Fir d'éischte Kéier, ESG Proponenten fänken un Verteidegung Aktien als ESG ze gesinn

Ëmwelt-, Sozial- a Gouvernance (ESG) Themen sinn iwwer d'Jore op d'Spëtzt vun Investitiounspraktiken komm. Wéi och ëmmer, eng kritesch Suerg fir Investisseuren ass de Mangel u quantitative Standarden bei der Definitioun vun ESG Rankings. Tatsächlech änneren vill Firmen hir ESG Richtlinnen fir Verteidegungsaktien fir d'éischte Kéier ze addéieren.

an engem rezent Interview mat ValueWalk, Mark Neuman vun Constrained Capital erkläert datt et kee Reim oder Grond ass wéi d'ESG Ranking fir Firmen zougewisen ginn. Dës Tatsaach ass weider bewisen an Ännerungen un den ESG Richtlinnen fir Verteidegung a Waffen Aktien. Constrained Capital ass en Investitiounsmanager deen probéiert op Verzerrungen ze kapitaliséieren, verursaacht duerch Participanten, déi a Beräicher wéi ESG Investitiounen ofstëmmen.

ESG Standards In FluxZEL

Den Neuman observéiert datt wann de Krich an der Ukraine géint Enn Februar ausgebrach ass, Geschichten erschéngen iwwer d'Verännerung vun der Taxonomie vun der ESG Investitioun fir potenziell Verteidegungsaktien ze enthalen wéinst der "S" Komponent, wat e gesellschaftlechen Impakt bedeit. Hien gleeft ESG Experten hunn iwwerluecht dës Taxonomie zu aneren Zäiten iwwer d'Joren z'änneren fir eng méi breet Definitioun ze erlaben wat an den ESG Bewäertungen abegraff ass.

Wéi hien ursprénglech ugefaang huet d'ESG Industrie ze kucken, huet de fonnt Manager aacht bis 10 Bewäertungsagenturen fonnt, dorënner ISS, Sustainalytics a Bloomberg ESG. Wéi och ëmmer, dës Zuel ass elo op bal 20 geklommen. Méi déif an dës Bewäertungsfirmen verdauen hunn vill verschidde Methoden opgedeckt fir d'Bewäertung vun all Firma an allen dräi Komponenten ze berechnen.

"A menger Fuerschung hunn ech entdeckt datt d'E, S an G Bewäertunge vun enger vun de ville Agenturen vun der Firma zu der Firma variéieren", seet de Mark. "Zum Beispill, ech kann en E Bewäertung op enger bestëmmter Firma an der ënneschter Mëtt-Top-Quartil-Typ vun der Verdeelung fannen, jee no wéi enger Bewäertungsagentur. Et gëtt wéineg Konsistenz iwwer ESG Bewäertungen.

ESG Duercherneen

Hien huet bäigefüügt datt all dës verschidde Bewäertunge bedeitend Duercherneen fir Investisseuren erstallt hunn. Dës Duercherneen hëlt erop mat Gespréicher iwwer d'Ännerung vum Bewäertungssystem a wéi eng Firma mat der Zäit méi ESG-frëndlech ugesi ka ginn, wat och variéiert vu Bewäertungsagentur.

"Keen weess wierklech Regele wat erlaabt ass a wat net ass", seet den Neuman. "Nodeems ech de Bewäertungssystem iwwerpréift hunn, sinn ech aus engem Risiko Siicht besuergt, datt wa mir op d'Global Finanzkris 2007-2009 zréckkucken, mir drun erënneren datt CDOs, déi AAA bewäert goufen, tatsächlech komplett Dreck waren. Also wien huet aus? Wall Street Emittenten. Wien huet gelidden? De Maart an d'Investisseuren. Elo hu mir en ähnlecht Muster mat Bewäertungsagenturen déi momentan vun Wall Street gefaange sinn.

Dem Mark no geet et ëm déi vill gro Beräicher vum ESG. Hien gleeft datt d'Konzept vun ESG gutt ass, awer hien denkt och datt Wall Street et an en "amorfe Blob" ëmgewandelt huet. Hien huet bemierkt datt Wall Street ëmmer méi ESG Fongen erausginn an nei erausginn, déi net jidderengem hëllefen awer d'Firmen a Manager déi se kreéieren.

Den Neuman stellt fest datt all déi ESG Fongen d'Manager erlaben ëmmer méi Verméigen a Fraisen ze sammelen. Wéi och ëmmer, hien huet den ESG och zougewisen fir déi inherent Opbau vu Risiko déi hie gesäit.

