Wuessend Mësstrauen vun der Federal Reserve erhéicht d'Suergen vun der Inkompetenz

Negativitéit iwwer d'Federal Reserve huet d'lescht Woch nei, sérieux Niveauen erreecht. Meenungen iwwer Inkompetenz an onethescht Verhalen ginn erop. Dësen neien Territoire huet d'Potenzial fir drastesch Afloss op dat wat viru läit - fir de Finanzsystem an d'US Wirtschaft.

Inkompetenz Bedenken kommen aus de falsche Meenungen vun der Fed iwwer Inflatiounsrisiko a senger Onméiglechkeet e kohäsive Aktiounsplang ze bilden. De Beweis ass an der Zäitlinn vun "temporärer" bis "iwwergänglech" fir "virsiichteg ze kucken" fir "wahrscheinlech eropzegoen" op "dräimol" op "méi mol (7?)."

Dann, nom Donneschdeg (10. Februar) méi héich wéi erwaart CPI Bericht, koum d'Nouvelle datt d'Fed diskutéiert wéi grouss si mat hirer éischter vläicht-Mäerz Zënssätz Erhéijung. Natierlech huet dës Neiegkeet eng nei Risikovisioun produzéiert: En ominéisen "Big Bang" Bump fir ze verursaachen ... gutt, wat, genau? Eng plötzlech Moderatioun vun der Inflatioun déi schonn etabléiert ass? Oder en Operstéiungszeen vum Ruff vun der Fed andeems se "fett" Aktiounen huelen?

Mësstrauen schléisst sech un d'Meenungen vun der Inkompetenz

Meenunge vu Mësstrauen hunn am leschte Hierscht ugefaang wéi Berichter iwwer "Insider" Handel entstanen sinn. Den Handel ass während de fréien, donkelen Deeg vun der Pandemie 2020 geschitt, wéi d'Fed seng grouss finanziell Aktiounen formuléiert huet.

Éischt waren déi zwee Fed Bank Presidenten (Boston an Dallas). Ee war Member am Entscheedungsprozess FOMC (de Federal Open Market Committee). Deen aneren, viru kuerzem of, war nach ëmmer dobäi. Béid hunn demissionéiert.

Als nächst koum dem Federal Reserve Vice President seng Erlaabnes vum Handel. Hien huet demissionéiert.

Dann, e Freideg (11. Februar) De Wall Street Journal geschriwwen, "Fed Staff gemellt Securities Trades Amid Bank's 2020 Stimulus Moves."

D'Reaktioun vun der Fed? Federal Reserve Board President Jerome Powell seet datt eng Enquête amgaang ass an d'ethesch Reegele vun der Fed wäerte "verstäerkt". Dat schléit d'Fro, well den ethesche Code vun der Fed scho staark ass an déi héchst Fuerderung enthält: Net eppes ze maachen wat d'"Erscheinung vun Ongerechtegkeet" géif ginn. Et ass ganz wichteg dës Fuerderung ze verstoen, also hunn ech et hei ënnen ofgedeckt.

Méi schlecht Neiegkeeten kommen ...

D'Schwieregkeeten sinn elo op de Fall. De Wall Street Journal, Bloomberg, The New York Times a Reuters hunn all e puer vun den Informatioune verroden, also erwaart weider Offenbarunge wéi se weider gräifen. Dann ass dëst sécher Zeechen datt et méi wäert kommen: (Ënnersträichen ass mäin)

Olympia (9. Februar): "Fed refuséiert d'Verëffentlechung vun der Korrespondenz iwwer pandemesch Handel vu Politiker gemaach"

"D'US Federal Reserve, äntwert op eng Freedom of Information Act Ufro vu Reuters, sot datt et ongeféier 60 Säite vu Korrespondenz tëscht hiren Ethikbeamten a Politiker betreffend Finanztransaktiounen am Pandemie Joer 2020 sinn.

