(Bloomberg) - Wärend d'Finanzwelt op d'Ukënnegung vun der Federal Reserve iwwer d'Währungspolitik Mëttwoch Nomëtteg zu Washington waart, hunn e puer vun de gréisste Bond-Fonds Manager hir Beweegunge gemaach.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Si erwaarden datt de Fed President Jerome Powell hir Erwaardungen bestätegen wäert, baséiert op sengem determinéierte Signal datt d'Tariffer fir d'éischte Kéier zënter 2018 eropgoen, méiglecherweis am Mäerz unzefänken, fir déi schnellsten Inflatioun a véier Joerzéngte ze bekämpfen. Mat der Wirtschaft, déi sech vun de Stéierungen vun der Pandemie erholl, weess jidderee datt d'Zentralbank iergendwann vill vun der grousser Liquiditéit zréckzéien, déi se duerch quantitativ Erliichterung geliwwert gëtt.
Am Viraus vun der Fed Handlung kuckt de Vanguard Group Inc. op schwiewend Scholden, BlackRock Inc. geet op eng neutral Dauer, a Pacific Investment Management Co. Hei ass wat d'Leit, déi Billioune vun Dollar u Verméigen ënner Gestioun behandelen, erwaarden vum Powell ze héieren, a wat se doriwwer maachen:
BlackRock (AUM: $10 Billioun)
D'Fed wäert "probéieren eng ganz, ganz gemooss Approche ze vermëttelen", sot d'Marilyn Watson, Chef vun der globaler Fundamental Fixed-Akommes Strategie, an engem Interview op Bloomberg TV's Surveillance. "Si wäerte probéieren e ganz gemoossene Wee ze skizzéieren a punkto QE ofzeschléissen, wat am Mäerz sollt sinn, a potenziell e Liftoff (op Tariffer) am Mäerz."
Balancereduktioun "heescht net onbedéngt besonnesch méi héich Ausbezuelen, egal ob et an der zweeter Halschent vun dësem Joer ufänkt oder an 2023 weider geet oder doriwwer eraus," sot si. "De Maart ass scho Präisser, vläicht iwwerpréift, den Niveau vun den Zënssätz fir dëst Joer. Et ass Präisser a véier Wanderungen. Dat ass vläicht e bëssen exzessiv."
D'Suenmanagementfirma verännert d'Dauer e bëssen a sengem Obligatiounsportfolio. "Wat d'Dauer ugeet, fänken mir e bësse méi no un Heem ze goen wat d'Zënsempfindlechkeet ronderëm eis Portefeuillen ugeet," sot Watson. "Wou mir kuerz oder ënnergewiicht waren an de Schatzkammeren, zum Beispill, si mir elo e bësse méi no un neutral."
Wat d'Wirtschaft ugeet, "erwaarden mir datt de Wuesstum robust a staark bleift, awer et gëtt ëmmer méi géint de Moment. Et gëtt méi Onsécherheet iwwer Themen mat der Ukraine, et gi méi Onsécherheeten wéinst de Verlängerungen a verschiddene Beräicher, mat Omicron.
Vanguard (AUM: $8.5 Billioun)
Vanguard prognostizéiert eng Zënserhéijung pro Véierel vu bal Null bis Zënssätz den 2% bis 2.5% Mark erreechen. Mat Bewäertungen op der ganzer Säit a Volatilitéit generéiert duerch Zënssätz Angscht, erwaart d'Verméigensverwaltungsfirma datt Kredittverbreedunge vun dësen Niveauen kompriméieren wéi d'Fed ufänkt Ënnerstëtzung zréckzéien, sot de Chris Alwine, Kredittchef.
"Politikschrauwen derailt d'Wirtschaft net," sot den Alwine. "D'Geschicht huet gewisen datt d'Ukënnegung an d'Aféierung vun der Spannung mat méi breet Verbreedungen assoziéiert ass. A mir hunn dat gelieft."
Vanguard prioritär Prêten, deelweis well se schwiewend Tariffer kënne hunn fir géint déi kommend Erhéijunge ze schützen, laut Alwine. Et konzentréiert sech och op sougenannte Rising Stars, Junk-bewäertte Firmen op der Spëtzt vun Investitiounsgrad, a pandemesche Secteuren déi sech net voll erholl hunn, wéi Fluchgesellschaften.
"Fir 2022 si mir virsiichteg," sot hien. "Et ass e Joer vu Gedold an eiser Vue. Et ass kee Joer fir a Risiko eropzegoen.
Pimco (AUM: $2.2 Billioun)
De Mohit Mittal, Managing Director a Portfolio Manager, ass ënnergewiichtegt ëffentleche Kreditt an huet d'Belaaschtung an de leschte Méint reduzéiert, obwuel hien optimistesch ass iwwer d'Streck vun der Währungspolitik.
"Mir bleiwe konstruktiv an der Fäegkeet vun der Zentralbank fir d'Währungspolitik vun engem extrem akkomodativen Niveau ze zéien," sot hien, a bäigefüügt datt "et ass wichteg fir eis net nëmmen op wirtschaftlech Ausbléck an Inflatiounsausbléck ze fokusséieren, déi an d'Zentralbankpolitik fidderen, awer och unerkennen datt Bewäertunge ganz, ganz wichteg sinn a konzentréieren op dat wat d'Bewäertungen eis iwwer dës Streck soen.
