Inventarschwenkungen dämpen Q2 PIB wärend Mäert zousätzlech Spannung schweessen

Ängscht vun enger US Räzess waren de Moien am Virdergrond mat der Verëffentlechung vun den US PIB-Daten, déi en zweeten hannereneen Trimester weisen Kontraktioun. Dëst kënnt an ee vun de schnellsten Politik Normaliséierung Efforten an der Fed Geschicht, gekoppelt mat véier Joerzéngten héich Retail Inflatioun.

PIB huet 0.9% am Q2 2022 op jährlecher Basis gekontraktert, iwwer d'Atlanta Fed's 27.^th Juli 2022 prognostizéiert vun -1.2% JoY. Dëst ass no enger Kontraktioun vun 1.6% am ​​Q1 2022.

Sicht Dir no séier Neiegkeeten, Hot-Tipps a Maartanalysen?

Registréiert Iech fir den Invezz Newsletter, haut.

D'Verwirrung vum Maart am Virfeld vun der Dateverëffentlechung war evident mat Industrieschätzunge rangéiert vun enger 2% Kontraktioun bis zu enger Expansioun vun 2%, reflektéiert déi ënnerierdesch Onsécherheet, déi duerch d'Wirtschaft verbreet ass.

Laut ING Economisten, Konsens Schätzungen um +0.4% geännert.

Den allgemenge Verloscht vun der wirtschaftlecher Aktivitéit ass keng Iwwerraschung mat 2021 massive pandemesche Stimulus ze gesinn, an dëst Joer mat Versuergungsketten Stéierunge gepeffert dank dem Russland-Ukraine Krich an ëmmer erëm-Off-Wieder Lockdowns iwwer grouss chinesesch Zentren.

Jerome Powell a senger Währungspolitik Ried gëschter huet et kloer gemaach datt "Mir mengen et ass néideg fir de Wuesstum verlangsamt ze hunn ... mir brauchen eng Period vu Wuesstum ënner dem Potenzial fir e bësse Slack ze kreéieren sou datt d'Versuergungssäit kann ophalen." 

Donnéeën Zesummebroch

D'Q2 PIB Ofsenkung gouf gedriwwen duerch falend Inventairen, manner Wunnengsinvestitiounen, reduzéiert Regierungsausgaben vu lokalen, staatlechen a federalen Autoritéiten, a reduzéiert Geschäftsinvestitioune wärend d'Exporter méi héich waren.

D'Inflatioun ass weider eropgaang a steet op véier Joerzéngten héich dissuadéierend diskretionär Akeef.

D'Inventarinvestitioune ware méi niddereg no der Ofsenkung vum Retailhandel; Wunnengsinvestitioune sinn 14% erofgaang, wat d'Reduktioun vun der Brokerage reflektéiert amgaang méi héich Hypothéikskäschten an de Bau verlangsamt; Bundesausgaben gefall, gefouert vun Net-Verteidegungskäschten; Geschäftsinvestitioune ware manner wéi d'Investitiounen an d'Infrastruktur an d'Ausrüstung gedämpft goufen; wärend d'Nettoexporter an d'Verbraucherausgaben méi héich ugedriwwe goufen duerch Reesen an Nofro fir Servicer wéi Liewensmëttelliwwerung, respektiv.

Inventaire, de Joker am Pak

Géint Enn 2021 hunn privat Firmen an den USA vill an Inventaropbau investéiert fir global Versuergungsketten Schwieregkeeten ze vermeiden. Wéi och ëmmer, déi meescht vun dësen Organisatiounen bedeitend iwwerkaf wéinst der Beschleunigung vun der Inflatioun a besonnesch an Essentialer wéi Iessen an Energie, forcéiert d'Ofwécklung vun Aktien am Véierel.

D'Ofwécklung vu privaten Inventairen huet zu engem -2.1% Bäitrag zum PIB gefouert, mat der BEA, opgeschriwwen datt dëst duerch "eng Ofsenkung vum Retailhandel (haaptsächlech allgemeng Wuerengeschäfter wéi och Autoshändler)" wier.

E S&P Bericht huet eng Kontraktioun vun 1.3% virausgesot, awer bemierkt datt an der Verontreiung vun der Inventarverloschtung d'Wirtschaft méiglecherweis gewuess ass.

De Rebound am Nettohandel op de Moyenne vun 1.4% huet d'Wirtschaft verhënnert weider an negativen Territoire ze rutschen. Wéi och ëmmer, den nidderegen Importbeitrag (-0.49 %) zum PIB kéint zum Deel d'Verspärung vun den Inventaire duerstellen, wat zu enger Reduktioun vun den auslännesche Bestellungen féiert.

