Gëschter géint Mëtteg zu Los Angeles huet den Investor Mark Suster vun der Venturefirma Upfront Ventures ugefaang ze fuerderen "roueg" op Twitter. Silicon Valley Bank haten huet seng Messagerie gebungelt Mëttwoch ëm en Effort fir eng stäerken seng Bilan, an Startup Grënner ugefaang ze fäerten, datt hir Dépôten op der Tech-frëndlech, 40 Joer-ale Institutioun a Gefor. "MÄerz an der VC Gemeinschaft muss ëffentlech schwätzen fir d'Panik ze bekämpfen @SVB_Financial," huet de Suster geschriwwen, a gesot datt hien un d'Gesondheet vun der Bank gleeft a argumentéiert datt de gréisste Risiko fir Startups, d'VCs op déi d'Bank scho laang gesuergt huet, a fir d'SVB selwer wier "Mass Panik."
Wéi mer elo wëssen, war Suster schonn ze spéit. D'Industrie war nervös, an de CEO vun der Bank Greg Becker, seriéis un d'Clienten vun der Bank an engem Zoom-Uruff spéit gëschter de Moien adresséiert, huet et fäerdeg bruecht se weider Angscht ze maachen, wéi hien d'Wierder ausgedréckt huet: "Déi lescht Saach, déi mir brauchen, ass Panik."
Bis de Moien, nodeems den Handel vun der Silicon Valley Bank gestoppt gouf fir de fräie Fall vun den Aktien ze stoppen - si ware scho méi wéi 80% tëscht Mëttwoch an Donneschdeg gefall - huet de Kalifornien Departement fir Finanzschutz an Innovatioun d'Bank zougemaach. Dunn huet et et ënner der Kontroll vum FDIC geplënnert, deen déi nächst Schrëtt erausfënnt wéi d'Cliente vun der Bank sech kämpfen wéi se hir Rechnungen bezuelen an der Tëschenzäit.
Haut hu mir dem Suster gëschter seng Rotschléi gefrot an ob hien et bedauert oder net. Wärend eisem Gespréich huet hien och eng wuessend Zuel vun aneren an der Startup Welt geäntwert, déi ugefaang hunn de Fanger weisen op wat se insistéieren, war eng kleng Zuel vu VCs, déi Alarm Klacken iwwer de Startup-Ökosystem ausgeléist hunn - SVB erofbréngen awer och, potenziell, e Contagioun ausléisen. Hei ass deen Interview, liicht editéiert fir Längt a Kloerheet.
TC: Dir war de Moien op CNBC, wou Dir gesot hutt datt Dir mengt datt Portfoliofirmen sollten diversifizéieren wou se hir Suen déi ganzen Zäit halen. Awer mäi Verständnis ass datt d'Silicon Valley Bank vill Startups erfuerdert huet fir eng exklusiv Relatioun domat ze hunn.
MS: SVB erfuerdert allgemeng keng Exklusivitéit ausser Dir hutt Scholden aus. De Problem ass, datt vill Leit Scholden ophuelen, a mir hunn [Portfoliofirmen] doriwwer gewarnt zënter engem Joer.
Wéi ee Prozentsaz vun Äre Startups, mengt Dir, hu verschidde Bankverhältnisser?
Ongeféier d'Halschent hunn eng Relatioun mam SVB. Vläicht d'Halschent vun deenen hunn alternativ Konten.
Dir hutt SVB gëschter ganz siichtbar ënnerstëtzt well all déi aner fir d'Ausfahrt gefuer sinn. Ass SVB en Investisseur an Ärer Venturefirma?
Nee.
Huet Upfront seng Suen aus SVB?
Nee.
Sidd Dir besuergt well Dir Är Suen net erauskritt?
