Goldman gesäit e 'machbaren awer schwieregen Wee' fir d'Fed fir d'Inflatioun ouni Räzess ze besiegen

De Wee vun der Federal Reserve fir d'Inflatioun erofzebréngen wärend d'Wirtschaft net an e grousse Réckgang rutscht ass nach ëmmer op, awer gëtt méi schmuel, laut Goldman Sachs.

Wéi d'Zentralbank probéiert d'Zënssätz weider ze erhéijen, ass d'Wirtschaft mat gemëschte Signaler weiblech: séier eropgeet Paiezuelen géint staark erofgaange Wunnengszuelen, Falen Benzinpräisser vs.

Am Zesummenhang mat alles probéiert d'Fed e Gläichgewiicht tëscht d'Saachen ze verlangsamen, awer net ze vill.

Op deem Score mengen Goldman Economisten datt et kloer Gewënn gewiescht wier, e puer Verloschter an eng Landschaft viraus déi substantiell Erausfuerderunge stellt.

"Eis breet Conclusioun ass datt et e machbaren awer schwéiere Wee zu enger mëller Landung ass, obwuel verschidde Faktoren iwwer d'Fed d'Kontroll dee Wee erliichteren oder komplizéiere kënnen an d'Chance vum Erfolleg erhéijen oder senken", sot de Goldman Economist David Mericle an enger Clientnotiz. Sonndeg.

Ee vun de gréissten Inflatiounstreiber war iwwerdimensionéierte Wuesstum deen Ongläichgewiichter tëscht Offer an Nofro erstallt huet. D'Fed benotzt Zënssätzerhéijungen fir ze probéieren d'Demande erof ze drécken sou datt d'Versuergung kann ophalen, an d'Versuergungskettendrock, wéi gemooss duerch en New York Fed Index, sinn op hiren niddregsten zënter Januar 2021.

Also op deem Score sot de Mericle datt d'Fed Efforten "gutt gaang sinn." Hien huet gesot datt d'Tauxerhéijungen - am Ganzen 2.25 Prozentpunkte zënter Mäerz - hunn "eng erfuerderlech Verzögerung erreecht" betreffend Wuesstum a speziell Nofro.

Tatsächlech erwaart de Goldman datt de PIB an den nächste véier Véierel just mat engem 1% Tempo wäert wuessen, an dat kënnt aus konsekutiv Réckgang vun 1.6% an 0.9%. Och wann déi meescht Economisten erwaarden datt de National Bureau of Economic Research wäert d'USA net an der Rezessioun erklären fir déi éischt Halschent vum Joer mécht de luesen Wuesstum de Balanceakt vun der Fed méi schwéier.

Op enger ähnlecher Zuel huet de Mericle gesot datt d'Fed seng Beweegunge gehollef hunn d'Versuergung-Nofro-Lück um Aarbechtsmaart ze verklengeren, wou et nach ëmmer sinn. bal zwou Aarbechtsplazen fir all verfügbaren Aarbechter. Dësen Effort "huet e laange Wee ze goen", huet hien geschriwwen.

Allerdéngs bleift de gréisste Problem haartnäckege héich Inflatioun.

d' Konsument Präis Index war flaach am Juli awer nach ëmmer 8.5% eropgaang wéi virun engem Joer. D'Léin klamme mat engem staarke Clip, mat duerchschnëttleche Stonnegewënn erop 5.2% vun engem Joer virun. Dofir hunn d'Fed seng Efforte fir eng Spiral ze stoppen, an där méi héich Präisser méi héich Léin fidderen an d'Inflatioun behalen "bis elo wéineg iwwerzeegend Fortschrëtter gewisen", sot de Mericle.

"Déi schlecht Neiegkeet ass datt héich Inflatioun breet baséiert ass, Moossname vum ënnerierdesche Trend sinn erhöht, an d'Geschäftsinflatiounserwaardungen a Präisintentioune bleiwen héich," huet hien derbäigesat.

Bekämpfung vun der Inflatioun kéint méi héich Zënserhéijungen erfuerderen wéi de Maart de Moment virausgesot.

Dem Goldman seng Projektioun ass datt d'Fed Benchmarkraten ëm e weidere Prozentsaz erhéicht virum Enn vum Joer, awer d'Mericle huet unerkannt datt et "Upside Risiko" ass wéinst "déi kierzlech Erliichterung an de finanzielle Konditiounen, dem robusten Tempo vun der Astellung, an Unzeeche vu Stickiness am Lounwuesstem an Inflatioun."

Tatsächlech huet de fréiere New York Fed President William Dudley e Méindeg gesot datt hien denkt datt de Maart den zukünftege Wee vun den Zënserhéijungen ënnerschätzt an doduerch d'Risike vun enger haarder Landung oder Rezessioun.

"De Maart ass Mëssverständnis wat d'Fed mécht," sot hien dem CNBC "Squawk Box" an engem Live-Interview. "Ech mengen, d'Fed wäert méi laang méi héich sinn wéi dat wat Maartparticipanten zu dësem Zäitpunkt verstinn."

Dem Dudley seng Vue wäert d'Fed weider wandelen bis et sécher ass datt d'Inflatioun zréck op d'Zentralbank säin 2% Zil geet. Och duerch déi generéisst Inflatiounsmoossnam, de Kär perséinleche Konsumausgaben Präisindex, deen d'Fed follegt, Inflatioun leeft nach ëmmer bei 4.8%.

"Den Aarbechtsmaart ass vill méi enk wéi d'Fed wëll. D'Léininflatiounstaux ass ze héich, net konsequent mat 2% Inflatioun, "huet hien derbäigesat.

Den Dudley erwaart datt d'Tariffer weider eropgoen bis d'Beschäftegungsdynamik genuch verréckelt ass fir de Chômagetaux "wäit iwwer 4%" ze kréien, am Verglach zum aktuellen Niveau vun 3.5%.

"Wann och ëmmer de Chômagetaux ëm en halleft Prozentpunkt oder méi eropgaang ass, ass d'Resultat eng vollstänneg Rezessioun," sot hien.

Ee Mooss fir d'Relatioun tëscht Chômage an enger Räzess gëtt d'Sahm Regel genannt, déi seet datt d'Rezessiounen verfollegen wann den Dräi-Mount Moyenne vum Chômage en halleft Prozentpunkt iwwer säi niddregsten iwwer déi lescht 12 Méint eropgeet.

Also dat géif nëmmen en Taux vu 4% ënner der Sahm Regel erfuerderen. An hire jéngste wirtschaftleche Projektioune gesinn d'Membere vum Rate-Setting Federal Open Market Committee net den Aarbechtslosen Niveau deen Taux bis 2024 briechen.