"Dir kënnt et kloer op der Tankstell an der Epicerie gesinn", mengt de Mark. "Makrofaktoren wéi d'Liewensmëttel- an d'Energieonsécherheet goufen duerch ESG erstallt, déi fossil Brennstoffer an nuklear Energie aus dem alldeegleche Geschäft hongereg. D'ESG Bewegung setzt glécklech weider ze soen datt fossil Brennstoffer an Atomenergie aus alldeegleche Geschäfter eliminéiert ginn. D'ESG Bewegung fuerdert glécklech weider d'Eliminatioun vu fossille Brennstoffer an Atomenergie ze encouragéieren, wat e wesentlechen Ëmbroch op iergendengem Niveau schaaft.

Hien huet all d'Gebidder gekuckt, déi vum ESG verschount goufen, inklusiv Waffen a Verteidegung, fossil Brennstoffer an den nukleare Raum an Utilities, a fonnt datt se all "ganz raisonnabel geschätzt" zu engem gewësse Grad versus de S&P 500. Tchnology, Communications and Healthcare have waren déi dräi gréisste Beneficiairen vun ESG Inflows.

Verdeedegung A Fossil Brennstoff Aktien Als ESG

Am Liicht vun den aktuellen Evenementer, déi de Globus beaflossen, sinn d'Meenungen iwwer wat soll a wat net abegraff sinn a Flux. Besonnesch d'russesch Invasioun vun der Ukraine huet déi traditionell ESG Meenung vu Waffenfirmen a fossille Brennstoffer ënner d'Lupp gesat.

Neuman mengt Verdeedegung Stock sinn elo "apolitesch" ginn, dat heescht net blo oder rout, demokratesch oder republikanesch. Nieft dem Krich an der Ukraine huet hien drop higewisen datt de wuessende Konflikt tëscht Taiwan a China och e Faktor fir d'Verteidegungslager ass. Wärend d'Demokrate traditionell géint Verteidegungsausgaben waren, huet de Bernie Sanders China opgeruff fir seng Ambitiounen fir potenziell Taiwan z'erreechen.

"Dëst sinn elo vital Wäertpabeieren mat nationalen Interessi", seet de Fondsmanager. "Jiddereen ass zu engem gewësse Grad u Bord."

Hien huet och drop higewisen datt d'Nuklearenergie och wichteg bleift, net nëmme fir erneierbar Energien, awer och fir d'Benotzung am Militär op U-Booter a Fligerdréier, déi allebéid fir verlängert Perioden um Mier kënne bleiwen wann se Atomkraaft benotzen.

"Dës zwee vital Secteuren sinn elo intertwined," Neuman erkläert. „Loosst eis en hallwe Schrëtt zréck. Mir hunn d'Biden Administratioun iwwer d'Waffen déi gréng sinn ... Et wäert Raytheon, Guidant a Lockheed Martin sinnLMT
déi akzeptabel Waffen entwéckelen déi mir bereet sinn ze produzéieren. Deen Aspekt ass am Shuffle verluer.

Hien huet och drop higewisen datt wann Washington Hëllef an d'Ukraine schéckt, Kiew kee Pickup Camion kaaft. Si kafen Waffen wéi NASAM Batterie Systemer vum Raytheon, ee vu senge "ESG Orphans." Si kafen net aus Russland.

"Ech mengen et ass en apolitescht, vital Thema," huet hien derbäigesat. "Ech si strikt e CFACFA
Charterhalter mat der fiduciärer, moralescher Pflicht fir Investisseuren ze hëllefen déi maximal Rendementméiglechkeeten ze fannen. Ech spille keng Politik."

Net Anti-ESG

D'Leit froen den Neuman dacks ob hien Anti-ESG ass, an hien huet betount datt hien net ass. Hien mécht wat hien fir d'Ëmwelt ausserhalb vun der Welt investéiere kann, wéi net Plastiksfläschen ze benotzen oder säi Jong z'ënnerstëtzen wéi hien op Peru gaangen ass fir Prouwen op enger Servicerees ze planzen. hie mengt, wa jidderee méi Beem géif planzen, hätte mir e vill méi schéint Ëmfeld.

"Mir liewen e ganz ESG Liewen lokal", huet hien derbäigesat. "Mir iessen Reschter. Mir geheien näischt ewech a recycléieren alles. Mir hunn 99% vu Plastiksfläschen an eisem Haus eliminéiert. Ech Ski, Scuba Tauchen a Spadséiergank an de Bierger mat menger Famill an eisem Hond. Mir hunn dës Saache gär a gleewen un ESG, awer als Investisseur huet d'Fange vun der Wall Street vun der ESG Investitioun et an eppes onerkennbars ëmgewandelt.

Den Neuman argumentéiert datt d'ESG d'Investisseurrendementer ofhëlt, besonnesch iwwer déi méi héich Fraisen, déi Investisseuren fir déi ESG-fokusséiert Gefierer bezuelen versus déi méi niddreg Fraisen op aner Aarte vun Investitiounsautoen déi ähnlech Rendementer generéieren. Hie gesäit och bedeitend Mounts vu Risiko, déi an der konstanter Recycling vun ESG Geschichten inherent sinn.

