An de Wochen zënter dem Sam Bankman-Fried säi cryptocurrency Empire als Haus vu Ligen opgedeckt gouf, hunn Mainstream Neiegkeetenorganisatiounen a Kommentatoren dacks net fäerdeg bruecht hire Lieser eng direkt Bewäertung ze ginn vu genau wat geschitt ass. August Institutiounen, dorënner d'New York Times a Wall Street Journal, hu vill Schlësselfakten iwwer de Skandal opgedeckt, awer si hunn och ëmmer erëm geschéngt d'Fakten op Weeër ze downplayen, déi dem Bankman-Fried seng Intent a Schold soft pedaléiert hunn.
Den David Z. Morris ass de Chef Insight Kolumnist vun CoinDesk.
Et ass elo kloer datt wat am FTX Krypto-Austausch geschitt ass an dem Hedgefong Alameda Research eng Vielfalt vu bewosst a virsiichteg Bedruch involvéiert huet fir Sue vu Benotzer an Investisseuren ze klauen. Dofir war e rezenten New York Times Interview wäit verspott fir schéngen engem Kader FTX d'Zesummebroch als Resultat vun Mëssbrauch anstatt Mëssbrauch. A Wall Street Journal Artikel beklot der Verloscht vu karitativen Donen aus FTX, widdert de Bankman-Fried seng strategesch philanthropesch Pose. De Vox Matgrënner Matthew Yglesias, Geriichtschroniker vum neoliberale Status Quo, schénge seng eege Entanglementer ze wäisswäschen andeems hien dem Bankman-Fried seng Suen kreditéiert huet. Demokraten hëllefen bei de Wahlen 2020 - d'Wahrscheinlechkeet z'ënnerhalen datt d'Suen effektiv verstoppt goufen.
Vläicht am meeschte perniciously, vill Outlets hunn beschriwwen wat mat FTX geschitt ass als "Bank Run" oder e "Run op Dépôten", wärend Bankman-Fried ëmmer erëm insistéiert huet datt d'Firma einfach iwwerliwwert an desorganiséiert gouf. Béid vun dëse Versuche fir de Fallout ze framen verstoppen de Kärproblem: de Mëssbrauch vu Client Fongen.
Banke kënne vu "Bankruns" getraff ginn, well se explizit am Geschäft sinn fir Clientsfongen ze léinen fir Rendementer ze generéieren. Si kënnen e kuerzfristeg Cash Crunch erliewen, wa jidderee gläichzäiteg zréckgeet, ouni datt et laangfristeg Problem gëtt.
Awer FTX an aner Krypto-Austausch sinn net Banken. Si maachen (oder sollen net) Bank-Stil Prêten maachen, sou datt och e ganz akuten Opschwong vu Réckzuch keng Liquiditéitsbelaaschtung erstallt. FTX haten speziell versprach Clienten et géif ni ausléinen oder soss d'Krypto benotzen, déi se dem Austausch uvertraut hunn.
Kuck och: Divisiounen am Sam Bankman-Fried's Crypto Empire Blur um Alameda's Balance Sheet
A Wierklechkeet goufen d'Fongen un déi intim verbonne Handelsfirma Alameda Research geschéckt, wou se, wéi et schéngt, einfach ewechgespillt goufen. Dëst ass, am einfachsten, Déifstall op enger bal eemolegen Skala. Iwwerdeems d'total Verloschter nach quantifizéiert ginn, bis eng Millioun Clienten kéint beaflosst ginn, laut engem Insolvenzdokument.
A manner wéi engem Mount, Berichterstattung an de Insolvenzprozess hunn eng Wäschlëscht vu weideren Entscheedungen a Praktiken opgedeckt, déi finanziell Bedruch ausmaachen, wann FTX eng US reglementéiert Entitéit gewiescht wier - och ouni Krypto-spezifesch Regelen am Spill. Souwäit se den effektiven Déifstall vun der Immobilie vun den amerikanesche Bierger aktivéiert hunn, kënnen dës Ploë nach ëmmer an den US Geriichter berechtegt ginn.
D'Lëscht ass ganz, ganz laang.
