Wéi wësst Dir wéini Uelegpräisser eng Räzess verursaachen, wat fir ze investéieren

Mat dem nationalen Duerchschnëtt fir e Gallon Gas, deen säin héchste Präis zënter 2008 erreecht huet an d'Börse um Rand mam éischte Landkrich an Europa zënter dem Zweete Weltkrich vun engem vun de weltgréisste Rohölproduzenten gefouert ginn, sinn d'Präisser an d'Energieaktien eng Fokusberäich fir Investisseuren. Et ass schwéier fir Aktiemaart Participanten d'Fro ze vermeiden, sinn Energieaktien, déi e grousse Run zënter der Pandemiebunn haten, nach ëmmer e Kaf mat der geopolitescher Prime? Awer déi verbonne Fro kéint se an hire Bunnen stoppen ier se weidergoen: wäerten Uelegpräisser eng Räzess verursaachen?

Bespoke huet d'lescht Woch bemierkt datt e Freideg de Moien de WTI Rohöl just iwwer 20% an der Woch eropgaang ass, eng vu fënnef Perioden wou d'Rou méi wéi 20% an enger Woch geklommen ass. Et huet bemierkt datt dräi vun de véier virdru Perioden, wou d'Präisser eropgaange sinn, während Rezessiounen geschitt sinn.

Rystad Energy, eng vun den Top weltwäit Energiesektor Berodungs- a Fuerschungsfirmen, erwaart e Prunk am russesche Uelegexport vu sou vill wéi 1 Millioun Fässer pro Dag - a limitéiert Mëttleren Oste Ersatzkapazitéit fir dës Versuergung z'ersetzen - fir zu engem Netto Impakt ze féieren D'Uelegpräisser wäerte méiglecherweis weider klammen, potenziell iwwer $130 pro Barrel, an Erliichterungsmoossnamen wéi Verëffentlechungen aus der strategescher Petroleumreserve kënnen den Ënnerscheed net ausmaachen.

Et gëtt natierlech Meenungsverschiddenheeten an contrarian huelen. Dem Citi seng Commodities Team huet d'lescht Woch geschriwwen datt et "wahrscheinlech" gëtt datt d'Uelegpräisser scho geklommen sinn oder geschwënn no enger Spëtzt konsolidéiere kënnen. Awer dat géif eng De-eskalatioun an der russescher Invasioun an der Ukraine erfuerderen a Fortschrëtter op den Iran-Gespréicher. D'US Inventaire sinn op oder no Nidderschléi, awer Citi seet datt Aktiebaue am 2Q'22 ënnerwee sinn. 

Fir den Nicholas Colas, Matgrënner vun DataTrek Research, ass dëst eng gutt Zäit fir de Wäert vun Energieaktien an engem diversifizéierte Portfolio ze kucken a wéi een iwwer de Risiko vun Uelegpräisser denkt, déi eng Rezessioun verursaachen.

Als Analyst, deen den Autosektor fréier a senger Carrière ofdeckt, erënnert de Colas sech un d'Presentatiounsdeck, déi vun den Economisten benotzt goufen, déi vun den "Big Three" Automakers viru dräi Joerzéngte beschäftegt goufen, déi se zënter den 1970er Uelegschocken benotzt hunn.

"D'Faumregel, déi ech aus der Autosindustriewirtschaft an den 1990er geléiert hunn, ass datt wann d'Uelegpräisser an enger Period vun engem Joer 100% eropgoen, eng Rezessioun erwaart," seet hien.

Virun engem Joer war de Brutto Ueleg $ 63.81 (4. Mäerz 2021) pro Faass. Duebel dat an dat ass de Streikpräis fir eng Räzess. Crude Ueleg ass am Moment op $ 115.

"Mir sinn no a komme séier dohinner," sot de Colas.

"Mir sinn elo um Punkt wou d'Präisser bei der Pompel méi héich sinn um Wee heem vun der Aarbecht wéi um Wee eran," huet Bespoke an enger Notiz un de Clienten e Freideg geschriwwen.

Awer de Colas bäigefüügt Uelegpräisser musse bestänneg iwwer dës Verdueblung sinn, bei $ 130 bleiwen anstatt nëmmen ze spikes a séier zréckzéien, fir besuergt ze sinn. "En Dag oder zwee ass OK, awer e puer Wochen ass net," sot hien. 

