Am Tom Wolfe sengem berühmten Essay iwwer d'1970er, "De Me Dekade", huet hien geschriwwen iwwer wéi d'Amerikaner de kommunale Denken zugonschte vum perséinleche Räichtum opginn hunn. "Si hunn hir Suen geholl a sinn gelaf," huet hien geschriwwen.
Tatsächlech war et net vill Suen ze huelen.
Haut, mat der Bourse am Meltdown-Modus, ass et natiirlech op aner Zäite vu finanzielle Won zeréckzekucken: Déi Grouss Rezessioun vun 2008-2009. Déi platzen Tech Bubble am Joer 2000. De Crash vun 1987, egal wéi 1929 - an all Zort vu Mini-Downturn a Flash Crashen tëscht.
Deen, deen mech am meeschte Angscht mécht, ass dee laangen, seelensaugende Slog tëscht 1966 an 1982 - an anere Wierder, den 1970er. D'Bourse ass erop an erof an erop an erofgaang, awer ass um Enn absolut néierens gaang fir 16 Joer (kuckt hei ënnen.)
Vergiesst iwwer Lavalampen, Plattformschong a Farrah Fawcett, fir mech ass dat wat d'Ära definéiert huet.
Wéi war et deemools? Wat kënne mir aus där Zäit léieren? A si mir fir eng Widderhuelung Leeschtung ageriicht?
Ier mer dozou kommen, loosst eis den 1970er Maart ënnersichen. Déi zerstéierendst Take kënnt aus dem Dow Jones Industrial Average kucken. An Januar 1966, den Dow Hit 983, engem Niveau et géif net méi wéi bis Oktober 1982, wann den Dow Jones zougemaach op 991. De S & P 500 war bal esou schlecht. Nodeem de Peak am November 1968 op 108 war, ass de S&P gestoppt, duerno 116 am Januar 1973 beréiert, erëm gestoppt a schlussendlech am Mee 1982 ausgebrach.
Firwat ass de Maart säit 16 Joer gaang? Meeschtens war et eropgaang Inflatioun an Zënssätz. Mount CPI geklommen vun .9% am Januar 1966 ze 13.6% am Juni 1980. Mëttlerweil, Gas Präisser goung vun 30 Cent pro Gallon ze $ 1. Fir dës Inflatioun ze bekämpfen, huet d'Federal Reserve den Fed Funds Taux vun 4.6% am Joer 1966 bis zu 20% am Joer 1981. Dat war schlecht fir de Maart, well méi héich Zënsen zukünfteg Akommes vun der Firma maachen, an ergo Aktien, manner wäertvoll. Wat zum Deel dem Maart säi Schwäizer Joer bis haut erkläert.
Nom Veteran Maart Analyst Sam Stovall, Ängscht fir d'Feeler ze widderhuelen, déi an de 70er gemaach goufen, beaflossen haut d'Federal Reserve hir Handlungen.
"D'Fed huet eis gesot datt et geplangt hat net déiselwecht Feeler vun de spéiden 1970er ze maachen, wou se d'Tariffer erhéicht hunn, awer dunn aus Angscht fir eng déif Räzess ze kreéieren erliichtert, nëmmen nach eng Kéier d'Tariffer ze erhéijen", seet de Stovall. "Wat d'Fed probéiert ze vermeiden ass e Jorzéngt vu wirtschaftleche Choppiness ze kreéieren. Si wëllen aggressiv sinn mat der Fed Fongen Taux elo an Corral Inflatioun, sou datt mir entweder eng V Form oder op d'mannst eng U geformt Erhuelung hunn anstatt een deen ausgesäit wéi e grousse W (fir ze zitéieren aus 'It's a Mad, Mad, Mad, Mad World').
Stovall, deen ugefaang op Wall Street an de spéiden 1970er ze schaffen, gouf vu sengem Papp, dem spéiden Robert Stovall, och en héichprofiléierten Investisseur a Pundit geschoult. (De Wall Street Journal huet e lëschtegt Stéck gemaach iwwer déi zwee vun hinnen an hir ënnerschiddlech Investitiounsstiler.)
Jeff Yastine, déi publizéiert goodbuyreport.com, weist op e puer aner ongënschteg Trends fir Aktien an den 1970er Joren, a bemierkt datt "vill vun de gréissten US Aktien 'Konglomeraten' waren - Firmen déi vill onrelatéiert Geschäfter besëtzen ouni e richtege Plang fir Wuesstum." D'Yastine erënnert eis och drun datt Japan deemools opsteeg war, dacks op Käschte vun den USA, an datt d'Technologie (Chips, PCs an Netzwierker) nach kee wierklechen Impakt gemaach huet. Dat alles géif sech an den 1980er änneren.
En anere Faktor war datt d'Bourse räich an den 1970er Jore geschätzt gouf. Deemools huet e Grupp vu Go-Go Aktien den dubbed Fifty Fifty de Maart gefouert. Dës Grupp abegraff wéi Polaroid, Eastman Kodak, an Xerox, vill vun deenen verkaaft fir méi wéi 50 Mol Akommes. Wéi de Maart an den 1970er Joren erofgefall ass, gouf den Nifty Fifty schwéier getraff, mat e puer Aktien déi sech ni erholl hunn. Ech kann net hëllefen, wéi d'Potential Parallelen mat der FAANG oder MATANA - soss bekannt als Tech - Aktien vun haut.
