Maartsentiment ännert sech dës Deeg ganz séier. Rising Bedenken iwwer den Impakt vun Zënserhéijungen hunn de S&P 500 am Januar méi wéi 5% erofgedréckt (mat dem tech-schwéier Nasdaq Composite Index méi no bei 10%). Duerch déi éischt siwe Handelssessioune vum Februar huet de S&P 500 et fäerdeg bruecht méi héich ze trenden, ier e méi grouss wéi erwaart Konsumentpräissindex Donneschdeg méi Volatilitéit gestierzt huet.
Wat duerno geschitt mat der Inflatioun kann de Schlëssel fir d'Maartrichtung no vir halen, sot den Jim Cielinski, weltwäite Chef vum Janus Henderson's Fixed-Akommes Mäert, sot e bësse virsiichteg op enger virtueller Konferenz e Mëttwoch fir Beroder Leedung iwwer Portfoliokonstruktioun ze bidden. "Vill vun deem wat mir gesinn (an de globale Wirtschaft) ass net bal sou iwwergänglech a kuerzlieweg wéi vill geduecht haten," sot hien. Wéi och ëmmer, "Versuergungskettenprobleemer fänken un ze léisen."
Och wann d'Inflatioun ufänkt ze killen, sollten d'Investisseuren net op e schnelle Réckgang zréck an déi wäermst Secteuren zielen, déi virun der rezenter Maarttiermlechkeet favoriséiert waren.
Dreamstime
Dat géif e laange Wee goen fir den aktuellen Inflatiounsgedriwwen "Angschthandel" ze bekämpfen. Tatsächlech huet de globalen Verschécken Titan Maersk viru kuerzem virausgesot datt Versuergungsketten Themen a Frachtraten fréi an der zweeter Halschent vum Joer ufänken ze normaliséieren.
D'Federal Reserve hält sécherlech eng nohalteg Iwwerwaachung iwwer d'Versuergungskette-gedriwwen Inflatiounsdrock. Wärend op d'mannst dräi oder véier Zënserhéijungen dëst Joer héich wahrscheinlech sinn, laut Cielinski, kann d'Fed sech net gezwongen fillen d'Zënssätz duerno weider ze erhéijen. Dat kéint eng Iwwerraschung fir Maartobservateuren sinn, déi eng méi verlängert Period vun Tariferhéijungen viraussoen.
"D'Panik, déi Tariffer op de Mound schéissen, schéngt aus der Basis ze sinn," sot Cielinski. Hie prognostizéiert datt d'10-Joer Treasury Yield, déi 2% no der Donneschdeg CPI Neiegkeeten erreecht huet, dëst Joer net vill weider eropgeet well d'Erhéijung vun de kuerzfristeg Tariffer d'Wirtschaft verlangsamen genuch fir den Inflatiounsdrock ze stompen.
Wann hien an där Vue richteg ass, da kënne méi laangfristeg Obligatiounen zréck bei fixen Akommes Investisseuren kommen wann d'10-Joer Treasury Yield stabiliséiert. An de leschte Véierel, mat Erwaardungen datt d'Tariffer eropgoen, hu vill Investisseuren sech op kuerzfristeg Obligatiounen konzentréiert fir Dauer oder Zënssaz Risiko ze vermeiden.
Eng kontinuéierlech Rotatioun. Och wann d'Inflatioun ufänkt ze killen, sollten d'Investisseuren net op e schnelle Réckgang zréck an déi wäermst Secteuren zielen, déi virun der rezenter Maarttiermlechkeet favoriséiert waren.
"Mir si fäerdeg mat der Ära vun héije Bewäertunge fir preprofitable oder souguer Prerevenue Firmen", sot de George Maris, Co-Chef vun Aktien bei Janus Henderson. Dat wier schlecht fir eemol héichsteigend Tech Aktien, déi op d'Äerd erofgefall sinn. Hien bäigefüügt datt "mat Inflatioun an Zënssätz, déi sech op e méi héije Fliger setzen wéi virdrun, wäerten d'Investisseuren méi op Bewäertungen fokusséieren." Dem Maris säi Kolleg, den Alex Crooke, Co-Chef vun Aktien fir d'EMEA a Pazifik Regiounen bei Janus Henderson, ass averstanen.
"Zënter dem Ufank vun 2022 hu mir eng grouss Rotatioun aus dem Wuesstum a Wäert gesinn," bemierkt Crooke. Als nëmmen ee Beispill, der Vanguard Growth ETF (
CUV
) ass bis 10 méi wéi 2022% gefall, laut Morningstar, wärend de Vanguard Value ETF (
VTV
) ass bescheiden am schwaarze Joer bis haut.
Sich no méi vun der selwechter an de kommende Wochen a Méint. ".