E grousse Viraussetzung: d'Beweiser sinn net déif. "Rezessiounen kommen net sou dacks, also schwätze mir iwwer dräi Perioden zënter 1990," sot de Colas.

Aner Maartanalyse argumentéiert datt dëst net d'1970er ass, an Ueleg duerstellt e vill méi klengen Deel vum PIB a vum wirtschaftleche Konsum wéi deemools. Eng JPMorgan Analyse vum leschte Hierscht huet de Fall gemaach Aktiemäert géifen halen an engem Ëmfeld souguer mat Uelegpräisser esou héich wéi $130 bis $150.

Trotzdem, ënner allem, dréien d'Uelegpräisser Gaspräisser an de Konsument ass 70% vun der US Wirtschaft. "Wann Dir esou vill Suen aus hirer Täsch hëlt, da muss se vun iergendwou kommen", sot de Colas.

D'Spike vun Ueleg- a Benzinpräisser kënnt grad wéi d'Pendel och erëm normal ass, mat méi Firmen, déi d'Aarbechter am ganze Land zréckruffen wéi d'Omicron Welle vum Covid erofgaang ass.

D'Bürobesetzung leeft am Moment bei 35% -37%, an et ass amgaang vill méi ze pendelen a Kilometer gefuer ze ginn mat sou vill wéi 65% vun den Aarbechter déi momentan doheem sinn fir op d'mannst en Deel vun der Woch ze pendelen, wat wäert eropgoen Drock op Gaspräisser. De Gasverbrauch an den USA ass stänneg geklomm, no bei 8.7 Millioune Fässer, an ass séier eropgaang.

De Retour an d'Büroen ass net onbedéngt eng schlecht Saach fir d'Wirtschaft, well den urbane Wuesstum drop hänkt, awer gläichzäiteg seet de Colas e méi breet wirtschaftlecht Ëmfeld mat Uelegpräisser persistent iwwer eng 100% jäerlech Erhéijung wahrscheinlech méi wéi dës Virdeeler fir de PIB: " Kënne mir wuessen wann d'Uelegpräisser hei bei 100% bleiwen? Déi lescht Geschicht seet nee.

Hien huet gesot datt et Beweiser aus de leschte Perioden ass, wou d'Spikes an den Uelegpräisser keen Doom fir d'Wirtschaft hunn, awer et war e Schlësselunterscheed tëscht dësen Perioden an haut. Virdrun Perioden déi no bei der Rezessioun-induzéierter Niveauen waren, awer wa keng wirtschaftlech Kontraktioun geschitt ass, enthalen 1987 (+85%) an 2011 (81%).

"D'Fro hei ass datt d'Uelegpräisser séier eropgaange sinn, awer si waren néierens bei ongewéinlech héije Niveauen par rapport zu der rezenter Vergaangenheet. D'Konsumenten, an anere Wierder, hu scho mental fir dës Niveauen budgetéiert a wa se sécher net begréisst waren, ware se net eng komplett Iwwerraschung ", huet de Colas an enger rezenter Notiz u Clienten geschriwwen. "Am Joer 1987 hu mir e grousse Spike op Prozentsazbasis, awer net op absoluter Basis versus déi Joere virdrun. Vun 2011 - 2014 ass de Prozentsaz vun der 2009 - 2010 Bottom Hit 80 Prozent, awer op absoluter Basis war WTI am Aklang mat der direkter Pre-Kris Vergaangenheet.

Déi lescht Jorzéngt war net frëndlech fir den Energiesecteur vun der S&P 500 an déi meescht Investisseuren sinn Ënnergewiicht Energieaktien. Vun elo un ass den Energiesektor 3.8% vun der US Bourse. Och wann d'Energieaktien zënter der Pandemie-Niddereg vum Mäerz 2020 gesprongen sinn, ass hire Gesamtmaartprofil net eropgaang. Bedenkt datt Apple (7%), Microsoft (6%) an Alphabet (4.2%) jidderee méi grouss Gewiichter op der US Bourse hunn wéi de ganzen Energiesecteur.

Méi wäit zréck war d'Energie 29% vum S&P 500 am Dezember 1980 no engem Joerzéngt vun Uelegschocken a grousse Gaspräisser. Et war, méi oder manner, wat Technologie haut an der US Bourse duerstellt. Energie ass e fundamentalt Ënnergewiicht, an de Grond dofir war verständlech: Energie war entweder de schlëmmst performant oder zweet schlëmmst performant Secteur a siwe vun de leschten 10 Joer.

