US Investisseuren hunn net déi einfachst Zäit an 2022. D' Bourse ass krank; de Obligatiounsmaart huet seng schlëmmste Joer an der Geschicht; grouss Krypto-Währungen wéi Bitcoin hunn tanken; an esouguer déi eemol rout-waarm Wunnengsmaart ass ufänken ze knacken.
Egal wou Dir kuckt, Verméigen Präisser falen. Dat heescht et war en Erausfuerderung Joer fir déi, déi e bëssen extra Sue wëllen parken op enger Plaz wou et tatsächlech e Rendement generéiert, fir d'mannst ze soen.
Awer ee Goldman Sachs Equipe, gefouert vum Chef US Equity Strategist David J. Kostin, huet e puer Rotschléi fir Investisseuren sicht dës verréider Mäert an engem Dënschdeg Fuerschung Note ze navigéieren.
Hir Berodung zentréiert sech op eng al Fro fir Börseninvestisseuren: Wat ass besser, Wäertaktien oder Wuesstumsaktien? Oder wat wann, dës Deeg, et ass weder?
Wuesstem vs Wäert
Fir déi net initiéiert hunn Wäertaktien méi niddereg Präisser par rapport zu hire Fundamentaler (dh Akommes, Nettoakommes, Cashflow, etc.) wéi déi meescht ëffentlech gehandelte Firmen, wärend Wuesstumsaktien zu vill méi räiche Bewäertunge geprägt sinn, well se Wuesstumsraten hunn déi bedeitend sinn. méi héich wéi de Maart Duerchschnëtt.
Lyft ass e gutt Beispill vun engem Wuesstem Stock. De Rideshare Riese gëtt erwaart de Verkaf mat engem 27% Clip dëst Joer ze wuessen an ass héich vum Maart geschätzt, awer et huet en negativen Nettoakommes am Fréijoersquartéier gepost. De Wuesstem vun der Firma ass d'Saach fir ze investéieren, an anere Wierder.
Hewlett-Packard, op der anerer Säit, ass e zolidd Beispill vun engem Wäertaktie. D'Recetten vum multinationalen Tech-Gigant sinn am Fréijoersquartéier ëm manner wéi 5% gewuess, awer seng Aktie gëtt mat just aachtfach Akommes gehandelt, am Verglach zum duerchschnëttleche 13.1 Präis/Gewënnverhältnis fir de S&P 500. Do gëtt et vill zouverlässeg Wäerter.
Wiel tëscht Wäert- a Wuesstumsaktien ass ëmmer eng Erausfuerderung fir Investisseuren, awer an de Joren zënter der Grousser Finanzkris hunn Wuesstumsaktien eng onheemlech Zeien. Ära vun Outperformance gefouert vun héich fléien Tech Firmen.
Elo awer, mat der Federal Reserve déi Zënssätz eropgeet, de Risiko vun der Räzess eropgeet, an d'Inflatioun Héichpunkt, seet de Goldman datt Wäertaktien amgaang sinn hiren Dag ze hunn.
"Aktuell relativ Bewäertungen am Aktiemaart implizéieren datt de Wäertfaktor staark Rendementer iwwer mëttelfristeg generéiert", huet d'Goldman Team geschriwwen, a bäigefüügt datt Wäertaktien d'nächst Joer de Wuesstumsaktien ëm dräi Prozentpunkte solle besser maachen.
D'Investisseure wëllen vläicht virsiichteg investéieren a Wuesstumsaktien no vir, well dës Aktien eng "mëll Landung" brauchen an e Réckgang vun den Zënssätz fir de S&P 500 besser ze maachen, argumentéiert Goldman.
Zousätzlech gesinn d'Wuesstemsaktien besonnesch deier aus wat d'Akommes an d'Akommes-Multipelen ugeet.
"Aussergewéinlech héich Bewäertunge kënnen heiansdo gerechtfäerdegt ginn duerch Erwaardungen fir aussergewéinlech séier Akommeswuesstem. Wéi och ëmmer, d'Erwaardungen haut - och wann et richteg bewisen ass - schéngen net déi aktuell Wuesstums-Aktie-Multipelen ze justifiéieren ", huet d'Goldman Team geschriwwen.
