Bannen dem Elon Musk seng legal Strategie fir säin Twitter Deal ze verloossen - Quarz

Den Elon Musk huet d'Berouegung vum Keefer. De 25. Abrëll hunn de Milliardär Tesla an de SpaceX CEO ausgemaach Twitter ze kafen fir $ 44 Milliarden, awer zënterhier huet d'Bourse getankt. Twitter huet ausgemaach Musk op $ 54.20 pro Aktie ze verkafen, eng 38% Prime zu där Zäit; haut, Präis vun 40 $.

Dat ass wahrscheinlech de richtege Grond firwat de Musk sou vill Zäit verbréngt iwwer Bots ze schwätzen. Den 13. Mee huet hie behaapt datt den Twitter-Deal "ophalen" wier wéinst enger Diskrepanz iwwer wéi vill vun der Benotzerbasis vun der Plattform aus Bots besteet - e Fang-all Begrëff fir automatiséiert Konten. De 6. Juni, dem Musk seng Affekote huet e Bréif geschéckt op Twitter an d'US Securities and Exchange Commission, behaapt säi Recht de Kontrakt ofzeschléissen, wann d'Firma keng Informatioun deelt, déi de Musk seng eege Analyse vun der Bot Situatioun maache léisst, Analyse déi Musk seet ass noutwendeg fir Prête fir den Deal ze sécheren .

Et ass eng komplizéiert Fuerderung: Musk misst weisen datt seng Prêtverträg wierklech ofhängeg sinn dës Informatioun iwwer Bots ze kréien. Fir Sënn vun der juristescher Nuance ze maachen, huet Quarz geschwat Ann Lipton, Associate Dean fir Fakultéitsfuerschung an der Tulane Law School, deen e Firmen- a Securities Law Expert ass an d'Musk-Twitter Saga no gefollegt huet.

Dësen Interview gouf fir Kloerheet a Längt editéiert.

Quarz: Also huet de Musk gebueden Twitter op $ 54.20 pro Aktie ze iwwerhuelen, an dunn ass de Maart riicht gefall. Elo schwätzt hien iwwer Bots. Ass dëst just e Wee fir den Deal zu engem méi niddrege Präis nei ze verhandelen?

Lipton: Ech mengen hien huet no engem Auswee gesicht, awer méiglecherweis fir e méi niddrege Präis ze verhandelen. An ech huelen un, datt et wéinst dem Churn um Maart ass. Awer vläicht net, well ursprénglech schéngt et wéi wann säin Interesse an der Firma net finanziell wier. Wann de Musk [Twitter] wëll well hien d'Firma gär huet, awer net well hie plangt et méi rentabel ze maachen, wäert hien Schwieregkeeten hunn an aner Investisseuren ze kréien fir de Slack opzehuelen. Also jo, et schéngt wéi e Keefer seng Berouegungssituatioun.

Wann de Grond Twitter iwwerhaapt den Deal akzeptéiert war fir den Aktionärwäert ze maximéieren, wier et net attraktiv ze verhandelen oder de Musk zréckzéien?

Et wier. Stellt eis eng Welt vir, wou hien e wierklech gudde Rechtsfall huet, da kann et d'Aktionären [virdrun] sinn - oder op d'mannst, wann et net ouni Joere vun deiere Prozesser geléist ka ginn, da kann ee sech eng Welt virstellen, wou Twitter setzt sech just mat him. Awer hiren Interessi ass den héchste Präis fir hir Aktionären ze kréien. A soulaang se mengen datt seng Fuerderungen gesetzlech schwaach sinn a séier viru Geriicht geléist kënne ginn, hu se kee Grond fir sech ze settelen.

Kann de Musk just seng $ 1 Milliarde Kënnegungskäschte bezuelen a goen?

Nee, well Twitter huet d'Recht fir eng spezifesch Leeschtung ze verklot, dat heescht datt de Kontrakt seet datt se d'Recht hunn him ze zwéngen fir tatsächlech zou ze maachen soulaang hien seng Scholdefinanzéierung op der Plaz huet. Wann de Grond hien net Scholdfinanzéierung opgestallt ass, datt hien selwer ënnerminéiert seng Fäegkeet, da zielt dat net [als Auswee]. Also soulaang d'Scholdefinanzéierung do ass, da muss hien zoumaachen - gutt, Twitter huet d'Recht fir ze verklot fir hien ze forcéieren.

