Historesch Woch a Bonds Told an Charts

(Bloomberg) - Investisseuren op de sécherste Obligatiounsmäert goufen duerch e puer vun den dramateschsten Schwéngungen op Rekord gerëselt, an et ass méiglecherweis méi Turbulenzen am Geschäft no de Risiken dobaussen.

Déi meescht gelies vum Bloomberg

Panikéierten Handel an dënn Liquiditéit hunn zu den outsized Beweegunge gefouert, well d'Suergen iwwer d'US Banken an der vergaanger Woch ronderëm d'Welt verbreet sinn, an d'Suen an dës Hafe gefuer sinn. D'Politikerinterventiounen hunn dunn gehollef d'Nerven z'erliichteren, Obligatiounshaiser mat méi Volatilitéit ze batteren wéi d'Ausbezuelen ëmgedréint sinn.

"D'Zäit fillt sech wéi et beschleunegt gouf an d'Mäert sinn op Steroiden a punkto Beweegungen, déi iwwer e puer Méint gespillt hunn, elo a wuertwiertlech e puer Stonnen manifestéiert sinn", sot de Mark Dowding, Chef Investitiounsoffizéier bei BlueBay Asset Management. "Dëst kann zimlech ustrengend fillen."

Fir déi versicht Positiounen nei ze lueden, ass d'Instabilitéit nach net eriwwer. D'Federal Reserve mécht seng politesch Entscheedung e Mëttwoch, mat Mäert, déi tëscht Wetten op enger Hallefpunktwanderung an der éischter Paus an engem Joer rutschen. Füügt de Risiko derbäi, datt d'Onrou am Bankesecteur d'Weltwirtschaft an d'Rezessioun tippt, an de Wee viraus gesäit rockeg aus.

Hei sinn fënnef Charts déi Schlësselbeweegungen iwwer Tariffermäert weisen:

80er Retro

D'Beweegung a kuerzer Reife US Treasuries war dee gréissten a 40 Joer wéi d'Suergen iwwer eng nei Finanzkris e Fluch op Verméigen gedriwwen hunn, déi als déi sécherste vun der Welt gesi ginn. Zwee-Joer Rendementer rutschen 61 Basispunkten, déi meescht zënter 1982, wéi de Fed Paul Volcker d'Tariffer reduzéiert huet wéi eng Rezessioun erliichtert.

Berliner Mauer

An Europa hu béid kuerz- a laangfristeg däitsch Obligatiounen Rekorder gebrach. Zwee-Joer Obligatiounen hunn den Opschwong gefouert, mat Rendementer falen am meeschten an Donnéeën zréck op d'Reunifikatioun vun Däitschland am Joer 1990 um Méindeg, an dann op dat mat engem 48 Basispunkt Zesummebroch Mëttwoch.

Geschicht weider

Volatilitéit Cocktail

D'Schwankungen iwwer Obligatiounen waren déi gréissten zënter der Finanzkris vun 2008. Si goufen och gedriwwen duerch dauernd verännert Geldmäertwette wéi d'Zentralbanken op d'Bankeuro reagéieren.

An Europa ass e Jauge vun der erwaarter Zënssätzvolatilitéit op Héichte geklomm, déi am Joer 2022 opgeholl goufen, wéi Zentralbanken ugefaang hunn Jumbo-Wanderungen ze maachen. Wärend d'Europäesch Zentralbank un eng versprach 50 Basispunkterhéijung Donneschdeg gehalen huet, ass d'Jury nach ëmmer eraus wéi d'Fed an d'BOE an der kommender Woch reagéieren.

"De schlechte Cocktail vun Inflatioun, finanziell Stabilitéit Risiken a Kommunikatioun Erausfuerderunge fir Zentralbanken ënnerstëtzt Tariffer Volatilitéit," sot Tanvir Sandhu, Chef global Derivate Strategist bei Bloomberg Intelligence. "Erweidert Onsécherheet um Wee vun de Politikraten wäert d'Volatilitéit erhéigen halen, awer dës extrem Niveauen sinn iwwer Zäit net nohalteg."

Haaptstad Stall

Am Laf vun der Volatilitéit goufen Pläng fir Kapital ze sammelen agestallt. An den USA an Europa, nom Weekend Zesummebroch vun US Kredittgeber, war et den éischte Méindeg ouni Deal dëst Joer, ausser Feierdeeg.

De Verkaf vun neie Obligatiounen ass duerch d'Woch an Europa erofgaang, an huet d'Original Erwaardunge vun de Maartparticipanten enorm hannerlooss. D'Onsécherheet virun der Fed Entscheedung gëtt erwaart d'Aktivitéit erëm an der kommender Woch ze behënneren, laut enger Ëmfro vu Bloomberg News.

Dash fir Cash

E Strich fir Cash huet d'Banke gefouert fir $ 164.8 Milliarde vun zwee Fed Backstop Ariichtungen ze léinen. Dat war en Zeeche vun eskaléierte Finanzéierungsstämme uechter de Secteur an der Folleg vun engem Silicon Valley Bank Echec gedriwwen duerch Verloschter op Obligatiounsportefeuillen an Depoter déi Sue zéien.

D'Donnéeën, déi vun der Fed publizéiert goufen, hunn $ 152.85 Milliarde u Prêten aus der Rabattfenster gewisen - den traditionelle Liquiditéitsbackstop fir Banken - an der Woch, déi de 15. Mäerz eriwwer ass, e Rekordhéich. De fréiere Rekord war $ 111 Milliarde erreecht während der 2008 Finanzkris.

-Mat Hëllef vu Vassilis Karamanis, Paul Cohen a Colin Keatinge.

Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP