Wéi navigéiert déi aktuell Bourse Volatilitéit Revisited

De 6. Mee hunn ech meng Gedanken gedeelt op wéi Dir déi aktuell Bourse Onrouen navigéiert, bemierkt datt de Verkaaf wahrscheinlech vu villen verschiddenen Investisseuren ugedriwwe gouf: Inflatioun, Zënssätz, de Krich an der Ukraine, Versuergungskette Stéierungen an e wirtschaftleche Verloscht a China. Leider, mat dëse Faktoren nach ëmmer am Spill, ass d'Bourse (benotzt de S&P 500 als Referenz) zënter e weideren ~ 11%. Mir sinn offiziell e Bärmaart agaangen, definéiert als e Réckgang vun 20% oder méi vum fréiere Peak.

An der deeglecher Parade vun erschreckenden Schlagzeilen, ass et jidderengem roden wat d'Aktien vun hei wäert erholen. Awer duerch all Onsécherheet halen ech dem Warren Buffett seng Observatioun am Kapp datt "d'Zukunft ass ni kloer; Dir bezuelt e ganz héije Präis op der Bourse fir e gléckleche Konsens. Onsécherheet ass tatsächlech de Frënd vum Keefer vu laangfristeg Wäerter. Wéi ech de 6. Mee geschriwwen hunn, sinn ech ganz mat dësem Gefill averstanen:

_{Den nächste Begrëff wäert wahrscheinlech knaschteg sinn, awer ech sinn optimistesch iwwer d'Zukunft. Tatsächlech ass et elo wann Investisseuren iwwer d'Erhéijung vun hirer Aktiebelaaschtung solle denken: historesch ass déi bescht Zäit fir ze investéieren wann Dir Iech am schlëmmste fillt. Och héich erfuerene an erfollegräich Investisseuren fannen dëse Prunk schwéier ze huelen, besonnesch wann d'Präisser weider falen, awer super Geschäfter zu markéierte Präisser ze kafen an se laangfristeg ze halen ass historesch wéi déi bescht Rendementer gemaach ginn.}

Och wann Bärmäert schmerzhaf kënne sinn, sollten se Investisseuren net froen ze verkafen. Jorzéngt no Jorzéngt sinn Investisseuren am Beschten zerwéiert andeems se hir Positiounen an héichqualitativen Firmen halen, a si sinn nach besser zerwéiert wa se d'Fongen (a Mo) hunn fir méi ze kafen - schliisslech ass den Timing vun de Maartrebounds näischt wann net onberechenbaren. Wéi déi folgend Grafik weist, zënter 1957, ass de mediane Maartretour (erëm, gemooss géint de S&P 500) positiv 1 Mount, 3 Méint, 6 Méint, an 1 Joer nodeems se offiziell op de Bärenmaart Territoire koum. Bestëmmt an e puer Joer sinn d'Aktie während deenen Zäitframe erofgaang, awer dat war d'Ausnam, net d'Regel.

Ech gleewen nach ëmmer datt Investisseuren de Cours solle bleiwen. Ech hunn meng Equity Belaaschtung net erofgaang, an ech plangen net; amplaz, Ech gären Virdeel vun dëse Momenter vun Maart dislocations ze huelen meng Eegekapital Belaaschtung ze Erhéijung. Ech sinn traureg beim Gedanken Suen fir meng Clienten ze verléieren, awer ech gesinn d'Verloschter vun dësem Joer bis elo als "Pabeierverloschter", net als e permanente Kapitalverloscht. No allem ass de Präis vun enger Aktie op all Dag einfach wat d'Leit gewëllt si fir e Geschäft ze bezuelen an deem Moment. Awer ech gleewen datt op laang Dauer entweder den Aktiemaart wäert kommen fir de richtege Wäert vum Geschäft ze reflektéieren oder en Acquisiteur et fir säi richtege Wäert kaaft. Ech hu kee Grond ze gleewen datt dës Kéier anescht wäert sinn.

Leider ginn haut d'Aktiepräisser duerch Panik iwwer makroekonomesch Schlagzeilen gedriwwen, net vun ënnerierdesche Geschäftsfundamenter. Wall Street huet historesch op wirtschaftlech Donnéeën iwwerreagéiert, egal ob positiv oder negativ, huet den Economist Paul Samuelson opgefuerdert berühmt ze beobachten datt "de Börsemaart néng vun de leschte fënnef wirtschaftleche Rezessiounen virausgesot huet." D'Bourse haasst Onsécherheet méi wéi soss eppes, a mir si grad am Knéi dran. Wéi laang ier mer festen Terrain fannen, ass jidderengem seng roden.

Grënn fir Optimismus

Awer d'Situatioun ass net alles Doom an Düster. Den US Bankesystem war zënter Joerzéngte net sou staark, de Chômage ass op historeschen Tiefpunkten, an d'Konsumentenbilanen goufen duerch rezent Regierungsstimulusprogrammer gestäerkt (obwuel de Spuerquote viru kuerzem erofgaang ass, an d'Kreditkaartebalancen däitlech eropgaang sinn - Entwécklungen I wäert enk oppassen). Eng Räzess ass sécher méiglech, awer dës Faktore sollen hëllefen hir Effekter ze reduzéieren.

