Wéi Rentner sollen dëse Bärenmaart navigéieren

Gelies: Pensiounskonten am Rout? Dës einfach Strategie kéint de Schlëssel sinn fir Är cool ze halen.

Ech war opgefuerdert dës Observatioun ze maachen duerch eng faszinéierend rezent Etude déi ugefaang an akademesche Kreesser zirkuléieren. D'Léier, "Auspacken de Rise an Alternativen", gouf vum Stanford's Juliane Begenau a Pauline Liang an Emil Siriwardane vun Harvard geleet. Dës Etude konzentréiert sech op eng relativ obskur Feature vun der Investitiounsindustrie - déi grouss Erhéijung an de leschten zwee Joerzéngte vun der Allocatioun vun der Moyenne Pensiounsfong fir sougenannt alternativ Investitiounen wéi Hedgefongen a Private Equity. Awer wat d'Fuerscher fonnt hunn, huet Implikatioune fir eis all.

Duerch d'Uwendung vun enger Serie vu komplexe statisteschen Tester hunn se ofgeschloss datt e wesentlechen Determinant vun der Entscheedung vun engem bestëmmte Pensiounsfong fir eng Allokatioun un alternativ Investitiounen opzebauen war ob aner Pensiounskeesen an der selwechter geographescher Regioun hunn dat selwer gemaach. An anere Wierder, wann e Pensiounsfong an enger bestëmmter Regioun eng grouss Allocatioun un alternativ Investitiounen initiéiert huet, da sinn d'Chancen eropgaang datt anerer no bei dat och maachen.

Gutt ol 'Peer-Drock, an anere Wierder. Sou vill fir déi onofhängeg Analyse, déi vermeintlech vun den héichpräisser Analysten a Beroder, déi vu Pensiounsfongen beschäftegt goufen, duerchgefouert ginn.

Gelies: Trefft den 'onglécklechsten' Börseninvestor vun der moderner Zäit

De Grond ass dëst fir eis all relevant: Wann dës Investitiounsexperten net fäeg sinn onofhängeg ze denken, ass et nach manner wahrscheinlech datt jidderee vun eis dat maache kann. An dat kann deier sinn. Fir contrair ze sinn, zum Beispill, just eng gutt ugesi Strategie ze nennen, erfuerdert eis géint de Konsens ze goen. Souwäit mir dauernd iwwer d'Schëller kucken fir ze kucken wat déi aner maachen, da gëtt e richtege Contrair nach méi schwéier wéi et schonn ass.

Ech erënnere mech un déi klassesch Observatioun vum spéide briteschen Economist a Philosoph John Maynard Keynes: Mir géife léiwer "konventionell versoen wéi ... onkonventionell Erfolleg."

Myopesch Verloscht Aversioun

Peer-Drock ass just ee vun de Grënn, datt mir d'Frequenz reduzéieren, mat där mir eis op de kuerzfristeg Gyratiounen vun de Mäert fokusséieren a wéi eis Portefeuillen ausgoen. Eng aner grouss ass bekannt als Myopic Loss Aversion (MLA).

MLA existéiert aus zwee Grënn. Als éischt haassen mir Verloschter méi wéi mir Gewënn gär hunn, an et ass schwéier ze widderstoen ze kontrolléieren wéi eis Portefeuillen funktionnéieren. Als Konsequenz, wa mir méi dacks den Nettowäert vun eisem Portfolio iwwerpréiwen, hu mir méi héich subjektiv Perceptioun vu Risiko. Dat iwwersetzt am Tour an eng méi niddereg Allokatioun fir méi riskant Investitiounen - déi ganz déi typesch méi laangfristeg Rendementer produzéieren.

D'Entdeckung vum MLA verfollegt d'Fuerschung an de fréien 1990er vum Shlomo Benartzi, e Professer a President vun der Behavioral Decision-Making Group an der UCLA Anderson School of Management, a Richard Thaler, Professer fir Verhalenswëssenschaft an Economie op der University of Chicago Booth School of Business (an 2015 Nobelpräisdréier an der Economie). Zënterhier ass d'Existenz vu MLA duerch vill Studien bestätegt ginn.

Ee vun de meescht soen Verglach d'Leeschtungsfähegkeet vun berufflech Händler an zwou verschiddene Gruppen: Déi, déi op hir Portfolio d'Performance op eng zweet-vun-Sekonn Basis konzentréiert an déi, déi all véier Stonnen iwwerpréift. Déi an der leschter Grupp "investéieren 33% méi a riskant Verméigen, fir Profitter z'erreechen déi 53% méi héich sinn, am Verglach mat Händler déi dacks Präisinformatioun kréien", huet d'Etude festgestallt.

