(Bloomberg) - Federal Reserve Chair Jerome Powell huet d'Geschicht op senger Säit wéi hien a Kollegen sech mat Wall Street opgedeelt hunn iwwer wéi laang Zënssätz am Joer 2023 héich bleiwen.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
No der schnellsten Spannung vun der Währungspolitik zënter den 1980er, gesäit d'Zentralbank e Mëttwoch aus fir säi Benchmark Taux ëm 50 Basispunkten an engem Downshift ze erhéijen no véier riichter 75 Basispunkte Beweegunge fir d'Inflatioun ze bekämpfen.
Sou eng Beweegung - wäit vun de Beamten markéiert - géif d'Tariffer op eng Zilberäich vun 4.25% bis 4.5% erhéijen, den héchsten Niveau zënter 2007. Si signaliséieren och méiglecherweis weider 50 Basispunkte fir d'nächst Joer, laut Economisten, déi vum Bloomberg befrot goufen. , an eng Erwaardung datt wann se dee Peak erreechen, se duerch d'ganz 2023 am Halt bleiwen.
Finanzmäert averstanen iwwert d'nächst-Begrëff Visioun, awer gesinn e schnelle Réckzuch vun de Spëtzraten méi spéit d'nächst Joer. Dëse Clash kéint sinn, well d'Investisseuren erwaarden datt de Präisdrock méi séier erliichtert wéi d'Fed, déi Suergen datt d'Inflatioun plakeg wäert beweisen nodeems se vun engem schlechten Uruff verbrannt ginn, et wier iwwergänglech. Et kéint och Wette reflektéieren datt d'Erhéijung vun de Chômage e méi schwéiere Fed Suerg wäert ginn.
D'Sëtzung vun dëser Woch zu Washington ass eng nei Geleeënheet fir de Powell säi Punkt ze hammeren datt d'Beamte erwaarden Tariffer héich ze halen fir d'Inflatioun ze besiegen - sou wéi hien an enger Ried vum 30.
Iwwer déi lescht fënnef Zënszyklen war d'Duerchschnëttshalt bei engem Héichpunkt 11 Méint, an dat waren Perioden wou d'Inflatioun méi stabil war.
"D'Fed huet d'Botschaft gedréckt datt d'Politikrate méiglecherweis fir eng Zäit um Héichpunkt bleift", sot de Conrad DeQuadros, Senior Wirtschaftsberoder bei Brean Capital LLC. "Dat ass den Deel vum Message deen de Maart konsequent net kritt huet. D'Schätzunge fir de Grad an deem d'Inflatioun erofgeet sinn ze optimistesch.
Am Spill an der Spannung tëscht der Fed Kommunikatioun an Investisseuren sinn zwou verschidde Visiounen iwwer déi post-pandemesch Wirtschaft: D'Vue op de Mäert weist eng glafwierdeg Zentralbank déi d'Inflatioun séier op e Wee fir säin 2% Zil setzt, méiglecherweis mat der Hëllef vun enger mëller Rezessioun oder disinflationary Kräften déi Präisser fir zwee Joerzéngten niddereg gehalen.
Finanzmäert "preiséiere einfach an engem normale Geschäftszyklus", sot de Scott Thiel, Chef fixe Akommes Strategist bei BlackRock Inc, dem weltgréisste Verméigenmanager.
Eng kompetitiv Vue seet datt d'Versuergungsbeschränkungen eng inflatiounskraaft Kraaft fir Méint a vläicht Joer sinn wéi nei gezeechent Versuergungslinnen a Geopolitik kritesch Input vu Chips an Aarbechtskräften Talent op Ueleg an aner Wueren beaflossen.
An dëser Dissertatioun wäerten d'Zentralbanken virsiichteg sinn iwwer de Fortschrëtt vun der Inflatioun, déi vläicht nëmmen temporär sinn a vulnérabel sinn fir d'Entstoe vun neie Reibungen, déi de Präisdrock verursaachen.
"Strategesch Konkurrenz" ass inflatiounsfäeg, seet den Thiel. "Mir erwaarden datt d'Inflatioun méi persistent wäert sinn, awer erwaarden och datt d'Volatilitéit vun der Inflatioun, an dofir wirtschaftlech Daten méi breed, méi héich ass."