Gläich wichteg ass d'Investisseursentiment bei méijährege Déiften, mam Konsumentevertrauen nach méi niddereg wéi no den 11. September Attacken, wärend der 2008-2009 Finanzkris, a wärend de Coronavirus Lockdowns. Béid dës Markéierer waren historesch super Kontraindikater fir zukünfteg Börserendementer. D'Konsumentenvertrauen kéint vun hei erof goen, awer et ass derwäert ze notéieren datt - laut JP Morgan, den duerchschnëttleche 12-Méint Rendement vum S&P 500 no den aacht Konsumentesentimenter zënter 1971 24.9% war:

Schlussendlech, an am wichtegsten, sinn d'Aktien, déi ech besëtzen, zimlech preiswert - an de beschte Prädiktor fir zukünfteg Börserendement ass Bewäertung. An Zäite wéi dës, Saachen an hir richteg Perspektiv ze setzen ass essentiell. D'Schlagzeilen vun haut sinn alarméierend, awer si blann am Verglach mat deenen, déi mir während 2008-2009 gesinn hunn, wéi d'Leit geduecht hunn datt de weltwäite Finanzsystem um Rand vum eigentleche Zesummebroch wier. Och am Joer 2020, wéi de Coronavirus d'Wirtschaft a just Méint vun engem Cliff gedréckt huet, hunn Investisseuren Angscht fir hir kierperlech Gesondheet, net nëmmen hir finanziell Gesondheet. Trotzdem war de Kurs bleiwen a béide Fäll déi richteg Beweegung, an ech gesinn kee Grond datt dës Kéier anescht sollt sinn.

Dës Informatioun ass keng Empfehlung, oder eng Offer fir ze verkafen, oder eng Ufro vun all Offer fir ze kafen, en Interessi un all Sécherheet, inklusiv en Interessi un all Investitiounsauto, deen vum Boyar Asset Management ("Boyar") oder seng Filialen geréiert oder beroden ass. . Dëst Material ass vum Datum uginn, ass net komplett, a kann ouni Préavis geännert ginn. Zousätzlech Informatioun ass op Ufro verfügbar. Keng Representatioun gëtt gemaach mat Respekt fir d'Genauegkeet, Vollständegkeet oder Zäitlechkeet vun Informatioun an Boyar iwwerhëlt keng Verpflichtung fir dës Informatioun ze aktualiséieren oder ze iwwerschaffen. Consultéiert Äre Finanzberoder ier Dir Investitiounsentscheedungen maacht. All Meenungen hei ausgedréckt representéieren nëmmen aktuell Meenungen a keng Representatioun gëtt mat Respekt fir d'Genauegkeet, Vollständegkeet oder Zäitlechkeet vun Informatioun gemaach, an Boyar Asset Management a seng Associatiounen iwwerhuelen keng Verpflichtung fir dës Informatioun ze aktualiséieren oder ze iwwerschaffen. Dir sollt net unhuelen datt all Investitioun déi hei diskutéiert gëtt rentabel wäert sinn oder datt all Investitiounsentscheedungen an Zukunft rentabel sinn. Vergaangenheet Leeschtung garantéiert net zukünfteg Resultater. Bestëmmte Informatioun gouf vun an / oder baséiert op Drëtt Partei Quellen an, obwuel gegleeft zouverlässeg ze sinn, ass net onofhängeg verifizéiert ginn an Boyar Asset Management oder eng vun hire Partner ass net verantwortlech fir Drëtt Partei Feeler. All Informatioun, déi als Berodung betreffend e Féderalen Steierprobleem ugesi ka ginn, ass net geduecht fir benotzt ze ginn, a kann net benotzt ginn, fir (i) Sanktiounen ze vermeiden, déi ënner dem US Internal Revenue Code ofgelenkt ginn oder (ii) Promotioun, Marketing oder Recommandatioun zu enger anerer Partei all Transaktioun oder Matière hei diskutéiert.

All erwähnt Resultater representéieren net onbedéngt d'Resultater vun engem vun de Konten, déi vum Boyar Asset Management Inc. verwaltet ginn, an d'Resultater vun de Boyar Asset Management Inc. Konten kënnen a wesentlech ënnerscheeden vun engem vun de presentéiert Resultater. Iwwerdeems d'Resultater presentéiert Gewënn weisen, et war déi reell Méiglechkeet vun engem permanente Verloscht vun Kapital. Dës Informatioun ass nëmme fir Illustratioun an Diskussiounszwecker an ass net geduecht fir als Prognose, Fuerschung oder Investitiounsberodung ugewannt ze ginn, an ass keng Empfehlung, Offer oder Ufro fir Wäertpabeieren ze kafen oder ze verkafen oder eng Investitiounsstrategie unzehuelen. Boyar Asset Management Inc. ass en Investitiounsberoder registréiert mat der Securities and Exchange Commission. Aschreiwung vun engem Investitiounsberoder implizéiert keen Niveau vu Fäegkeeten oder Training. Eng Kopie vum aktuellen Form ADV Part 2A ass verfügbar op Ufro oder op https://adviserinfo.sec.gov. Weg Kontakt Boyar Asset Management Inc. pa (212) 995-8300 mat all Froen.