Déi vill Verbrieche vum Sam Bankman-Fried an FTX
D'Alameda Verbindung
Am Häerz vum Bankman-Fried säi Bedruch sinn déi déif an (wuertwiertlech) intim Verbindungen tëscht FTX, den Austausch deen Retail Spekulanten begeeschtert huet, an Alameda Research, en Hedgefong deen Bankman-Fried matgegrënnt huet. Wärend en Austausch schlussendlech Sue mécht aus Transaktiounsgebühren op Verméigen déi zu de Benotzer gehéieren, probéiert en Hedgefong wéi Alameda ze profitéieren vum aktiven Handel oder Investitioun vu Fongen déi se kontrolléiert.
Bankman-Fried selwer beschriwwen FTX an Alameda als Wiesen "ganz separat" Entitéiten. Fir dësen Androck ze verstäerken, Bankman-Fried Demissionéiert als CEO vun Alameda am Joer 2019. Awer et ass erauskomm datt déi zwou Operatiounen déif verbonne bliwwen sinn. Net nëmmen Exekutive bei Alameda an FTX oft Aarbecht aus der selwecht Bahamian Penthouse, awer Bankman-Fried an Alameda CEO Caroline Ellison waren romantesch verbonnen.
Dës Ëmstänn hu méiglecherweis dem Bankman-Fried seng Kardinal Sënn aktivéiert. Bannent Deeg no den éischten Zeeche vu FTX vu Schwächt gouf et kloer datt den Austausch Client Verméigen un Alameda getratt huet fir am Handel, Prêten an Investitiounsaktivitéiten ze benotzen. Den 12. November huet Reuters de beandrockende Bericht gemaach datt sou vill wéi $ 10 Milliarde u Benotzerfongen gouf vum FTX op Alameda geschéckt. Deemools gouf gegleeft datt sou wéineg wéi $ 2 Milliarde vun dëse Fongen verschwonnen waren nodeems se un Alameda geschéckt goufen. Elo schéngen d'Verloschter vill méi héich ze sinn.
Et bleift onkloer präzis firwat dës Fongen un Alameda geschéckt goufen, oder wéi de Bankman-Fried fir d'éischt de sproochleche Rubicon gekräizt huet fir säi Vertraue vu sengem Depot ze verroden. On-Chain Analyse huet fonnt datt de gréissten Deel vu Beweegunge vu FTX op Alameda stattfonnt huet am spéiden 2021, an Insolvenz Areeche hunn verroden, datt FTX an Alameda am Joer 3.7 $ 2021 Milliarde verluer.
Dëst ass vläicht dee befuddlechsten Deel vun der Bankman-Fried Geschicht: Seng Firmen hu massiv Zomme Suen verluer ier den 2022 Krypto Bärmaart iwwerhaapt ugefaang huet. Si hu vläicht Fongen geklaut laang ier d'Blowups vun Terra an Three Arrows Capital déi sou vill aner stierwen verwonnt hunn leveraged Krypto Spiller.
D'FTT Drécken a 'collateraliséiert' Prêten
Den initialen Spark deen FTX an Alameda Research a Brand gesat huet war CoinDesk Berichterstattung op den Deel vum Alamedas Bilan aus dem FTX Austausch Token, FTT. Dëst Instrument gouf vum FTX erstallt, awer nëmmen e klengen Deel dovun gouf op ëffentleche Mäert gehandelt, mat FTX an Alameda déi grouss Majoritéit hunn. Dëst bedeit datt dës Holdings effektiv illiquid waren - onméiglech fir um fräie Maartpräis ze verkafen. Trotzdem huet de Bankman-Fried säi Wäert bei deem fiktive Maartpräis virgesinn.
Méi geféierlech nach, FTT Tokens ginn allgemeng ugeholl datt se als Garantie fir Prête benotzt goufen, dorënner Prête vu Clientsfongen vu FTX op Alameda. Dëst ass wou déi enk Bezéiungen tëscht FTX an Alameda wierklech gëfteg ginn: Wann se wierklech onofhängeg Firme gewiescht wieren, kéint de FTT Token vill méi schwéier oder deier gewiescht sinn als Garantie ze benotzen, wat de Risiko fir Clientsfongen reduzéiert.
