Hei ass e Bléck op d'Inflatiounsbekämpfung Virdeeler, Nodeeler vun der Fed erhéijen Tariffer

D'Vue datt méi héich Zënssätz hëllefen d'Inflatioun auszedrécken ass am Wesentlechen en Artikel vum Glawen, baséiert op laang gehalene wirtschaftleche Evangelium vun der Offer an der Nofro.

Awer wéi funktionnéiert et wierklech? A wäert et dës Kéier funktionnéieren, wann opgeblosen Präisser op d'mannst deelweis iwwer d'Erreeche vun der konventioneller Währungspolitik schéngen?

Et ass dëst Dilemma deen d'Wall Street duercherneen huet a Mäert onbestänneg.

An normalen Zäiten gëtt d'Federal Reserve gesi wéi d'Kavallerie an d'Präisser kommen. Awer dës Kéier wäert d'Zentralbank Hëllef brauchen.

"Kann d'Fed d'Inflatioun eleng erofbréngen? Ech mengen d'Äntwert ass 'Nee'," sot den Jim Baird, Chief Investment Officer bei Plante Moran Financial Advisors. "Si kënne sécherlech hëllefen, d'Demande Säit duerch méi héich Zënssätz z'ënnerhalen. Awer et wäert net Containerschëffer entluede, et wäert d'Produktiounskapazitéit net a China nei opmaachen, et wäert net déi laang Strecken Camionnette astellen déi mir brauchen fir d'Saachen uechter d'Land ze kréien.

Trotzdem probéieren d'Politiker d'Wirtschaft ze bremsen an d'Inflatioun ze ënnerdrécken.

D'Approche ass zweesäiteg: D'Zentralbank wäert Benchmark kuerzfristeg Zënssätz erhéijen wärend och reduzéieren déi méi wéi $ 8 Billioun u Obligatiounen et huet sech iwwer d'Jore gesammelt fir ze hëllefen Suen duerch d'Wirtschaft ze fléissen.

Ënnert dem Fed Blueprint geet d'Transmissioun vun dësen Aktiounen a méi niddereg Inflatioun sou eppes:

Déi méi héich Tariffer maachen Suen méi deier a léinen manner attraktiv. Dat, am Tour, verlangsamt d'Nofro fir d'Versuergung z'erreechen, déi duerch d'ganz Pandemie schlecht gelagert ass. Manner Nofro bedeit datt Händler ënner Drock sinn fir Präisser ze reduzéieren fir d'Leit ze lackele fir hir Produkter ze kafen.

Potenziell Effekter enthalen méi niddreg Léin, e Stopp oder souguer e Réckgang vun steigenden Hauspräisser an, jo, e Réckgang vun de Bewäertunge fir eng Bourse déi sech bis elo zimlech gutt gehalen huet vis-à-vis vun der steigender Inflatioun an dem Ausfall vum Krich an der Ukraine.

"D'Fed war raisonnabel erfollegräich fir Mäert ze iwwerzeegen datt se hiren Aen op de Ball hunn, a laangfristeg Inflatiounserwaardungen goufen am Scheck gehal", sot Baird. "Wéi mir no vir kucken, wäert dat weiderhin de primäre Fokus sinn. Et ass eppes wat mir ganz no kucken, fir sécher ze stellen datt Investisseuren net d'Vertrauen an d'Fäegkeet vun der Zentralbank verléieren fir laangfristeg Inflatioun en Deckel ze halen.

Konsumenteninflatioun ass eropgaang um Februar 7.9 um XNUMX% jäerlech Tempo a wahrscheinlech nach méi séier am Mäerz geklommen. Benzinpräisser sinn 38% an der 12-Méint Period sprangen, wärend d'Liewensmëttel 7.9% eropgaange sinn an d'Ënnerdaachkäschte 4.7% eropgaange sinn, laut dem Labor Department.

Et gëtt och e psychologesche Faktor an der Equatioun: D'Inflatioun gëtt geduecht als eppes vun enger selbstänneger Profezeiung. Wann de Public mengt datt d'Liewenskäschte méi héich wäerte sinn, passen se hiert Verhalen deementspriechend un. D'Geschäfter erhéijen d'Präisser déi se bezuelen an d'Aarbechter fuerdere besser Léin. Dëse Spülen-a-Widderhuelungszyklus kann potenziell d'Inflatioun nach méi héich féieren.

Dofir hunn d'Fed Beamten net nëmmen hir éischt Zënserhéijung a méi wéi dräi Joer guttgeheescht, awer si och hunn haart iwwer Inflatioun geschwat, an engem Effort Zukunft Erwaardungen ze dampen.

An deem Sënn, Fed Gouverneur Lael Brainard - laang e Verdeedeger vun nidderegen Tariffer - geliwwert eng Ried Dënschdeg datt d'Mäert erstaunt, wéi se gesot huet, datt d'Politik vill méi enk muss ginn.

Et ass eng Kombinatioun vun dësen Approchen - konkret Beweegunge vu Politikraten, plus "Forward Guidance" iwwer wou d'Saachen higoen - datt d'Fed hofft d'Inflatioun erofzebréngen.

"Si musse Wuesstum verlangsamen", sot de Mark Zandi, Chefekonom bei Moody's Analytics. "Wa se e bëssen vum Damp aus dem Aktiemaart huelen an d'Kredittverbreedung erweidert an d'Underwriting-Standarden e bësse méi enk ginn an de Wuesstum vun de Wunnengspräisser verlangsamt, wäerten all déi Saachen zu enger Verlängerung vum Wuesstum vun der Nofro bäidroen. Dat ass e wesentleche Bestanddeel vun deem wat se hei probéieren ze maachen, d'Finanzkonditiounen e bëssen ze zéien, sou datt d'Nofrowuesstum verlangsamt an d'Wirtschaft moderéiert."

