(Bloomberg) - Et ass e puer Zäit zënter datt Firmen Cash op Scholdemäert konnte sammelen an ewechkommen d'Gefill wéi wann se de besseren Enn vum Deal hunn.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Fir de gréissten Deel vun 2022 war de Prêt e delikat Spill fir Zënserhéijungen an negativ Inflatiounsdaten z'entgoen an Obligatiounsinvestisseuren mat extra Rendement ze duschen fir sécherzestellen datt se Är Schold kaaft hunn.
Am Joer 2023 bleiwen vill vun deene potenzielle Landminen. Mäert an de meeschten Ecker vun der Welt navigéieren nach ëmmer Tarifferhéijungen, och wa méi kleng. De Risiko vun enger Räzess méi spéit dëst Joer ass nach ëmmer ganz reell. An d'Inflatioun, och wann et erof geet, bleift eng Suerg.
Awer an e puer Ecker vu Kredittmäert fänken d'Firmen un ze gesinn, datt Sue ronderëm geworf ginn op Weeër déi ganz ähnlech wéi déi einfach Gelddeeg fillen.
Fall am Punkt ass dem Oracle Corp. seng Obligatiounsoffer dës lescht Woch fir e Bréckprêt ze refinanzéieren, deen et gemaach huet fir d'elektronesch medizinesch Rekordfirma Cerner Corp ze kafen. Dann hunn Obligatiounsinvestisseuren Uerder fir eng ganz $ 4 Milliarde vun der Schold bestallt. Net nëmmen huet d'Firma endlech d'Gréisst vun der Offer erhéicht, et huet dat gemaach op deem wat am Maartsprooch als negativ Konzessioun bekannt ass, huet de Brian Smith vum Bloomberg dës Woch geschriwwen.
Normalerweis, wann Firmen Scholden ausginn, sprëtzen se se mat e puer extra Basispunkten uewen op wat Dir normalerweis erwaart ze bezuelen. Am Joer 2022 waren dës Konzessiounen duerchschnëttlech 13 Basispunkte pro Smith. Oracle ass mat $ 5.2 Milliarde bei enger duerchschnëttlecher Konzessioun vun -11 Basispunkte fortgaang, dat heescht datt Investisseuren effektiv e puer vun der Rendement opginn hunn, déi se soss kritt hätten, andeems d'Oracle seng Scholden um Secondaire Maart kaaft hunn.
De Software Riese ass net eleng. Firmen hunn dës lescht Woch méi wéi $ 18 Milliarde vun US-Dollar-denominéiert Obligatiounen erausginn an enger duerchschnëttlecher Konzessioun vun -1 Basispunkt. Dat war op der Récksäit vun Uerderen déi fënnef Mol d'Offergréisst waren, dat heescht datt Investisseuren am Fong hir nei Emissiounsprime verluer hunn fir e Stéck vum Deal ze kréien.
All dëst weist op d'FOMO gripping Mäert elo als Fixed-Akommes Geldmanager, begeeschtert vun Unzeeche datt d'Zënssätz e Peak erreecht hunn, presséiert d'Ausbezuelen opzehalen, déi erëm ufänken ze verschwannen.
CLO Wal
Firmenobligatiounen sinn net deen eenzege Maart wou déi grouss Suen zréckkommen. A collateraliséierte Prêtverpflichtungen, Wäertpabeieren ënnerstëtzt vu riskante Buyout Prêten an aner héich leveraged Firmeschold, plangt d'japanesch Norinchukin Bank d'Akeef zréckzeféieren, hunn d'Bloomberg Carmen Arroyo a Lisa Lee dës lescht Woch geschriwwen. Nochu, wéi d'Bank genannt gëtt, war eemol ënnert de gréisste Keefer vun CLOs weltwäit. Awer et huet d'lescht Joer gestoppt wéi d'UK Pensiounsfongen hir Besëtzer vun de Wäertpabeieren gedumpt hunn, de Maart rutschen.
E Vertrieder fir Nochu huet virdru refuséiert dem Bloomberg ze kommentéieren wann hien iwwer seng CLO Pläng gefrot gouf.
CLOs waren e waarme Maart wärend der einfacher Geld Ära, well se dank der Magie vum Finanztechnik kënne junk-bewäertte Prêten an Top-bewäertte Wäertpabeieren transforméieren déi méi bezuelen wéi déi typesch AAA Obligatioun.
Nochu, deen an de leschte Joren an an aus dem Maart war, plangt säi Rendement just wéi d'Emissioun vun CLOs aus dem Onrou vum leschte Joer zréckgeet. D'wuessend Nofro huet d'US CLO Emissioun gehollef $ 10.5 Milliarde bis elo dëst Joer z'erreechen, laut Donnéeën zesummegestallt vum Bloomberg, erop vun den $ 7.5 Milliarde deen zu dëser Zäit am Joer 2022 geprägt ass.
Soss anzwuesch:
Chinesesch Emittenten High-Yield Dollar Obligatiounen hunn hir Rekordgewënnstreak weidergefouert wéi d'Natioun geschloen Immobiliesektor rallyt op ënnerstëtzend Regierungspolitik a verbessert wirtschaftlech Perspektiven. Nei-Hausverkaaf sinn am Januar weider erofgaang, awer ënnersträicht d'Erausfuerderung, déi d'Land konfrontéiert huet fir den Immobiliesecteur ze retten.
Dalian Wanda Group Co., eng vun de wéinege chinesesche Firmen, déi viru kuerzem US Dollar Notize verkaaft hunn, schwätzt mat staatlech kontrolléierter Industrial & Commercial Bank of China Ltd. Bloomberg News bericht.
Yen Corporate Bond Spreads erreecht en neien Héich, divergéiert weider vum globalen Kreditt a reflektéiert den Drock op d'Bank of Japan fir hir ultra-einfach Währungspolitik ze normaliséieren.
Blackstone huet zougestëmmt, dem American International Group seng $3.6 Milliarde CLO Verméigen ze kréien, en Deal deen den Investitiounsgigant de gréisste Manager vun de CLOs weltwäit mécht.
Dem Milliardär Patrick Drahi säin Altice France huet e bëssen Atemraum op seng Scholdlaascht gewonnen andeems hien en Deal mat Gläicher erreecht huet fir d'Verlafe vu ronn 6.13 Milliarden Dollar vu senge Prêten ze verlängeren.
Dem Carl Icahn seng Auto Plus Kette huet zu Houston Faillite ugemellt, a beschëllegt d'Verlängerung vun der Nofro fir Autosdeeler a Versuergungskettenproblemer.
-Mat Hëllef vum Brian Smith, Charles Williams, Wei Zhou, Carmen Arroyo, Lisa Lee, Olivia Raimonde, Alice Huang an James Crombie.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/fomo-gripping-credit-markets-making-192950792.html