Dës Notzung vun engem internen Verméigen als Garantie fir Prêten tëscht clandestine verbonnen Entitéite kann am beschten mam Comptabilitéitsbedruch verglach ginn engagéiert vun Exekutive bei Enron an den 1990er Joren. Déi Exekutive zerwéiert esou vill wéi 12 Joer am Prisong fir hir Verbrieche.
Alameda d'Margin Liquidatioun Befreiung
A juristeschen Umeldunge vum neie CEO, deen d'FTX Insolvenz a Liquidatioun behandelt, gouf gemellt datt Alameda Research e spezielle Status als Benotzer op FTX hat: eng "geheimer Ausnahm" aus de Liquidatiouns- a Marginhandelsregelen vun der Plattform.
FTX, wéi aner Krypto-Plattformen an e puer konventionell Equity- oder Commodity-Servicer, hunn d'Benotzer "Margin" oder Prêten ugebueden, déi se benotze kënne fir Handel ze maachen. Wéi och ëmmer, dës Prête si meeschtens collateraliséiert - dat heescht, d'Benotzer stellen aner Fongen oder Verméigen op fir hir Prêten zréckzekommen. Wann de Wäert vun deem Sécherheetsoffall fällt, oder e Marginhandel verléiert genuch Suen, gëtt d'Sécherheet vum Benotzer verkaaft an den Austausch benotzt dës Sue fir den initialen Prêt ze bezuelen.
D'Liquidéierung vu schlechte Marginpositiounen ass fundamental fir Assetmäert solvent ze halen. D'Alameda vun dëse Standarden befreien géif et enorm Virdeeler ginn, wärend aner FTX Benotzer un immense verstoppte Risiken ausgesat. D'Alameda hätt kënnen ophalen Positiounen ze verléieren bis se sech ëmgedréit hunn, während konkurréiere Benotzer zougemaach goufen. Den Alameda war och an der Theorie fräi fir méi Suen op FTX ze verléieren wéi et konnt zréckbezuelen, a léisst e Lach wou Clientsfongen waren.
D'Befreiung kéint aus enger Rei vu Wénkelen als kriminell ugesi ginn. Virun allem heescht et datt FTX als Ganzt betrügeresch vermaart gouf. Anstatt de souguer Spillfeld en Austausch soll sinn, war et e Faass voller Clienten.
Virun hinnen all, mat Gewier equipéiert, war Alameda Fuerschung.
Alameda Front-Lafen FTX Opféierungen
Laut der Krypto-Analytikfirma Argus gëtt et staark ëmständlech Beweiser datt Alameda Research hat Insider Zougang zu Informatioun iwwer FTX Pläng fir speziell Tokens ze lëschten. Well eng Austauschlëscht normalerweis e positiven Impakt op de Präis vun engem Token huet, konnt Alameda grouss Quantitéiten vun dësen Tokens virun der Oplëschtung kafen, a verkafen se dann nom Oplëschtungsbump.
Wann dës Fuerderungen beweisen, si wieren vläicht déi offensichtlechst a brutalst Kriminell vun der gemellt Hanky-Panky tëscht Alameda an FTX. Wann Dir juristesch Froen op eng Säit setzt, kënnen d'Aktiounen ënner Insiderhandelsgesetzer verfollegt ginn, och wann déi betraffe Tokens net formell als Wäertpabeieren klasséiert sinn.
An enger ähnlecher Situatioun virdrun dëst Joer gouf en OpenSea Employé wéinst Drot Bedruch reprochéiert fir angeblech Verméigen ze kafen baséiert op fréi Oplëschtungsinformatioun ... oder Insider Handels. Fir d'Kriminalitéit vu just frontrunning Monkey JPEGs, riskéiert dee Mataarbechter bis zu 20 Joer Prisong.
Enorme perséinleche Prêten un Exekutoren
Exekutive bei FTX hunn gemellt am Ganzen $ 4.1 Milliarde u Prête vun Alameda Research kritt, dorënner massiv perséinlech Prêten déi waren wahrscheinlech net geséchert. Wéi opgedeckt duerch Insolvenzverfahren, krut de Bankman-Fried eng onheemlech $ 1 Milliard u perséinleche Prêten, souwéi e $ 2.3 Milliarde Prêt un eng Entitéit mam Numm Paper Bird an där hien 75% Kontroll hat. Den Ingenieursdirekter Nishad Singh krut e Prêt vun $ 543 Milliounen, während FTX Digital Markets Co-CEO Ryan Salame e $ 55 Millioune perséinleche Prêt krut.