Ech bezweifelen datt iergendeen vun Iech Äre Portfoliostatus all Sekonn vum Handelsdag iwwerpréift, obwuel ech weess datt e puer vun iech dozou kommen. Awer d'Etude mécht d'allgemeng Muster kloer.

Fir e Beispill méi relevant fir den typeschen Retail Investisseur ze benotzen, stellt Iech vir datt de Rip van Winkle am Ufank vum leschte Joer, virun 18 Méint ageschlof ass, d'S&P 500's iwwerpréift.
SPX,
+ 3.06%
Niveau direkt ier hien dozéiert. Wann hien haut géif erwächen an de Maart iwwerpréiwen, géif hie wuel gäipen a schlofen erëm. Op Präis-nëmme Basis huet de S&P 500 1.1% zënter dem Ufank vum leschte Joer gewonnen, an 3.3% op enger Gesamtrendementbasis.

Am Géigesaz, wann de Rip Van Winkle all Mount erwächt a säi Portfolio iwwerpréift, hätt hien elo Bewegungskrankheet. De S&P 500 huet e 5.9% Gesamtrendement a sengem beschte Mount zënter Ufank 2021 produzéiert, a verluer 9.0% a sengem schlëmmste Mount.

Meng Rip Van Winkle Illustratioun ass net sou hypothetesch wéi Dir soss denkt. Am Joer 2010 huet Israel eng Reguléierungsännerung ëmgesat, déi géigesäitege Fongfirme verbueden huet Rendementer iwwer all Period méi kuerz wéi 12 Méint ze berichten. Virun dëser Ännerung goufen ee Mount Rendement prominent a Client Aussoen gemellt. Eng 2017 Etude gefouert vum Maya Shaton, en Economist an der Banking and Financial Analysis Sektioun vun der Federal Reserve, huet festgestallt datt d'Reguléierungsännerung "Reduktioun vun der Fondsflossempfindlechkeet fir vergaange Rendementer verursaacht huet, Réckgang am Handelsvolumen, a verstäerkte Asset Allocation zu riskanter Fongen."

"Net kucken" kann onrealistesch sinn ...

Är Aen aus dem Maart ze vermeiden an Är Brokerage-Erklärung kann awer ze vill froen, besonnesch wéinst der rezenter aussergewéinlecher Volatilitéit vun de Mäert an der bal Sättigungsbedeckung vun där Volatilitéit an der Finanzpress. Wann dat fir Iech stëmmt, da musst Dir bestëmmen wéi Dir disziplinéiert bleift an Ärem virausgesate Finanzplang ze halen, awer trotzdem de Kuerzfristeg Gyratiounen vun de Mäert verfollegen.

Wéi dat an Ärer bestëmmter Situatioun ausgesäit hänkt vun Ärer Perséinlechkeet of. Et kann erfuerderen alldeeglech Kontroll iwwer Äre Portfolio un en Investitiounsberoder ze iwwerginn, deen instruéiert gëtt ni vun Ärem virbestëmmten Finanzplang ofzewäichen. Eng aner Méiglechkeet wier nëmmen a géigesäitege Fongen ze investéieren, déi beschränken wéi dacks Dir handele kënnt. Nach eng aner wier mat Ärer Brokeragefirma, IRA oder 401(k) Sponsor ze schaffen, oder Beroder fir béid d'Frequenz ze reduzéieren mat där se Är Leeschtung berichten an d'Längt vun de Perioden ze erhéijen iwwer déi se d'Leeschtung berichten.

Wéi Dir iwwerdenkt wat néideg wier, ass et hëllefräich ze erënneren wat den Ulysses vum griichesche Mythos gemaach huet fir de schéine Gesang vun de Sirenen ze lauschteren. Hie wousst, datt hien hir verlockende Lidder net widderstoen géif, an awer wousst hien och, datt dës Versuchung ënnerzegoen wier fatal. Also huet hien seng Männer him un de Mast vum Schëff, op deem hie sech gefuer ass, gebonnen, fir datt hien nolauschtere konnt. Eis Aarbecht ass et fir de modernen Äquivalent erauszefannen fir eis un de Mast ze bannen.

De Mark Hulbert ass e reegelméissege Bäitrag zu MarketWatch. Sengem Hulbert Bewäertungen verfollegt InvestitiounsNewsletter déi eng flaach Tax bezuelen fir iwwerpréift ze ginn. Hien kann erreecht ginn um [Email geschützt].