"Awer et huet "voll verweigert" d'Dokumenter ze verëffentlechen, zitéiert Ausnahmen ënner dem Informatiounsgesetz, deen se gesot huet an dësem Fall applizéiert.

Also, dës ëffentlech Institutioun, déi uewen um US Finanzsystem sëtzt mat immenser Kraaft fir Mäert an d'Wirtschaft z'änneren, huet "voll verweigert" Schlësselinformatioun iwwer d'Insiderhandelsprobleem ze verëffentlechen? Firwat net eng redaktéiert Verëffentlechung oder souguer e Resumé vun deem wat déi 60 Säiten alles sinn? Déi offensichtlech Conclusioun ass datt d'Informatioun ze offensichtlech ass - datt et Optrëtter vun Ongerechtegkeet weist.

(Notiz: "Voll verleegnen" ass wat de President Nixon "Steewalling" während der Watergate Enquête genannt huet. Eng "Befreiung" zitéieren ass net datselwecht wéi "national Sécherheet" oder "Exekutivprivileg" ze zitéieren. evitéieren déi richteg Saach ze maachen.E sou blatant, selwer geschaaft Geheimnis betreffend net-geheimer Informatioun ass rout Fleesch fir d'Press, also wäert et ouni Zweiwel méi kommen.)

De Feeler vun der Fed: Falen zréck op "legal" anstatt "absolut" ethesch Verhalen

"Legal" heescht dat wat viru Geriicht hält. "Absolut" heescht wat an den Ae vun aneren hält. Déi méi streng, absolut Fuerderung gëtt souwuel am Justizsystem wéi och am Finanzsystem fonnt.

legal D'Konformitéit ass d'Excuse déi benotzt gëtt fir selbstinteresséiert, Suen ze maachen Handel vun den Insider vun der Fed. An awer ass de "Fräiwëllegen Guide fir Verhalen fir Senior Beamten" vun der Federal Reserve méi restriktiv.

Deen Deskriptor, "fräiwëlleg", ass komesch. Et implizéiert datt et keng absolut Fuerderung ass fir dem Guide seng "absolute" Reegele ze verfollegen, wéi hei ënnendrënner opgezielt: (Ënnersträichen ass meng)

"1. Membere vum Verwaltungsrot vum Federal Reserve System a Presidenten an éischte Vizepresidente vun de Federal Reserve Banken hunn eng speziell Verantwortung fir d'Integritéit, d'Dignitéit an de Ruff vum System z'erhalen. Deementspriechend solle se suergfälteg Verhalen vermeiden, déi op iergendeng Manéier tendéieren de System ze pechen oder d'Effizienz vu sengen Operatiounen ze schueden.

"2. Si solle virsiichteg un de Geescht, wéi och de Bréif, vun de Regele vum ethesche Verhalen, déi fir d'Mataarbechter vum Verwaltungsrot oder de Federal Reserve Banken virgeschriwwe sinn, festhalen a sollen an hirem eegene Verhalen déi héich Normen, déi an dëse Reegele festgeluecht sinn, illustréieren.