Et schéngt wierklech datt mir de ganze Krees komm sinn. Oder sou seet de legendären Investisseur Stan Druckenmiller an engem rezente Gespréich mam Palantir CEO Alex Karp. "Fir d'éischt, voll Offenbarung, ech hat eng bearish Bias fir 45 Joer, déi ech muss ëmgoen," seet den Druckenmiller. "Ech hunn d'Däischtert gär."
"Wann ech op de Stiermaart zréckkucken, dee mir a finanzielle Verméigen haten - et huet wierklech ugefaang am Joer 1982. An all déi Faktoren, déi erstallt hunn, déi net nëmmen opgehalen hunn, si sinn ëmgedréit. Also et ass eng héich Wahrscheinlechkeet a mengem Kapp, datt de Maart am beschten fir 10 Joer iergendwéi flaach wäert sinn, sou wéi dës '66 bis '82 Zäitperiod.
Yikes. Also wat ass en Investisseur ze maachen?
Loosst eis mat engem kucken, deen deemools um Maart gedréckt war. "Ma, fir d'éischt sinn ech 1965 als Sécherheetsanalytiker an d'Geschäft komm", erënnert Byron Wien, Vizepresident vum Blackstone's Private Wealth Solutions Group. "Ech erënnere mech datt et eng Period war wou et schwéier war Suen ze verdéngen, ausser Dir sidd e wierklech gudden Aktie Picker. Mee ech erënnere mech Suen ze maachen. Ech erënnere mech un mäi Nettowäert ze bauen an e puer Biotech Aktien ze kafen déi gutt gemaach hunn. An ech halen e puer vun hinnen bis haut.
Komme mer elo zréck a kucke méi genau op wat viru 50 Joer geschitt ass. Fir eng Saach ass et wichteg ze notéieren Dividendrendement vun der S&P 500 am Duerchschnëtt 4.1% vun 1966 bis 1982, sou datt Investisseuren am breede Maart op d'mannst e puer Akommes kréien. (D'Dow Rendement ze liesen deemools war schwéier, awer an anere Perioden huet et am Duerchschnëtt manner wéi 2%.)
Also wärend d'1970er eng schrecklech Zäit fir Investisseuren waren, hunn Dividenden e puer vum Misär reduzéiert andeems de méi diversifizéierte S&P 500 den Dow 30 besser gemaach huet - eppes fir no vir ze denken. Leider den Dividendrendement fir de S&P 500 ass elo ongeféier 1.6%: éischt well d'Aktiepräisser héich sinn an zweetens well méi Firmen Akeef vun Aktien amplaz vun Dividenden maachen. Wéi och ëmmer, ech géif erwaarden datt d'Ausbezuelung eropgeet wéi d'Firmen d'Ausbezuele erhéijen fir Investisseuren unzezéien.
Den Dow huet deemools och e bësse hoary ausgesinn, well et enthält wéi Anaconda Copper (ersat duerch 3M am Joer 1976), Chrysler an Esmark (ersat duerch IBM a Merck am Joer 1979) an Johns Manville (ersat duerch American Express am Joer 1982).
Natierlech hunn e puer Aktien wéi Altria, Exxon, a verpackte Wuerenfirmen gutt an den 1970er Joren gemaach. "Oal wou d'Nofro fir d'Produkter a Servicer zimlech konsequent bliwwen ass", seet Stovall. "Dir musst ëmmer nach iessen, fëmmen, drénken, bei den Dokter goen, Äert Heem erhëtzen, asw."
Fir e puer Firmen waren d'1970er Joren hir Héichzäit.
"Déi flott Saach ass, datt et Firmen waren, déi deemools ganz, ganz gutt an deem Ëmfeld gemaach hunn", seet den Druckenmiller. "Dat ass wann Apple Computer gegrënnt gouf [1976], Home Depot gouf gegrënnt [1978], Kuel an Energiefirmen, Chemikalien hunn an de 70er vill Suen gemaach."
Cyclesch Beräicher wéi Konsument Diskretioun a Finanzen hunn net esou gutt gemaach.
E puer vun den Takeaways fir Investisseuren haut sinn ëmmer wouer: Vermeit souwuel iwwerbewäert Aktien an déi vu lues wuessende Firmen. Et kann och bezuelen fir Dividend nozeginn Aktien ze besëtzen an ze diversifizéieren. An et ass derwäert ze notéieren datt wa mir eng Zort Widderhuelung vun 1966-1982 hunn, gëtt d'Auswiel vun Aktien méi wichteg, vläicht versus passiv Investitiounen an Indexfongen.
Et war net all Däischtert zréck an den 1970er. D'Discobäll hunn e puer Aktien beliicht. Dir musst just sou vill méi schwéier kucken fir se ze fannen. Dat ass och e wahrscheinlech Szenario viraus.
Dësen Artikel gouf an enger Samschdeg Editioun vum Moien Brief op Samschdeg, September 24. Kritt de Moien Brief direkt op Är Inbox geschéckt all Méindes bis Freides vun 6:30 ET. abonnéieren
Follegt Andy Serwer, Chefredakter vu Yahoo Finance, op Twitter: @server
Liest déi lescht finanziell a geschäftlech Neiegkeeten vu Yahoo Finance
Luet d' Yahoo Finance App erof fir Apple or Android
Follegt Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, an YouTube
Quell: https://finance.yahoo.com/news/how-to-survive-the-worst-bear-market-of-all-time-120034754.html