investisseuren plécken dëst Joer an héichqualitativ Firmenobligatiounen zu engem Rekordrate, wat hir Begeeschterung fir eng Verméigenklass reflektéiert déi typesch als relativ niddereg Risiko ugesi gëtt, awer elo déi bescht Rendementer a Joeren ubitt.

Insgesamt $ 19 Milliarde sinn a Fongen gegoss déi Investitiounsgrad Firmenscholden weltwäit kafen zënter dem Ufank vun 2023, déi meescht jee op dësem Punkt am Joer, laut Daten vum Fondsflow Tracker EPFR.

D'Keess, déi an d'Verméigensklass iwwerschwemmt gëtt, ënnersträicht d'Eifer vun den Investisseuren, historesch héich Rendementer ze spären, déi vun der sécherste Firmeschold geliwwert ginn, no engem béise Verkaf d'lescht Joer, an d'Tatsaach, datt se net méi a méi riskant Ecker vum Kredittmaart mussen drécken. Sich vun uerdentlech zréck.

"D'Leit mengen am Fong datt fix Akommes am Allgemengen vill méi attraktiv ausgesäit wéi et an de Jore virdru war", sou de Matt Mish, Chef vun der Kredittstrategie bei UBS.

"D'Euphorie ronderëm Investitiounsgrad ass am Fong méi breet dës Euphorie ronderëm d'Ausbezuelen," huet hien derbäigesat. "Op d'mannst relativ zum leschte Joer a wierklech relativ zu de gréissten Deel vum leschte Joerzéngt, bitt [héichwäerteg Firmeschold] Rendementer déi wesentlech méi héich sinn."

Duerchschnëtt US Investitiounsgrad Rendementer sinn op 5.45 Prozent geklommen vun 3.1 Prozent virun engem Joer, nodeems se Enn d'lescht Joer hiren héchsten Niveau zënter 2009 beréiert hunn. D'Reserve - wéi aner grouss Zentralbanken - hunn d'Zënssätz séier opgehuewen an enger Offer fir skyhigh Inflatioun auszeschléissen.

D'Rendementer sinn och op méi spekulativ junk-bewäertte Scholden gesprongen, awer vill Fondsmanager soen datt se léiwer mat Scholden ausgestallt gi vu Firmen déi besser plazéiert sinn fir e potenziellen wirtschaftleche Réckgang ze widderstoen well méi héich Zënssätz d'Wirtschaft verlangsamen.

"Clientë kucken als éischt op Investitiounsgrad", sot de Christian Hantel, Portfolio Manager bei Vontobel Asset Management. "Si sinn zimlech virsiichteg nodeems se d'lescht Joer hir Fanger verbrannt hunn."

"Si wëllen méi riskant Verméigen allocéieren, awer si sinn net prett all-in ze goen," huet hien derbäigesat.

Dat aktuellt Ëmfeld heescht "mir brauchen eis net a Liquiditéit oder op Kredittqualitéit erauszefuerderen" laut Henrietta Pacquement, Chef vum globalen fixen Akommes bei Allspring Global Investments.

D'Konditioune bis elo dëst Joer hunn eng Fënster erstallt fir Firmen e Prêt ze lancéieren, mat méi wéi $ 182 Milliarden am Erléis eleng aus US Investitiounsgrad Deals, laut Daten vum Refinitiv. Just dës Woch huet de Pharmazeutikgigant Amgen de Maart mat engem Verkaf vun 24 Milliarden Dollar ausgenotzt fir de Buyout vun Horizon Therapeutics ze finanzéieren.

Am Verglach ass d'US Investitiounsgrad Emissioun am Dezember op knapp $ 7 Milliarden - mat der Zuel vun den neien Dealer déi an der zweeter Halschent vum Joer ëm en Drëttel rutscht. An Europa ass héichwäerteg Emissioun bis elo 246 $ 2023 Milliarde erreecht - dee beschten Ufank vum Joer zënter 2012.

Nach eng rezent Laf vun strong wirtschaftlech Donnéeën an den USA, zesumme mat Unzeeche datt d'Inflatioun nach ëmmer haartnäckeg héich ass, kéint déi rezent Begeeschterung verstäerken wéi d'Investisseuren sech fir eng weider Spannung vun der Fed virstellen.

De Mish vum UBS sot datt déi verbreet Viraussetzung datt Obligatiounsmäert "Peak Yields" getraff hunn an de leschten Deeg erausgefuerdert gouf.

Futures Mäert reflektéieren elo Wette vu manner wéi enger US Zënssätz am Joer 2023, virdru virausgesot datt d'Fed d'Prêtkäschte zweemol bis Dezember no engem Héichpunkt am Summer erofgeet.

De Goldman Sachs huet scho "liicht bearish op héichwäerteg US Firmenobligatiounen" geschriwwen, hunn Analysten vun der Bank dës Woch geschriwwen, a weisen op d'"Nei-Entstoe vu Cash als eng kompetitiv a belountend Alternativ."

"Déi einfach Sue si scho gemaach", sot de Chefkreditstrateg Lotfi Karoui.

Zousätzlech Berichterstattung vum Katie Martin