(Bloomberg) - Riskéiert Verméigen kënnen elo a Schwieregkeete sinn, datt eemoleg Liquiditéitsinjektiounen vu weltwäiten Zentralbanken, déi e Maartrally an de leschte Méint gefërdert hunn, op en Enn komm sinn, laut Citi Strategist Matt King.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
An engem Bericht, deen e Sonndeg publizéiert gouf, huet de King op Interventiounen an de leschte Méint vun der Bank of Japan a People's Bank of China gewisen - souwéi d'Verréckelung vun Zeilartikelen op de Bilanen vun der Europäescher Zentralbank a vun der Federal Reserve - déi bal 1 Billioun $ zum globalen bäigefüügt hunn. Zentralbank Reserven.
"D'Origine vum Risikorallye vun dësem Joer leien an obskuren Techniquen, déi Zentralbank Liquiditéit féieren," sot de King am Bericht. "Zu dësem Zäitpunkt mengen mir, datt de gréissten Deel vum Boost fir Reserven gemaach gëtt. Dëst implizéiert datt d'Geschicht fir de Rescht vun dësem Joer zréck sollt eng vu Liquiditéitsdrainage a Risiko Schwächt sinn.
D'Finanzmäert sinn zënter Oktober weltwäit opgehuewe ginn, well Investisseuren d'Inflatioun verlangsamt hunn als Zeechen datt d'Zentralbanken méi no un d'Enn vun hire Spannungskampagnen kommen, trotz Aussoe vu Politiker datt et nach méi Aarbecht ze maachen ass.
Nom King hëlleft d'Erhéijung vun $ 1 Billioun vun de Reserven d'Trennung ze léisen: Et ass derwäert ongeféier 10% Boost fir Aktien, 50 Basispunkte vun der Spannung an Investitiounsgrad Kredittspreads an 200 Basispunkte fir High Yield Spreads, an "et ass den Tatsächlech Zousatz oder Entfernung vun esou Liquiditéit - an net nëmmen seng Ukënnegung - wat d'Mäert bewegt, "sot hien.
Et goufe véier bemierkenswäert Entwécklungen, déi de Stroum ausmaachen. An den USA hunn d'Reduktioune vun der Notzung vun der Fed seng Iwwernuechtung ëmgekéiert Rekaafsofkommes Ariichtung a Suen am allgemenge Kont vum Schatzkammer gehal, hunn Cash an de Bankesystem gedréckt, wat de Réckgang an de Reservesaldo gestéiert huet, deen am Dezember 2021 ugefaang huet.
Europäesch Regierungen hunn ähnlech Honnerte vu Milliarden Euro Depositioune vun hire Konten bei der EZB zënter August zréckgezunn, wat d'Liquiditéit verstäerkt. A Japan sinn d'Reserven ëm ongeféier $ 200 Milliarde geklommen als Resultat vum Rendement-Kurve-Kontrollprogramm vun der Zentralbank, während a China déi lafend Liquiditéitsoperatioune vun der Zentralbank am Dezember eleng op ongeféier $ 400 Milliarde belaf sinn, sot de King.
"Kuckt individuell a vun engem Mount op den nächsten, oder vläicht souguer Véierel, kënnen dës Beweegunge wéi Kaméidi schéngen," sot hien. "Et ass awer e Kaméidi deen - besonnesch wann et genuch aggregéiert ass - bemierkenswäert gutt mam Kaméidi vu Beweegunge vu Risikoverméigen entsprécht."
Och wann et schwéier ass ze beurteelen wéi d'Zentralbankbilanen sech no vir entwéckelen, sot de King datt déi eemoleg Liquiditéitsinjektiounen méiglecherweis fäerdeg sinn - obwuel hien unerkannt huet datt d'Ausbléck fir de Bilan vun der Fed besonnesch onsécher bleift wéinst dem Scholddeckendrama am US.
"Wann Ännerungen an esouguer déi mannst bedeitend Linnenartikelen op Zentralbankbilanen einfach an Honnerte vu Milliarden Dollar zielen kënnen, si si méi wéi d'Verännerungen an der Liquiditéit vum Privatsekteur a sollten zwangsleefeg den Respekt vun den Investisseuren ubidden," sot hien.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/global-liquidity-drain-coming-markets-171027569.html