Wärend de Jerome H. Powell & Co. d'Zil fir de Fed Funds Taux dës Woch nach eng Kéier erhéicht huet, ass den aktuellen Benchmark Prêt Taux vu 4.5% nach ëmmer ënner dem Duerchschnëttsquote vu 4.92% zënter 1971. Fed, de Futures Maart suggeréiert de Moment datt de Fed Funds Taux d'nächst Joer liicht ënner deem laangfristeg Duerchschnëtt peak wäert.
Als Resultat verléieren ech net vill Schlof iwwer de Sprong an den Tariffer, och wann ech verstinn datt d'Ausbezuelen op Geldmaartfongen a Obligatiounen elo vill méi interessant sinn wéi se a Joeren waren. Natierlech verstinn d'Studente vun der Maartgeschicht wahrscheinlech datt ongeféier déi eenzeg Conclusioun déi mir iwwer steigend Zënssätz zéien kënnen ass datt se e Kappwind fir Obligatiounen sinn.
D'Geschicht weist datt Aktien, besonnesch Wäertaktien, gutt gemaach hunn ob Zënssätz sinn ... [+]
Kovitz
De Prudent Spekulant SPECIAL RAPPORT: Inflatioun 101B
WËLLT DER PLACE ZE SINN
Bestëmmt ass et wéineg Geheimnis datt Aktien vun alle Sträifen dëst Joer gekämpft hunn, trotz Daten uewen zitéiert, awer de Wäert huet vill besser gehal wéi de Wuesstum. Tatsächlech huet de manner deiere Russell 3000 Value Index säi méi räich geschätzte Wuesstumskolleg mat méi wéi 19 voll Prozentpunkten am Joer 2022 wéi vun dësem Schreiwen ausgezeechent.
Fir sécher ze sinn, ass et wéineg dëst Joer mat roude Tënt fir Wäert wéi och Wuesstum ze feieren, awer ech mengen dat vergréissert d'Potenzial Rendement verfügbar an den nächsten dräi bis fënnef Joer. Ech fannen weiderhin datt d'Perspektiven fir ënnerschätzte Aktien hell bleiwen, och wéi vill warnen datt eng Räzess ronderëm d'Biech lauert.
Wéi déi meescht, mengen ech, datt eng Räzess méiglecherweis mëll a kuerzfristeg ass, also gleewen ech datt déi, déi mäi laangfristeg Zäithorizont deelen, hir Suen an d'Banke steieren. An ech mengen net Bankkonten - ech mengen Bankaktien.
WELL-KAPITALISERT
Ech stëmmen Kläpperei Chase (JPM) CEO Jamie Dimon, deen d'lescht Woch gesot huet, wéi hien iwwer den erwaarten wirtschaftleche Réckgang gefrot gouf, "Ech weess net ob et eng mëll oder haart Rezessioun gëtt, awer wann et geschitt, wäerte mir gutt sinn."
Ënnerstëtzt dës Behaaptung ass dat positiv Resultat vum jährlechen Stresstest vun der Federal Reserve, deen déi gréisste 33 Banken vun der Natioun d'Mindeshürd haten (4.5% Tier 1 Common Equity Verhältnis). Den Test evaluéiert hypothetesch negativ Szenarie, sou wéi de Chômagetaux esou héich wéi 10%, e reelle PIB Réckgang vun 3.5% an e Réckgang vun 55% vun den Aktiepräisser, a berechent d'Fäegkeet vun all Bank fir dës negativ Konditiounen ze widderstoen.
Den 2022 Test gouf viru manner wéi sechs Méint gemaach, an de schlëmmste Fall, deen de Reguléierer als "Severely Adverse" Szenario ugesinn huet, huet "eng schwéier global Rezessioun begleet vun enger Period vu verstäerkter Stress a kommerziellen Immobilien a Firmenscholdmäert." Mir ware frou, datt jidderee vun de Banken, déi getest goufen, d'Simulatioun kloer gesinn, awer waren net iwwerrascht, well d'Kapitalverhältnisser am Moment vill méi héich sinn wéi virun der Grousser Finanzkris.
Bestëmmt sinn d'Banke gutt kapitaliséiert a bis elo sinn net performant Verméigen praktesch net existéiert. Selbstverständlech wäert dat änneren wann d'Wirtschaft schwächt, awer Bank of America
Zréck am November, Robert Reilly, CEO vun regional Banking Powerhouse PNC Financial Services Group (PNC) sot: "Aus enger finanzieller Perspektiv, eis Bilanen a gudder Form, Kapital ass an iwwerschësseg Kapitalpositioun, eis Liquiditéit, mir hunn eis Liquiditéit gestäerkt, mir sinn do gutt. An aus enger Kredittperspektiv si mir gutt reservéiert. Hien huet bäigefüügt, "PNC ass en Geschäft mat héijer Kredittqualitéit. Mir konzentréieren eis op Investitiounsgrad Firmen, Prime Konsument Prêten, a Konsumentekrediter ass méi kleng wéi eis kommerziell Säit, a mir sinn eng laang Zäit bäigefüügt. Also, egal wat virun eis ass, mir wäerte gutt positionéiert sinn.
BANKEN SINN INTERESSÉIEREN
Trotz zolidd Akommes am Joer 2022 vun den uewe genannte favoriséierte Bankennimm ass de KBW Bank Index (e Benchmark Aktieindex fir de Bankesecteur deen grouss US national Geldzentrum Banken, Regional Banken a Spuermoossnamen representéiert) dëst Joer ëm méi wéi 24% erofgaang, souguer wéi méi héich Zënssätz wäert wahrscheinlech weiderhin eng positiv fir d'Industrie ginn. Jo, méi Prête wäerte sauer ginn, awer d'Verbreedung vun Zënsen op Prêten versus wat Banke fir Depositioune musse bezuelen ass méiglecherweis attraktiv ze bleiwen an ass vill méi breet wéi et an de leschte Joeren war.
Als Resultat sinn déi aktuell Konsens EPS Projektioune fir JPM, BAC a PNC fir 2023 elo op $ 12.88, $ 3.67 an $ 16.05, wat P/E Verhältnisser fir den Trio am 9 bis 11 Beräich setzen. Wat méi ass, Dividendrendementer variéiere vun 2.8% bis 4.0%.
De Warren Buffett seet: "Egal ob et Strëmp oder Aktien ass, ech kafen gär Qualitéitswueren wann et markéiert ass", an ech mengen datt JPMorgan, Bank of America an PNC dës Rechnung passen.
Quell: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/12/16/investing-in-a-higher-interest-rate-environment/