Fidelity ass net bekannt fir Makro Hedgefongen déi Spillwette op ganz Mäert maachen. D'Boston-baséiert Mutual Fund Firma mat $4.3 Billioun ënner Gestioun huet ursprénglech säin Numm gemaach andeems se déi bescht individuell Aktie Picker hunn, besonnesch Peter Lynch vu Magellan Ruhm.
Awer d'Zäite hu geännert. Béid Aktien a Obligatiounen sinn am Joer 2022 erofgaang well d'Inflatioun an d'Zënssätz eropgaange sinn. Mat dem S&P 500 dëst Joer 13% erof, gëtt et net vill, souguer déi bescht Aktie Picker kënne maachen fir positiv Rendementer ze generéieren. Dofir huet d'Fidelity seng Entscheedung zwee nei ze lancéieren flësseg alternativ Fongen dat zielt fir positiv Rendementer ze generéieren och an Down Mäert ass potenziell sou zwéngend.
Déi zwee nei "alts" Fongen, Fidelity Advisor Macro Opportunities Fund (ticker: FAQFX) an Fidelity Advisor Risk Parity Fund (FAPZX), déi de 7. Juli lancéiert hunn, sinn speziell op Beroder an institutionell Investisseuren gezielt. Si sinn Deel vun der alternativer Investitiounswelt well se Strategien benotzen déi méi typesch an Hedgefongen gesi ginn, Leverage an Derivate benotze fir Risiko ze kontrolléieren, net well se sech eleng op spezialiséiert Secteuren wéi privat Kreditt oder Commodities konzentréieren, populär Aarte vun "alt" Fongen fir Beroder . Laut hirem droen, si wäerten all fënnef Aktieklassen hunn, vun A-Aktien mat enger Front-End-Laascht vun 5.75% bis Z-Aktien ouni Belaaschtung.
Mat engem Käschteverhältnis esou niddreg wéi 0.80% fir Macro Opportunitéiten an 0.64% fir Risk Parity's Z Aktieklassen, sinn dës zwee nei Alt Fongen derwäert opmierksam ze maachen. Si si bëlleg fir flësseg alternativ Fongen, déi zum Beispill 1.56% fir den duerchschnëttleche Fonds an der Morningstar's Macro Trading Kategorie bezuelen an extrem bëlleg am Verglach mat Hedgefongen, déi normalerweis e groussen Deel vu Gewënn huelen, dacks 20%, als Frais.
"Wann Dir d'Joerzéngt virum Enn vum 2021 kuckt, hutt Dir wierklech keng Alte gebraucht," seet de Vadim Zlotnikov, President vu Fidelity Asset Management Solutions, der Divisioun déi déi zwee Fongen bedreift. "Dir hätt just e 60/40 Portfolio vun US Aktien a Obligatiounen kaaft a phenomenal gutt gemaach. Dir fänkt un e puer vun dësen Retour Erwaardungen ze gesinn méi niddereg ginn. Mir wëssen datt Beroder no e puer Alternativen sichen déi glafwierdeg Diversifikatioun ubidden.
Risiko Paritéit. D'Strategie vum Risk Parity Fund ass eenzegaarteg, seet den Zlotnikov, well et de Risiko anescht ausgesäit wéi d'Konkurrenz Paritéitsfongen. D'Strategien vun de Paritéitsfongen baséieren typesch op Computermodeller a passen am breede Quant Fund Universum. Anstatt d'Volatilitéit vun Verméigensklassen wéi Aktien, Obligatiounen a Commodities ze moossen an ze probéieren dës Risiken ze balanséieren, wat déi traditionell Paritéit Approche ass, probéiert de Fidelity Fonds d'Risiken tëscht verschidden Aarte vu Risikopremien ze balanséieren - Wuesstem, Inflatioun, Real Tariffer. , a Liquiditéit.
An der Wuesstumsrisiko-Premium-Kategorie géif een Aktien fannen, déi Investisseuren de Risiko kompenséieren, datt de Wirtschaftswuesstem fält a mir an eng Räzess kommen. (Risikoparitéitsfongen tendéieren op d'Risiko-Säit vun der Risiko-Belounungsfinanziell Equatioun ze fokusséieren.) An de Kategorien Inflatioun an Realraten géift Dir wahrscheinlech verschidden Aarte vu Obligatiounen fannen, déi sensibel sinn op de Risiko vun der Inflatioun erop oder Zënssätz erop. Awer vläicht déi interessantst ass d'Kategorie "Liquiditéit" déi Investisseuren kompenséiert fir de Risiko ze investéieren an illiquid Verméigen déi schwéier ze verkafen sinn. Zlotnikov seet, datt de Fonds ëffentlech gehandelt Proxyen fir Private Equity an Immobilien an dëser Kategorie wéi Geschäftsentwécklungsfirmen kaaft.