"3. Hir perséinlech finanziell Verhandlunge sollen iwwer Reproche sinn, an d'Informatioun, déi vun hinnen als Beamte vum System kritt gëtt, sollt ni fir perséinleche Gewënn benotzt ginn. Fir och d'Erscheinung ze vermeiden op vertraulech Informatioun ze handelen, sollten se keng Sécherheet bewosst kafen oder verkafen (inklusiv all Interessi am Thrift Plan fir Mataarbechter vum Federal Reserve System, awer net Aktien vun engem Geldmaart géigesäitege Fong abegraff) während d'Period déi um Ufank vum zweete Samschdeg (Mëtternuecht) Eastern Time ufänkt virum Ufank vun all FOMC Meeting1 an endet um Mëtternuecht Eastern Time um leschten Dag vun der Versammlung. Dës Restriktioun gëlt net wann d'Transaktioun virun der uewe beschriwwen Period autoriséiert ass (zum Beispill duerch Uweisungen un engem Broker). Si sollten och net bewosst keng Sécherheet fir manner wéi 30 Deeg halen, ausser Aktien vun engem Geldmaart Fonds. Si sollen all Effort maachen fir sécherzestellen datt hir Ehepartner an hir ofhängeg Kanner hir finanziell Transaktiounen dës Richtlinnen entspriechen. An ongewéinlechen Ëmstänn, no Consultatioun mam Ethik Offizéier, kënnen dës Restriktiounen verzicht ginn. Iwwert dëse Richtlinnen, solle se virsiichteg vermeiden un all Finanztransaktioun ze engagéieren, den Timing vun deem d'Erscheinung ka kreéieren fir op intern Informatioun iwwer Federal Reserve Iwwerleeungen an Handlungen ze handelen.

"4. Si sollten virsiichteg sinn all Ëmgang oder aner Verhalen ze vermeiden, déi souguer e Konflikt tëscht hire perséinlechen Interessen, den Interesse vum System an dem ëffentlechen Interesse vermëttele kënnen."

Dës Ufuerderunge sinn dat wat d'Leit natierlech erwaarden - datt d'Federal Reserve Exekutoren a Senior Personal um Héichpunkt vun der ethescher Propretéit sinn, vergläichbar mat Supreme Court Justices. Hir Effektivitéit erfuerdert absolutt sinn Vertrauen, an dat Vertrauen erfuerdert absolutt sinn ethesch Verhalen. Chip ewech op déi lescht an destruktiv Mësstrauen entsteet.

Déi bescht Formuléierung vun Absolut ass aus dem "Code of Conduct for United States Judges": "Vermeiden Ongerechtegkeet an d'Erscheinung vun Ongerechtegkeet an all Aktivitéiten."

Justiz ethesch Ufuerderunge

Aus dem "Code of Conduct for United States Judges" (Ënnerstëtzung ass mäin)

"Canon 2: E Riichter soll Ongerechtegkeet an d'Erscheinung vun Ongerechtegkeet an all Aktivitéiten vermeiden

"(A) Respekt fir Gesetz. E Riichter soll d'Gesetz respektéieren a respektéieren a soll zu all Moment op eng Manéier handelen déi d'ëffentlech Vertrauen an d'Integritéit an d'Onparteilechkeet vun der Justiz fördert. "

"COMMENTARY - Canon 2A. En Erscheinungsbild vun Ongerechtegkeet geschitt wann raisonnabel Geescht, mat Wëssen iwwer all relevant Ëmstänn, déi vun enger raisonnabeler Enquête bekannt ginn, schléissen datt dem Riichter seng Éierlechkeet, Integritéit, Onparteilechkeet, Temperament oder Fitness fir als Riichter ze déngen behënnert ass.. D'Öffentlech Vertrauen an d'Justiz gëtt duerch onverantwortlech oder ongerecht Verhalen vu Riichter erodéiert, dorënner Belästegung an aner onpassend Aarbechtsplazverhalen. E Riichter muss all Ongerechtegkeet an Erscheinung vun Ongerechtegkeet vermeiden. Dëst Verbuet gëllt souwuel fir berufflech a perséinlech Verhalen. E Riichter muss erwaarden d'Thema vun enger konstanter ëffentlecher Iwwerpréiwung ze sinn an fräi a gewëllt Restriktiounen ze akzeptéieren, déi vum normale Bierger als belaaschtend ugesi kënne ginn. Well et net praktesch ass all verbueden Handlungen ze lëschten, ass de Verbuet onbedéngt an allgemeng Begrëffer gegoss, déi sech op Verhalen vu Riichter verlängeren dat schiedlech ass, obwuel net spezifesch am Code ernimmt gëtt. Tatsächlech Ongerechtegkeeten ënner dësem Standard enthalen Verstouss géint Gesetz, Geriichtsregelen oder aner spezifesch Bestëmmunge vun dësem Code.