Swaps Händler wetten momentan datt de Fongenrate an der Mee-Juni Period just ënner 5% eropgeet, mat enger voller Véierelpunktreduktioun duerch ongeféier November an de Politikrate endet d'nächst Joer op ongeféier 4.5%.
Dat géif eng ongewéinlech séier Erklärung vun der Victoire iwwer d'Inflatioun markéieren, déi elo dräimol méi héich ass wéi d'Fed 2% Zil.
"D'Futureskurve ass eng Manifestatioun vum Erfolleg oder Versoen vun der FOMC Kommunikatiounspolitik," sot den John Roberts, de fréiere Chef Makro Modeler vum Fed Board, dee weess elo e Blog leeft a konsultéiert mat Investitiounsmanager, a bezitt sech op de Federal Open Market Committee.
Et ass och net nëmmen den Timing fir de Start vun de Schnëtt, awer just wéi vill Geldmäerthändler gesinn kommen dat iwwer déi historesch Normen ass. Déi iwwer 200 Basispunkte vun de kommende Fed Tarifferreduktiounen, déi elo an Futuresmäert geprägt sinn, sinn am meeschte viraus vun all Politikerliichterungszyklus zréck duerch 1989, laut Citigroup Inc.
Futures Kontrakter implizéieren d'Fed Taux Schnëtt um Enn vun der Mëtt 2025, laut Bloomberg Daten.
Fed Beamten hunn eng séier Verzögerung vun der Inflatioun net komplett ausgeschloss. Den John Williams, den New York Fed President, sot hien erwaart datt den Taux vun der Inflatioun d'nächst Joer op ongeféier 3% bis 3.5% hallef wäert.
D'Wuerpräisinflatioun huet ugefaang ofkillt ze ginn an d'Erweiderungsraten fir nei Locatioune fir Haiser an Appartementer solle schlussendlech a méi niddereg gemellt Ënnerstandskäschte fidderen. Servicer Präisser, minus Energie an Ënnerdaach, e Benchmark beliicht vum Powell an enger rezenter Ried, am Oktober ofgeholl.
Investisseuren sinn och optimistesch iwwer Präisdrock. Präisser an Inflatiounsswaps an Treasury Inflation Protected Securities virauszesoen datt d'Konsumentenpräisser d'nächst Joer staark falen.
Awer et ginn och Unzeeche datt d'Strooss zréck op d'Fed 2% Zil kéint laang a knaschteg sinn.
D'Patronen hunn an de leschten dräi Méint Aarbechtsplaze mat engem Tempo vun 272,000 de Mount bäigefüügt. Dat ass méi lues wéi den 374,000 Duerchschnëtt an de leschten dräi Méint, awer ëmmer nach robust an ee Grond firwat d'Nofro hält.
Historesch, bemierken d'Fed Beamten, ass et eng plakeg Qualitéit fir d'Inflatioun, dat heescht datt et eng laang Zäit dauert fir se aus de Millioune vu Präisentscheedungen auszedrécken, déi Geschäfter an Haushalter all Dag maachen.
Si moossen och d'Erreeche vun hirer Politik als eng Inflatioun vun 2% ze sécheren, net 3%, a kënnen zréckzéien fir d'Prêtkäschte ze reduzéieren wann d'Inflatioun iwwer hiren Zil stécht.
De Williams, zum Beispill, sot, datt hien keng Schnëtt am Benchmark Prêtsaz bis 2024 erwaart, och wann hien d'nächst Joer e Réckgang an Inflatiounsmoossnamen erwaart.
"D'Leit konzentréiere sech gär op d'Saachen, déi zréckgoen wou se waren. Awer den Trend" vu méi héije Tariffer "kann eng laang Zäit daueren", sot d'Kathryn Kaminski, Chef Fuerschungsstrateg a Portfolio Manager bei AlphaSimplex Group. "Dat ass eppes wat d'Leit ënnerschätzen."
-Mat Hëllef vum Alex Tanzi a Simon White.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/fed-message-rates-stay-hold-150000945.html