Wat d'Zuel vun de Bots ugeet, schéngt et wéi wann de Musk seet datt hien d'Recht wëll Due Diligence ze maachen ... nodeems hien den Deal zougestëmmt huet an net Due Diligence gemaach huet. 

Jo, op eng Manéier. De Musk huet d'Recht verzicht fir hir Bicher an Opzeechnungen z'ënnersichen an all dëst ier en den Accord ënnerschriwwen huet. Wéi och ëmmer, den Accord selwer seet datt Twitter déi néideg Informatioun gëtt fir zouzemaachen. Also probéiert hien dëst Argument ze maachen datt d'Informatioun, déi him erlaabt d'Bots ze validéieren, néideg ass fir zou ze maachen. An op d'mannst ee vun de Grënn, déi hie seet, et wier néideg ze zoumaachen, well hien ouni seng Scholdefinanzéierung net kann kréien.

Elo, dat ass e vill méi staark legal Argument wéi dat ursprénglecht, dat war [op Twitter] "Dir hutt d'Quantitéit u Spam falsch representéiert." Dëst ass e méi staarkt Argument well de Wee wéi de Kontrakt ausgeschafft gëtt, de Musk huet d'Recht ewech ze goen wann Twitter keng Informatioun ubitt déi néideg ass fir zou ze maachen, an hie kann fortgoen wann hien d'Scholdefinanzéierung net kritt - si kënnen net verklot fir spezifesch Leeschtung. Also wann et richteg ass datt Twitter keng Informatioun liwwert déi néideg ass fir d'Scholdefinanzéierung ze kréien, da gëtt dat Musk Grond fir den Accord ofzeschléissen an Twitter kann net fir spezifesch Leeschtung verklot. Ech hunn bedeitend Zweifel datt et is wouer. Awer wann et wouer wier, ass dëst e méi staarkt kontraktuellt Argument als Basis fir fort ze goen.

Wa mir iwwer Scholdefinanzéierung schwätzen, wat heescht dat? 

Ursprénglech war de Plang datt de Musk e puer vu sengem eegene Sue géif opginn, Scholden erhéijen andeems hien seng Tesla Aktien als Garantie benotzt, an dann aner Scholden ophiewen, déi aus dem eegene Cashflow vum Twitter zréckbezuelt ginn. Also, dräi Quelle vu Suen. Den Deel deen op Tesla seng eegen Aktien als Sécherheet fir de Prêt baséiert ass erofgaang. Awer nach ëmmer, theoretesch, ass den Akafspräis deelweis Scholdefinanzéiert, dat heescht datt d'Banke léinen a si solle vun Twitter selwer zréckbezuelt ginn.

Elo seet hien am Wesentlechen, "Banke hu mir versprach datt si mir dës Sue léinen fir datt ech d'Firma ka kafen, déi an Zukunft aus dem Twitter Cashflow zréckbezuelt gëtt. Awer si refuséieren dës Fongen tatsächlech erauszestellen, ausser ech kann eppes iwwer de Spam ënnersträichen. Dir hutt am Fusiounsvertrag, Twitter, versprach datt Dir déi néideg Informatioun gitt fir dee Prêt ze kréien, an andeems Dir mir net déi néideg Informatioun gitt fir dee Prêt ze kréien, kann ech de Prêt net kréien, dat heescht datt ech net kréien meng Finanzéierung, dat heescht, ech kann dësen Deal net zoumaachen.

Gëtt et eng Welt an där de Musk fäeg ass aus dem Deal mat dësem Argument erauszekommen?

Absolut. Et ass eng korrekt Liesung vum Kontrakt, awer dat mécht et net sachlech plausibel an ech hu meng Zweifel iwwer ob Twitter tatsächlech déi néideg Informatioune stonewallt oder net. Ech hunn Zweifel datt et stonewalling ass an ech hunn Zweifel datt dat néideg ass.

An nach eng Kéier, ob Twitter doriwwer wëll streiden ass eng separat Fro. Et géif hänkt, viraussiichtlech der Stäerkt vun hirem Fall. An ech hu keng Ahnung, well ech hunn näischt intern gesinn, mee et schéngt onplausibel op sengem Gesiicht, datt dat ass, tatsächlech, wat lass ass.

Also géift Dir nach ëmmer iwwerzeegen datt den Elon endlech Twitter besëtzt? 

Oh nee. Ech géif ni iwwerzeegen datt hien op Twitter ophält. Ech hu keng Ahnung. Ech weess net op wéi engem Punkt Twitter decidéiert datt de Kappwéi et net wäert ass.