Nee ech héieren iwwer $ 12 Milliarden aus SVB erausgaang gëschter, an SVB huet e bëssen ënner $ 200 Milliarden Verméigen, also dat ass 6.5% ze 7% vun [seng Verméigen] déi an engem Dag lénks. Dat ass net katastrofal, awer d'Fed wousst datt dat géif beschleunegen. Si wëllen net eng Bank Laf, also meng roden ass datt d'Fed, an enger perfekter Situatioun, gär hätt datt een SBV kaaft, an ech de Verdacht datt se mat all Bank schwätzen an eng Iwwerpréiwung maachen wéi mir schwätzen.
Sidd Dir iwwerrascht datt nach keen no vir ass?
Stellt Iech vir, Dir hutt eng ganz Rëtsch vu Leit déi evaluéieren eng Bank ze kafen. Wéi bewäert Dir et wann Dir net wësst wéi vill flüchten? Wéi fangt Dir e falende Messer? Duerch [de SVB de Moien auszeschalten], huet d'Fed gestoppt, datt de Messer net falen; elo, Ech mengen, mir wäerten en uerdentleche Verkaf vum Sonndeg gesinn. JPMorgan, Bank of America, Morgan Stanley, [een wäert eran kommen fir et ze kafen]. Da gleewen ech datt d'Panik ophält, well wann Dir aus SVB zitt, well Dir Iech iwwer SVB besuergt hutt, wäert dat net méi eng Suerg sinn.
Wéi gëtt SVB vun engem Keefer bewäert? Seng Maartkapital war ongeféier $ 6.3 Milliarde wéi et de Moien zougemaach gouf.
D'Bewäertung vun enger Bank ass korreléiert awer meeschtens unkorreléiert vu senge Verméigen. Dir hutt Scholdenhalter an Aktiehalter, a wann eng Firma Faillite geet, kréien Scholdehalter Sue virun den Aktiehalter. Wat d'Leit mat SVB wetten, ass datt déi gemeinsam Aktionär näischt géife kréien, well SVB géif Faillite goen; [seng Maartkapital a Verméigen] gouf onkorreléiert well se net geduecht hunn datt SBV iwwerlieft.
Wat wichteg ass: Ginn et Verméigen a gëtt et Wäert hei? SVB ass Kredittgeber fir eng ganz cashräich a gutt lafen Tech Industrie an dës Cliente si begeeschtert. SVB servéiert net nëmmen Startups awer VC Fongen a PE Fongen. Stellt Iech vir datt Dir an engem Schlag Zougang zu hinnen kritt? Dofir schaffen eng Rëtsch Firmen mat der Fed, a probéieren erauszefannen [wat ass wat] elo, dorënner eng Rëtsch Hedgefongen an aner grouss PE Fongen, souwéi Banken.
Géif eng grouss Bank hei Antitrust Themen konfrontéieren, probéiert SVB ze kréien?
D'Fed huet een Zil, an dat ass Contagiounen ze vermeiden. All aner regional oder net-skaléiert Bank gëtt elo getraff. Dofir wäerte si bis e Méindeg eppes forcéieren.
Denkt Dir net datt Insolvenz de nächste Schrëtt ass? Ass dat net wat mam Washington Mutual geschitt ass? Keefer wëllen déi gutt Verméigen kafen an all Verbëndlechkeete bei der Regierung loossen, oder?
Dëst ass net offiziell Insolvenz, awer et ass sou no wéi Dir kënnt. Wäert [e Keefer] Suen un d'Aktiehalter ginn? Ech mengen déi Aktien kéinten op Null goen; en Acquisiteur kéint gutt entscheeden datt se d'Aktiehalter net wëlle bailen, awer d'Aktionäre sinn anescht wéi d'Depositioune.
Apropos vun deem, verlängert Upfront Bréckprêten un all Startups déi den Zougang zu hire Suen fir de Moment bei SVB verluer hunn?
