Ech sinn intriguéiert wéi Kellogg Splits Into 3: Hei ass d'Spill

Et war den "eureka" Moment, wéi ech d'Pressematdeelung gelies hunn. Natierlech! Wéi een erëmbeliewen oder op d'mannst méi Wäert vun engem beléiften, awer wäit vergaangene eelere amerikanesche Markennumm erofhuelen. Schwätzt iwwer e Konsumenthaapt. The Kellogg Company (K) zougemaach Freideg Nuecht op $ 67.54, erof just 10.6% vun der Spëtzt vun engem Ufank Mee Akommes Zesummenhang Spike datt gewisen, datt d'Firma nach e bësse Präis Muecht an Präis Muecht ass Schlëssel am 2022. Ouni déi zwou Wochen am Mee, Kellogg zougemaach e Freideg genuch no bei méijärege Héichten.

D'Ukënnegung ass um 07:00 Auer ET en Dënschdeg de Moien gebrach. De Kellogg géif an dräi separat onofhängeg Firmen opbriechen, andeems se d'US, kanadesch a karibesch Getreide a Planzbaséiert Geschäfter ausspinn. Dës Geschäfter hu kollektiv 20% vun der Firma 2021 Akommesgeneratioun ausgemaach. Dat verbleiwent Geschäft soll sech op global Snacking konzentréieren, international Getreide an Nuddelen, an Nordamerikanesch gefruerene Frühstück. Ech wäert net léien. Ech sinn intrigéiert.

Ee gëtt dräi

Déi dräi Firmen, déi am Moment onbenannt sinn, wieren déi folgend ...

1) "Global Snacking Company" mat engem rau $ 11.4B am Nettoverkaaf. Dëst wäert déi global Snackfirma hei uewen ernimmt sinn, déi och gefruerene Frühstück an Nordamerika a Getreide / Nuddelen international verkafen.

2) "North American Cereal Company" mat ongeféier $ 2.4B am Nettoverkaaf. Dës Firma wäert sinn, wou d'Firma hir Ierfschaft parken Nordamerikanesch, Kanadesch a Karibik Frühstücks Getreidegeschäft. D'Iddi hei ass vläicht dëst Geschäft ze stabiliséieren. Ech weess datt Frühstücks Getreide als e Geschäft am Réckgang gesi gëtt. Dat ass sécher net meng Schold.

3) "Plant Company" mat just ongeféier $ 340M am Nettoverkaaf wäert eng pure-Play-Pflanzenbaséiert Liewensmëttelfirma sinn gefouert vum Markennumm Morningstar Farms a geduecht fir direkt mat Firmen wéi Beyond Meat ze konkurréiere (BYND) an Impossible Foods.

Den nordamerikanesche Getreide-Spin-Off gëtt erwaart fir d'éischt ze kommen mat béide Spin-Offs, déi erwaart sinn bis Enn 2023 ofgeschloss ze sinn. D'Aktien an den "ausgesponnen" onofhängege Firmen ginn pro-rata relativ zu Investisseuren an der Elterendeel verdeelt oder bestehend Firma. Et gëtt ugeholl datt de verbleiwenen Elterendeel wahrscheinlech d'Firma ass mat dem méi héije Wuesstumspotenzial, a méi Wuesstumspotenzial wéi d'Firma vun haut als eng grouss Eenheet. Bal 60% vum Nettoverkaaf sinn de Moment vu Snackmarken wéi Pringles, Cheez-It, a Pop-Tarts.

Katalysator?

D'Wourecht ass datt och wann e puer vun eis d'Marken ëmmer gär hunn, awer d'Firma, trotz engem schéinen éischte Véierel, net an der gréisster Form war. De fräie Cashflow blouf uechter positiv, awer de Bilan war net ouni seng Probleemer. Zënter Abrëll hat de Kellogg eng Nettogeldpositioun vun $ 318M, an aktuelle Verméigen déi am Ganzen $ 3.816B waren. Dëst huet zimmlech schlecht gemooss géint aktuell Verbëndlechkeete vun $ 5.848B fir en aktuelle Verhältnis vun 0.65. Dat ass schrecklech. Ausgeléist $ 1.559B an Inventairen, leeft Kellogg mat engem séiere Verhältnis vun 0.38. Ännerung, wéi Dir gesitt, war hei néideg.

