Wéi d'Ares Management de private Kreditt an d'Wall Street's sexiest Geschäft ëmgewandelt huet

Megadeals a Private Equity Titanen kënnen d'Schlagzeilen dominéieren, awer d'Ares Management vu Los Angeles huet roueg $ 352 Milliarde u Verméigen gesammelt andeems se stänneg Rendementer ubidden onofhängeg vun deem wat um Bourse geschitt.

Aseng Entreprise 13 Joer-ale New York Yankees Fan am Joer 1986, Michael Arougheti huet e Baseball Kaartehandelsgeschäft geleet, Dëscher op Sammelstécker Shows um Weekend am Faubourgen New York City opgestallt. Hien huet Dausende gemaach awer geléiert datt Honnerte vu Kaarte fir kleng Gewënn ëmdréinen eng besser Strategie war wéi obsessiv eng selten Hank Aaron Rookie Kaart ze verfollegen - déi Zéngdausende wäert wäert sinn awer bal onméiglech ze fannen war. Zënter 2018 ass Arougheti de CEO vun der kreditfokuséierter alternativer Assetfirma Ares Management. Et ass roueg eng vun den erfollegräichste Firmen op der Wall Street ginn, awer am Géigesaz zu senge méi berühmte Private Equity Peer, schléit den Ares d'Chance mat enger stänneger Ernärung vun Dausende vun Singlecharts.

D'Los Angeles-baséiert Firma ass op $ 352 Milliarde u Verméigen gewuess, méi wéi dräifach an der Gréisst an de leschte fënnef Joer, mat $ 214 Milliarde a sengem Kredittgeschäft, wat Prêten u wéineg bekannte mëttelgrousse Firmen weltwäit mécht. Wärend Firme wéi KKR bekannt si fir fett Aktiewette mat onlimitéierte potenzielle Gewënn, ass den Ares säi Upside meeschtens limitéiert op d'Coupon Zënsebezuelungen - verbonne mat Benchmarkraten wéi LIBOR - op seng Prêten. Dat ass just gutt fir seng 2,000 Pensiounsfongen, Versécherungsgesellschaften an aner institutionell Clienten.

"D'Leit gravitéieren op dauerhafte Rendement. Mir ware ganz fréi Proselytizer vum Wäert vum Zesummesetzungsrendement ", seet den Arougheti, 50, bemierkt e Boom am Geschäft, deen duerch falende Aktiemäert a méi héije Zënssätz ausgefall ass.

Ares ass e Standout op der Inaugural Forbes Finanziell All-Stars Lëscht, Highlight 50 global Finanzfirmen a siwe Secteuren: Banken, Versécherung, Kapitalmäert, Konsumfinanzen, Hypotheken, Fintech a Geschäftsentwécklung. Laut KBW Analysten hunn dës Firmen héich Risiko ugepasste Fënnefjärege Rendementer, souwéi eng ganz Rëtsch beandrockend Fundamenter, dorënner Scholden un Eegekapital an Akommeswuesstem. Ares '316% kumulative Gesamtrendement fir déi fënnef Joer, déi am September 2022 ophalen, versus 56% fir de S&P 500, uewen op der Lëscht.

Wéi aner erfollegräich Alternativ Verméigen Manager, Ares ass eng Milliardär Fabréck ginn. Arougheti a Matgrënner Bennett Rosenthal, 59, an David Kaplan, 55, sinn all Milliardären, vun Forbes ' Rechnung. Exekutivpresident Antony Ressler, Majoritéit Besëtzer vun den NBA's Atlanta Hawks, ass elo e geschätzte $6.6 Milliarde wäert.

De Ressler huet den Ares 1997 zesumme gegrënnt, wéi hien 37 war als Kredittarm vum Apollo Global Management, deen hien virdru ugefaang huet 1990 mat Kollegen vum Drexel Burnham Lambert, gefouert vum Leon Black. Virun sengem Zesummebroch am Joer 1990, Drexel, ënner dem Michael Milken, Pionéier um Maart fir Original-Emissioun Junk Bonds. Dem Ressler seng fënnef Joer op Drexel huet als Crashcours am Kreditt gedéngt.

"Dës Verméigenklass huet Iech gezwongen en Analyst ze sinn, gezwongen Iech Firmen ze verstoen, well historesch, vill vun Investitiounsbanke war Firmen an der héichwäerteger Welt ze finanzéieren, wat keng enorm Analyse erfuerdert," seet de Ressler, 62. " Dat war d'Basis vu menger Carrière a vum Ares. Verständnis a Präisrisiko ass grondsätzlech wat mir maache fir ze liewen.