Trotzdem huet dem Warren Buffett säi Berkshire Hathaway kierzlech seng Chevron Investitioun verduebelt ( ëm ongeféier 30 erhéicht %) an d'lescht Woch huet e $ 5 Milliarden Aktien am Occidental Petroleum opgedeckt.

Et ass méiglech datt och wann d'Uelegpräisser eng méiglech Ursaach vun enger Rezessioun elo sinn, Energieaktien - representéiert duerch Secteur ETFs wéi XLE - ëmmer nach kaaft ginn.

Dëst bedeit net datt Energieaktien de Péng vun enger Rezessioun vermeiden. D'Aktien am Secteur sinn vläicht net emol positiv, awer si kënnen nach ëmmer méi wéi aner Secteure maachen. "All Korrelatioune ginn op eng wann de VIX op 50 ass," sot Colas, a bezitt sech op eng Mooss fir Maartvolatilitéit, déi e Crash signaliséiert. Awer hien huet bemierkt datt den Aktiemaart, bis elo, net wëll ofbriechen op Basis vu sengem Rebound vu Spikes am VIX an den 30er sou viru kuerzem wéi d'lescht Woch. An déi aktuell geopolitesch Eventer an allgemeng Versuergung-Nofro Ongläichgewiicht am roude Maart suggeréieren datt déi aktuell Uelegpräisser nohalteg sinn. Kombinéiert mat dem reduzéierte Gewiicht vum Energiesektor am S&P 500, ass d'Bewäertung vum Secteur als Ganzt "just lächerlech", sot de Colas.

Dëst ass net d'1970er, an d'Energie geet net zréck op dës Prominenz um Maart op enger relativer Secteurbasis, awer sou viru kuerzem wéi 2017, wéi Maartpundits iwwer Uelegfirmen geschwat hunn als "terminal" geschätzt, war de Secteur nach ëmmer eriwwer. 6% vum Maart. Den Trough am Joer 2020 ze kafen, wéi de Secteur op esou niddereg wéi 2% vum Index gefall ass, war schlau, awer de Colas seet datt 3.8% net d'Zuel ass déi seet datt et Zäit ass ze verkafen. "Ech weess net déi richteg Zuel, awer ech weess och am Joer 2019 war et 5% vum Index." 

Fir Colas, Mathematik iwwer Energieaktien ze maachen, wéi se nach ëmmer ënnerwäert sinn, ass einfach: Am Joer 2011 war den Energiesektor Gewiicht am S&P 500 bal dräimol seng aktuell Indexvertriedung, sou héich wéi 11.3%, a wann d'Energie zu ähnleche Präisser war. "Wat brauch Dir nach?" hie sot.

D'Investisseure solle ganz fokusséiert sinn op Hedging-Risiko op der Bourse elo, a vläicht nëmmen an den USA mat Energieaktien. An Europa sinn d'Energieaktien d'lescht Woch schwéier getraff ginn, wat weist datt de Fall fir US Energie net eleng ëm Uelegpräisser geet. "Europäesch Aktien gi just ofgerappt. Mir deelen keng Landmass mat Russland", sot de Colas. 

All dëst féiert de Colas fir ze schléissen datt fir Investisseuren op der Bourse an dësem Ëmfeld kucken, "wann Dir wëllt gewannen, et ass Energie."

E rezenten Update vu S&P Global Market Intelligence huet gewisen datt Energie Shorts den héchsten Niveau zënter 2020 erreecht hunn, awer d'Detailer weisen datt wann et e puer grouss Wette géint "Wildcat"-Stil Driller sinn, dës Kuerzwette méi wahrscheinlech an anere sinn. Energienischen, och an erneierbaren Energieflecken wéi EV Laden, wéi och am Kuelesektor, anstatt ënnert de gréissten Ueleg- a Gasproduzenten. Déi gréissten US Uelegfirmen haten tatsächlech manner kuerz Interessi wéi de S&P 500 als Ganzt.

"De gréissten Rookie Feeler deen en Analyst ka maachen ass probéiert en neien Héich ze kuerzen", sot de Colas. "Ni kuerz en neien Héich."

"$ 130 ass de Maximum fir Ueleg," sot hien. "Mir gesinn net dacks méi wéi 100% Rendement. Awer Uelegaktien si sou bëlleg a gutt Dividendbezueler.