Maris gesäit och eng dreiwend Rotatioun ewech vun megacap Aktien an kleng Mutzen. Hien stellt fest, datt no engem bemierkenswäerte méijährege Run-up déi fënnef gréisste Aktien (
Apple
,
Microsoft, Tesla, Amazon, an Alphabet) stellen 50% vum Nasdaq 100, a 25% vum S&P 500. Dës Firme fänken u Wuesstumsraten reift ze gesinn, och wa se héich Bewäertunge sporten. Maart Léifsten
Apple
,
zum Beispill, huet de Verkafsstrooss 33% am Fiskal (September) 2021 gesinn, awer ass erwaart Akommeswuesstem vun 8% dëst Joer a 6% d'nächst Joer ze posten, laut Konsensprognosen.
Wann de Maris richteg ass, datt eng Rotatioun ewech vun de Megacap Tech Aktien am Joer 2022 ausspille kann, "da kéinte méi kleng Cap Aktien, per Definitioun, dëst Joer relativ vill besser maachen," sot hien.
Wëssen Är Alts. Beroder hunn alternativ Investitiounen an de leschte Véierel méi enk ugeholl fir d'Belaaschtung fir traditionell Aktie-a-Obligatiounsportefeuillen ze reduzéieren. Awer all Typ vun "alt" Verméigen Klass wäert ënnerschiddlech Resultater am verännert wirtschaftlechen Ëmfeld hunn, laut den David Elms, Chef vun diversifizéierten alternativen Verméigen bei Janus Henderson. "E puer Investitiounen, wéi Privatscholden a Private Equity wäerten hir ëffentlech Maartkollegen spigelen wann d'Zënssätz méi héich bewegen." hie sot. "Private Equity ass besonnesch sensibel fir Tariffer well PE Firmen d'Scholdeleverage an hire Geschäftsmodeller benotzen," füügt hien derbäi.
Amplaz huet den Elms virgeschloen datt Investisseuren Verméigen sichen, déi vun der Inflatioun profitéieren, sou wéi Commodities. Hien denkt och datt "Trendfolgend" Fongen gutt kënne goen am Joer 2022. Dës Fongen verfollegen existéierend Beweegungen an enger Verméigenklass, sou wéi e Downward Beweegung am Wäert vu Wuesstumsaktien oder eng Upward Beweegung vu Wueren oder Zënssätz.
Tatsächlech ass den Hedge Fund Research (HFR), Trend Following Index méi wéi 8% an de leschten 12 Méint eropgaang. Méi kuerzem, de LoCorr Market Trend Fund (
LOTAX
) ass bis elo méi wéi 7% an 2022 geklommen.
E Rebound fir China? Wärend d'Janus Henderson Konferenz eng Rei Mäert an Themen iwwerdeckt huet, war e Bléck op Chinesesch Aktien besonnesch zwéngend.
De Mike Kerley, e Janus Handerson Portfolio Manager deen Pazifik Aktien ofdeckt, bemierkt datt de MSCI China Index de S&P 500 am Joer 2021 mat beandrockende 49 Prozentpunkte ënnerperformt huet, "de gréisste Spalt jee." Dee massive Réckgang koum och wann d'chinesesch Wirtschaft d'lescht Joer 8% gewuess ass.
De Maartrutsch ass wéinst engem Mangel u steierlechen a monetären Stimulatioun a China (während déi meescht aner Länner Verméigen-inflatéierend Stimulatiounsfinanzéierung agefouert hunn), méi streng Reglementer op villen Hausfirmen, eng Null-Toleranz Covid Politik déi zu verbreete Verloschter gefouert huet, an eng Erhéijung an Commodity Käschten, no Kerley. China bleift e räiche Importer vu Wueren.
Awer de Kerley gesäit d'Méiglechkeet vu grénge Seancen am Joer 2022. "D'Regierung léist d'Währungspolitik loosen a wäert eng méi fokusséiert Steierpolitik hunn fir géint all Taschen vu wirtschaftleche Schwächt ze schützen", huet hien virausgesot. "China wäert déi eenzeg grouss Wirtschaft sinn, déi seng Politik am Joer 2022 loosen", huet de Kerley ofgeschloss. An hien huet bäigefüügt datt de "Reguléierungsnoriichtefluss de Peak erreecht huet" a sollt am Joer 2022 ofhuelen wéi d'Land sech bewegt fir d'Politik ëmzesetzen, déi am 2021 diskutéiert gouf.
An enger Ära vun der verstäerkter globaler monetärer Konditioun kënnen chinesesch Aktien als Comeback Gewënner vun 2022 erauskommen.
Quell: https://www.barrons.com/advisor/articles/inflation-surging-portfolio-changes-51644512909?siteid=yhoof2&yptr=yahoo