D'Goldman Strategisten hunn och bemierkt datt Wäertaktien historesch de Wuesstumsaktie ronderëm den Ufank vun de Rezessiounen iwwerpréift hunn. A mat meescht Economisten eng US Räzess dëst Joer virauszesoen, kann et Sënn maachen räich Präisser Wuesstem Nimm ze vermeiden a Wäert Spiller sichen eraus.
Wéi och ëmmer, et ass wichteg ze bemierken datt dem Goldman seng Economisten nach ëmmer nëmmen eng an dräi Chance vun enger US Rezessioun am nächste Joer gesinn an eng 48% Chance fir eng Rezessioun bis September 2024.
Trotzdem huet d'Goldman Team och drop higewisen datt Wäertaktien historesch besser gemaach hunn wéi Wuesstumsaktien ronderëm d'Spëtze vun der Inflatioun, wéi gemooss vum Konsumentepräissindex (CPI). An dem Goldman säi Chefeconomist, Jan Hatzius, sot am August datt hien der Meenung ass, datt d'Inflatioun scho Peak erreecht huet, och wann et méiglecherweis bis d'Enn vum Joer vun historeschen Normen héich bleift.
"Wäert huet de Wuesstum an den 12 Méint no siwe vun de leschten aacht Joer-iwwer-Joer Core CPI Inflatiounspeaks iwwerschratt", huet d'Goldman Team e Mëttwoch geschriwwen.
Natierlech gëtt et eng aner Méiglechkeet, datt Investisseuren wëllen iwwerleeën. Goldman huet dës Strategie net a senger Note ernimmt, an et enthält guer net Aktien.
E sécheren Hafen?
Wärend Wäertaktien iwwer d'nächst Joer Wuesstumsaktien besser kënne maachen, sinn vill Investisseuren wahrscheinlech net gewëllt zréck op de Maart ze sprangen amgaang vun Uruff vun Investitiounsbanken fir méi Péng virun.
Morgan Stanley, zum Beispill, huet ëmmer erëm gewarnt datt eng gëfteg wirtschaftlech Kombinatioun vun "Feier"(Inflatioun an eropgaang Zënsen) an "Äis"(fallende wirtschaftleche Wuesstum) sinn agestallt fir Aktiepräisser bis Enn 2023 ënnerhalen ze halen.
Vill Investisseuren hu probéiert fir Cash als Safe Haven an dëse schwieregen wirtschaftlechen Zäiten ze plënneren, awer de Ray Dalio, Grënner vum weltgréissten Hedgefong, Bridgewater Associates, argumentéiert datt "Cash ass nach ëmmer Dreck" duerch d'Erhéijung vun der Inflatioun.
De Mark Haefele, Chef Investitiounsoffizéier bei UBS Global Wealth Management, sot an engem Mëttwoch Fuerschungsnotiz datt et eng aner Optioun ass déi méi rentabel ka sinn.
"Virun der aktueller onsécherer Kuliss favoréiere mir de Schwäizer Frang als de séchere Hafe vu Choix op auslännesche Währungsmäert", sot hien. "D'Natioun ass manner vun der europäescher Energiekris beaflosst wéi seng Noperen, well fossil Brennstoffer just 5% vun der Stroumproduktioun am Land ausmaachen. D'Währung gëtt och vun enger Zentralbank ënnerstëtzt déi souwuel gewëllt a fäeg ass d'Inflatioun séier zréck op d'Zil ze bréngen.
De Schwäizer Frang ass méi wéi 7% géint den Euro zënter Juni geschätzt wéi d'Erhéijung vun der Räzessangscht weider Investisseuren an de séchere Hafen Verméigen féieren. A wéi de Stéphane Monier, Chief Investment Officer fir Lombard Odier Private Bank, an engem 31. August Artikel:
"D'Schwäizer Nationalbank (SNB) entgéint steigend Präisser mat méi héijen Zënssätz. Am Géigesaz zu anere Politiker huet et e Bereetschaft signaliséiert fir ze intervenéieren fir de Schwäizer Frang staark ze halen.
De Schwäizer Frang huet och eng Geschicht vu méi wéi den Dollar. Zënter senger Grënnung am Joer 1999 huet de Frang 30% géint de Greenback gewonnen.
Dës Geschicht gouf ursprénglech op Fortune.com
Source: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-says-where-park-203125969.html