Gesamt Verméigen addéieren bis zu $18.6612B, dorënner $8.192B a "Goodwill" an aner Immateriellen. Elo sinn ech net amgaang ze proposéieren datt de Kellogg Markennumm net vill wäert ass, awer ech géif léiwer datt 44% vun all Verméigen net vun der Varietéit sinn déi net eraginn, sëtzen oder op, gesinn oder gezielt kënne ginn . Total Verbëndlechkeete manner Eegekapital belafe sech op $14.317, dorënner $6.004B a laangfristeg Scholden.

Natierlech sinn d'Suen op der Hand (méi wéi) e bësse Liicht, besonnesch wann Dir bedenkt datt net nëmmen $896M vun deenen $6B a laangfristeg Scholden als "aktuell" ugesi ginn, awer d'Firma huet eng aner $450M a kuerzfristeg Prêten net am $ 6B abegraff. Dofir servéiert d'Firma $ 1.346B an der aktueller Schold. Kellogg huet e konkrete Buchwäert vun $ -13.01 pro Aktie. Dëse Gläichgewiicht kritt sécherlech kee Passende Grad vun Ärem Frënd.

Meng Gedanken

Dëst ass eng haart. Ech wëll dës Aktie gär hunn. Handelt op just 16 Mol virausgesinn Akommes. Bezuelt Aktionären $ 2.32 pro Joer pro Aktie, wat 3.44% bréngt. D'Recht Saach ze maachen fir ze probéieren eng rentabel a wuessend Firma ze kreéieren vun enger déi net wierklech sou wuessend war. Kellogg huet Akommes (Joer iwwer Joer) ëm +3%, +6%, -1%, an +2% an de leschte véier Véierel gewuess.

Also, d'Aktionäre wäerte mat engem Stéck vun allen dräi Firmen ophalen, awer d'Firma selwer gëtt wahrscheinlech nëmmen als de gréisste Slice vun der Firma ugesinn, déi derwäert ass ze halen. Den nordamerikanesche Getreidegeschäft ass stagnéiert. Dir hutt all gesinn wéi kleng dee Gang dës Deeg bei Ärem Epicerie ass. D'Planzbaséiert Liewensmëttelgeschäft ass e Geschäft mat Potenzial. Dat gesot, et ass net wéi Beyond Meat's EPS an déi richteg Richtung geet, fir net vum Aktiepräis ze schwätzen.

Mir héieren datt den Dividend bleift. Dat ass positiv. Wéi wier et mat där Scholdlaascht? Nach ëmmer mécht Investitiounen hei e bësse beängschtegend. D'Aktie war méi héich op der Ouverturesklack gehandelt. Scheinbar Schlësselwuert Liesen Algos gär dës Aart vu Saachen. Awer wäert Dir? Wann Dir et méi laangfristeg besëtzt? Déi algorithmesch Händler verkafen de Bréif K nodeems se de Präis jacken. Vill mol iwwer just Mëttegiessen. Si wäerten net am Numm mat Iech sinn, wann Dir investéiert.

Händler kréien hir explosive Beweegung de Moien, wéi d'Diagramm seet. Dat gesot, ech mengen datt wann iergendeen wierklech dës Aktie wollt besëtzen, nodeems Dir verstanen hutt datt dëst Spekulatioun ass an Dir akzeptéiert dat Schlecht mat dat Gutt, dat vläicht de Moien net déi bescht Zäit ass. D'Mäert ginn méi héich opgemaach fir de Bréif K. Akommes sinn am Ufank August. Vläicht kann den Händler bezuelt ginn fir Equity Risiko ze huelen (verkaafen 19. August stellt) bei $ 70 oder $ 67.50 Mëtt August. Et kéint besser sinn wéi haut Eegekapital op $ 71 oder $ 72 ze huelen.

Ech hunn ugefaang dëst Stéck ze schreiwen an ze denken iwwer dës Aktien ze besëtzen. Den schrecklechen Zoustand vum Bilan huet mech iwwerzeegt dat nëmme mat enger Remise ze maachen.