D'Inkarnatioun vun haut vun der Firma huet ugefaang Form ze huelen wann Arougheti a Kipp deVeer, elo de Chef vun der Ares Credit Group, am 2004 ukomm sinn fir säi private Kredittgeschäft opzebauen. Virun XNUMX Joer war de private Kredit en auslännescht Konzept. Institutionell Scholdinvestisseuren hunn allgemeng Bankprêten kaaft, déi zesumme verpackt a vun Investitiounsbanken a flëssege Kredittfongen verkaaft ginn. Den Ares schneide de Mëttelmann aus, geet direkt un d'Geschäfter fir selbstverständlech Prêten ze kréien.

Wéi Equity Analysten, mécht Ares seng eege Risikobewäertungen, begéint mat der Gestioun a sicht no Wuesstum, saftleche Margen an héije Rendement op investéiert Kapital. Am Joer 2021 huet et gehollef dem Thoma Bravo seng $ 6.6 Milliarde Acquisitioun vum Online Portohändler Stamps.com ze finanzéieren. Microstar Logistics, eng vun de weltgréisste Béierfaass-Leasingfirmen, huet Ares fir Honnerte vu Millioune Prêten iwwer eng Dose Joer ausgenotzt.

Bal all d'Ares Investor Offeren enthalen schwiewend Tariffer Obligatiounen déi Senior geséchert sinn, dat heescht datt se vum Verméigen vum Prêt ënnerstëtzt ginn. Dës Stabilitéit huet d'Firma gehollef an onbestänneg Mäert ze bléien. Et huet $ 77 Milliarde u Brutto nei Kapital am Joer 2021 gesammelt an eng aner $ 57 Milliarde am Joer 2022, a seng Gestiounskäschte Recetten - et kascht tëscht 0.35% an 1.5% fir seng Kredittfongen - ass an de leschten dräi Joer op $ 2.1 Milliarde méi wéi verduebelt.

Wärend Kreditt säi Brout a Botter ass, huet Ares 138 Milliarden Dollar an anere Segmenter wéi Immobilien, Infrastruktur a Private Equity. Dat beinhalt e Fong vun 5.5 Milliarden Dollar "speziell Opportunitéiten", deen an Restrukturéierungen investéiert. Wetten op fréier Faillite Frontier Communications an Hertz hunn de Fonds gehollef 25% jäerlech zanter 2019 zréckzekommen. Ares huet d'lescht Joer en zweete $ 7.1 Milliarde speziell Chancen Fonds opgehuewen. D'Firma huet och $ 3.7 Milliarde fir a Sport, Medien an Ënnerhalung ze investéieren, Scholden oder Minoritéitskapital an 19 esou Firmen ze huelen, dorënner den NHL Ottawa Senators a Formel 1 Team McLaren Racing. (Ausserhalb vun der Firma, Rosenthal och besëtzt e wesentlechen Aktionär an enger vun Los Angeles Major League Soccer Teams.)

"Dëst sinn netkorreléiert Verméigen. Si hunn Knappheetswäert, "seet den Arougheti. "De Wäert vum Inhalt geet erop, an et gëtt wierklech kee méi eenzegaartegen unscripted Inhalt wéi Live Sport."

Lëscht

DREXEL BILLIONAIRE LAMBERT

Laang ier den Antony Ressler Milliarde bei Ares Management verdéngt huet, huet hien seng Schanken am Drexel Burnham Lambert gemaach, dem Michael Milken senger berühmter Investitiounsbank, déi d'Go-Go 1980er mat Junkobligatiounen gefërdert huet. Hien ass net deen eenzegen aus Drexel fir op erop ze kommen Forbes ' Milliardäre Lëscht - hei sinn déi fënnef räichste.

Leon Black

Nettowäert: $9.3 Milliarden

^{Matgrënner, Apollo Global Management}

Vum Josh Harris

Nettowäert: $6.2 Milliarden

^{Matgrënner, Apollo}

Michael Milken

Nettowäert: $6 Milliarden

^{Dem Drexel säi legendären Junk Bond Kinnek}

Marc Rowan

Nettowäert: $4.9 Milliarden

^{Matgrënner, Apollo}

Stephen Feinberg

Nettowäert: $3.8 Milliarden

^{Matgrënner, Cerberus Capital}

^{Bildkreditter: Getty Biller (3); Bloomberg; AP.}