D'FTX Situatioun huet méi fëmmen Waffen wéi eng Schéisserei am Texas, awer Dir kéint dësen de fëmmen Bazooka nennen - e glänzend offensichtlech Zeeche vu kriminellen Absicht. Et ass nach ëmmer onkloer wéi de gréissten Deel vun deene perséinleche Prête benotzt goufen, awer d'Ausgaben zréckzekréien wäert méiglecherweis eng grouss Aufgab fir Liquidateuren sinn.
D'Prêten un de Paper Bird ware wuel nach méi beonrouegend well se schéngen méi strukturell Bedruch gefërdert ze hunn andeems se nach eng aner verbonne Drëtt Partei erstallt hunn fir Verméigen tëscht ze zéien. Forbes huet poséiert datt e puer vun de Paper Bird Fongen vläicht gaang sinn fir en Deel vum Binance seng Aktie an FTX ze kafen, a Paper Bird huet och Honnerte vu Millioune Dollar fir verschidde extern Investitiounen engagéiert.
Kuck och: Wien ass Wien am FTX Inner Circle
Dat enthält vill vun deene selwechte Venture Kapitalfongen déi FTX ënnerstëtzt hunn. Et wäert Zäit huelen fir erauszefannen ob dës finanziell Inzest kriminell Bedruch ausgemaach huet. Awer et entsprécht sécherlech dem méi breede Muster, duerch deen de Bankman-Fried geheime Fluxen, Heber a witzeg Suen benotzt huet fir de Wäert vu verschiddene Verméigen täuschend opzehalen.
D'Bailouts vun Entitéiten déi FTT oder Prêten halen
Apropos déi. Am Summer 2022, wéi de Krypto-Bäremaart weidergeet, ass de Bankman-Fried als wäisse Ritter entstanen, a proposéiert Rettungshëllef vun Entitéite mat abegraff Faillite Krypto-Krediter BlockFi a Voyager Digital. Dëst war e Moment wou mir bei CoinDesk ënnert de verfouert waren, begréissen SBF als JP Morgan-Stil Backstopper vum ganze Secteur.
An engem elo berüchtegten Interview mam CNBC senger "Squawk Box", huet de Bankman-Fried ronderëm d'Fro gedanzt wou FTX d'Suen fir dës Backstops krut, an huet dës Entscheedungen als Wetten bezeechent déi kann oder vläicht net bezuelen.
Mee dat war vläicht guer net wat lass war. An enger rezenter Kolonn huet de Matt Levine vum Bloomberg hypothetiséiert datt FTX blockéiert BlockFi benotzt seng FTT witzeg Suen. Dëse Monopol-Bilout kéint, am Tour, geduecht sinn FTX an Alameda Verbëndlechkeete verstoppen dat wier fréier ausgesat gewiescht, wann BlockFi méi fréi Faillite gaang wier. Et gëtt net emol wierklech en Numm fir dësen Plo, awer et widderhëlt d'Ennstadien vu villen anere Firmebedruch.
Secretive Kaf vun enger US Bank
Examinatoren hunn entdeckt datt Alameda Research investéiert huet $ 11.5 Milliounen an déi kleng Farmington State Bank Gemeinschaftsbank, e Betrag méi wéi d'Duebel vun der Bank virdrun Nettowäert. Dëst kann illegal sinn och an engem Vakuum: Als net-US Entitéit an als Investitiounsfirma, sollt Alameda eng Zuel vu reglementaresche Hürden geläscht hunn ier et e Kontrollinteresse an enger US Bank konnt kréien.
Am méi breede Kontext vun der FTX Geschicht geet d'Bankintresse vun "zweifelhaft legal" op "onheemlech ominös." D'Kontroll vun enger US Bank konnt Alameda an FTX erlaabt hunn an all Zuel vu weidere Shenanigans ze engagéieren. Vergläicht dëst zum Beispill mat Versuche fir US Banke vun de Pakistan gegrënnten ze kafen Bank fir Kreditt a Commerce International, déi US Reguléierer ëmmer erëm blockéiert. De BCCI huet sech als nach méi nefarious Entitéit erausgestallt wéi FTX, a wollt US Banke kafen fir säi globalt kriminellt Geldwäschräich ze stäerken.