Am Q2 sinn d'Personal Consumption Expenditure (PCE) mat engem anemesche 1.0% eropgaang, wat méiglecherweis eng Ursaach fir Suergen ënner US Politiker ass, wou Haushaltsverbrauch e Schlësselwirtschaftleche Chauffer ass.

Wann et ausgesäit wéi eng Rezessioun ...?

Maart Participanten betruechten dacks zwee konsekutiv Véierel vu Kontraktioune bedeit datt d'Wirtschaft an enger Rezessioun ass. Dëst ass net strikt wouer an entsprécht net den offiziellen Startpunkt vun enger Rezessioun, déi vun enger 8-Member Team vun Economisten am National Bureau of Economic Research Business Cycle Dating Comité.

Wéi och ëmmer, et sollt bemierkt datt d'NBER Rezessioun Ukënnegung dacks gemaach ginn eemol e puer Indikatoren ausgeriicht sinn, a kënne souguer erausginn nodeems d'Wirtschaft e Verlängerung erausgeet.

Dat heescht, et ass méiglech, datt d'Wirtschaft schonn an enger Rezessioun ass, awer eréischt spéider offiziell als solch bezeechent gëtt.

Ee vun de primäre Indikatoren zugonschte vun der Wirtschaft ass den Zoustand vum Aarbechtsmaart wou de Chômage no bei engem historeschen Déif ass.

Chômage Daten verëffentlecht virdrun haut gesinn Aarbechtslos Versécherungsapplikatiounen ëm 5,000 op 256,000 falen, den éischte Réckgang a véier Wochen awer ass no bei den héchsten Niveau an aacht Méint.

Nela Richardson, Chief Economist bei ADP Notizen datt Aarbechtsmaart Daten konfliktend sinn. Och wann d'Aarbechtsplaze héich sinn an d'Astellen staark waren, ass den Undeel vun den Erwuessenen, déi no Aarbecht oder op der Aarbecht sichen, historesch niddereg, während d'Gesamtversuergung vun den Aarbechter dëst Joer gekrumpft ass.

Déi moderéiert Erweiderung an der Kansas Fed d'monatlecht Fabrikatioun Ëmfro fréier haut verëffentlecht kann d'Aarbechtsmaart Moral stäerken, suggeréiert datt d'Exekutoren an dëse Secteuren iwwer de Mëtt-West vun den USA nach ëmmer e bësse optimistesch iwwer d'Geschäftsbedingunge sinn.

Laut Seeking Alpha, zënter dem Zweete Weltkrich ass eng Rezessioun net deklaréiert ginn, ausser mat engem Verloscht vun der Beschäftegung begleet, a mat Aarbechtswachstum am Duerchschnëtt 456,700 pro Mount am H12022, kann dëst den NBER ofhalen fir déi aktuell wirtschaftlech Situatioun als Rezessioun ze markéieren. .

Wéi och ëmmer, mat Fed-Wanderungen, déi weider fueren, kann et nëmmen eng Fro vun der Zäit sinn, bis den Aarbechtsmaart ufänkt ze räissen.

En anere Schlësselindikator vun enger Rezessioun, d'2y10y Yield Curve ass fir bal e Mount invertéiert bliwwen.

D'predictive Kraaft vun der Ausbezuelkurve Inversioun kann am Bild hei ënnen identifizéiert ginn. Déi schatteg Portioune representéieren Rezessiounen klasséiert vun NBER a kënne gesi ginn kuerz no der Inversioun ze verfollegen.

Schlecht Zukunft?

Mat Retail Risen wéi Walmart, déi hir Gewënnprojektioune schneiden, wärend Inventar Bedenken erhéijen, kann dësen Aspekt vun de Firmenbilanzen beweisen datt zukünfteg PIB-Drécker wesentlech weien.

Firmen déi hir Inventairen séier nei balanséiere kënnen, kënne méi séier op normal Produktiounsniveauen zréckgoen a schlussendlech d'Wirtschaft ënnerstëtzen. Wéi och ëmmer, mat reduzéierte Konsum an héije Liewenskäschte kann dëst schwéier ëmgesat ginn.

De Jason Schenker vu Prestige Economics sot datt "Mir erwaarden datt den 3Q an 4Q 2022 realen BIP Wuesstum weider kontraktéiert, well d'Fed weider Tariffer erhéicht fir d'Inflatioun ze briechen, awer méiglecherweis eng verschlechtert Räzess am Prozess ausléist."