Dës Geschicht erschéngt an der Dezember / Januar 2023 Ausgab vum Forbes Magazine. abonnéieren
D'Veteran Valeur Investisseur d'Flaggschëff Ariel Fund war am Januar 14% erop, nodeems se en Hit am Joer 2022. Elo wetten hie grouss op Ënnerhalung, Private Equity an - Iwwerraschung! - Wunnengen.
In eng Ära wann gefärbte Woll-Wäert-Investitiounsstrategie fir sexiere Wuesstum a quantitative Manager gedréckt goufen, huet dem John W. Rogers Jr.
De Rogers, de Grënner a Co-CEO vun Ariel Investments, huet d'Firma am 1983 just dräi Joer nom Ofschloss vu Princeton ugefaang. Véierzeg Joer méi spéit geréiert déi eelst Black-Besëtzer Investitiounsfirma an den USA méi wéi $ 16 Milliarde u Verméigen. Déi meescht dovun ass a géigesäitege Fongen a separat verwaltete Konten, obwuel $ 1.45 Milliarden an engem neie Private Equity Fonds mam Numm Project Black sinn. De Brainchild vu sengem Co-CEO Mellody Hobson, den neie Fonds zielt fir existent Mëttelgréisst Geschäfter ze kafen an Schwaarz a Latino Exekutoren z'installéieren déi se an Top Tier Liwweranten fir de S&P 500 bauen kënnen. (Liest méi iwwer Hobson a Project Black hei.)
Mëttlerweil bleift de Rogers dem Ariel säin Haaptinvestitiounsoffizéier a Stock-Picker. Säi Flaggschëff $ 2.5 Milliarde Ariel Fund gouf 1986 gestart, wouduerch et de längste lafende Fonds an der Morningstar Mid-Cap Wäertkategorie ass. Zënter der Grënnung huet et en 10.5% duerchschnëttleche jäerleche Rendement gepost, liicht besser wéi souwuel de Russell 2500 Value Index wéi och de S&P 500. Awer dës Zuele maachen d'Bedeitung vu senger Firma fir stellar Leeschtung net gerecht wéi d'Aktien sech vun de ellene Biermäert erholen - wéi déi Aart Investisseuren am Joer 2022 erlieft hunn.
Säi Flaggschëff $ 2.5 Milliarde Ariel Fund gouf 1986 gestart, wouduerch et de längste lafende Fonds an der Morningstar Mid-Cap Wäertkategorie ass. Zënter der Grënnung huet et en 10.5% duerchschnëttleche jäerleche Rendement gepost, liicht besser wéi souwuel de Russell 2500 Value Index wéi och de S&P 500. Awer dës Zuele maachen d'Bedeitung vu senger Firma fir stellar Leeschtung net gerecht wéi d'Aktien sech vun de ellene Biermäert erholen - wéi déi Aart Investisseuren am Joer 2022 erlieft hunn.
Den Ariel Fund huet säin éischten Test den 19. Oktober 1987 konfrontéiert, de Crash bekannt als Black Monday. Den deemolegen 29 Joer ale Rogers huet frantesch Clienten a Courtiere geruff wärend hie mat sengem Hochzäitsplaner getraff huet. Säi Message: Aktien waren op eemol bëlleg, an Investisseuren solle méi kafen. Den Ariel huet 1987 mat zweezifferen Gewënn iwwerschratt.
Jamel Toppin fir Forbes
Kommt aus der Dot-Com Bust am Joer 2000, den Ariel Fund war erëm grouss erop, huet dat Joer 29% zréckginn an 14% am Joer 2001. Wärend der Finanzkris 2008 huet de Rogers seng Wetten op Aktien wéi Immobilieninvestitiounsfirma CBRE Group an Zeitung. De Verlag Gannett huet de Fonds e Verloscht vun 48% gelidden - ier e Gewënn vun 63% am Joer 2009 geführt huet.