CFA finanziell ethesch Ufuerderunge

Vun der "Ethik fir d'Investment Management Beruff" (Ënnersträichen ass meng):

"Wat mécht Geschäfter a Finanzmäert opbléien? Wéi verdénge mir Investisseur Vertrauen? D'Äntwert ass Vertrauen. Vertrauen kann nëmmen duerch ethesch Verhalen opgebaut ginn an en Industrie-breet Engagement fir Wäerter wéi Transparenz, Integritéit, Candor, an Investisseuren als éischt setzen. Zënter senger Hierkonft huet den CFA Institut Ethik am Investitiounsberuff gekämpft, déi héchst méiglech ethesch Standarde fir Professionnelen ronderëm de Globus gesat.

"Ethescht Verhalen geet doriwwer eraus einfach Gesetzer an etabléiert Reegele verfollegen. Et geet drëm ze wësse wéi een zweedeiteg ethesch Situatiounen navigéiert an d'Interesse vun den Investisseuren als éischt setzt wann d'Regele onkloer sinn. "

D'Behuele vun der Federal Reserve erhéicht d'Spannung

D'Verteidegung, déi vun den zwee Regional Reserve Bank Presidenten (Dallas a Boston) benotzt gouf, déi "gefaang" goufen am Handel an op en Enn gaange sinn, war déi folgend: (Ënnersträichen ass mäin)

"D'finanziell Verëffentlechungen hunn net opfälleg anescht ausgesinn wéi d'Jore virdrun, a béid Beamte soten datt hir Investitiounshandel vun Ethikoffizéier geläscht goufen an d'Fed Politik net verletzen. Si hunn och virdru ausgemaach hir Aktien ze verkafen ... fir och d'Erscheinung vun engem Interessekonflikt ze vermeiden. "

Notéiert dräi Punkten:

• "Net opfälleg anescht wéi Joere virdrun" - Dëst bedeit datt se sech zënter Joere perséinlechen Handel beschäftegt hunn
• "Geläscht vun Ethik Offizéier an huet d'Fed Politik net verletzt" - Ausser d'Federal Reserve ethesch Politik enthält vermeintlech näischt ze maachen wat d'Erscheinung vun Ongerechtegkeet huet. (Also, wéi hunn d'Ethikbeamten [et gi méi wéi een?] d'Händler guttgeheescht ënner der "ongewéinlecher Ëmstänn" Ufuerderung, déi am Fed Code bezeechent gëtt.)
• "... ausgemaach hir Aktien ze verkafen ... fir souguer d'Erscheinung vun engem Interessekonflikt ze vermeiden" - Dëst ass d'Zouloossung datt hir Aktiebesëtzer (a schlëmmer, hiren Aktiehandel) dat Erscheinung hunn, a Verletzung vun der ethescher Politik vun der Fed

Déi ënnescht Linn - Erwaart d'Fed Inkompetenz an d'Mësstrauensfallout fir Stéierungen ze verursaachen

D'Post-Grouss Rezessioun Mantra vun "bekämpft net der Fed" gouf fest vun Investisseuren ugeholl. Also, wat geschitt wann d'Fed inkompetent an net zouverlässeg ausgesäit - net fäeg d'Inflatioun unzegoen an net gewëllt ze propper ze kommen? Wäert de Powell de Wizard of Oz Persona iwwerhuelen: Eng Persoun hannert dem Rido - Hiewel zitt, iwwer finanziell Themen expoundéiert, awer einfach als en ineffektive Mann gesinn, deen eng fehlerhafter Organisatioun leeft?

D'Zäit wäert et soen.

(Remark: De Senat Bestätegung Vote vum Jerome Powell als President fir en neie Begrëff, zesumme mat véier anere Federal Reserve ernannt vum President Biden, ass fir de 15. Februar geplangt)