Bourse Investisseuren schéngen nervös ze ginn wann d'10-Joer Treasury Yield iwwer 3% handelt. E Bléck op d'Gesellschafts- a Staatsscholdniveauen erkläert firwat, laut engem enk gefollegt Analyst.
"Weder d'Bundesregierung nach d'Geschäfter kënne sech + 10% Treasury Yield leeschten, allgemeng an den 1970er. Dofir ass de 'Fed Put' elo alles iwwer Treasury Yields, a firwat d'Aktiemäert Kaweechelcher iwwer 3% kréien ", sot den Nicholas Colas, Matgrënner vun DataTrek Research, an engem Dënschdeg Notiz.
D'Investisseuren hunn iwwer eng figurativ Fed geschwat zënter op d'mannst den Oktober 1987 Börsecrash huet d'Alan Greenspan gefouert Zentralbank gefuerdert Zënssätz ze senken. Eng tatsächlech Putoptioun ass eng finanziell Derivat, déi dem Besëtzer d'Recht, awer net d'Verpflichtung gëtt, den ënnerierdesche Verméigen op e festen Niveau ze verkafen, bekannt als Streikpräis, déngt als Versécherungspolice géint e Maart Réckgang.
Colas bemierkt datt d'US Regierung Staatsschold zum Bruttoinlandsprodukt elo 125% ass, versus 31% am Joer 1979. Geschäftsschold ass gläich wéi 49% vum PIB versus 35% am Joer 1979, sot hien (kuckt d'Grafik hei ënnen).
US netfinanziell Geschäftsschold (souwuel Obligatiounen a Prêten) als Prozent vum PIB.
Verwaltungsrot, BEA, DataTrek Fuerschung
Firmenschold-zu-PIB ass 40% méi héich wéi am Inflatiouns- / Héich Zënssazëmfeld vun den 1970er Joren, sot de Colas. Dat ass kompenséiert duerch vill méi héich Equity Bewäertunge fir ëffentlech a gréisser privat Firmen wéi d'1970er Joren, bemierkt hien, beobachtet datt wärend d'Emissioun vun Aktien fir d'Scholden ze bezuelen vläicht net eng Liiblingswahl fir CEOs oder Aktionären ass, et ka gemaach ginn wann d'Scholdeservicekäschte kréien aus der Hand.
Steigend Zënssätz bedeiten natierlech méi héich Scholdservicekäschten. An ëffentlech- a Firmenschold ass elo e vill méi groussen Deel vun der US Wirtschaft wéi an den 1970er Joren, déi an all Diskussioun iwwer d'Inflatiounsbekämpfung vun der Währungspolitik musse passen, sot hien. Mëttlerweil huet e schaarfe Verkaaf bei Treasurys d'Rendementer eropgesat, déi géint de Präis bewegen, mam Taux op der 10-Joer Notiz
TMUBMUSD10Y,
dréckt e Méindeg fir d'éischte Kéier zënter Ufank Mee iwwer 3% zréck. D'Aktien sinn am Joer 2022 gestoppt wéi d'Ausbezuelen an d'Reaktioun op d'waarm Inflatioun an d'Fed Pläng fir aggressiv Tauxerhéijungen eropgaange sinn.
De S&P 500
SPX,
leschte Mount flirted mat Bären-Maart Territoire - e Réckzuch vun 20% vun engem rezenten Héich - virum Boun, iwwerdeems de méi Taux-sensibel Nasdaq Composite
KOMP,
virdrun dëst Joer op e Bärenmaart gefall. De S&P 500 ass méi wéi 13% fir d'Joer bis haut erofgaang, wärend den Dow Jones Industrial Average
DJIA,
war méi wéi 9% erofgaang an den Nasdaq huet 22.9% erofgaang.
De Schued, dee vun den 10%+ Treasury a Firmenausbezuele vun den 1970er ka gemaach ginn, wier elo vill méi grouss, sot de Colas, a argumentéiert dofir, datt de "Fed Put" vun der Bourse op de Schatzkammer geplënnert ass.
De Fed President Jerome Powell a seng Matbierger Politiker "wësse datt se strukturell Inflatioun musse halen an d'Ausbezuele vum Schatzkammer niddereg. Vill, vill manner wéi d'1970er, "sot hien.
Laut Colas hëlleft dat z'erklären firwat d'US Aktiemäert wackeleg ginn wann d'Tresorierrendementer 3% erreechen, sou wéi de Fall am véierte Quartal vun 2018 an elo.
"Et ass net datt eng 3% Käschte vum Risikofräi Kapital inherent onmanéierbar ass, entweder fir d'Bundesregierung oder de Privatsecteur. Et ass éischter de Wee vum Maart fir déi vill Onsécherheeten ze signaliséieren wann d'Tariffer net op 3% stoppen, awer amplaz weider eropgoen, "sot hien.
Quell: https://www.marketwatch.com/story/why-stock-market-investors-get-squirrelly-when-bond-yields-top-3-11654607604?siteid=yhoof2&yptr=yahoo