D'lescht Joer war en anert haart fir den Ariel Fund: Et ass 19% gefall, am Verglach mat engem Réckgang vun 13% fir säi Benchmark Russell 2500 Value Index, haaptsächlech well et wéineg Energieaktien huet (déi am Joer 2022 Gewënner waren) a méi schwéier gewiicht ass. Secteuren wéi Medien an Ënnerhalung, déi ënnerperforméiert hunn. Et ass eng Gefor déi mam Rogers senger héich Iwwerzeegung an héichkonzentréiert Investitiounsstil kënnt - 39% vum Fonds ass a seng Top 10 Holdings investéiert. Am Januar ass de Fonds ëm 14% eropgaang, iwwer de S&P 500 säi 6% Gewënn.
"Dëse Stuerm ass dee schlëmmste zënter '08 an '09. Et gi sou vill aussergewéinlech Schnäppercher ", seet de Rogers, deen am Alter vun 12 Joer un d'Investitioun gehaakt huet, wéi säi Papp him Aktie fir säi Gebuertsdag a Chrëschtdag ugefaangen huet. Seng Affinitéit fir onbeléifte Aktien ze kafen gouf weider am Princeton gefleegt, wou den Economist Burton Malkiel, Auteur vum Investitiounsklassiker E Random Walk Down Wall Street, gouf e Mentor.
Dem Rogers säi Liiblingswahl dës Deeg ass dem Ariel seng gréisste Holding, Madison Square Garden Ënnerhaalung, Handel elo mat engem Präis-zu-Buch Verhältnis vun nëmmen 0.89. Hien zitéiert d'Openthaltskraaft vu sengen ikonesche Plazen wéi de Garden selwer a Radio City Music Hall a gëtt opgereegt iwwer d'MSG Sphere ze schwätzen, eng $ 2.2 Milliarde Ënnerhalungsplaz, déi spéider dëst Joer zu Las Vegas opmaacht. Plus, hien denkt datt Wall Street MSG Network ënnerschätzt, säi regionale Kabelnetz deen New York Knicks a Rangers Spiller ausstraalt. "Enges Daags wäerten d'Knicks erëm gewannen," seet de fréiere Princeton Basketball Team Kapitän, deen eemol de Michael Jordan an engem One-on-One-Spill gewonnen huet.
Aner Rogers Holding ass Paramount Global. De CBS Elterendeel genéisst nach ëmmer héich Zuschauer fir seng Live Sportsendungen an 60 Mëttelen, a säi Paramount Plus Service ass de Streaming Heem fir de leschte Joer Hit Film Top Gun: Maverick an dëst Joer kommen Missioun: Onméiglech. "Sumner Redstone huet ëmmer iwwer d'Tatsaach geschwat datt den Inhalt Kinnek ass, a seng Duechter Shari gleeft un déiselwecht Saach", seet de Rogers. Hien füügt datt d'Investisseuren sou fokusséiert sinn op de Streaming Kricher, si ënnerschätzen d'weltwäit Erreeche vu Paramount an de Wäert vu senge Marken, déi BET Networks a Showtime enthalen. "Si wäerten e Wee erausfannen fir dëse super Inhalt ze monetiséieren."
Ausserhalb vun de Medien an Ënnerhalung favoriséiert Rogers finanziell Servicer Aktien wéi Investitiounsbank LAZARD, déi Ariel huet zënter 2009, a private Equity Firma D'Carlyle Group. Hie gär déi konsequent Fraise generéiert vu Private Equity -KKR war e grousse Gewënner fir Ariel ier et ze grouss gouf fir seng kleng- a mid-Cap Fongen an hien huet aus.
A contrarian Secteur Rogers wetten wäert Iwwerraschung op den Upëff an den nächste Joren ass Wunneng. Ariel huet eng Positioun am Buedem Firma Mohawk Industrien a kierzlech kaaft Aktien vun Generac, déi Stroumgeneratoren fabrizéiert. Generac war e Standout Performer wärend der Pandemie, an den Ariel huet e véiermol Gewënn dovun gemaach tëscht Februar 2019 an Dezember 2020. Elo, mam Generac erof 80% vu sengem Oktober 2021 Héichpunkt, mengt de Rogers et ass reift fir e Rebound, mat Bedenken iwwer de Klimawandel a Stroumausfall verursaacht duerch Hurrikanen a Bëschbränn, déi Clienten encouragéieren seng Generatoren ze kafen.
MORE AUS FORBES
Quell: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2023/02/01/the-comeback-king-for-40-years-john-rogers-has-come-out-of-bear-markets- méi staark/