Dëst ass 24 Stonnen al. Mir wäerte wahrscheinlech déi Gespréicher d'nächst Woch ufänken. Mir hunn eise CEOen gesot, wann Dir an enger Positioun sidd, wou Dir an den nächsten zwou Wochen e Bréckprêt braucht, da sollt Dir Äre Verwaltungsrot zesummesetzen, well dat ass eng Decisioun, déi vun engem Verwaltungsrot muss geholl ginn. Wann d'Leit un Är Perspektiven gleewen, sollt et net schwéier sinn Sue fir eng bis zwee Pai ze kréien. Wann se dat net maachen, kann et Ären Doud beschleunegen, awer [aus dem Geschäft erausgoen] wäert wahrscheinlech iwwerhaapt geschéien.
Ech muss mech froen ob Dir ëffentlech probéiert Är Kollegen ze berouegen wärend Dir Privatgrënn berode fir hir Suen aus SVB ze plënneren, just fir op der sécherer Säit ze sinn.
Ech versécheren Iech datt ech net gemaach hunn. All eenzelne VC, deen ech weess, huet de Leit gesot: 'Mir denken, datt Är Depositioune sécher sinn mat SVB. Et wier virsiichteg e puer Suen ze huelen, well Dir kéint eng Liquiditéitskris fir eng Woch hunn, mä mir mengen net, datt eng Course op d'Bank Sënn mécht.' Erlieft, berufflech VCs vum Silicon Valley verstinn datt eng Bank Run jidderee beschiedegt.
Sidd Dir gesot datt d'Partner um Founders Fund a Coatue an Y Combinator net erfuerene professionnell VCs sinn? Si gehéieren zu de Firmen, déi hir Startups gemellt hunn hir Verméigen eraus ze kréien.
Nee Ech sot eng Handvoll Leit soen de Leit fir d'Dier ze lafen a gratuléiert selwer dofir. Loosst ofgesinn wat dat mam SVB mécht. Wann d'Fed net eropgeet, wéi vill Insolvenz géifen et ginn an aner Auswierkunge? Dës VCs gratuléieren sech. Ech gesinn E-Maile vu VCs op hir LPs - vun deenen ech an e puer Firmen sinn - a si weiderginn dës Saache wéi: 'Sinn ech net super schlau?'
Wéi vill vun Äre Firmen wäerten net fäeg sinn Paieziedel ze maachen wéinst dësem Shutdown?
Meng roden ass datt dëst vu Méindeg oder Dënschdeg geléist gëtt an et wäert ganz wéineg Leit beaflossen. Wann et iwwer eng Woch oder zwou geet, wäert et vill Firmen an der Industrie beaflossen. Jiddereen deen haut oder e Méindeg eng Pai huet brauch Investisseuren fir séier Bréckprête vun Investisseuren ze maachen oder d'Payroll fir 48 Stonnen ze verzögeren.
Kann dat wierklech sou séier geléist ginn?
Wat mir Vertrauen gëtt ass d'Fed weess [d'Implikatioune wann et net].
Wien gëtt hei direkt am haardsten getraff?
Employéen vun SVB déi grouss Zomme Suen am Eegekapital vun der Firma haten, well se un hire Patron gegleeft hunn. Equity Besëtzer.
Wien kënnt vun dëser Situatioun profitéieren? Wou gidd Dir Är Suen plënneren?
Ech denken, Dir wäert wahrscheinlech gesinn datt d'Leit méi grouss Banke vertrauen anstatt méi kleng Banken. Dat géif ech perséinlech beroden. Ech perséinlech hunn meng Sue schonn iwwer Bankkonten verdeelt well ech ënner FDIC Limiten an eng virsiichteg Persoun sinn. Ech si scho schwéier an T-Rechnungen an aner, sécher héichwäerteg Verméigen. Wat Upfront ugeet, mir Bank mat SBV a mir hunn Konte verbonnen un Morgan Stanley. Mir wäerten d'nächst Woch wuel zwee oder dräi Konte bei anere Banken opmaachen.
Quell: https://finance.yahoo.com/news/investor-mark-suster-says-handful-013321894.html