Firwat de Mainstream et falsch mécht
Dëst sinn komplex a ville Fäll nuancéiert Forme vu Bedruch - déi gréisstendeels widderhuelen, muss ee soen, gutt etabléiert Modeller an der traditioneller Finanzwelt. Dës Obskuritéit ass ee Grond firwat de Bankman-Fried sech als éierleche Spiller konnt verkleeden, an huet méiglecherweis gehollef d'Ofdeckung méi mëll ze halen och nom Zesummebroch.
De Bankman-Fried hat och e gemaach scruffy, nerdy Bild schwéier mat béiswëllegen Déif ze quadratiséieren - net anescht wéi aner Luuchten aus dem 21. Joerhonnert wéi Mark Zuckerberg an Adam Neumann. An Interviewen huet hien e Stroum vu Blödsinn geschwat, geschnidde fir Auslänner fir Snowjob iwwer eng Industrie déi scho voller Jargon a komplizéierten Technologie ass. Hien kultivéiert politeschen a sozialen Afloss duerch e Web vu strategesche Spenden a onoprecht ideologesch Aussoen.
Kuck och: Wéi dem Sam Bankman-Fried säin "Effektiven" Altruismus FTX opgeblosen huet | Meenung
Zënter sengem Zesummebroch ass de Bankman-Fried weider d'Waasser mat suergfälteg ongewollt Bréiwer, Aussoen, Interviewen an Tweets ze mudderen. Hien huet probéiert sech selwer als e gutt-intenséierten awer naivt Kand ze portraitéieren deen iwwer säi Kapp erakomm ass an e puer gemaach huet falsch Berechnungen. Dëst ass eng méi mëll awer méi pernicious Versioun vun der Krisemanagement Approche, déi den Donald Trump vum Black-Hut Mob Affekot Roy Cohn geléiert huet: Amplaz "verleegnen, verleegnen, verleegnen," De Bankman-Fried huet decidéiert "verwiesselen, evitéieren, verzerren."
An et huet, zu engem bedeitende Grad, geschafft. Mainstream Stëmmen, déi nach ëmmer dem Bankman-Fried seng kontrafaktesch Diskussiounspunkte parrotéieren, enthalen de Kevin O'Leary, deen en Investisseur an der Realitéit Show "Shark Tank" portraitéiert. An engem 27. Nov Interview mam Business Insider, O'Leary beschriwwen Bankman-Fried als "Savant" an "wahrscheinlech ee vun de meescht erfëllte Krypto-Händler op der Welt" - trotz rezent Donnéeën implizéiert immense Handelsverloschter och wann d'Zäite gutt waren.
Dem O'Leary säi Status als Investisseur an, a fréier bezuelte Pressespriecher fir, FTX (mir hoffen sécher datt dës Schecken kloer sinn, Kevin!) Erklärt seng weider Häerzen verbonnen fir Bankman-Fried am Gesiicht vu widderspréchleche Beweiser. Awer hien ass wäit net eleng fir dem Bankman-Fried säi Bild ze verbrennen. De schëlleg gescheitert Jong vun zwee Stanford University Gesetzproffen kritt d'Geleeënheet sech selwer op der Bühn ze verteidegen. New York Times 'DealBook Sommet Mëttwoch.
D'Skala an d'Komplexitéit vum Bankman-Fried säi Bedruch an den Déif schéngen déi vum Ponzi Schemer Bernie Madoff an dem malayseschen Embezzler Jho Low ze rivaliséieren. Ob bewosst oder duerch béisaarteg Ineptitude, de Bedruch widderhëlt och vill méi grouss Firmenskandaler wéi Worldcom a besonnesch Enron.
Kuck och: Déi pervers Auswierkunge vum Anti-Geldwäschsystem | Meenung
D'Haaptleit an all deene Skandaler sinn entweder zu Prisong veruerteelt oder op der Flucht vum Gesetz. De Sam Bankman-Fried verdéngt kloer hiert Schicksal ze deelen.
Quell: https://finance.yahoo.com/news/ftx-collapse-crime-not-accident-191558286.html