(Bloomberg) - D'Bilanz vun der Federal Reserve ass agestallt fir dës Woch eropzeklammen, dat heescht datt d'Zentralbank endlech d'Schatzkäschten entlooss huet, déi se ugefaang huet viru bal dräi Joer ze sammelen.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Als Deel vu sengem méi breede Plang fir säi Portfolio vun $ 9 Billioun ze reduzéieren, wäert d'Fed seng monatlecht Caps fir de Betrag vun de Schatzkammeren an d'Besëtzer vun hypothek-gestützte Wäertpabeieren erhéijen, déi se op $ 60 Milliarde respektiv $ 35 Milliarde reife loossen, wärend seng $ 326 benotzt. Milliarde Stash vun T-Rechnungen als Fëller wann Couponen ënner dem monatlecht Niveau lafen. September wäert den éischte Mount sinn datt d'Rechnungen erléist ginn, well Couponen ënner dem neie Kapital vun der monetärer Autoritéit falen.
D'Fed Portfolio huet $ 43.6 Milliarden Treasury Couponen, déi am September reifen, wat heescht datt d'Beamte och $ 16.4 Milliarde Rechnungen lassloosse mussen. Et muss och nach eng aner $ 13.6 Milliarde am Oktober oflafen loossen. Dëst sinn déi gréisste Réckgang fir de Rechnungsportefeuille bis September 2023.
Et gouf e groussen Interessi un de Rechnungsbehälter vun der Fed wéinst der Tatsaach datt déi leschte Kéier d'Währungsautoritéit déi sougenannte quantitativ Spannung gemaach huet, huet se keng vun de Wäertpabeieren. Et ass och kritesch fir Geldmäerthändler déi kämpfen fir Verméigen ze fannen an deenen se investéiere kënnen. Si hu gréisstendeels entscheet fir iwwerschësseg Cash an der ëmgedréint Réckkaafsofkommes Ariichtung ze parken, an e komplette Réckbléck vun de Schatzkäschte vun der Fed hätt Investisseuren eng Versuergung geliwwert.
"Dëst ass déi éischte Kéier datt d'Fed d'Rechnungen erlaabt aus hirem Bilan ze lafen, dräi Joer nodeems se ugefaang hunn se séier ze kafen wéinst engem Reservemangel", sot den TD Securities Strategist Gennadiy Goldberg. "QT schéisst säi ganze Schrëtt."
E Réckgang vun de Reserven ënner dem bequemen Niveau vum System am September 2019 huet gehollef eng disruptive Spike an de Reporäter ze brennen, e Schlësselsteen vu kuerzfristeg Finanzéierungsmäert. Als Resultat huet d'Fed ugefaang ongeféier $ 60 Milliarde Schatzkäschte pro Mount ze kafen fir seng Reservesaldo ze erhéijen - zousätzlech fir deeglech Repo Operatiounen ze maachen.
Wärend d'Zentralbank erwaart Rechnungen duerch den zweete Véierel vun 2020 ze kafen, huet d'wirtschaftlech Onrou, déi vun der Pandemie gefouert gouf, eng Welle vu steierlechen a monetäre Stimulatioun gestierzt, de Finanzsystem mat Cash iwwerschwemmt an d'Reserven méi wéi genuch gesuergt. Den Ënnerscheed ass datt d'Schatzkammer zënterhier de Betrag vun der Rechnungsversuergung zréckgezunn huet en Ongläichgewiicht ze kreéieren wou kuerzfristeg Investisseuren mat ganz wéineg Investitiounsoptiounen iwwer dem Fed seng RRP bleiwen.
D'Rechnungsversuergung fänkt endlech méi héich un, geduecht et ass nach ëmmer net genuch fir d'Nofro ze satiéieren. D'Erwaardung tëscht Wall Street Strategisten ass datt wann de Wee vun den Zënssätz vun der Fed verlangsamt gëtt an de Schatzkammer weider d'Quantitéit vun T-Rechnungen eropgeet, déi se erausginn, wäert et déi retizent Investisseuren aus dem Hafen vum RRP an zréck an de Maart zéien. .
Trotzdem wäerten d'Woch-zu-Woch a Mount-zu-Mount Rechnungsbehälter keen Afloss op d'Maartversuergung vu Rechnungen hunn, well de Schatzkammer d'Erléisungen a seng Véierelprêtpläng berechent huet, laut Wrightson ICAP. Et gi méi laangfristeg Bedenken, well d'Fed manner Wäertpabeieren huet fir Händler an hiren alldeeglechen Operatiounen ze léinen, et wäert hir Fäegkeet behënneren fir Kuerzpositiounen ze decken an et méi deier ze maachen fir am Repo Maart ze léinen.
"Aus enger Cash-Maart Perspektiv wäert näischt änneren wann den éischte Rechnungsoflaf en Donneschdeg stattfënnt", huet de Wrightson ICAP Economist Lou Crandall an enger Notiz un de Clienten e Méindeg geschriwwen.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/fed-qt-hit-full-stride-172449002.html