Gebidder, déi fir Mittal interessant ausgesinn, enthalen Belaaschtung fir Reesen an Transport, wéi Fluchgesellschaften a Croisièreslinnen, duerch geséchert Obligatiounen a qualitativ héichwäerteg Hotelscholden, sot hien. Top-bewäertte collateraliséierte Prêtverpflichtungen a collateraliséierter Hypothek-gestützte Securities sinn och attraktiv. Hie gesäit och Méiglechkeete fir Belaaschtung fir private Kreditt ze addéieren.
Nuveen (AUM: $1.2 Billioun)
E puer Investisseuren streiden sech vum héichwäertege Firmekreditt ewech well d'Volatilitéit déi dacks mat méi héije Tariffer kënnt bedroht d'Rendementer ze reduzéieren. Zënter Enn d'lescht Joer huet Nuveen gesicht fir e puer vun de Risiko ze reduzéieren verbonne mat méi héijer Qualitéit, méi laang Dauerverbreedungen andeems d'Dauer méi kuerz hale wéi seng Benchmarks, sot den Tony Rodriguez, Chef vun der Fixed-Akommes Strategie.
"Dëst sinn net dramatesch Beweegunge," sot de Rodriguez, a bäigefüügt datt de Maart nach ëmmer "debattéiert ob et iwwerrascht gëtt oder net" iwwer d'Entscheedunge vun der Fed.
De Rodriguez erwaart datt d'Zentralbank eng "bescheiden hawkesch Rhetorik" behält ouni datt se bis zu senger Versammlung am Mäerz festhalen.
Western Asset Management Co. (AUM: $492.4 Milliarden)
"E bësse Volatilitéit hei an eng Spike am Aktiemaart wäert eis sécher net de Portfolio maachen," sot de Walter Kilcullen, Chef vum US High Yield. Kilcullen huet d'Iwwerzeegung datt e puer sougenannte gefall Engelen, wéi Firmen déi Investitiounsgrade Status verléieren bekannt sinn, op Héichgrad zréckkommen nodeems se un der Welle vun Downgrades leiden, déi während der Pandemie stattfonnt hunn. Hien bezuelt och besonnesch Opmierksamkeet op Risiko-schwéier Secteuren dorënner Loftreesen, Croisière a Spill.
De Kilcullen erwaart net datt d'Fed e Mëttwoch "verspriechen" wäert maachen, awer sot dem Powell seng Ried iwwer den Zoustand vun der Wirtschaft enk gefollegt ginn. Inflatiounsdrock, deelweis kompenséiert duerch manner Chômagetauxen, Versuergungskette Stéierungen an d'Léin erholen, beaflosse schonn d'Akommes vun de Blue-Chip Firmen a fänken un op High-yield ze spillen, sot hien.
Soss anzwousch um Kredittmäert:
vergiessen
D'Bank of Canada huet d'Zënssätz onverännert gehal awer huet signaliséiert datt et d'Währungspolitik an de kommende Wochen kéint festhalen fir déi héchst Inflatioun an dräi Joerzéngte ze enthalen.
US Junk Obligatiounen si prett fir de gréisste monatlecht Verloscht zënter dem Ufank vun der Pandemie am Mäerz 2020 nodeems d'Ausbezuelen op bal 5% geklommen sinn, deen héchsten a méi wéi 14 Méint
Kontaktlëns Hiersteller ABB / Con-Cise Optical Group LLC stellt e verstäerkte Refinanzéierungsrisiko wéi d'Covid-19 Pandemie weider op säi Verkaf weit
Fir Deal Updates, klickt hei fir den New Issue Monitor
Fir méi, klickt hei fir de Credit Daybook Americas
EMEA
Wat méi kuerz, wat besser ass de Mantra fir Scholdinvestisseuren, déi sech virun der wilde Volatilitéit op de Mäert schützen bis elo dëst Joer.
Ëffentlechen Secteur Themen fir Finnland, EIB an Däitschland Staat Brandenburg gehéieren zu den Dealer déi de primäre Obligatiounsverkaaf vun Europa um Mëttwoch ophalen, well d'Opmierksamkeet vum Maart op eng Schlësselversammlung vun der US Federal Reserve verännert.
Gepresst duerch steigend Ausbezuelen a potenzielle Regierungspräiskappen, maachen europäesch Utilities e Strich op de Obligatiounsmaart
Immofinanz Management sot an enger Erklärung datt eng obligatoresch Iwwernahmsoffer vun der CPI Property Group en ze niddrege Präis huet an d'Aktionäre sollen d'Offer refuséieren
Asien
Asiatesch Firmeobligatiounen sinn dës Woch méi breet Maartrout verschount ginn, mat enger Erliichterungsrally an der chinesescher Schold, déi den Impakt vun der US-Politik kompenséiert.
Spreads an engem Bloomberg asiateschen Dollar-denominéierten Scholdeindex, vun deem Chinesesch Notize de gréisste Bestanddeel sinn, hunn dës Woch 2 Basispunkte verréngert
Dat am Géigesaz zu de Primen op héichwäerteg US Scholden, déi zënter Dezember 2020 am meeschte vergréissert sinn
Mëttlerweil sinn d'Emittenten haaptsächlech op der Säit bliwwen ier d'Fed Entscheedung méi spéit am Dag
Distresséiert Immobiliefirma China Evergrande Group hält e Konferenzruff mat Investisseuren
(Updates mat Kommentare vu Kilcullen an der Western Asset Sektioun)
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/blackrock-vanguard-managers-move-powell-165012758.html