Hei ass wou d'Immobilieproblemer vu China kéinten iwwergoen

BEIJING - D'Immobilieproblemer vu China kënnen an aner grouss Sekteuren ausfalen wann d'Problemer bestoe bleiwen - an dräi speziell Geschäfter sinn am meeschte vulnérabel, laut Bewäertungsagentur Fitch.

Zënter d'lescht Joer hunn d'Investisseuren sech besuergt, datt d'finanziell Problemer vun de chinesesche Immobilieentwéckler sech op de Rescht vun der Wirtschaft verbree kënnen. An de leschten zwee Méint, vill Hauskeefer refuséieren hir Hypotheken ze bezuelen hunn d'Problemer vun den Entwéckler erëm op de Spëtzt bruecht - wärend de wirtschaftleche Wuesstum vu China verlangsamt.

"Wann rechtzäiteg an effektiv politesch Interventioun net materialiséiert, wäert d'Nout am Immobiliemaart verlängert ginn an Auswierkungen op verschidde Secteuren a China iwwer déi direkt Wäertkette vum Immobiliesektor hunn", soten Fitch Analysten an engem Bericht e Méindeg.

Ënnert esou engem Stressszenario huet de Fitch den Impakt an den nächsten 12 bis 24 Méint op méi wéi 30 Aarte vu Geschäfter a Regierungsentitéiten analyséiert. D'Firma huet dräi fonnt déi am meeschte vulnérabel sinn fir d'Immobilieproblemer:

1. Asset Management Firmen

Dës Firmen "hale e wesentleche Betrag u Verméigen, déi vun Immobilien-Zesummenhang Garantien ënnerstëtzt ginn, sou datt se héich ausgesat sinn fir verlängert Immobiliemaart Nout", sot de Bericht.

2. Engineering, Baufirmen (net staatlech Besëtz)

"De Secteur am Allgemengen ass a Schwieregkeeten zënter 2021. ... Si hu keng kompetitiv Virdeeler an der Infrastrukturprojet Belaaschtung oder Finanzéierungszougang relativ zu hiren [Regierungsbezunnen] Kollegen", sot de Bericht.

3. Méi kleng Stolproduzenten

"Vill hu fir e puer Méint mat engem Verloscht operéiert a kéinte Liquiditéitsprobleemer konfrontéieren wann d'Chinesesch Wirtschaft onglécklech bleift, besonnesch wéinst dem héije Leverage am Secteur", sot de Bericht.

De Fitch sot datt de Bau fir 55% vun der Stolbedarf a China ausmécht.

D'Verlängerung vun Immobilien huet scho méi breet wirtschaftlech Indikatoren wéi Investitiounen an d'Miwwelverkaafskomponent vum Retailverkaf erofgezunn.

Offiziell Donnéeën weisen datt de Verkaf vu Wunnhaus an der éischter Halschent vun dësem Joer ëm 32% gefall ass wéi virun engem Joer, huet de Fitch drop higewisen. De Bericht zitéiert d'Industriefuerschung als uginn datt déi 100 gréissten Entwéckler méiglecherweis nach méi schlecht Leeschtung gesinn hunn - mat de Verkaf ëm 50% erofgaang.

Wärend dem Fitch säi Basisfall ugeholl datt de China Immobilieverkeef d'nächst Joer zréck an de Wuesstum wäerte kommen, hunn d'Analysten gewarnt datt "Verschlechterung vum Vertraue vum Hauskäfer de Verkafserhuelungsmomentum, deen mir am Mee a Juni gesinn hunn, kéinte stoppen."

Zënter Enn Juni hu vill Hauskäfer Hypothéikbezuelungen suspendéiert fir Bauverzögerungen ze protestéieren fir Appartementer, déi se scho bezuelt hunn, setzen Entwéckler zukünfteg Verkaf an eng wichteg Quell vu Cashflow a Gefor. Entwéckler a China verkafen typesch Haiser ier se fäerdeg sinn.

"Fitch mengt datt déi rezent Erhéijung vun der Unzuel vun Hauskäfer, déi Hypothéikbezuelungen iwwer gestoppte Projeten suspendéieren, ënnersträicht d'Potenzial fir d'Immobiliekris vu China ze verdéiwen, well d'Vertraue vu Vertrauen d'Erhuelung vum Secteur stoppt, wat schlussendlech duerch d'Inlandwirtschaft wäert rëselen," sot de Bericht.

D'Analyse zur Verfügung gestallt vum Fitch huet allgemeng festgestallt datt grouss an zentral Regierung verbonne Geschäfter manner vulnérabel waren fir eng Verschlechterung vun Immobilien wéi méi kleng Firmen oder déi u lokal Regierunge verbonne sinn.

Ënner de Banken sot de Fitch datt kleng a regional Banken - déi ongeféier 30% vun de Bankesystem Verméigen reflektéieren - méi grouss Risiken stellen. Awer d'Bewäertungsagentur bemierkt datt d'Risiken fir chinesesch Banken allgemeng eropgoe kënnen, wann d'Autoritéiten d'Ufuerderunge fir d'Prête fir onroueg Immobilieentwéckler wesentlech relaxen.

Geschäfter am mannsten vulnérabel fir Immobilieproblemer ware Versécherer, Iessen a Gedrénksfirmen, Stroumnetzbetreiber an national Uelegfirmen, seet de Bericht.

Chinesesch Immobilien Entwéckler koumen virun ongeféier zwee Joer ënner verstäerkten Drock wéi Peking ugefaang huet op d'Firmen hir héich Ofhängegkeet op Scholden fir Wuesstum ze knacken.

Zuele wéi Vakanzraten ginn e Sënn fir wéi grouss d'Immobilieproblemer sinn.

China's Wunnimmobilie Vakanzenquote war 12% am Duerchschnëtt iwwer 28 grouss Stied, laut engem Bericht d'lescht Woch vum Beike Research Institute, eng Eenheet vum chinesesche Immobilieverkaf a Locatiounsgigant Ke Holdings.

Dat ass zweet weltwäit nëmme fir Japan, a méi héich wéi den US Vakanzenquote vun 11.1%, seet de Bericht.

Wann et staark Erwaardunge vu falende Hauspräisser sinn, kënnen déi eidel Appartementer d'Iwwerzuel vun de Maart verschäerfen - an de Risiko vu méi héije Präiserhéijungen, seet de Bericht.

Dëst Joer hu vill lokal Regierunge ugefaang Hauskaafbeschränkungen ze entspanen an engem Versuch den Immobiliesecteur z'ënnerstëtzen.

Awer och mat de leschten Hypothekarprotesten, Peking huet nach grouss Ënnerstëtzung ugekënnegt.

"Och wann d'Autoritéiten aggressiv intervenéieren, besteet e Risiko datt nei Hauskäfer nach ëmmer net positiv op dëst reagéieren, besonnesch wann d'Hauspräisser weider falen, an d'allgemeng wirtschaftlech Ausbléck duerch weltwäit wirtschaftlech Malaise bewölkt gëtt", sot de Fitch Ratings an enger Ausso zu CNBC .

De Fitch huet betount datt et eng Serie vun Eventer géif huelen, anstatt nëmmen een, fir de Stressszenario auszeleeën, deen am Bericht festgeluecht gouf.

D'Analysten hunn gesot datt wann de schwaache Maartsentiment fir de Rescht vun dësem Joer bestoe bleift, d'Industrie analyséiert kënne negativ duerch d'nächst Joer beaflosst ginn.