De Fed Bullard seet d'Zënssätzpolitik ass 'hannert der Curve' awer 'all ass net verluer'

D'Federal Reserve muss d'Zënssätz wesentlech erhéijen fir d'Inflatioun ze kontrolléieren, awer vläicht net sou "hannert der Curve" wéi et schéngt, sot de St. Louis Fed President James Bullard en Donneschdeg.

Ee vun de meeschte "hawkish" Membere vum Federal Open Market Committee zugonschte vun enger méi strenger Politik, Bullard sot, datt eng Regelbaséiert Approche proposéiert datt d'Zentralbank seng Benchmark kuerzfristeg Prêten op ongeféier 3.5% eropgeet.

Allerdéngs sot hien Obligatioun Maart Upassungen un der Fed méi aggressiv Politik, an deenen d'Ausbezuele méi héich eropgaange sinn, suggeréieren d'Tariffer sinn net sou wäit schrecklech.

"Wann Dir [Forward Guidance] berücksichtegt, gesi mir net sou schlecht aus. Net all Hoffnung ass verluer. Dat ass den Haaptgrond vun dëser Geschicht ", sot de Bullard an enger Ried op der University of Missouri.

"Dir sidd nach ëmmer hannert der Curve, awer net sou vill wéi et ausgesäit," huet hien derbäigesat. Mäert präisginn Tariffer déi den 3.5% Taux am Summer 2023 schloen, e bësse méi lues wéi Bullard virausgesot, laut CME Group Daten.

D'Kommentaren kommen den Dag drop Minutte vun der FOMC Meeting am Mäerz uginn datt d'Beamte no bei der Genehmegung vun enger 50-Basis-Punkt-Zënserhéijung waren awer sech op 25 Punkte néiergelooss wéinst Onsécherheet ronderëm de Krich an der Ukraine. E Basispunkt ass 0.01 Prozentpunkt.

Zousätzlech hunn d'Membere gesot datt se virausgesinn datt d'Fed ufänkt e puer Verméigen op säi bal $ 9 Billioun Bilan ze werfen, mat dem méigleche Tempo op maximal $ 95 Milliarde pro Mount.

Béid Beweegunge sinn en Effort fir d'Inflatioun ze kontrolléieren déi leeft säi schnellsten Tempo a méi wéi 40 Joer.

Bullard, e Wahlmember op der FOMC dëst Joer, sot en Donneschdeg datt "Inflatioun ze héich ass" an d'Fed muss handelen. An Prognosen am Mäerz verëffentlecht, Bullard huet fir déi héchste Tariffer ënner senge Kollegen op der FOMC opgeruff. Hien huet gesot datt hie wëll 100 Basispunkte Wäert vun Wanderungen bis Juni gesinn. De Benchmark Fed Fund Taux ass elo an engem Beräich geziilt tëscht 0.25% -0.5%.

"D'US Inflatioun ass aussergewéinlech héich, an dat heescht net 2.1% oder 2.2% oder eppes. Dëst bedeit vergläichbar mat deem wat mir an der héijer Inflatioun Ära an den 1970er an Ufank 1980er gesinn hunn, "sot hien. "Och wann Dir ganz generéis fir d'Fed sidd an der Interpretatioun wat d'Inflatiounsquote wierklech haut ass ... Dir musst de Politikrate vill erhéijen."

D'Fed benotzt "Forward Guidance", sou wéi säi Véierelpunkt-Plot vun den Interessen vun den eenzelne Memberen a wirtschaftlechen Erwaardungen, fir de Maart ze riichten iwwer wou se mengt datt d'Politik geet.

Beurteelt duerch Beweegunge vun de Treasury Yields, huet de Maart schonn eng aggressiv Fed Spannung geprägt. Dat mécht d'Zentralbank net sou wäit hannert der Kurve am Inflatiounskampf wéi et schéngt, sot de Bullard.

"Alles ass net verluer," sot hien. "Den Ënnerscheed tëscht haut an den 1970er ass datt Zentralbanker vill méi Kredibilitéit hunn. An de 70er huet keen gegleeft datt d'Fed eppes iwwer d'Inflatioun géif maachen. Et war eng Zort chaotesch Ära. Dir braucht wierklech (fréiere Fed President Paul) Volcker fir eran ze kommen ... Hien huet den Inflatiounsdraach ëmbruecht an d'Kredibilitéit etabléiert. Duerno hunn d'Leit gegleeft datt d'Zentralbank d'Inflatioun ënner Kontroll bréngt.

Dem Volcker seng Tariferhéijungen hunn d'Inflatioun an de fréien 1980er bruecht, awer net ouni eng duebel Dip Rezessioun.