Erënnert un e bekannten Zitat vum Peter Lynch bei Fidelity, deen Investisseuren ugeroden huet ze wëssen wat se besëtzen, huet den Neuman gesot datt hien net denkt datt ESG Investisseuren wësse wat se besëtzen. Zum Beispill huet hien drop higewisen datt AmazonAMZN
ass eng Top-dräi Holding bei BlackRock'sBLK
an Vanguard's ESG Fongen. Wéi och ëmmer, wärend hien et als eng "fantastesch Investitioun fir e puer Investisseuren iwwer d'Geschicht gesäit", huet Amazon de gréisste Kuelestoffofdrock op der Welt. Hie mengt also net, datt et eng ESG-Investitioun sollt sinn.

"Et gëtt vill ze wielen an ze wielen, an et ass inkongruent mat engem proppere ESG Liewen ze liewen, wat zu falscher Direktioun féiert," huet hien derbäigesat.

De Fondsmanager huet betount datt déi meescht üblech ESG Nimm "exzessiv iwwer-Besëtz a voll sinn", während déi Aktien, déi vun ESG verschount sinn, "exzessiv ënner-Besëtz" sinn. Hien gleeft wann Investisseuren déi ënnerinvestéiert, ënner-Besëtzer Aktien sichen, et bitt e schéine Gläichgewiicht fir hir Portfoliokonstruktioun. Hie bäigefüügt, datt hien net wëlles ass eng politesch Diskussioun unzefänken, mä éischter Investisseuren ze hëllefen, hir Suen ze verwalten, wou hir Rendementer besser solle sinn wéi den Duerchschnëttsstandard.

Firwat ESG muss änneren

Hien huet och drop higewisen datt anerer ugefaang hunn géint d'ESG zréckzekréien - d'Litigatioun benotzt fir et ze maachen. Zum Beispill huet de Florida Gouverneur Ron DeSantis decidéiert datt de Staat Pensiounsfongen net méi ESG Richtlinne benotze fir ze investéieren.

Zousätzlech hu verschidde Staatsanwälte Generol BlackRock gefrot fir seng Positioun z'erklären. Mat sengem Employee Pensioun Akommes Sécherheetsgesetz, besser bekannt als ERISA, huet d'Dept. of Labor och ugefaang ESG an der fiduciärer Roll ze froen a wéi et monetär Rendemente versus pure Altruismus beaflosst ouni Suergen fir Retouren. Den Ieweschte Geriichtshaff huet och der Ëmweltschutzagentur gesot datt et seng Grenzen kéint iwwerschreiden fir de Firmen ze soen wéi se sech behuelen.

"ESG wéi mir wëssen et wäert mussen änneren," Neuman füügt. "Ech denken net, datt et e binären On-an-Off Schalter ass. Et ass méi dreidimensional. An e puer Beräicher wäert et expandéieren oder Kontrakt. D'Leit wäerten hire Klassifizéierungssystem änneren fir ze probéieren e méi breede Kuerf vun Investitiounen z'erméiglechen, awer ech gleewen datt d'ESG Landschaft eng grouss Industrie ass mat Verméigen wäit an d'Trilliounen a Reguléierungs- a Servicerkäschten a Recetten elo an de Milliarden.

De Mark ass besuergt datt fir vill Participanten am ESG-Ökosystem hir Liewenserhalt vun der Fortsetzung vum ESG hänkt. Als Resultat, mengt hien, datt hir Suerg méi iwwer d'Verlängerung vun ESG ass, andeems d'Erklärung benotzt datt et fir d'Ëmwelt oder d'Gesellschaft ass.

Wéi och ëmmer, dem Neuman seng Observatioune a Fuerschung hu virgeschloen datt ESG Ziler Investisseuren versoen. Hien huet och gewarnt datt e puer vun de gréissten ESG Fondsbetreiber manner iwwer ESG këmmeren a méi iwwer d'Verméigen ënner Gestioun sammelen an d'Fraisen erhéijen.

Also beréit Neuman Investisseuren virsiichteg ze sinn, sech selwer ze schützen an e schlau Wee ze fannen fir hire Risiko ze managen wann se an ESG investéieren. Hien denkt och datt Investisseuren hir ESG Investitioune sollten ofdecken, dofir huet hien säin ESG Orphans Exchange-traded Fund erstallt. D'ETF besteet aus Aktien, déi vun ESG Fongen ofgeschaaft goufen. Et erlaabt d'Investisseuren sech géint d'Risiken, déi an ESG-schwéier Investitiounsautoen involvéiert sinn, ze hedgen, déi allgemeng ganz vollstänneg Nimm enthalen.