Wéi déi meescht Risiko-Paritéitsfongen, wäert de Fonds Leverage benotzen fir de Risiko tëscht z.B. Low Volatility Treasuries an High Volatility Aktien auszegläichen. D'Zil, seet den Zlotnikov, ass datt d'Volatilitéit vum Fonds vergläichbar ass mat engem 60/40 Aktie / Obligatiounsportefeuille - 10% bis 11% jäerlech - awer fir datt et sech net wéi e 60/40 Portfolio wärend de Wäertpabeieren zréckkënnt.
Macro Méiglechkeeten. Iwwerdeems Fidelity Advisor Risk Parity bitt eng nei Approche, Fidelity Advisor Macro Opportunities schéngt méi interessant fir Beroder déi vun der historescher Stäerkt vun der Fidelity profitéieren - aktiv Gestioun. Risiko Paritéit ass haaptsächlech Regel-baséiert fir e Gläichgewiicht tëscht de véier verschiddene Risiko Premium Kategorien ze halen. Mëttlerweil erlaabt Macro Opportunitéiten vill méi Flexibilitéit.
"Wann Dir denkt wéi vill vum Risiko [am Risk Parity Fund] aus der aktiver Allokatioun kënnt, ass et nëmmen 1% oder 2%," seet Zlotnikov. "Also, [Bäitrag vun der aktiver Allokatioun] ass nach ëmmer wichteg, awer et ass kleng. Am Fall vun Macro Opportunities, 100% [vum Risiko a Rendement] kënnt aus Fäegkeet an aktiv Allokatioun.
Macro Opportunitéiten Manager Jordan Alexiev ka laang oder kuerz goen, dh, wetten fir oder géint, Eegekapital, Scholden, Währung, a Commodities Mäert weltwäit mat Derivate wéi Futures Kontrakter, ETFs a Fidelity existent géigesäitege Fongen op seng eegen Diskretioun. Dat ass wéi e richtege Makro Hedge Fund. "[De Makrofonds] huet e ganz héije Grad vun Diskretioun a Flexibilitéit fir ze benotzen wat dat Bescht vun der [Fidelity] Fuerschung ass", seet den Zlotnikov. "D'Aschränkunge si Risikobeschränkungen, sou datt et wierklech net eng Volatilitéit a graff Begrëffer vun 10% kann iwwerschreiden."
D'Fro ass dann huet Fidelity d'Fäegkeete fir sou eng breet flexibel Strategie ze lafen? D'Äntwert schéngt jo ze sinn. Den Alexiev wäert zwee separat gutt bemannte Fuerschungsgruppen hunn, déi him ënnerstëtzen. Zwanzeg Leit sinn am Fidelity's Global Asset Allocation Group ënner der Leedung vum Managing Director Neville McCahren. Si maachen quantitativ Zuelen-krassend Fuerschung iwwer verschidden Verméigenklassen. Et ginn nach 12 Leit, déi ënner dem Managing Director Lisa Emsbo-Mattingly an der Asset Allocation Research Divisioun schaffen. Si maachen fundamental Analyse, probéieren den Impakt vum Geschäftszyklus op Verméigensklassen a Länner op der ganzer Welt ze verstoen.
Dës Ënnerstëtzung ass op der Spëtzt vum risege Stall vun eenzelne Sécherheetsanalytiker, déi e puer vun de Fidelity Fongen lafen, an deem Alexiev investéiere kann, wann hie gär huet. Ausserdeem bedreift dem Zlotnikov säi Grupp, Fidelity Asset Management Solutions, e kollektive $ 622 Milliarden an traditionellen Asset Allocation Funds, sou wéi Fidelity's Freedom Serie vun Zildatum Fongen. Also, Verréckelung tëscht Verméigenklassen ass an hirem Radhaus.
Ob dës Strategien funktionnéieren wéi geplangt am aktuelle Maart ass nach ze gesinn. Aner Top Manager wéi T. Rowe Price an Vanguard hunn nëmmen mëttelméisseg Succès an Alts haten.
Och wann hien net konnt verroden wéi eng Aart, Zlotnikov seet datt Fidelity an den nächste Méint méi Alt Fongen wäert lancéieren. Gitt dem Manager seng Expertise an eenzel Aktien a Obligatiounen, ass et vläicht méi spannend ze gesinn datt et alt Strategien lancéiert, déi dës Stäerkten ënnersträichen wéi Fusiounsarbitrage, Long-Short Equity oder Cabriolet Bond Arbitrage.
Egal wéi, awer, et ass eng nei Grenz fir Fidelity ze entdecken.
Schreift Iech [Email geschützt]
Source: https://www.barrons.com/advisor/articles/fidelity-liquid-alts-funds-launch-51659381105?siteid=yhoof2&yptr=yahoo