Finanziell Konditiounen no historesche Standarden ginn am Moment als locker ugesinn, awer ëmmer méi enk.

Tatsächlech ginn et vill bewegt Deeler, an déi gréisste Angscht vun de Politiker ass datt se beim Ofdreiwung vun der Inflatioun de Rescht vun der Wirtschaft net zur selwechter Zäit erofbréngen.

"Si brauchen e bësse Gléck hei. Wa se et kréien, mengen ech, si wäerten et fäeg sinn ze zéien, "sot den Zandi. "Wann se et maachen, wäert d'Inflatioun moderéieren wéi d'Problemer op der Versuergungssäit ofhuelen an d'Demande Wuesstum verlangsamt. Wa se net fäeg sinn d'Inflatiounserwaardungen ze halen, dann nee, mir ginn an e Stagflatiounsszenario a si mussen d'Wirtschaft an eng Räzess zéien.

(Wäert ze notéieren: E puer bei der Fed gleewen net datt d'Erwaardungen wichteg sinn. Dëst wäit diskutéiert Wäissbuch vun engem vun den eegenen Economisten vun der Zentralbank am Joer 2021 huet Zweifel iwwer den Impakt ausgedréckt, a gesot datt de Glawen op "extrem wackeleg Fundamenter" baséiert.)

D'Leit ronderëm wärend de leschte seriöse Stagflatiounsstrooss, an de spéiden 1970er an fréien 1980er, erënneren dësen Impakt gutt. Konfrontéiert mat fortlafende Präisser, huet deemools Fed Chair Paul Volcker en Effort gefouert fir de Fed Fong Taux op bal 20% eropzekréien, an d'Wirtschaft an eng Rezessioun gestierzt ier d'Inflatiounsbéischt tämt.

Natierlech ze soen, Fed Beamten wëllen e Volcker-ähnlechen Szenario vermeiden. Mä no Méint vun insistéieren datt d'Inflatioun "transitory" wier, eng spéit-zu-der-Partei Zentralbank ass gezwongen elo séier ze zouzedrécken.

"Ob dat wat se ausgeplanzt hunn ass genuch oder net, mir wäerte mat der Zäit erausfannen", sot de Paul McCulley, fréiere Chefekonom vum Obligatiounsgigant Pimco an elo e Senior Fellow bei Cornell, dem CNBC an engem Mëttwoch Interview. "Wat se eis soen ass, wann et net genuch ass, wäerte mir méi maachen, wat implizit unerkannt gëtt datt se Downside Risiken fir d'Wirtschaft erhéijen. Awer si hunn hire Volcker Moment.

Fir sécher ze sinn, schéngen d'Chancen vun enger Räzess fir de Moment niddereg, och mat der momentaner Rendementkurve Inversioun déi dacks Nidderschléi virzestellen.

Ee vun de meeschte verbreet Iwwerzeegungen ass datt d'Beschäftegung, a speziell d'Demande fir Aarbechter, just ass ze staark eng Rezessioun ze generéieren. Et gi ongeféier 5 Millioune méi Aarbechtsplazen elo wéi et verfügbar ass, laut dem Aarbechtsdepartement, wat ee vun den enksten Aarbechtsmäert an der Geschicht reflektéiert.

Awer dës Situatioun dréit zur eropgaang Léin bäi, déi 5.6% eropgaange sinn am Verglach zu engem Joer am Mäerz. Goldman Sachs Economisten soen datt d'Aarbechtsspalt eng Situatioun ass déi d'Fed muss adresséieren oder eng persistent Inflatioun riskéieren. D'Firma sot, datt d'Fed vläicht muss de Bruttoinlandsprodukt Wuesstum erof op den 1% -1.5% jäerleche Beräich erofhuelen fir den Aarbechtsmaart ze luesen, wat en nach méi héije Politikrate implizéiert wéi d'Mäert Währungspräisser - a manner Wénkelraum fir d'Wirtschaft. fir op d'mannst e flaache Réckgang ze tippen.

Also et ass e delikate Gläichgewiicht fir d'Fed wéi se probéiert säi monetärt Arsenal ze benotzen fir Präisser erofzebréngen.

De Joseph LaVorgna, Chefeconomist fir Amerika bei Natixis, ass besuergt datt e wackelege Wuesstumsbild elo d'Fed seng Entschlossenheet testen kann.

"Ausserhalb vun der Rezessioun wäert Dir d'Inflatioun net erofsetzen", sot de LaVorgna, dee Chefekonom vum National Economic Council ënner dem fréiere President Donald Trump war. "Et ass ganz einfach fir d'Fed elo haart ze schwätzen. Awer wann Dir e puer méi Wanderungen gitt an op eemol d'Beschäftegungsbild Schwächt weist, wäert d'Fed wierklech haart schwätzen?

LaVorgna beobachtet de konstante Wuesstum vun de Präisser, déi net ënner wirtschaftlechen Zyklen ënnerleien a grad esou séier klammen wéi zyklesch Produkter. Si kënnen och net ënner dem Drock vun Zënssätz ënnerleien a klammen aus Grënn, déi net mat enger locker Politik gebonnen sinn.

"Wann Dir un d'Inflatioun denkt, musst Dir d'Nofro verlangsamen," sot hien. "Elo hu mir e Versuergungskomponent dozou. Si kënnen näischt un d'Offer maachen, dofir musse se d'Nofro vläicht méi kompriméieren wéi se normalerweis géifen. Do kritt een eng Rezessioun."